Castle Labs のレポートは、暗号市場が「ギャンブル」から「投資」へと移行しており、資金が実際のプロトコル収益とホルダーの価値還流メカニズムを備えた主要プロジェクトに集中していることを指摘しています。レポートによると、DeFiLlamaに収録されている5700以上のプロトコルのうち、過去30日間に収益が10万ドルを超えたプロトコルはわずか約200個で、全体の約3.5％に過ぎません。明確なホルダー収益還流を持つプロトコルは約50個に過ぎず、1％未満です。さらに、2025年の主要TGEプロジェクト約118件のうち、84.7％が発行時の評価額を下回り、中位の下落率は71％に達しています。