本報（chinatimes.net.cn）記者ルー・モンシュエ 北京報道3月30日、六つの国有大手銀行の2025年の財務報告がすべて発表された。銀行業の「舵取り役」として、六大行は実体経済への利下げを背景に、2025年に合計で営業収入3.60兆元、純利益総額は1.44兆元を超えた。銀行の収益能力を測る核心指標として、六大行の純利差は2025年において、減少幅が収束しつつあり、前期比で安定している明確な特徴を示している。依然として下落傾向にあるものの、貸出構造の最適化、負債コストの細やかな管理、非利息収入の拡大などの施策により、息差の下落圧力は明らかに緩和されている。2026年の展望として、高金利の定期預金の満期集中、既存貸出の再価格設定の終了に近づき、同業者負債コストの継続的な低下に伴い、六大行は2026年の業界全体の純利差の前年比減少幅が大きく縮小すると予測している。**息差の減少幅が収束し、安定兆候が明確に**財務報告によると、2025年、六大行の営業収入と純利益はともに「二重の正の成長」を実現した。しかし、貸出市場の金利（LPR）の引き下げ、既存貸出の再価格設定、預金競争の激化などの要因により、六大行の純利差は依然として下落傾向にある。具体的には、郵便貯金銀行は依然として相対的な優位を保ち、息差水準は1.66%で六大行のトップに立つ。建設銀行の純利差は1.34%、その他の銀行は一般的に1.3%未満で、具体的には農業銀行1.28%、工商銀行1.28%、中国銀行1.26%、交通銀行1.20%となっている。減少幅を見ると、六行の純利差は2024年と比べてすべて縮小しており、交通銀行は7ベーシスポイント縮小し、最も小さな減少となった。注目すべきは、依然として縮小傾向にあるものの、2024年と比べて2025年の純利差の減少幅は全体的に収束に向かっている点だ。中国銀行と工商銀行の減少幅は2024年よりそれぞれ5ベーシスポイント少なくなった。農業銀行と建設銀行は、2024年と比べてそれぞれ4ベーシスポイントと2ベーシスポイント少なくなっている。実際、2025年下半期から、市場は六大行の純利差の安定を一定の予測として捉え始めている。年末のデータを総合すると、工商銀行と交通銀行の純利差は2025年第3四半期末と同水準にとどまり、建設銀行と郵便貯金銀行の2025年末の純利差の減少幅も第3四半期末と比較して0.01〜0.02ポイント以内に抑えられ、前期比での安定兆候がより明確になっている。新智派新質生産力会客室の共同創始者袁帥は、『華夏時報』の記者に対し、純利差の縮小は銀行の利息収入のスペースを圧縮することになり、ある銀行の純利差が大きく低下し、他の事業で補えない場合、収益に影響を及ぼすと分析している。純利差の減少幅が緩やかになっている背景の下、2025年の六大行の利息純収入の減少も改善している。中でも交通銀行の利息純収入は引き続き増加傾向を示し、前年比1.91%増。工商銀行、建設銀行、中国銀行の純利差の減少幅は2024年と比べてそれぞれ3.12ポイント、7.54ポイント、5.76ポイント縮小している。**利差縮小圧力への対策**純利差のマージナルな改善は偶然ではなく、財務報告や業績発表会の口径からも、資産側と負債側の両面を強化し、利息純収入の基本的な盤石さを維持し、非利息収入の貢献度を高めることが、六大行が息差圧力をヘッジする核心的な論理であることが示されている。建設銀行の最高財務責任者の生柳榮は、業績発表会で、2025年の純利差縮小の主な理由を三つ挙げた。一つは、既存貸出の再価格設定が徐々に完了し、貸出収益率の下落圧力が軽減されたこと。二つは、高コストの定期預金の満期集中と、同業預金の利率自律メカニズムの発揮により、利息支払い率が大幅に低下したこと。三つは、積極的に資産負債構造を最適化し、高利付預金を圧縮し、低利付同業預金を拡大したことだ。資産側について、建設銀行は収益性の高い金融投資の比率を高め、2025年にはこの種の資産の生息資産に占める比率が1.66ポイント増加した。負債側では、顧客層の階層化と分類による価格設定を通じて、利付高預金を圧縮し、コストの低い金融同業預金を拡大した。生柳榮は、負債コストの効果的な管理が、息差縮小の収束に大きく寄与していると強調した。中間業務収入については、2025年、六大行の手数料及び委託収入はすべて正の成長を維持した。農業銀行の2025年の手数料及び委託収入の前年比増加率は16.57%、郵便貯金銀行は16.15%で、最も増加率が高い二行となった。中間業務収入の総収入に占める比率を見ると、五大行の中で、収益の比率が2024年より上昇している。農業銀行の副行長の林立は、2025年の農業銀行の大規模資産運用収入は357億元、資産運用の手数料収入は251億元に達し、新たな成長エンジンとなったと紹介した。2025年の手数料及び委託収入の大幅増は、理財商品や代理販売基金の収入増加によるもので、その代理業務は87.8%増だった。郵便貯金銀行のリテール事業責任者の梁世棟は、郵便貯金銀行の戦略は、安定した第一成長曲線の前提の下で、中間業務を拡大し、第二成長曲線を積極的に推進することにあると述べた。資産管理は第二曲線の重要な柱だ。昨年、郵便貯金銀行の資産管理事業は急速に発展し、私行顧客は26%増加した。さらに、保険の優位性を維持しつつ、非保険収入の増加率は38%超となり、代理販売収入の半分以上を占め、前年より14ポイント向上した。「2025年、内外の環境が複雑多様で不確実性が増す中、六大行は資産の質が全体的に堅調で、収益圧力の分化が明確な成績表を提出した」と招聯の首席経済学者の董希淼は述べた。全体として、大型商業銀行の収益能力は低金利環境の影響でやや低下し、純利差の縮小が一般的な課題となっている。**息差の転換点が近づく**中国人民銀行の関係責任者は記者会見で、2026年には規模の大きい三年期や五年期などの長期預金の再価格設定が行われると述べた。中金公司の調査報告によると、2026年に満期を迎える住民の定期預金の規模は約75兆元と推計されている。預金金利の継続的な下落に伴い、多くの国有大手銀行も業績発表会で大量の定期預金の満期再価格設定について言及した。交通銀行の副行長の周万阜は、数年前、銀行業界は預金の再価格設定が貸出の再価格設定より遅れている問題に直面していたが、預金の掲示金利の引き下げや大量の定期預金の満期再価格設定により、預金の付息コストは明らかに低下すると指摘した。今年、交通銀行の定期預金の満期規模は昨年より増加し、特に第1四半期に集中しているため、再価格設定の効果は年間の純利差に強い支えとなる見込みだ。中国銀行の副行長の楊軍も、2025年後半から中国銀行の定期預金の満期規模が増加し、現在の預金金利が3年前の定期預金金利より低いため、これらの再価格設定により預金の付息率が低下し、中国銀行の息差安定に良い影響を与えると述べた。2026年の純利差の動向について、六大行は一般的に、マージナルな安定傾向が続くと見ている。工商銀行の副行長の姚明德は、2026年の銀行業の純利差は「L字型」の動きを示すと予測し、短期的には下落傾向が変わらないものの、改善を促す有利な要因が継続的に蓄積されており、マージナルな安定傾向が続くとしている。特に、今年前半の2ヶ月間、工商銀行の対公貸出や個人住宅ローンの新規発行利率はすでに安定傾向を示し、新規貸出の利率は昨年よりわずか2BP低下し、前年比では18BP少なくなった。LPRや預金掲示金利のさらなる大幅調整を除けば、今年の工商銀行の利息純収入は前年比で黒字に転じ、転換点を迎える見込みであり、純利差の減少幅も2025年よりさらに収束すると予測される。農業銀行の行長の王志恒も、利息純収入の前年比増加がプラスに転じる見込みであり、第一四半期に転換点を迎えると述べた。彼は、2026年前半の状況を見ると、農業銀行の事業運営は引き続き堅調に推移し、実体貸出は1.1兆元増加し、前年比で増加幅が拡大し、息差の安定傾向が明確になっており、全行の収益増加の土台となっていると語った。责任编辑：冯樱子 主编：张志伟
メガバンクの純利差比較、郵便貯金銀行は1.66％で依然トップ
本報（chinatimes.net.cn）記者ルー・モンシュエ 北京報道
3月30日、六つの国有大手銀行の2025年の財務報告がすべて発表された。銀行業の「舵取り役」として、六大行は実体経済への利下げを背景に、2025年に合計で営業収入3.60兆元、純利益総額は1.44兆元を超えた。
銀行の収益能力を測る核心指標として、六大行の純利差は2025年において、減少幅が収束しつつあり、前期比で安定している明確な特徴を示している。依然として下落傾向にあるものの、貸出構造の最適化、負債コストの細やかな管理、非利息収入の拡大などの施策により、息差の下落圧力は明らかに緩和されている。
2026年の展望として、高金利の定期預金の満期集中、既存貸出の再価格設定の終了に近づき、同業者負債コストの継続的な低下に伴い、六大行は2026年の業界全体の純利差の前年比減少幅が大きく縮小すると予測している。
息差の減少幅が収束し、安定兆候が明確に
財務報告によると、2025年、六大行の営業収入と純利益はともに「二重の正の成長」を実現した。しかし、貸出市場の金利（LPR）の引き下げ、既存貸出の再価格設定、預金競争の激化などの要因により、六大行の純利差は依然として下落傾向にある。
具体的には、郵便貯金銀行は依然として相対的な優位を保ち、息差水準は1.66%で六大行のトップに立つ。建設銀行の純利差は1.34%、その他の銀行は一般的に1.3%未満で、具体的には農業銀行1.28%、工商銀行1.28%、中国銀行1.26%、交通銀行1.20%となっている。
減少幅を見ると、六行の純利差は2024年と比べてすべて縮小しており、交通銀行は7ベーシスポイント縮小し、最も小さな減少となった。注目すべきは、依然として縮小傾向にあるものの、2024年と比べて2025年の純利差の減少幅は全体的に収束に向かっている点だ。中国銀行と工商銀行の減少幅は2024年よりそれぞれ5ベーシスポイント少なくなった。農業銀行と建設銀行は、2024年と比べてそれぞれ4ベーシスポイントと2ベーシスポイント少なくなっている。
実際、2025年下半期から、市場は六大行の純利差の安定を一定の予測として捉え始めている。年末のデータを総合すると、工商銀行と交通銀行の純利差は2025年第3四半期末と同水準にとどまり、建設銀行と郵便貯金銀行の2025年末の純利差の減少幅も第3四半期末と比較して0.01〜0.02ポイント以内に抑えられ、前期比での安定兆候がより明確になっている。
新智派新質生産力会客室の共同創始者袁帥は、『華夏時報』の記者に対し、純利差の縮小は銀行の利息収入のスペースを圧縮することになり、ある銀行の純利差が大きく低下し、他の事業で補えない場合、収益に影響を及ぼすと分析している。
純利差の減少幅が緩やかになっている背景の下、2025年の六大行の利息純収入の減少も改善している。中でも交通銀行の利息純収入は引き続き増加傾向を示し、前年比1.91%増。工商銀行、建設銀行、中国銀行の純利差の減少幅は2024年と比べてそれぞれ3.12ポイント、7.54ポイント、5.76ポイント縮小している。
利差縮小圧力への対策
純利差のマージナルな改善は偶然ではなく、財務報告や業績発表会の口径からも、資産側と負債側の両面を強化し、利息純収入の基本的な盤石さを維持し、非利息収入の貢献度を高めることが、六大行が息差圧力をヘッジする核心的な論理であることが示されている。
建設銀行の最高財務責任者の生柳榮は、業績発表会で、2025年の純利差縮小の主な理由を三つ挙げた。一つは、既存貸出の再価格設定が徐々に完了し、貸出収益率の下落圧力が軽減されたこと。二つは、高コストの定期預金の満期集中と、同業預金の利率自律メカニズムの発揮により、利息支払い率が大幅に低下したこと。三つは、積極的に資産負債構造を最適化し、高利付預金を圧縮し、低利付同業預金を拡大したことだ。
資産側について、建設銀行は収益性の高い金融投資の比率を高め、2025年にはこの種の資産の生息資産に占める比率が1.66ポイント増加した。負債側では、顧客層の階層化と分類による価格設定を通じて、利付高預金を圧縮し、コストの低い金融同業預金を拡大した。生柳榮は、負債コストの効果的な管理が、息差縮小の収束に大きく寄与していると強調した。
中間業務収入については、2025年、六大行の手数料及び委託収入はすべて正の成長を維持した。農業銀行の2025年の手数料及び委託収入の前年比増加率は16.57%、郵便貯金銀行は16.15%で、最も増加率が高い二行となった。中間業務収入の総収入に占める比率を見ると、五大行の中で、収益の比率が2024年より上昇している。
農業銀行の副行長の林立は、2025年の農業銀行の大規模資産運用収入は357億元、資産運用の手数料収入は251億元に達し、新たな成長エンジンとなったと紹介した。2025年の手数料及び委託収入の大幅増は、理財商品や代理販売基金の収入増加によるもので、その代理業務は87.8%増だった。
郵便貯金銀行のリテール事業責任者の梁世棟は、郵便貯金銀行の戦略は、安定した第一成長曲線の前提の下で、中間業務を拡大し、第二成長曲線を積極的に推進することにあると述べた。資産管理は第二曲線の重要な柱だ。昨年、郵便貯金銀行の資産管理事業は急速に発展し、私行顧客は26%増加した。さらに、保険の優位性を維持しつつ、非保険収入の増加率は38%超となり、代理販売収入の半分以上を占め、前年より14ポイント向上した。
「2025年、内外の環境が複雑多様で不確実性が増す中、六大行は資産の質が全体的に堅調で、収益圧力の分化が明確な成績表を提出した」と招聯の首席経済学者の董希淼は述べた。全体として、大型商業銀行の収益能力は低金利環境の影響でやや低下し、純利差の縮小が一般的な課題となっている。
息差の転換点が近づく
中国人民銀行の関係責任者は記者会見で、2026年には規模の大きい三年期や五年期などの長期預金の再価格設定が行われると述べた。中金公司の調査報告によると、2026年に満期を迎える住民の定期預金の規模は約75兆元と推計されている。預金金利の継続的な下落に伴い、多くの国有大手銀行も業績発表会で大量の定期預金の満期再価格設定について言及した。
交通銀行の副行長の周万阜は、数年前、銀行業界は預金の再価格設定が貸出の再価格設定より遅れている問題に直面していたが、預金の掲示金利の引き下げや大量の定期預金の満期再価格設定により、預金の付息コストは明らかに低下すると指摘した。今年、交通銀行の定期預金の満期規模は昨年より増加し、特に第1四半期に集中しているため、再価格設定の効果は年間の純利差に強い支えとなる見込みだ。
中国銀行の副行長の楊軍も、2025年後半から中国銀行の定期預金の満期規模が増加し、現在の預金金利が3年前の定期預金金利より低いため、これらの再価格設定により預金の付息率が低下し、中国銀行の息差安定に良い影響を与えると述べた。
2026年の純利差の動向について、六大行は一般的に、マージナルな安定傾向が続くと見ている。
工商銀行の副行長の姚明德は、2026年の銀行業の純利差は「L字型」の動きを示すと予測し、短期的には下落傾向が変わらないものの、改善を促す有利な要因が継続的に蓄積されており、マージナルな安定傾向が続くとしている。
特に、今年前半の2ヶ月間、工商銀行の対公貸出や個人住宅ローンの新規発行利率はすでに安定傾向を示し、新規貸出の利率は昨年よりわずか2BP低下し、前年比では18BP少なくなった。LPRや預金掲示金利のさらなる大幅調整を除けば、今年の工商銀行の利息純収入は前年比で黒字に転じ、転換点を迎える見込みであり、純利差の減少幅も2025年よりさらに収束すると予測される。
農業銀行の行長の王志恒も、利息純収入の前年比増加がプラスに転じる見込みであり、第一四半期に転換点を迎えると述べた。彼は、2026年前半の状況を見ると、農業銀行の事業運営は引き続き堅調に推移し、実体貸出は1.1兆元増加し、前年比で増加幅が拡大し、息差の安定傾向が明確になっており、全行の収益増加の土台となっていると語った。
责任编辑：冯樱子 主编：张志伟