AIに聞く・原油価格上昇の背景で、世界の石油供給にはどのような潜在的な課題があるのか？**南方財経 21世紀経済報道記者 吴斌（ウー・ビン）が報道**米イランが対立緩和の発言を出したことを受け、リスク選好が急速に高まり、世界市場は大反攻の局面に入った。米東部時間3月31日、米国株の主要3指数が急騰し、いずれも昨年5月以来の最大の単日上昇幅を記録した。ダウ平均は2.49%上昇して46341.33ポイント、ナスダックは3.83%上昇して21590.63ポイント、S&P500指数は2.91%上昇して6528.52ポイントに達した。金価格は大幅に上昇し、国際原油価格は下落した。4月1日のアジア時間の取引では、日本と韓国の株式市場は大きく高く寄り付いた。韓国総合指数（KOSPI）は寄り付きで5.5%上昇し、日経225指数は寄り付きで1.75%高となり、さらに日中の上昇幅も拡大した。米銀のウェルスマネジメント部門シニア投資ディレクターBill Northeyは、資本市場が反映しているのは、紛争が早期に終結する、あるいは停戦するとの期待だと分析している。細部はいまだ不明だが、資本市場は手がかりを探しており、ホルムズ海峡におけるエネルギー輸送が通常に戻ることを望んでいるという。#### 原油価格の高騰圧力が表面化価格追跡サービス会社GasBuddyのデータによれば、3月30日、米国全土の平均ガソリン小売価格が、3年超ぶりに1ガロン4ドルを初めて上回った。米自動車協会（AAA）のデータでも、自3月初旬以降、米国全体の平均ガソリン小売価格は1ドル以上上昇している。なお、この原油価格高騰が始まる前、米国全体の平均ガソリン小売価格は3ドルを下回る状態が3か月連続していた。「車輪の上の国家」とも呼ばれる米国では、ガソリンは米家庭で最も頻繁に消費される商品の一つであり、原油価格の上昇は家庭の予算に直ちに大きな圧力をかけるだけでなく、中期選挙を左右する重要な要因でもある。中国中央テレビ（CCTV）の報道によると、現地時間3月31日、トランプ米大統領は、米国は2〜3週間以内にイランとの戦争を終結させると述べ、これにより現在の高水準にあるエネルギー価格の引き下げに役立つとの見方を示した。トランプ氏は、米国側の現在の目標は「イランの残存する軍事能力を徹底的に破壊すること」であり、ミサイル施設や関連インフラを含むとした。そして、米国は「2週間から3週間以内にイランを離れる可能性がある」が、その前に交渉によって合意に達する可能性も否定しなかった。一方、現地時間3月31日、イラン大統領ペゼシュキアンは、イランは戦争を終わらせる用意があるものの、その前提として、自国の要求が満たされることが必要であり、とりわけ「侵略を受けない」保証を得ることが重要だと述べた。#### 中核的な問題は未解決状況が緩和されているとはいえ、中東の紛争の核心となる供給面の問題は解決されていない。これまでの繰り返しも警鐘を鳴らしており、ブレント原油とWTI原油はいずれも100ドル/バレル以上を維持している。これは、世界市場が大反攻に踏み出す裏にはリスクが潜んでいることを示している。中国中央テレビの報道によれば、ホルムズ海峡の問題に関してトランプ氏は、米国は今後、主要な安全保障責任を引き続き担うつもりはないと述べた。航行の安全は、フランスを含む当該海峡を利用する国々が自ら責任を負うべきだという考えを示した。イランが、世界の石油輸送にとって極めて重要な海上輸送の要衝であるホルムズ海峡を封鎖した後、サウジアラビアは原油の大部分を紅海の港湾であるエンブ（Yenbu）へと迂回させた。これにより、米イランの衝突が引き起こした、世界の原油供給途絶の危機は一定程度緩和された。海運データ会社Vortexaのデータによれば、過去2週間でエンブ港では1日あたり最大460万バレルの原油が積み出されており、この数値は2025年の平均水準の3倍超に相当する。ホルムズ海峡の閉鎖後、世界で1日あたり約1500万バレルの石油供給が途絶しているのに比べれば、これは焼け石に水だ。極めてセンシティブな世界の石油市場において、この460万バレルは供給を攪乱するには十分な規模だ。もしこの重要な貿易ルートが再び断たれれば、原油価格はさらに上昇し、地域的な燃料不足も深刻化する。フーシ派が参戦したことで、紅海の主要航路であるマンダ海峡のリスクは明確に高まっている。貿易データおよび分析会社Kplerの上級原油アナリストMuyu Xuは、今後フーシ派の攻撃によってマンダ海峡が事実上封鎖されるような事態になれば、サウジアラビアは、サウジから近隣の欧州への優先的な原油供給に切り替えることでアジア向け輸出を減らすか、あるいは遠回りしてスエズ運河経由で原油をアジアへ運ぶことになるだろうと述べた。また彼女は、アジアの複数地域で4月に既存の在庫が尽き、原油不足が発生し始めると見込んでおり、「サウジアラビアの原油をタイムリーに入手できなければ、足元の供給の逼迫（ひっぱく）した状況はより一層悪化するだけだ」とも予測している。今後の見通しとして、The Wealth Allianceの会長Eric Ditonは、市場はまだ危険の外に出ていないと警告し、結局のところ石油供給問題を解決できなければ、圧力は継続すると指摘した。
株式市場が急騰し金価格が大幅上昇、世界市場の反攻には潜むリスク
AIに聞く・原油価格上昇の背景で、世界の石油供給にはどのような潜在的な課題があるのか？
南方財経 21世紀経済報道記者 吴斌（ウー・ビン）が報道
米イランが対立緩和の発言を出したことを受け、リスク選好が急速に高まり、世界市場は大反攻の局面に入った。
米東部時間3月31日、米国株の主要3指数が急騰し、いずれも昨年5月以来の最大の単日上昇幅を記録した。ダウ平均は2.49%上昇して46341.33ポイント、ナスダックは3.83%上昇して21590.63ポイント、S&P500指数は2.91%上昇して6528.52ポイントに達した。金価格は大幅に上昇し、国際原油価格は下落した。
4月1日のアジア時間の取引では、日本と韓国の株式市場は大きく高く寄り付いた。韓国総合指数（KOSPI）は寄り付きで5.5%上昇し、日経225指数は寄り付きで1.75%高となり、さらに日中の上昇幅も拡大した。
米銀のウェルスマネジメント部門シニア投資ディレクターBill Northeyは、資本市場が反映しているのは、紛争が早期に終結する、あるいは停戦するとの期待だと分析している。細部はいまだ不明だが、資本市場は手がかりを探しており、ホルムズ海峡におけるエネルギー輸送が通常に戻ることを望んでいるという。
原油価格の高騰圧力が表面化
価格追跡サービス会社GasBuddyのデータによれば、3月30日、米国全土の平均ガソリン小売価格が、3年超ぶりに1ガロン4ドルを初めて上回った。米自動車協会（AAA）のデータでも、自3月初旬以降、米国全体の平均ガソリン小売価格は1ドル以上上昇している。なお、この原油価格高騰が始まる前、米国全体の平均ガソリン小売価格は3ドルを下回る状態が3か月連続していた。
「車輪の上の国家」とも呼ばれる米国では、ガソリンは米家庭で最も頻繁に消費される商品の一つであり、原油価格の上昇は家庭の予算に直ちに大きな圧力をかけるだけでなく、中期選挙を左右する重要な要因でもある。
中国中央テレビ（CCTV）の報道によると、現地時間3月31日、トランプ米大統領は、米国は2〜3週間以内にイランとの戦争を終結させると述べ、これにより現在の高水準にあるエネルギー価格の引き下げに役立つとの見方を示した。トランプ氏は、米国側の現在の目標は「イランの残存する軍事能力を徹底的に破壊すること」であり、ミサイル施設や関連インフラを含むとした。そして、米国は「2週間から3週間以内にイランを離れる可能性がある」が、その前に交渉によって合意に達する可能性も否定しなかった。
一方、現地時間3月31日、イラン大統領ペゼシュキアンは、イランは戦争を終わらせる用意があるものの、その前提として、自国の要求が満たされることが必要であり、とりわけ「侵略を受けない」保証を得ることが重要だと述べた。
中核的な問題は未解決
状況が緩和されているとはいえ、中東の紛争の核心となる供給面の問題は解決されていない。これまでの繰り返しも警鐘を鳴らしており、ブレント原油とWTI原油はいずれも100ドル/バレル以上を維持している。これは、世界市場が大反攻に踏み出す裏にはリスクが潜んでいることを示している。
中国中央テレビの報道によれば、ホルムズ海峡の問題に関してトランプ氏は、米国は今後、主要な安全保障責任を引き続き担うつもりはないと述べた。航行の安全は、フランスを含む当該海峡を利用する国々が自ら責任を負うべきだという考えを示した。
イランが、世界の石油輸送にとって極めて重要な海上輸送の要衝であるホルムズ海峡を封鎖した後、サウジアラビアは原油の大部分を紅海の港湾であるエンブ（Yenbu）へと迂回させた。これにより、米イランの衝突が引き起こした、世界の原油供給途絶の危機は一定程度緩和された。
海運データ会社Vortexaのデータによれば、過去2週間でエンブ港では1日あたり最大460万バレルの原油が積み出されており、この数値は2025年の平均水準の3倍超に相当する。ホルムズ海峡の閉鎖後、世界で1日あたり約1500万バレルの石油供給が途絶しているのに比べれば、これは焼け石に水だ。
極めてセンシティブな世界の石油市場において、この460万バレルは供給を攪乱するには十分な規模だ。もしこの重要な貿易ルートが再び断たれれば、原油価格はさらに上昇し、地域的な燃料不足も深刻化する。
フーシ派が参戦したことで、紅海の主要航路であるマンダ海峡のリスクは明確に高まっている。貿易データおよび分析会社Kplerの上級原油アナリストMuyu Xuは、今後フーシ派の攻撃によってマンダ海峡が事実上封鎖されるような事態になれば、サウジアラビアは、サウジから近隣の欧州への優先的な原油供給に切り替えることでアジア向け輸出を減らすか、あるいは遠回りしてスエズ運河経由で原油をアジアへ運ぶことになるだろうと述べた。
また彼女は、アジアの複数地域で4月に既存の在庫が尽き、原油不足が発生し始めると見込んでおり、「サウジアラビアの原油をタイムリーに入手できなければ、足元の供給の逼迫（ひっぱく）した状況はより一層悪化するだけだ」とも予測している。
今後の見通しとして、The Wealth Allianceの会長Eric Ditonは、市場はまだ危険の外に出ていないと警告し、結局のところ石油供給問題を解決できなければ、圧力は継続すると指摘した。