地政学的緊張緩和により、非鉄金属セクターが反発し、非鉄金属ETFの国泰（159881）が1.8%以上上昇

地政学的な対立が緩和し、有色セクターが反発を迎えている。4月1日、有色金属ETFの国泰（159881）は1.8％超の上昇となった。

国金証券は、世界的な実物資産の台頭というストーリーは終わっておらず、世界的な動乱の中でエネルギー安全保障がとりわけ重要になっていると指摘し、銅、アルミニウム、金などの銘柄をまず推している。有色金属セクターは過去に多方面の逆風に直面してきたが、核心的な矛盾は、美伊冲突の激化が、それまでの「弱いドル」という見立てを覆したことにある。これによりドルの流動性について、総量が縮小するとの見通しと、構造的な再配分が生じることになり、これがセクター下落の主因であって、「景気後退」ではない可能性がある。現在、市場が美联储の金融政策の引き締めをめぐって織り込んでいるのは、すでにかなり極端な水準であり、美联储自身のスタンスよりも明らかに悲観的である。この見立てのギャップそのものが、潜在的な修復余地になり得る。さらに、米国のインフレは大きく上振れしにくい。したがって、有色金属がこれまで下落してきた流れの反転は、いままさに目の前にあるのかもしれない。世界的にエネルギー安全保障への不安が高まる中、中国の製造業は世界の「重要な支え」であり、その価値再評価の土台が見え始めている。

有色金属ETFの国泰（159881）が追跡しているのは、中证有色指数（930708）である。この指数は、中国のA株市場から、有色金属業界の代表的な上場企業の証券を選定し、指数のサンプルとしている。貴金属、工業用金属、レアメタルなど複数のサブ業界をカバーし、有色金属業界に関連する上場企業の証券全体のパフォーマンスを反映することを目的としている。

リスク提示：個別銘柄への言及は業界イベントの分析のためにのみ用いられ、いかなる個別銘柄の推奨または投資助言を構成するものではない。指数などの短期的な値動きは参考にすぎず、その将来のパフォーマンスを表すものではなく、ファンドの業績についての約束または保証を構成するものでもない。見解は市場環境の変化に応じて調整される可能性があり、投資助言または約束を意図するものではない。言及されるファンドはそれぞれリスク・リターンの特性が異なるため、投資家はファンドの法的書類を慎重に読み、商品要素、リスク区分、収益分配の原則を十分に理解したうえで、自身のリスク許容度に合う商品を選び、慎重に投資してほしい。

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