中信期货：低硫燃料油跟随原油高位震荡

低硫燃料油は原油の高値に伴い変動し続けており、現在の市場は地政学的情勢の進展に注目している；低硫燃料油は主要な製品属性が強く、今回の油価上昇過程で、低硫燃料油は原油やアスファルトに比べて評価が大きく回復し、利益も大幅に上方修正された。低硫燃料油は航運需要の減少、グリーンエネルギーへの代替、高硫燃料油の代替などのネガティブ要因に直面しているが、裂解価格差の大幅上昇後、低硫燃料油とアスファルトの価格差は再び高水準に戻り、評価は中立からやや高めの状態にある。主要な製品属性により、原油の上昇過程で低硫燃料油の裂解価格差は堅調に推移している。ファンダメンタルズ面では、低硫燃料油の輸出還付率は成品油よりも優位であり、減油と化学品化の圧力が低硫燃料油に伝わる可能性が高い。（中信期貨）