また連邦準備制度の官員が「ハト派」発言！ハマック：インフレが高止まりし続ける場合、利上げが必要かもしれない

財聯社4月7日（編集・卞純）月曜日、クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハーマック総裁はインタビューで、インフレ率が米連邦準備制度（FRB）の2%目標を継続的に上回るなら、利上げは適切な措置になり得ると述べた。これは、一部のFRB政策立案者が利下げを志向する立場から転換しつつあることを示す最新の兆候だ。

ハーマック氏は、総じてFRBに「かなり長い期間」基準金利を据え置くことを支持するという。

同時に、ガソリン価格の上昇が原因で経済が減速し、失業率が上がれば、FRBは利下げが必要になる可能性があると述べた。ただし、インフレが高止まりし続けるなら、利上げが必要になる可能性もある。

「利下げが必要になるシナリオは想像できる……例えば、労働市場が大幅に悪化するような場合だ」とハーマック氏は述べ、「また、インフレが私たちの目標を継続的に上回るなら、利上げが必要になる可能性もある」と続けた。

ハーマック氏の発言は、少なくとも一部の当局者の間で懸念が強まっていることを示している。イラン紛争が勃発する前からすでに高めだったインフレは、追加の利上げによってさらに抑え込む必要があるかもしれない。FRBの利上げは、昨年末の政策との間で鮮明な転換をもたらすことになる――当時、当該中銀は3回の利下げを行った。利上げは、住宅ローン、カーローン、クレジットカード金利を含む、消費者と企業の借り入れコストを押し上げる。

ほかのFRB当局者も最近、利上げに道を開いている。シカゴ連邦準備銀行総裁のオースティン・グールズビー氏がその一例だ。さらに、FRBの1月会合の議事録によると、19人の金融政策決定委員会メンバーのうち複数名が、会合後の声明を修正し、金利の「引き上げ」の可能性を反映させることを支持していた。

FRBの利上げは、ほぼ確実に米大統領トランプ氏の激しい非難を招くだろう。同氏はこれまで、FRBがこれ以上利下げしないことを厳しく批判しており、FRBに対し、基準金利を現状の約3.6%から1%へ引き下げるよう求めてきた。

本週、米国政府は2つのインフレ関連データを公表する予定だが、そのうち1つだけが、2月28日にイラン戦争が勃発した後のガソリン価格急騰の影響を反映している可能性がある。米国自動車協会（AAA）のデータによると、月曜日の全米のガソリン平均価格は1ガロン当たり4.12ドルで、1か月前から80セント上昇した。

本週金曜日、米国政府は3月のCPIインフレレポートを公表する。これは、ガソリン価格とエネルギー価格の上昇がもたらした影響を初めて反映するデータとなる。データ提供会社FactSetの調査によると、エコノミストは、年率インフレ率が2月の2.4%から3.1%へ大幅に悪化すると予測している。前月比では、3月の消費者物価指数（CPI）が2月比で0.8%上昇すると見込んでおり、これは過去4年で最大の伸びとなる。

米商務省は木曜日に、FRBが好む2月のPCEインフレデータを公表するが、このデータにはイラン紛争のいかなる影響も含まれない。

ハーマック氏は、クリーブランド連邦準備銀行自身の試算では、4月のインフレが3.5%に達する可能性があり、2024年以来の最高水準になるとの見通しだと述べた。米国のインフレ率は2022年6月に9.1%まで急上昇した後、その後は緩やかに低下している。

「インフレが私たちの目標を上回ってから5年あまりが経っている」とハーマック氏は述べ、「さらに上昇すれば、インフレは『間違った方向』に進み、私たちの2%目標から遠ざかってしまうことになる」と語った。

ガソリン価格の上昇は、FRBの2つの主要な政策目標――低インフレと十分な雇用――の両方を同時に脅かし、FRB当局者にとっての難題となり得る。

ハーマック氏は、消費者がガソリン価格の上昇に直面して他の分野の支出を削る可能性があり、その結果、経済成長の減速や人員削減につながり得ると述べた。そうなれば、FRBは利下げで対応する必要が出てくる。

同氏はまた、戦争が経済に与える影響は、戦争が続く期間と、ガソリン価格およびその他コストが上昇する幅に左右されるとした。さらに、同紛争は現在第6週に入っており、ハーマック氏がFRBの3月17日〜18日の会合で見込んでいた期間をすでに上回っていると付け加えた。

ハーマック氏は今年、金融政策に関して投票権を持っており、1月と3月には金利を据え置く決定を支持した。

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責任編集：郭建