財聯社3月25日（編集：王蔚）資産運用ルール（資管新規）の実施から7年が経過したが、「元本保証・収益保証」の“ガチっと固定された思考（ジャスト兑＝元本・収益の保証に近い理解）”が、依然として中国の投資家の3割超に固く残っている——彼らは「ジャスト兑の打破（打破刚兑）」の理解が不十分で、金融リテラシーの水準は全体平均を大きく下回っており、さらに非専門のルートを通じて投資判断を下す傾向が強い。 また、中国の住民の長期的な家計計画（長期の資金計画）に対する意識は、3年連続で低下しており、長期財務目標を設定しているのは調査対象者のわずか44%にとどまる。さらに、長期目標をすでに設定している層では、個人年金の口座開設・購入率が48%に達しており、長期目標を持たない層の2.5倍である。 財聯社は、本日、上海交通大学上海高級金融学院が主催し、嘉信理財が協力する「《2025中国居民金融素养报告》発表会」にて、上記の調査結果を得た。 これは、わが国の住民の金融リテラシー全体の水準は着実に向上しているものの、構造的な弱点が依然として際立っていることを示している。同時に、報告書は人工知能（AI）が金融リテラシーに与える深い影響を掘り下げ、AIが住民の金融教育を後押しする大きな潜在力と、早急に解決すべき課題を明らかにしている。 「ジャスト兑の打破」7年でも、3割超の投資家が理解不足 データによると、「ジャスト兑の打破」について理解が不十分な受調査者は3割超に上る。この層の金融リテラシー水準は全体平均を大きく下回り、かつ非専門のチャネルを通じて情報を得たり投資判断を下したりする傾向が強い。 「“ジャスト兑の打破”時代の投資家教育は、任重道遠と言えます」。上海交通大学上海高級金融学院の教授・吴飛（ウー・フェイ）はこう述べる。彼は、資管新規の実施が長年にわたって進んだ後も、住民のネット値（基準価額）ベースの商品に対する認識には依然として大きな盲点があり、これが投資行動とリスク許容力に直接影響していると指摘した。 その一方で、住民の投資顧問サービスに対する認識と、購入意向には明確なミスマッチがある。年齢が高い投資家ほど投顧（投資顧問）のサービス属性をより認めているが、その認識は有料での支払い意欲へと結びつきにくい。反対に、若年層は投顧に対して支払いをする意欲があるものの、これを「サービス」ではなく「商品」のように捉える傾向が強い。吴飛は、サービス提供機関は異なるライフステージの顧客に対し、そのニーズを深く理解し、サービス品質の向上に注力することで、この認識の溝（ギャップ）を埋めるべきだと提案した。 長期計画の意識が3年連続で低下：長期目標があるのは44%だけ もう1つ、警戒すべきシグナルは住民の長期的な財務計画意識の低下である。長期財務目標を設定しているのは受調査者のわずか44%にとどまり、この比率は昨年から約8ポイント低下し、3年連続で下がり続けている。 この傾向は、老後の準備にもそのまま表れている。データによると、長期投資ファンドを通じて基礎年金の不足分を補えることを理解しているのは受調査者の28%に過ぎず、この割合も同様に3年連続で低下している。そして、長期目標をすでに設定している層では48%が口座を開設し、個人年金商品を購入しているが、長期目標がない層では19%にとどまる。 「長期的な意識を育て、それを資産形成の実践に本当に落とし込むことは、住民がライフサイクルの変動（周期）をより良く乗り越えるのに役立ちます」。吴飛はこう述べる。「青年層・中所得層は個人年金への参加に最も積極的な力ですが、住宅購入や育児などのプレッシャーに直面しており、人生に確実性を与えるための信頼できる計画の構築が早急に必要です。」 長期主義をどう実装するのか？ 嘉信理財（上海）総経理のThomas Pixley（トーマス・ピクスリー）は、海外の経験を踏まえ、「長期主義は米国では自然に形成されたものではなく、制度によって生み出された結果だ」と指摘する。20世紀70年代に個人年金口座や401k口座が導入されたことで、住民は退職後の生活を計画せざるを得なくなった。彼は、長期主義の礎は「65歳で退職した後に毎月どれだけの収入が必要か」といった具体的な長期目標を設定することだと考える。そして、その目標に基づいて投資計画を作り、定期的に調整する。こうした礎があれば、弱気相場（ベア相場）でも教育を受けた投資家は簡単には市場から離脱しない。 上海交通大学上海高級金融学院の教授・阎志鹏（イェン・ジーペン）は、投資家に向けた実行可能な考え方の枠組みを示している。例えば、「退職後に毎月必要な資金（例：年間10万、40年生きると400万という目標）」を見積もり、「現在の資産（例：200万）」と比較して「不足額（200万）」を算出し、その後、現在から退職までの時間をどう使って不足分を補うかを計画する。同時に、基礎年金や企業年金による補完も考慮に入れる。彼はまとめとして、「このロジックは、人が自分にどれだけの資産を積み上げる必要があるのか、そして退職時に目標を達成できる確率がどれくらいあるのかを、はっきり理解させてくれる」と述べた。 湘財証券の総裁・周乐峰（ジョウ・ユエーフォン）は、一方でキャッシュフロー管理の観点から、老後資金計画の本質を読み解く。彼は、老後における核心問題は、安定したキャッシュフローを失うことにあると考え、基本的な金融リテラシーを持つ人は家計の資産負債表やキャッシュフロー計算書に注目すると述べる。キャッシュフローの源泉は結局のところ、仕事と、長期的に安定した投資である。彼は、国民に長期の老後資金計画を促すことは、国家の財政負担を軽減するうえでも有効な手段であり、同時に現時点で最も価値のある取り組みだと指摘する。ただし、「資産管理と健康管理、法律意識は切っても切れない関係にあるが、資産管理それ自体は“上乗せ（おまけ）”にすぎない」とも付け加えた。 報告書は、住民の金融リテラシーを高めるには多方面の協力が必要だと提言し、「金融主管部門が主導し、金融機関が参加し、社会の各方面が協同する」立体的な体系を構築することが求められるとしている。また、AI時代に即した金融業界の監督・規制の枠組みも整備する必要があり、その目的はAI技術の適用を制限することではなく、AIがどのように適用されるべきかを規範化し、デジタル金融リテラシーの健全な向上を後押しすることにある。90%の人が「AI要素」の学習時間の追加に前向きだが、正確性は依然として課題 本報告は、AIが金融リテラシーに与える影響を体系的に焦点化している。その結果は元気づける一方、深く考えさせるものでもある。回答者の90%は、投資教育にAI要素を取り入れれば、金融知識の学習にさらに多くの時間を投じると回答した。そのうち46%は毎週30分の追加を希望し、44%は毎週1時間以上の追加になると考えている。 しかし、AIを用いた投資教育の実装はまだ初期段階にある。報告書によると、投資教育領域でAIの試験導入や活用を行っている金融機関は3割に満たず、その内容は主に、応答サービスや情報配信などの基礎的な機能に集中している。同時に、AI投資教育の効果評価も難題である——AIの投資提案を聞いて後悔したことがある回答者のうち69%は、AIが提供する情報が正確ではないと考えている。 「データ−コスト−コンプライアンス」が、金融機関がAIを大規模かつ深く活用する際に直面する3つの中核的な課題だとされる。Thomas Pixleyは、「金融機関は異なる層の多様なニーズを両立させ、サービスの幅を広げると同時にサービス品質と顧客体験を重視し、AIの発展と活用が本当に幅広い投資家に利益をもたらすようにすべきだ」と述べた。 大量の情報と精密な解説は、Sina Finance APPへ 责任编辑：王馨茹
長期計画意識が3年連続で低下、保証思考は依然頑固：中国居住者の金融リテラシーの「華麗さ」と「懸念」
財聯社3月25日（編集：王蔚）資産運用ルール（資管新規）の実施から7年が経過したが、「元本保証・収益保証」の“ガチっと固定された思考（ジャスト兑＝元本・収益の保証に近い理解）”が、依然として中国の投資家の3割超に固く残っている——彼らは「ジャスト兑の打破（打破刚兑）」の理解が不十分で、金融リテラシーの水準は全体平均を大きく下回っており、さらに非専門のルートを通じて投資判断を下す傾向が強い。
また、中国の住民の長期的な家計計画（長期の資金計画）に対する意識は、3年連続で低下しており、長期財務目標を設定しているのは調査対象者のわずか44%にとどまる。さらに、長期目標をすでに設定している層では、個人年金の口座開設・購入率が48%に達しており、長期目標を持たない層の2.5倍である。
財聯社は、本日、上海交通大学上海高級金融学院が主催し、嘉信理財が協力する「《2025中国居民金融素养报告》発表会」にて、上記の調査結果を得た。
これは、わが国の住民の金融リテラシー全体の水準は着実に向上しているものの、構造的な弱点が依然として際立っていることを示している。同時に、報告書は人工知能（AI）が金融リテラシーに与える深い影響を掘り下げ、AIが住民の金融教育を後押しする大きな潜在力と、早急に解決すべき課題を明らかにしている。
「ジャスト兑の打破」7年でも、3割超の投資家が理解不足
データによると、「ジャスト兑の打破」について理解が不十分な受調査者は3割超に上る。この層の金融リテラシー水準は全体平均を大きく下回り、かつ非専門のチャネルを通じて情報を得たり投資判断を下したりする傾向が強い。
「“ジャスト兑の打破”時代の投資家教育は、任重道遠と言えます」。上海交通大学上海高級金融学院の教授・吴飛（ウー・フェイ）はこう述べる。彼は、資管新規の実施が長年にわたって進んだ後も、住民のネット値（基準価額）ベースの商品に対する認識には依然として大きな盲点があり、これが投資行動とリスク許容力に直接影響していると指摘した。
その一方で、住民の投資顧問サービスに対する認識と、購入意向には明確なミスマッチがある。年齢が高い投資家ほど投顧（投資顧問）のサービス属性をより認めているが、その認識は有料での支払い意欲へと結びつきにくい。反対に、若年層は投顧に対して支払いをする意欲があるものの、これを「サービス」ではなく「商品」のように捉える傾向が強い。吴飛は、サービス提供機関は異なるライフステージの顧客に対し、そのニーズを深く理解し、サービス品質の向上に注力することで、この認識の溝（ギャップ）を埋めるべきだと提案した。
長期計画の意識が3年連続で低下：長期目標があるのは44%だけ
もう1つ、警戒すべきシグナルは住民の長期的な財務計画意識の低下である。長期財務目標を設定しているのは受調査者のわずか44%にとどまり、この比率は昨年から約8ポイント低下し、3年連続で下がり続けている。
この傾向は、老後の準備にもそのまま表れている。データによると、長期投資ファンドを通じて基礎年金の不足分を補えることを理解しているのは受調査者の28%に過ぎず、この割合も同様に3年連続で低下している。そして、長期目標をすでに設定している層では48%が口座を開設し、個人年金商品を購入しているが、長期目標がない層では19%にとどまる。
「長期的な意識を育て、それを資産形成の実践に本当に落とし込むことは、住民がライフサイクルの変動（周期）をより良く乗り越えるのに役立ちます」。吴飛はこう述べる。「青年層・中所得層は個人年金への参加に最も積極的な力ですが、住宅購入や育児などのプレッシャーに直面しており、人生に確実性を与えるための信頼できる計画の構築が早急に必要です。」
長期主義をどう実装するのか？
嘉信理財（上海）総経理のThomas Pixley（トーマス・ピクスリー）は、海外の経験を踏まえ、「長期主義は米国では自然に形成されたものではなく、制度によって生み出された結果だ」と指摘する。20世紀70年代に個人年金口座や401k口座が導入されたことで、住民は退職後の生活を計画せざるを得なくなった。彼は、長期主義の礎は「65歳で退職した後に毎月どれだけの収入が必要か」といった具体的な長期目標を設定することだと考える。そして、その目標に基づいて投資計画を作り、定期的に調整する。こうした礎があれば、弱気相場（ベア相場）でも教育を受けた投資家は簡単には市場から離脱しない。
上海交通大学上海高級金融学院の教授・阎志鹏（イェン・ジーペン）は、投資家に向けた実行可能な考え方の枠組みを示している。例えば、「退職後に毎月必要な資金（例：年間10万、40年生きると400万という目標）」を見積もり、「現在の資産（例：200万）」と比較して「不足額（200万）」を算出し、その後、現在から退職までの時間をどう使って不足分を補うかを計画する。同時に、基礎年金や企業年金による補完も考慮に入れる。彼はまとめとして、「このロジックは、人が自分にどれだけの資産を積み上げる必要があるのか、そして退職時に目標を達成できる確率がどれくらいあるのかを、はっきり理解させてくれる」と述べた。
湘財証券の総裁・周乐峰（ジョウ・ユエーフォン）は、一方でキャッシュフロー管理の観点から、老後資金計画の本質を読み解く。彼は、老後における核心問題は、安定したキャッシュフローを失うことにあると考え、基本的な金融リテラシーを持つ人は家計の資産負債表やキャッシュフロー計算書に注目すると述べる。キャッシュフローの源泉は結局のところ、仕事と、長期的に安定した投資である。彼は、国民に長期の老後資金計画を促すことは、国家の財政負担を軽減するうえでも有効な手段であり、同時に現時点で最も価値のある取り組みだと指摘する。ただし、「資産管理と健康管理、法律意識は切っても切れない関係にあるが、資産管理それ自体は“上乗せ（おまけ）”にすぎない」とも付け加えた。
報告書は、住民の金融リテラシーを高めるには多方面の協力が必要だと提言し、「金融主管部門が主導し、金融機関が参加し、社会の各方面が協同する」立体的な体系を構築することが求められるとしている。また、AI時代に即した金融業界の監督・規制の枠組みも整備する必要があり、その目的はAI技術の適用を制限することではなく、AIがどのように適用されるべきかを規範化し、デジタル金融リテラシーの健全な向上を後押しすることにある。90%の人が「AI要素」の学習時間の追加に前向きだが、正確性は依然として課題
本報告は、AIが金融リテラシーに与える影響を体系的に焦点化している。その結果は元気づける一方、深く考えさせるものでもある。回答者の90%は、投資教育にAI要素を取り入れれば、金融知識の学習にさらに多くの時間を投じると回答した。そのうち46%は毎週30分の追加を希望し、44%は毎週1時間以上の追加になると考えている。
しかし、AIを用いた投資教育の実装はまだ初期段階にある。報告書によると、投資教育領域でAIの試験導入や活用を行っている金融機関は3割に満たず、その内容は主に、応答サービスや情報配信などの基礎的な機能に集中している。同時に、AI投資教育の効果評価も難題である——AIの投資提案を聞いて後悔したことがある回答者のうち69%は、AIが提供する情報が正確ではないと考えている。
「データ−コスト−コンプライアンス」が、金融機関がAIを大規模かつ深く活用する際に直面する3つの中核的な課題だとされる。Thomas Pixleyは、「金融機関は異なる層の多様なニーズを両立させ、サービスの幅を広げると同時にサービス品質と顧客体験を重視し、AIの発展と活用が本当に幅広い投資家に利益をもたらすようにすべきだ」と述べた。
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责任编辑：王馨茹