4月8日13時40分時点で、ノンバンク金融セクターは全面的に反発し、**証券・保険ETFイーファンダ（易方达）(512070)**は4.31%上昇、取引の活発さが顕著に向上しました。関連銘柄も連動して強含み、**中国平安（601318.SH）**、**東方財富（300059.SZ）**、**中信証券（600030.SH）**、**広発証券（000776.SZ）**など主要銘柄の上昇率はいずれも3%超、**中国太保（601601.SH）**、**新華保険（601336.SH）**は上昇率がさらに約6%に迫っています。直近の相場動向を踏まえると、ノンバンク金融セクターは先行して継続的に調整を経験しており、4月以降は売り買いが拮抗する局面が強まっています。米国・イランの衝突が緩和するにつれて、市場のリスク選好は段階的に回復し、先に下落幅の大きかったノンバンク系資産にはバリュエーション修復の好機が到来しており、資金の配置意欲も高まっています。現在、ノンバンク金融セクターのバリュエーションは歴史的な低水準にあり、悲観的な見通しはすでに十分に織り込まれています。そのため、非常に高い投資妙味（配置コストパフォーマンス）を備えています。バリュエーションを見ると、A株の証券会社セクターのPB、PEはそれぞれ直近10年で8%、4%の分位に位置し、歴史的な下限のレンジにあります。香港上場の証券会社では、2025年の一致予想配当利回りが複数社で5%に接近または5%を超えており、株価の下方向の余地は限られているため、安全余裕が十分です。同時に、セクターの上方向への弾力性は明確で、多数の前向き要因が期待できます。米国・イランの衝突の緩和が市場のリスク選好の回復を後押しし、もしその後、A株指数が上昇し、証券会社のイノベーション関連業務が着地すれば、さらに保険資金の投資サイドにおける悲観的な見通しが徐々に改善します。これにより、ノンバンク金融セクターはバリュエーションと業績の“共振”を実現し、デイヴィス・ダブルクリックが起こる可能性があります。加えて、証券業界のファンダメンタルズは継続的に回復しており、2025年に上場した証券会社の業績は概ね増加する見通しで、2026年1四半期には売買の活発度が高まることで、セクターの今後の反発をさらに後押しすると考えられます。**証券・保険ETFイーファンダ（易方达）(512070)**は、A株で規模最大の証券・保険テーマETFであり、4月8日時点の最新規模は154億元に達していて、流動性の優位性が際立っています。本ETFは沪深300のノンバンク金融指数を緊密に連動しており、保有構成はバランスが取れています。そのうち証券会社の比率は60%、保険業界の比率は39%であり、A株で保険の含有量が最も高いETFです。ノンバンク金融の主要なコア・シナリオにおける質の高い優良銘柄を幅広くカバーでき、ノンバンク資産のバリュエーション修復相場を捉えるための優れたツールです。
地政学リスクの緩和、非銀行系資産は依然割安圏にあり、配置価値が浮き彫りになる
4月8日13時40分時点で、ノンバンク金融セクターは全面的に反発し、**証券・保険ETFイーファンダ（易方达）(512070)**は4.31%上昇、取引の活発さが顕著に向上しました。関連銘柄も連動して強含み、中国平安（601318.SH）、東方財富（300059.SZ）、中信証券（600030.SH）、**広発証券（000776.SZ）**など主要銘柄の上昇率はいずれも3%超、中国太保（601601.SH）、**新華保険（601336.SH）**は上昇率がさらに約6%に迫っています。
直近の相場動向を踏まえると、ノンバンク金融セクターは先行して継続的に調整を経験しており、4月以降は売り買いが拮抗する局面が強まっています。米国・イランの衝突が緩和するにつれて、市場のリスク選好は段階的に回復し、先に下落幅の大きかったノンバンク系資産にはバリュエーション修復の好機が到来しており、資金の配置意欲も高まっています。
現在、ノンバンク金融セクターのバリュエーションは歴史的な低水準にあり、悲観的な見通しはすでに十分に織り込まれています。そのため、非常に高い投資妙味（配置コストパフォーマンス）を備えています。バリュエーションを見ると、A株の証券会社セクターのPB、PEはそれぞれ直近10年で8%、4%の分位に位置し、歴史的な下限のレンジにあります。香港上場の証券会社では、2025年の一致予想配当利回りが複数社で5%に接近または5%を超えており、株価の下方向の余地は限られているため、安全余裕が十分です。
同時に、セクターの上方向への弾力性は明確で、多数の前向き要因が期待できます。米国・イランの衝突の緩和が市場のリスク選好の回復を後押しし、もしその後、A株指数が上昇し、証券会社のイノベーション関連業務が着地すれば、さらに保険資金の投資サイドにおける悲観的な見通しが徐々に改善します。これにより、ノンバンク金融セクターはバリュエーションと業績の“共振”を実現し、デイヴィス・ダブルクリックが起こる可能性があります。加えて、証券業界のファンダメンタルズは継続的に回復しており、2025年に上場した証券会社の業績は概ね増加する見通しで、2026年1四半期には売買の活発度が高まることで、セクターの今後の反発をさらに後押しすると考えられます。
**証券・保険ETFイーファンダ（易方达）(512070)**は、A株で規模最大の証券・保険テーマETFであり、4月8日時点の最新規模は154億元に達していて、流動性の優位性が際立っています。本ETFは沪深300のノンバンク金融指数を緊密に連動しており、保有構成はバランスが取れています。そのうち証券会社の比率は60%、保険業界の比率は39%であり、A株で保険の含有量が最も高いETFです。ノンバンク金融の主要なコア・シナリオにおける質の高い優良銘柄を幅広くカバーでき、ノンバンク資産のバリュエーション修復相場を捉えるための優れたツールです。