政府の底支えの豚価シグナルが明確になり、豚肉セクターの変動が上昇 华统股份がストップ高

（出典：財聞）

          山西証券は、養豚業は上半期に圧力を受ける可能性があるが、同時に生産能力の削減に適した時間枠でもあると述べている。            

4月7日、豚肉セクターが異動して上昇し、華統股份（002840.SZ）はストップ高、立華股份（300761.SZ）、神農グループ（605296.SH）、天康生物（002100.SZ）、傲農生物（603363.SH）、羅牛山（000735.SZ）なども次々と上昇した。

ニュース面では、国家発展改革委員会、商務部、財政部は4月1日に2026年の第2弾中央冷凍豚肉備蓄の収储作業を開始し、各地で同時に実施するよう求めた。この措置は、政府が豚価を底上げする明確なシグナルと見なされており、養豚価格の持続的な低迷による業界への圧力を緩和することを目的としている。

4月2日、商務部の公式ウェブサイトによると、豚肉市場の安定運営を維持し、中央備蓄の調整作用をより良く発揮するために、最近、商務部、国家発展改革委員会、財政部は中央冷凍豚肉の収储作業を進めている。前日、華储網は「2026年4月3日の中央冷凍豚肉収储競争入札に関する通知」を発表し、今回の収储は1万トンの入札競争で行われる。

山西証券は、養豚業は上半期に圧力を受ける可能性があるが、同時に生産能力の削減に適した時間枠でもあると述べている。業界全体の負債削減と資産負債表の修復のタスクはまだ完了しておらず、もし価格が持続的に低迷すれば、市場化による生産能力の削減をさらに促進する可能性がある。養豚産業の「内巻き反対」政策の指導の下、政策調整による生産能力の削減も同時に進められている。さらに、PSYを代表とする母豚の生産効率曲線の傾きは段階的に緩やかになる可能性がある。今年は2021年以来の第3回目の大幅な生産能力削減が見込まれ、養豚業のファンダメンタルズと評価は修復される見込みだ。

東莞証券は、過去2週間で豚価が継続的に下落し、豚と飼料の比率は1か月以上5:1を下回っていると指摘し、商務部などの部門が中央冷凍豚肉の収储を進めている。豚価の低迷により、養殖の収益性は悪化し、上流の繁殖母豚の生産能力の加速的な削減を促す可能性がある。生産能力削減の期待の下、養豚大手の低位での投資機会に注目している。肉鶏養殖については、鶏苗価格は最近やや回復しているが、下流の養殖収益は依然として圧迫されており、生産能力の削減や収益の改善の機会に注目している。ペット分野では、中国のペット飼育浸透率は依然上昇余地があり、国内市場には成長の推進力が残っているため、国内リーディング企業の大きく売られた反発の機会に注目している。種子業界については、今後もより大きな力と具体的な措置をもって種業振興を推進し、種業の技術自立と自強を加速させ、種源の自主的なコントロールを実現していく方針であり、種子業界のリーダー企業は恩恵を受ける見込みだ。

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