## 最初の盛り上がりは熱狂であり、採用ではなかったLayerZeroのZero発表は、相互運用性をニッチなブリッジからTradFiグレードのL1競争相手に再定義し、ZROは25％上昇して2.54ドルに達し、取引高は6億200万ドルに達した。 **しかしこれは純粋なナarrativeの勢いであり、実際の採用ではなかった—価格は1.8〜2.1ドルに落ち着き、メインネットの指標は2M TPSの主張を裏付けていない。** このツイートはバイラルになり、Laura ShinやCointelegraphなどのKOLによって後押しされ、ZeroをEthereumのスケーラビリティ解決策として位置付けた。2か月後？ まだプレメインネット段階だ。約束と現実のギャップは明らかだ：マルチコアZone (EVM、支払い、取引)は紙面上CitadelやDTCCとの提携を引きつけたが、LayerZeroのプロトコル収益は手数料スイッチを切るまではゼロのままだ。 **TPSへの執着は気晴らしに過ぎない—それらは実運用で証明されていない。真の推進力はCantonの統合と165以上のチェーンを横断するRWAフローだ。** 47.5百万ドル(2.6％の供給を保持する機関投資家のウォレットは、平均1.94ドルでクロスチェーン流動性の潜在性に一定の確信を示している)(Cardano経由だが、これだけではZROのアンロックによる100％のインフレリスクは変わらない。ガバナンスが手数料を有効化するまでは、上昇の可能性は制限され続ける。| カンプ | 証拠 | 思考の変化 | 私の見解 ||---------------|-----------------------|----------------------|---------------------|| 強気のTradFiブリッジ | Citadel/ICEの提携、4,750万ドルの機関投資、Messariの$90B 将来の手数料に基づく)FDV | LayerZeroをブリッジのユーティリティからL1競争相手に再定義し、NeoFiローテーション中のマクロフローを引き寄せる | **過大評価。提携は良さそうだが、実行は遅れている。 hypeではなく手数料スイッチに備えよ。** || 技術懐疑派 | Raspberry Pi上の$3B 30M ETH取引のプレメインデモ(、$200B超の過去の取引量にもかかわらず収益ゼロ | スケーラビリティの主張を理論的なものとして位置付け、スパイク後の熱狂を冷ます | **彼らは正しい。これをベータ版と見なせ。真のテストは秋のメインネットで、TPSが2Mに達しなければ信頼性に傷がつく。** || 採用期待派 | Canton/Cardanoの統合による流動性解放、2000億200万以上のメッセージ処理 | 実用性に焦点を移し、クロスチェーンの認知度を高める)57％の取引量シェア$90B | **長期保有者には優位性があるが、マクロの流動性危機が遅らせる可能性もある。** || リスク重視の弱気派 | アンロックによるZROのインフレ率100％、ライブのZoneやTPSデータなし | 3月の(アンロックが迫る中、評価の見直しを促す | **過小評価されたリスク。防御的に構えよ—アンロックは収益なしで20〜30％の下落を引き起こす可能性がある。** |## 機関投資の賭けがプレメインネットのギャップを埋めるZeroのアーキテクチャ—Jolt Pro ZKを通じて生産者とバリデータを分離—**Ethereumの複製オーバーヘッドに直接挑戦している。しかし、2026年秋のメインネット)ターゲットなしでは、QMDBやFAFOのような未検証の技術に賭けていることになる。** Twitterの感情は純粋な熱狂から$55M Wall Streetの採用に関するWu Blockchainの慎重な楽観主義へと進化し、LianatynのようなKOLはZeroが本当に「最後のブロックチェーン」かどうかを問い続けている。 **DelphiとMessariは、手数料スイッチが年間取引量の10bpsを捕捉すれば基本的な評価になると見ている。私はDelphiの相互運用性予測は保守的すぎると思う—Zeroのマルチコア設計は、TPSが実際に達成すれば20〜30％多く獲得できる可能性がある。** オンチェーンでは、発表後に取引量が急増し、その後フェードアウトしており、トレーダーはStarknet統合などの推進要因に備えてポジションを取っていることを示唆している。マクロの背景も重要だ：スタグフレーションの予想はZeroの低手数料RWAレールを支持するが、ARK Investやキャシー・ウッドに関するノイズは無視できない—**真のチャンスはバリデータの分散化にある。Raspberry Piのデモは、Solanaに比べて100倍のコスト削減を示唆している。メインネットが検閲耐性を証明すれば、それがすべてを変える可能性がある。**- **間違っている点：** 人々は提携先の(TetherのUSDT0などを採用証拠とみなしているが、プレメインネットのリスクを無視している。 **短期的なラリーは売り、$1.9以下のディップを買い、手数料スイッチの恩恵を狙え。**- **アンロックの問題：** トークンのアンロックは実質的な売り圧力を生むが、機関投資家の蓄積は一定の支援を提供している。 **ボラティリティ管理にはスポットではなくオプションを使え。**- **サイクルのタイミング：** ZeroのようなインターオペレーションはNeoFiローテーションを促すが、マクロの流動性問題)原油インフレなど(がすべてを遅らせる可能性がある。 **オンチェーンの手数料有効化シグナルを見てエントリータイミングを計れ。****結論：** 秋のメインネットの推進要因に備えて早期にポジションを取ることが重要だ。ファンドや長期保有者は割引されたアンロックを買い、TradFiのフローが)CardanoやCantonを通じて流入する中で過小評価された相互運用性を取り込むことができる。最初のスパイクを追いかけるトレーダーは遅れており、手数料スイッチの確認なしに逆風リスクに直面している。ビルダーは早期のZoneアクセスから最大の利益を得られるが、TPSミームを追いかけて実行を見ずに時間を浪費しているなら、それは無駄だ。
LayerZeroのZero：大きな主張、少ない証拠—手数料スイッチが真の試練
最初の盛り上がりは熱狂であり、採用ではなかった
LayerZeroのZero発表は、相互運用性をニッチなブリッジからTradFiグレードのL1競争相手に再定義し、ZROは25％上昇して2.54ドルに達し、取引高は6億200万ドルに達した。 しかしこれは純粋なナarrativeの勢いであり、実際の採用ではなかった—価格は1.8〜2.1ドルに落ち着き、メインネットの指標は2M TPSの主張を裏付けていない。 このツイートはバイラルになり、Laura ShinやCointelegraphなどのKOLによって後押しされ、ZeroをEthereumのスケーラビリティ解決策として位置付けた。2か月後？ まだプレメインネット段階だ。約束と現実のギャップは明らかだ：マルチコアZone (EVM、支払い、取引)は紙面上CitadelやDTCCとの提携を引きつけたが、LayerZeroのプロトコル収益は手数料スイッチを切るまではゼロのままだ。 TPSへの執着は気晴らしに過ぎない—それらは実運用で証明されていない。真の推進力はCantonの統合と165以上のチェーンを横断するRWAフローだ。 47.5百万ドル(2.6％の供給を保持する機関投資家のウォレットは、平均1.94ドルでクロスチェーン流動性の潜在性に一定の確信を示している)(Cardano経由だが、これだけではZROのアンロックによる100％のインフレリスクは変わらない。ガバナンスが手数料を有効化するまでは、上昇の可能性は制限され続ける。
機関投資の賭けがプレメインネットのギャップを埋める
Zeroのアーキテクチャ—Jolt Pro ZKを通じて生産者とバリデータを分離—Ethereumの複製オーバーヘッドに直接挑戦している。しかし、2026年秋のメインネット)ターゲットなしでは、QMDBやFAFOのような未検証の技術に賭けていることになる。 Twitterの感情は純粋な熱狂から$55M Wall Streetの採用に関するWu Blockchainの慎重な楽観主義へと進化し、LianatynのようなKOLはZeroが本当に「最後のブロックチェーン」かどうかを問い続けている。 DelphiとMessariは、手数料スイッチが年間取引量の10bpsを捕捉すれば基本的な評価になると見ている。私はDelphiの相互運用性予測は保守的すぎると思う—Zeroのマルチコア設計は、TPSが実際に達成すれば20〜30％多く獲得できる可能性がある。 オンチェーンでは、発表後に取引量が急増し、その後フェードアウトしており、トレーダーはStarknet統合などの推進要因に備えてポジションを取っていることを示唆している。マクロの背景も重要だ：スタグフレーションの予想はZeroの低手数料RWAレールを支持するが、ARK Investやキャシー・ウッドに関するノイズは無視できない—真のチャンスはバリデータの分散化にある。Raspberry Piのデモは、Solanaに比べて100倍のコスト削減を示唆している。メインネットが検閲耐性を証明すれば、それがすべてを変える可能性がある。
結論： 秋のメインネットの推進要因に備えて早期にポジションを取ることが重要だ。ファンドや長期保有者は割引されたアンロックを買い、TradFiのフローが)CardanoやCantonを通じて流入する中で過小評価された相互運用性を取り込むことができる。最初のスパイクを追いかけるトレーダーは遅れており、手数料スイッチの確認なしに逆風リスクに直面している。ビルダーは早期のZoneアクセスから最大の利益を得られるが、TPSミームを追いかけて実行を見ずに時間を浪費しているなら、それは無駄だ。