汇通财经APP讯——米ドルの軟化と中東情勢緩和の期待の二重の追い風を受けて、水曜日（4月1日）、金価格は4日連続で上昇し、現物金は一時4792ドルの高値に達し、最終的に1.9%上昇して1オンス4758ドルで引けた。米国先物金はさらに2.9%急騰し、4813.10ドルとなった。現在、投資家の視線は間もなく行われるトランプ大統領の全国演説に集中している。衝突は本当にエスカレートするのか？FRBの利下げ期待は再燃するのか？これらの不確実性が、金市場を世界的な資金の駆け引きの焦点にしている。 米ドルの弱さとリスク志向の回復により、金価格はテクニカルな反発を迎えた 火曜日、米ドル指数は2日連続で下落し、取引終了時点で99.55、0.33%下落、週内最安値に触れた。これにより、米ドル建ての金が他通貨保有者にとって魅力を増した。米ドルの軟化は、非米投資家による金購入のハードルを下げるため、金価格の重要な支えの一つとなることが多い。 一方、市場は中東衝突の緩和への慎重な楽観ムードを強め、リスク資産を押し上げた。トランプはTruth Social上でイランが停戦要請をしたと投稿したが、イラン外務省はこれを迅速に否定したものの、議論は進行中だ。トランプは北京時間木曜日午前に全国演説を行い、イラン問題に関して「重要な進展」を提供するとしている。これらの兆候は、一部の避難資金が金から株式などのリスク資産に流出し始めたことを示す一方、状況が本当にエスカレートしない場合、利下げ期待が再燃し、金価格の上昇余地を広げる可能性もある。 RJO Futuresの上級市場戦略家Bob Haberkornは、「中東情勢が緩和すれば、金価格は1オンス5000ドルを超える水準に戻る可能性があり、利下げ期待の復活はこのトレンドをさらに強化するだろう」と指摘している。現在、金価格は戦争による原油価格の上昇やインフレ懸念による調整から徐々に回復しているが、依然として変動性は顕著であり、投資家はホルムズ海峡という重要な交通路の動向に注意を払う必要がある。 中東情勢緩和期待が市場を支配し、避難需要に分裂が見られる 2月下旬の米国とイランの軍事行動開始以降、中東地域の攻撃事件が続き、金は一時的に避難資産の第一選択となった。しかし、最新の動きは、停戦への期待が高まっていることを示している。トランプはロイターのインタビューで、米国は間もなくイランに対する戦争を終えると述べ、必要なら「狙い撃ち」も辞さないと示唆した。ホワイトハウスの関係者も、トランプが全国演説で戦争終結のスケジュールを再確認すると示唆している。 イラン側は、紛争を永久に終わらせるための保証された停戦合意を求めている。イランの高官は、中間者がイランと接触しているが、一時停止交渉には入っていないと明かした。一方、米副大統領のヴァンスはパキスタンの仲介者を通じて連絡を取り続け、ホルムズ海峡の再開などの要求が満たされれば、トランプは停戦に応じる意向だと強調している。イラン国防省と外務省のスポークスマンは、攻撃に備えた準備を整え、米軍の撤退を狙った反撃を示唆しているが、全体としては激しい対立から外交的な調整へと軸足を移している。 この緩和期待は、ドルの避難買いを直接打ち消した。以前、衝突によるリスク回避の需要でドルは恩恵を受けていたが、リスク志向の回復により取引は明確に逆転した。原油価格も下落し、ブレント原油は2.7%下落して1バレル101.16ドルとなり、一時100ドル割れの98.46ドルまで下落した。これにより、市場の供給ショックによる持続的なインフレ懸念は和らいだ。Moneycorpのエージェント、ユージン・エプスタインは、「短期的にはインフレが上昇する可能性もあるが、これは本質的に供給ショックであり、最終的には経済成長の鈍化として現れるだろう」と分析している。FRBは経済の鈍化を背景に利上げを行いにくくなるとみられ、ドルの大幅な強さをもたらした取引の論理は解消されつつある。 それでも、中東各地で攻撃事件は続いており、クウェート空港の燃料タンクにドローンが命中したり、油タンカーがミサイル攻撃を受けたりする事例もあり、市場は依然慎重な姿勢を崩していない。国際エネルギー機関（IEA）、IMF、世界銀行は、戦争の世界的影響に対処するための調整を進めており、その影響は「重大で、世界的かつ高度に非対称的」と警告している。これらの要因により、金の避難資産としての性質は完全には失われておらず、「緩和後の政策緩和」への期待取引に変化している。 米国経済データの堅調さとFRBの金利路線の再評価 地政学的リスクに注目する一方、米国内の経済指標も金価格に影響を与える重要な要素となっている。水曜日に発表されたADP全国雇用報告によると、3月の民間部門の雇用は6万2000件増加し、市場予想を上回り、2月の修正後も堅調に推移した。2月の小売売上高も0.6%増と好調を維持し、予想を上回った。 製造業では、ISM製造業PMIは52.7に上昇し、2022年8月以来の最高値を記録した。支払価格指数も78.3に急上昇し、コスト圧力の増加を示している。これらのデータは、米国経済の堅調さに対する市場の見方を強め、一時的に米国債の利回りを押し上げた。米国10年国債の利回りは4.313%に微増した。ただし、アナリストは、ADP報告は広範な指標を欠き、実質的なインフレ調整後の第1四半期の小売売上高はマイナスになる可能性も指摘している。 今週の焦点は、金曜日に発表される3月の非農業部門雇用者数の報告に移る。経済学者は、6万人の新規雇用を予測している。労働市場の急激な悪化があれば、今年のFRBの利下げ期待が再燃する可能性がある。以前はイラン戦争による原油価格の上昇とインフレ懸念から、利下げの可能性は排除されていたが、今や戦争の終結に伴い、エネルギー価格のピーク到達と判断され、金利先物は早期の利下げを織り込み始めている。 WisdomTreeの固定収益戦略責任者Kevin Flanaganは、「FRBは短期・中期的にはおそらく動かず、戦争、インフレ、経済の影響を評価し続けるだろう」と述べている。もし戦争が夏までに新たなFRBの議長就任前に終われば、市場は伝統的な金融政策の要因に再び焦点を当てるだろう。これらの変化は、金にとっては両刃の剣だ。経済が堅調なら利下げの好材料を抑制する可能性がある一方、緩和期待の高まりは正の支えとなる。 トランプの「NATO脱退」発言が不確実性を増大、金の今後の展望 トランプの発言はイランだけにとどまらない。彼は「絶対に」米国のNATO脱退も検討していると述べ、NATOが戦争で米国を支援できていないと批判し、「紙の虎」と呼んだ。これにより、米欧の対立が深まり、世界の地政学的地図に変動の兆しが見えている。欧州諸国は、ホルムズ海峡でのNATOの行動は国際法に違反する可能性があると強調している。 また、トランプは米国の行動によりイランが核兵器を持てなくなると強調し、演説でその進展を発表する計画だと示唆した。これらの発言は、米国が迅速に撤退を目指していることを示す一方、軍事的選択肢も排除していないことを暗示している。イランの情報筋は、自国の立場は有利であり、実質的な交渉には応じないと見ており、状況の複雑さを増している。 総合的に見て、金は短期的には中東の停戦期待とドルの動きに引きずられる見込みだ。トランプの演説が明確な緩和シグナルを出せば、金価格はより高い抵抗線を試す可能性がある。一方、衝突が続くか新たな攻撃が激化すれば、避難需要が再び金価格を押し上げるだろう。長期的には、FRBの政策転換や経済成長鈍化の見通し、世界のエネルギー市場の回復が、金が5,000ドルの壁を突破し定着できるかどうかを左右する。 総じて、現在の金市場は地政学的緩和とマクロ政策の期待が交錯する敏感な局面にある。投資家はトランプの演説や中東外交の進展、米国の雇用・インフレデータの発表に注意を払い、不確実性が残る中でも、金は多様な資産配分のツールとしての価値を持ち続けている。ただし、短期的な変動は激しくなる可能性もある。今後数日、市場の動き次第で、この反発が新たなトレンドの上昇に発展するかどうかが決まるだろう。 木曜日（4月2日）のアジア市場早朝、現物金は上昇を続け、07:31時点で一時3月19日以来の高値4800.33ドル/オンスに達し、約0.89%上昇した。 （現物金の日足チャート、出典：易汇通）北京時間07:31、現物金は4796.24ドル/オンスで取引されている。
金の取引リマインダー：ドル崩壊＋イラン停戦の兆し、金価格は4日連続で反発、市場はトランプの演説に注目！
汇通财经APP讯——米ドルの軟化と中東情勢緩和の期待の二重の追い風を受けて、水曜日（4月1日）、金価格は4日連続で上昇し、現物金は一時4792ドルの高値に達し、最終的に1.9%上昇して1オンス4758ドルで引けた。米国先物金はさらに2.9%急騰し、4813.10ドルとなった。現在、投資家の視線は間もなく行われるトランプ大統領の全国演説に集中している。衝突は本当にエスカレートするのか？FRBの利下げ期待は再燃するのか？これらの不確実性が、金市場を世界的な資金の駆け引きの焦点にしている。
米ドルの弱さとリスク志向の回復により、金価格はテクニカルな反発を迎えた
火曜日、米ドル指数は2日連続で下落し、取引終了時点で99.55、0.33%下落、週内最安値に触れた。これにより、米ドル建ての金が他通貨保有者にとって魅力を増した。米ドルの軟化は、非米投資家による金購入のハードルを下げるため、金価格の重要な支えの一つとなることが多い。
一方、市場は中東衝突の緩和への慎重な楽観ムードを強め、リスク資産を押し上げた。トランプはTruth Social上でイランが停戦要請をしたと投稿したが、イラン外務省はこれを迅速に否定したものの、議論は進行中だ。トランプは北京時間木曜日午前に全国演説を行い、イラン問題に関して「重要な進展」を提供するとしている。これらの兆候は、一部の避難資金が金から株式などのリスク資産に流出し始めたことを示す一方、状況が本当にエスカレートしない場合、利下げ期待が再燃し、金価格の上昇余地を広げる可能性もある。
RJO Futuresの上級市場戦略家Bob Haberkornは、「中東情勢が緩和すれば、金価格は1オンス5000ドルを超える水準に戻る可能性があり、利下げ期待の復活はこのトレンドをさらに強化するだろう」と指摘している。現在、金価格は戦争による原油価格の上昇やインフレ懸念による調整から徐々に回復しているが、依然として変動性は顕著であり、投資家はホルムズ海峡という重要な交通路の動向に注意を払う必要がある。
中東情勢緩和期待が市場を支配し、避難需要に分裂が見られる
2月下旬の米国とイランの軍事行動開始以降、中東地域の攻撃事件が続き、金は一時的に避難資産の第一選択となった。しかし、最新の動きは、停戦への期待が高まっていることを示している。トランプはロイターのインタビューで、米国は間もなくイランに対する戦争を終えると述べ、必要なら「狙い撃ち」も辞さないと示唆した。ホワイトハウスの関係者も、トランプが全国演説で戦争終結のスケジュールを再確認すると示唆している。
イラン側は、紛争を永久に終わらせるための保証された停戦合意を求めている。イランの高官は、中間者がイランと接触しているが、一時停止交渉には入っていないと明かした。一方、米副大統領のヴァンスはパキスタンの仲介者を通じて連絡を取り続け、ホルムズ海峡の再開などの要求が満たされれば、トランプは停戦に応じる意向だと強調している。イラン国防省と外務省のスポークスマンは、攻撃に備えた準備を整え、米軍の撤退を狙った反撃を示唆しているが、全体としては激しい対立から外交的な調整へと軸足を移している。
この緩和期待は、ドルの避難買いを直接打ち消した。以前、衝突によるリスク回避の需要でドルは恩恵を受けていたが、リスク志向の回復により取引は明確に逆転した。原油価格も下落し、ブレント原油は2.7%下落して1バレル101.16ドルとなり、一時100ドル割れの98.46ドルまで下落した。これにより、市場の供給ショックによる持続的なインフレ懸念は和らいだ。Moneycorpのエージェント、ユージン・エプスタインは、「短期的にはインフレが上昇する可能性もあるが、これは本質的に供給ショックであり、最終的には経済成長の鈍化として現れるだろう」と分析している。FRBは経済の鈍化を背景に利上げを行いにくくなるとみられ、ドルの大幅な強さをもたらした取引の論理は解消されつつある。
それでも、中東各地で攻撃事件は続いており、クウェート空港の燃料タンクにドローンが命中したり、油タンカーがミサイル攻撃を受けたりする事例もあり、市場は依然慎重な姿勢を崩していない。国際エネルギー機関（IEA）、IMF、世界銀行は、戦争の世界的影響に対処するための調整を進めており、その影響は「重大で、世界的かつ高度に非対称的」と警告している。これらの要因により、金の避難資産としての性質は完全には失われておらず、「緩和後の政策緩和」への期待取引に変化している。
米国経済データの堅調さとFRBの金利路線の再評価
地政学的リスクに注目する一方、米国内の経済指標も金価格に影響を与える重要な要素となっている。水曜日に発表されたADP全国雇用報告によると、3月の民間部門の雇用は6万2000件増加し、市場予想を上回り、2月の修正後も堅調に推移した。2月の小売売上高も0.6%増と好調を維持し、予想を上回った。
製造業では、ISM製造業PMIは52.7に上昇し、2022年8月以来の最高値を記録した。支払価格指数も78.3に急上昇し、コスト圧力の増加を示している。これらのデータは、米国経済の堅調さに対する市場の見方を強め、一時的に米国債の利回りを押し上げた。米国10年国債の利回りは4.313%に微増した。ただし、アナリストは、ADP報告は広範な指標を欠き、実質的なインフレ調整後の第1四半期の小売売上高はマイナスになる可能性も指摘している。
今週の焦点は、金曜日に発表される3月の非農業部門雇用者数の報告に移る。経済学者は、6万人の新規雇用を予測している。労働市場の急激な悪化があれば、今年のFRBの利下げ期待が再燃する可能性がある。以前はイラン戦争による原油価格の上昇とインフレ懸念から、利下げの可能性は排除されていたが、今や戦争の終結に伴い、エネルギー価格のピーク到達と判断され、金利先物は早期の利下げを織り込み始めている。
WisdomTreeの固定収益戦略責任者Kevin Flanaganは、「FRBは短期・中期的にはおそらく動かず、戦争、インフレ、経済の影響を評価し続けるだろう」と述べている。もし戦争が夏までに新たなFRBの議長就任前に終われば、市場は伝統的な金融政策の要因に再び焦点を当てるだろう。これらの変化は、金にとっては両刃の剣だ。経済が堅調なら利下げの好材料を抑制する可能性がある一方、緩和期待の高まりは正の支えとなる。
トランプの「NATO脱退」発言が不確実性を増大、金の今後の展望
トランプの発言はイランだけにとどまらない。彼は「絶対に」米国のNATO脱退も検討していると述べ、NATOが戦争で米国を支援できていないと批判し、「紙の虎」と呼んだ。これにより、米欧の対立が深まり、世界の地政学的地図に変動の兆しが見えている。欧州諸国は、ホルムズ海峡でのNATOの行動は国際法に違反する可能性があると強調している。
また、トランプは米国の行動によりイランが核兵器を持てなくなると強調し、演説でその進展を発表する計画だと示唆した。これらの発言は、米国が迅速に撤退を目指していることを示す一方、軍事的選択肢も排除していないことを暗示している。イランの情報筋は、自国の立場は有利であり、実質的な交渉には応じないと見ており、状況の複雑さを増している。
総合的に見て、金は短期的には中東の停戦期待とドルの動きに引きずられる見込みだ。トランプの演説が明確な緩和シグナルを出せば、金価格はより高い抵抗線を試す可能性がある。一方、衝突が続くか新たな攻撃が激化すれば、避難需要が再び金価格を押し上げるだろう。長期的には、FRBの政策転換や経済成長鈍化の見通し、世界のエネルギー市場の回復が、金が5,000ドルの壁を突破し定着できるかどうかを左右する。
総じて、現在の金市場は地政学的緩和とマクロ政策の期待が交錯する敏感な局面にある。投資家はトランプの演説や中東外交の進展、米国の雇用・インフレデータの発表に注意を払い、不確実性が残る中でも、金は多様な資産配分のツールとしての価値を持ち続けている。ただし、短期的な変動は激しくなる可能性もある。今後数日、市場の動き次第で、この反発が新たなトレンドの上昇に発展するかどうかが決まるだろう。
木曜日（4月2日）のアジア市場早朝、現物金は上昇を続け、07:31時点で一時3月19日以来の高値4800.33ドル/オンスに達し、約0.89%上昇した。
（現物金の日足チャート、出典：易汇通）北京時間07:31、現物金は4796.24ドル/オンスで取引されている。