特集：4月のA株「ゆっくり強気相場」 地政学的変動は中期的な好調を変えない 本紙記者 ジャー・リー 先ごろ、華為技術有限公司（以下「華為」）は2025年の年次報告書を公表した。年報によると、華為は昨年、世界の売上収益が8809億元、純利益が680億元を達成し、全体としての事業運営結果は見通しどおりだった。 同時に、華為の研究開発投資は依然として高い水準にあり、2025年には1923億元に達し、直近10年の累計研究開発投資は1.382万億元に上る。 工業・情報化部の情報通信経済の専門家委員会委員、劉興亮氏は『証券日報』の記者に対し、複雑なマクロ環境と産業環境のもとで、華為の各事業はそれぞれ異なる発展の様相を示しており、さらにAI（人工知能）のコア分野とオープンソース・エコシステムの構築に重点を一段と絞り込んでいると述べた。 研究開発投資1923億元 2025年の財報データを見ると、華為の事業は「売上の土台がしっかり、利益は安定、研究開発を継続的に厚く投下」といった特徴を示している。 収益構造の背後では、2025年の華為の各産業部門がそれぞれの動きを見せた。そのうち、華為のコネクティング（連接）産業は産業投資のサイクルの影響を克服し、コンピューティング産業は人工知能のチャンスをつかみ、端末分野は難所に挑みながら、鸿蒙（HarmonyOS）エコシステムが体験の臨界点を超えることにより飛躍した。デジタルエネルギーは「品質優先」を堅持し、華為クラウドはコア業務に集中して競争力を構築し、スマートカーのソリューションは急速に発展している。 具体的には、同社の「安定の土台」として、華為ICT（情報通信技術）基盤インフラ事業は昨年、売上収益3750.14億元を実現し、前年同期比2.6%増となり、収益構成比で最大の事業単位である。端末事業は売上収益3444.73億元を実現し、前年同期比1.6%増となった。事業の回復は主に、高級製品の戦略とオールシーンのエコシステムに依拠している。公開データによれば、2025年、華為は中国のスマートフォン市場で16.4%の市場シェアを占め、第1位に位置した。2025年末時点で、HarmonyOSを搭載した端末の台数は3600万台を突破し、鸿蒙の開発者数は1000万を超えている。 スマートカーのソリューション事業は、華為における最も成長の速いエンジンとなり、売上収益450.18億元を実現し、前年同期比で大幅に72.1%増となった。同事業は2024年に初めて黒字を達成している。鸿蒙智行のデータによると、2025年、鸿蒙智行は年間で新車58.9万台を納車し、前年同期比で32%増となった。 さらに、華為のデジタルエネルギー事業は売上収益773.12億元を達成し、前年同期比12.7%増で、高速成長を維持している。クラウドコンピューティング事業は売上収益321.61億元を実現し、前年同期比で小幅に3.5%減となったが、戦略的な重点投下の姿勢を示しており、AIスマート計算（AI智算）などのコア領域へと資源が集中している。 華為は2025年もなお、非常に高い研究開発の強度を維持し、年間の研究開発投資は1923億元に達し、過去最高を更新した。年間収益に占める割合は約21.8%だ。 劉興亮氏は、研究開発の占有比率が21.8%であることは、華為が収入5元を得るごとに、1元超が技術研究開発に投入されていることを意味すると考えている。利益と引き換えに研究開発に回すという戦略は、技術の世代交代に直面する際、華為が多元的なイノベーションのモデルを選択していることを反映している。例えば、コンピューティング領域において、計算能力への需要がムーアの法則の伸びをはるかに上回るという状況に直面しても、華為は単一のチップのアップグレードに依存せず、「クラスター＋超ノード」などのシステム級アーキテクチャの革新に投資することを選んだ。 明確化した6つの戦略的フロンティア 将来に向けて、華為は、連接、計算、クラウド、端末、スマートドライビング（スマート運転）、人工智能（AI）の6つの戦略的フロンティアを明確にした。同社の戦略的な重点は、基礎となる技術の蓄積から、具体的な業界アプリケーションの実戦へと移っている。 具体的な戦略の実行においては、AIが各事業を貫く主線となっている。華為のAI戦略は二方面に分かれている。基層では、計算能力の土台を構築し、基盤となる大規模モデルに投資する。アプリケーション層では、消費者に向けて小芸（シャオイー）スマートエージェントを提供し、ToB市場に向けて業界スマートエージェントのエナブリング・プラットフォームを構築し、パートナーが千の業界・分野を支援できるようにする。例えば、医療分野では瑞金病院の臨床レベルの病理大規模モデルRuiPathの構築を支援し、交通分野ではAI分析によりアマン空港の異常便率を80%低下させている。 戦略の実現を支えるもう一つの柱は、オープンソースのエコシステム構築だ。2025年は、鸿蒙エコシステムが「体験の臨界点」を超えるための重要な年と位置づけられている。華為が公表したデータによると、現時点で約400の政務・民生アプリが稼働しており、鸿蒙エコシステムは「使える」から「使いやすい」への移行段階に入っている。 北京フロンティア・金融監督・テクノロジー研究院の研究員、馬超氏は『証券日報』の記者に対し、この華為の実績は「しなやかさ（レジリエンス）」の最も力強い証明だと述べた。その「自信（底氣）」は、直接的に高い研究開発投資から生まれている。「鸿蒙エコシステムが臨界点を超えること」と「スマートカーのソリューションが急速に発展すること」は、華為がこれまで行ってきた戦略投資の段階的なリターンであり、華為が新たな競争領域においてすでに一定の足場を築いたことを示している。 大量の情報と精密な解釈は、Sina Financeアプリにお任せ 责任编辑：屠欣怡
ファーウェイの昨年の研究開発投資は過去最高を記録しました
特集：4月のA株「ゆっくり強気相場」 地政学的変動は中期的な好調を変えない
本紙記者 ジャー・リー
先ごろ、華為技術有限公司（以下「華為」）は2025年の年次報告書を公表した。年報によると、華為は昨年、世界の売上収益が8809億元、純利益が680億元を達成し、全体としての事業運営結果は見通しどおりだった。
同時に、華為の研究開発投資は依然として高い水準にあり、2025年には1923億元に達し、直近10年の累計研究開発投資は1.382万億元に上る。
工業・情報化部の情報通信経済の専門家委員会委員、劉興亮氏は『証券日報』の記者に対し、複雑なマクロ環境と産業環境のもとで、華為の各事業はそれぞれ異なる発展の様相を示しており、さらにAI（人工知能）のコア分野とオープンソース・エコシステムの構築に重点を一段と絞り込んでいると述べた。
研究開発投資1923億元
2025年の財報データを見ると、華為の事業は「売上の土台がしっかり、利益は安定、研究開発を継続的に厚く投下」といった特徴を示している。
収益構造の背後では、2025年の華為の各産業部門がそれぞれの動きを見せた。そのうち、華為のコネクティング（連接）産業は産業投資のサイクルの影響を克服し、コンピューティング産業は人工知能のチャンスをつかみ、端末分野は難所に挑みながら、鸿蒙（HarmonyOS）エコシステムが体験の臨界点を超えることにより飛躍した。デジタルエネルギーは「品質優先」を堅持し、華為クラウドはコア業務に集中して競争力を構築し、スマートカーのソリューションは急速に発展している。
具体的には、同社の「安定の土台」として、華為ICT（情報通信技術）基盤インフラ事業は昨年、売上収益3750.14億元を実現し、前年同期比2.6%増となり、収益構成比で最大の事業単位である。端末事業は売上収益3444.73億元を実現し、前年同期比1.6%増となった。事業の回復は主に、高級製品の戦略とオールシーンのエコシステムに依拠している。公開データによれば、2025年、華為は中国のスマートフォン市場で16.4%の市場シェアを占め、第1位に位置した。2025年末時点で、HarmonyOSを搭載した端末の台数は3600万台を突破し、鸿蒙の開発者数は1000万を超えている。
スマートカーのソリューション事業は、華為における最も成長の速いエンジンとなり、売上収益450.18億元を実現し、前年同期比で大幅に72.1%増となった。同事業は2024年に初めて黒字を達成している。鸿蒙智行のデータによると、2025年、鸿蒙智行は年間で新車58.9万台を納車し、前年同期比で32%増となった。
さらに、華為のデジタルエネルギー事業は売上収益773.12億元を達成し、前年同期比12.7%増で、高速成長を維持している。クラウドコンピューティング事業は売上収益321.61億元を実現し、前年同期比で小幅に3.5%減となったが、戦略的な重点投下の姿勢を示しており、AIスマート計算（AI智算）などのコア領域へと資源が集中している。
華為は2025年もなお、非常に高い研究開発の強度を維持し、年間の研究開発投資は1923億元に達し、過去最高を更新した。年間収益に占める割合は約21.8%だ。
劉興亮氏は、研究開発の占有比率が21.8%であることは、華為が収入5元を得るごとに、1元超が技術研究開発に投入されていることを意味すると考えている。利益と引き換えに研究開発に回すという戦略は、技術の世代交代に直面する際、華為が多元的なイノベーションのモデルを選択していることを反映している。例えば、コンピューティング領域において、計算能力への需要がムーアの法則の伸びをはるかに上回るという状況に直面しても、華為は単一のチップのアップグレードに依存せず、「クラスター＋超ノード」などのシステム級アーキテクチャの革新に投資することを選んだ。
明確化した6つの戦略的フロンティア
将来に向けて、華為は、連接、計算、クラウド、端末、スマートドライビング（スマート運転）、人工智能（AI）の6つの戦略的フロンティアを明確にした。同社の戦略的な重点は、基礎となる技術の蓄積から、具体的な業界アプリケーションの実戦へと移っている。
具体的な戦略の実行においては、AIが各事業を貫く主線となっている。華為のAI戦略は二方面に分かれている。基層では、計算能力の土台を構築し、基盤となる大規模モデルに投資する。アプリケーション層では、消費者に向けて小芸（シャオイー）スマートエージェントを提供し、ToB市場に向けて業界スマートエージェントのエナブリング・プラットフォームを構築し、パートナーが千の業界・分野を支援できるようにする。例えば、医療分野では瑞金病院の臨床レベルの病理大規模モデルRuiPathの構築を支援し、交通分野ではAI分析によりアマン空港の異常便率を80%低下させている。
戦略の実現を支えるもう一つの柱は、オープンソースのエコシステム構築だ。2025年は、鸿蒙エコシステムが「体験の臨界点」を超えるための重要な年と位置づけられている。華為が公表したデータによると、現時点で約400の政務・民生アプリが稼働しており、鸿蒙エコシステムは「使える」から「使いやすい」への移行段階に入っている。
北京フロンティア・金融監督・テクノロジー研究院の研究員、馬超氏は『証券日報』の記者に対し、この華為の実績は「しなやかさ（レジリエンス）」の最も力強い証明だと述べた。その「自信（底氣）」は、直接的に高い研究開発投資から生まれている。「鸿蒙エコシステムが臨界点を超えること」と「スマートカーのソリューションが急速に発展すること」は、華為がこれまで行ってきた戦略投資の段階的なリターンであり、華為が新たな競争領域においてすでに一定の足場を築いたことを示している。
大量の情報と精密な解釈は、Sina Financeアプリにお任せ
责任编辑：屠欣怡