ホットトピック 自選株 データセンター 市況センター 資金流向 シミュレーション取引 クライアント 出典：華泰期貨 著者： 邢亞文 鉄鋼：コスト支援の弱まり、鉄鋼価格の変動調整 市場分析 昨日の螺紝鋼期貨の主契約は3120元/トンで引け、熱巻きの主契約は3303元/トンで引けた。現物市場では、昨日の鉄鋼現物の取引は全体的に普通で、先物は上昇後に下落、上昇中は安値での取引が良好だったが、下落後は取引が弱まり、現物価格は上昇と下落が入り混じり、基差は安定またはわずかに拡大。昨日、全国の建材取引量は10.64万トンで、前月比で回復。 供給と需要の論理：現在、建材の供給と需要の矛盾は不足しておらず、コスト支援も弱まっている。板材の生産販売は改善し、在庫は高水準で、価格を抑制している。現在、鉄鋼はマクロとミクロの両面の影響を受け、価格は原料に追随して変動し下落傾向。中東の進展、コスト支援、需要の追随、引き渡しの駆け引きに注目。 戦略 単方向：調整 期をまたぐ：なし 品種をまたぐ：なし 期先と現物：なし オプション：なし リスク マクロ政策、鉄鋼需要状況、鉄鋼輸出、鉄鋼メーカーの利益、コスト支援など。 鉄鉱石：供給と需要の矛盾緩和、鉄鉱石は変動運動 市場分析 期先と現物市場：昨日の鉄鉱石期貨価格は変動しながら推移。現物市場では、唐山港の輸入鉄鉱石の主流品種価格は小幅上昇、商社の見積もりは市況に追随、鉄鋼メーカーの購買は必要最小限。全国の主要港の鉄鉱石取引は合計102.4万トンで、前月比12.70%減少。遠期現物：遠期現物の累計取引は58.0万トン（6件）、前月比28.83%減少（鉱山の取引量は41万トン）。 供給と需要の論理：最新の世界的な鉄鉱石の出荷は減少し、鉄水の生産量はやや回復、在庫圧力は緩和されたが、高在庫は依然として価格を抑制。出荷コストの上昇により供給と需要の矛盾は緩和し、市場は遠月の引き渡し品に高品位鉱石への偏移を懸念。鉱石価格は相対的に堅調だが、長期的には交渉成立後、港の流動性解放が鉱石価格に衝撃を与える可能性。中東情勢と交渉の進展に注目。 戦略 単方向：調整 品種をまたぐ：なし 期をまたぐ：なし 期先と現物：なし オプション：なし リスク マクロ政策、鉄水生産量、鉄鋼メーカーの利益、海外輸送状況など。 コークス・二重焦：市場は理性的に回帰、二重焦は圧力下で調整 市場分析 期先と現物市場：昨日、中東の地政学的緊張緩和により、原油と化学品は大幅に下落、二重焦の期先は売り圧力にさらされた。特に、前期の上昇が過熱したため、昨日は大きな調整が見られた。国内の石炭市場は継続的に弱含み、取引活発度は低下。昨日、コークスの第一段階の値上げが正式に実施され、上昇幅は50-55元/トン、現状は安定して推移。 供給と需要の論理：焦煤：現在、焦煤の供給は比較的十分で、鉱山の生産は回復を続け、モンゴルの輸出は高水準、下流の必要最小限の需要を支え、在庫はわずかに増加。焦煤の基本的な矛盾は顕著ではないが、引き渡し月に近づくにつれ、近月の焦煤は引き渡し圧力に直面。コークス：コークス化企業の生産意欲は回復し、独立コークス企業の稼働率は高水準を維持、利益も一定。鉄水の継続的な増加もコークスの必要性を促進するが、鉄鋼メーカーのコークス在庫は常に中立的な状態を保ち、供給と需要は基本的にバランスしている。 戦略 焦煤：調整 コークス：調整 品種をまたぐ：なし 期をまたぐ：なし 期先と現物：なし オプション：なし リスク マクロ政策、鉄鋼メーカーの利益、コークスの利益、石炭供給、基差リスクなど。 投資相談業務資格： 证监许可【2011】1289号 免責事項： 本レポートは、当社が信頼できると判断した公開情報に基づいて作成していますが、その正確性と完全性について保証するものではありません。本レポートに記載された意見、結論、予測は、発行当日の見解と判断のみを反映しています。異なる時期において、当社は本レポートの意見や評価と異なる研究レポートを発行することがあります。本レポートの情報が最新の状態に保たれていることを保証しません。本レポートの内容は予告なしに修正されることがあり、投資者は適宜更新や修正に注意してください。当社は、客観的かつ公正な内容を心掛けていますが、記載された見解、結論、提案はあくまで参考であり、投資者はこれに依存して独立した判断を行うべきです。本レポートの内容に基づくいかなる結果についても、当社および著者は一切の法的責任を負いません。本レポートの著作権は当社に属します。無断転載、複製、引用、再配布など、いかなる形式でも当社の著作権を侵害する行為は禁止されています。引用や掲載については、許可を得た場合は範囲内で使用し、「華泰期貨研究院」と出典を明記し、原意に反する引用や改変は行わないこと。責任追及の権利を留保します。本レポートに使用されている商標、サービスマークはすべて当社の所有です。華泰期貨有限公司は著作権を保持し、すべての権利を留保します。 期貨口座開設は華泰を選び、信頼と専門性を持つ 膨大な情報、正確な解読は、新浪财经アプリで 責任者：朱赫楠
ハイタイ・フューチャーズ：市場は慎重に見守り、ブラック品種は乱高下しやや弱含み
ホットトピック
出典：華泰期貨
著者： 邢亞文
鉄鋼：コスト支援の弱まり、鉄鋼価格の変動調整
市場分析
昨日の螺紝鋼期貨の主契約は3120元/トンで引け、熱巻きの主契約は3303元/トンで引けた。現物市場では、昨日の鉄鋼現物の取引は全体的に普通で、先物は上昇後に下落、上昇中は安値での取引が良好だったが、下落後は取引が弱まり、現物価格は上昇と下落が入り混じり、基差は安定またはわずかに拡大。昨日、全国の建材取引量は10.64万トンで、前月比で回復。
供給と需要の論理：現在、建材の供給と需要の矛盾は不足しておらず、コスト支援も弱まっている。板材の生産販売は改善し、在庫は高水準で、価格を抑制している。現在、鉄鋼はマクロとミクロの両面の影響を受け、価格は原料に追随して変動し下落傾向。中東の進展、コスト支援、需要の追随、引き渡しの駆け引きに注目。
戦略
単方向：調整
期をまたぐ：なし
品種をまたぐ：なし
期先と現物：なし
オプション：なし
リスク
マクロ政策、鉄鋼需要状況、鉄鋼輸出、鉄鋼メーカーの利益、コスト支援など。
鉄鉱石：供給と需要の矛盾緩和、鉄鉱石は変動運動
市場分析
期先と現物市場：昨日の鉄鉱石期貨価格は変動しながら推移。現物市場では、唐山港の輸入鉄鉱石の主流品種価格は小幅上昇、商社の見積もりは市況に追随、鉄鋼メーカーの購買は必要最小限。全国の主要港の鉄鉱石取引は合計102.4万トンで、前月比12.70%減少。遠期現物：遠期現物の累計取引は58.0万トン（6件）、前月比28.83%減少（鉱山の取引量は41万トン）。
供給と需要の論理：最新の世界的な鉄鉱石の出荷は減少し、鉄水の生産量はやや回復、在庫圧力は緩和されたが、高在庫は依然として価格を抑制。出荷コストの上昇により供給と需要の矛盾は緩和し、市場は遠月の引き渡し品に高品位鉱石への偏移を懸念。鉱石価格は相対的に堅調だが、長期的には交渉成立後、港の流動性解放が鉱石価格に衝撃を与える可能性。中東情勢と交渉の進展に注目。
戦略
単方向：調整
品種をまたぐ：なし
期をまたぐ：なし
期先と現物：なし
オプション：なし
リスク
マクロ政策、鉄水生産量、鉄鋼メーカーの利益、海外輸送状況など。
コークス・二重焦：市場は理性的に回帰、二重焦は圧力下で調整
市場分析
期先と現物市場：昨日、中東の地政学的緊張緩和により、原油と化学品は大幅に下落、二重焦の期先は売り圧力にさらされた。特に、前期の上昇が過熱したため、昨日は大きな調整が見られた。国内の石炭市場は継続的に弱含み、取引活発度は低下。昨日、コークスの第一段階の値上げが正式に実施され、上昇幅は50-55元/トン、現状は安定して推移。
供給と需要の論理：焦煤：現在、焦煤の供給は比較的十分で、鉱山の生産は回復を続け、モンゴルの輸出は高水準、下流の必要最小限の需要を支え、在庫はわずかに増加。焦煤の基本的な矛盾は顕著ではないが、引き渡し月に近づくにつれ、近月の焦煤は引き渡し圧力に直面。コークス：コークス化企業の生産意欲は回復し、独立コークス企業の稼働率は高水準を維持、利益も一定。鉄水の継続的な増加もコークスの必要性を促進するが、鉄鋼メーカーのコークス在庫は常に中立的な状態を保ち、供給と需要は基本的にバランスしている。
戦略
焦煤：調整
コークス：調整
品種をまたぐ：なし
期をまたぐ：なし
期先と現物：なし
オプション：なし
リスク
マクロ政策、鉄鋼メーカーの利益、コークスの利益、石炭供給、基差リスクなど。
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