米国2月PCEレポートは今夜発表予定で、市場は連邦準備制度理事会（FRB）が4月に高金利政策を維持すると予測している。

4月9日、一般的な予測では、今夜20:30に発表される2月の個人消費支出（PCE）物価指数は、FRBの2％の長期インフレ目標を大きく上回ると見られ、これによりFRBは4月末の会合で引き続き高金利政策を維持せざるを得なくなる可能性がある。

一方、FRBがインフレの指標として重視するコアPCE（変動の激しい食品とエネルギーを除く）は、2月のコアPCEが前月比0.4％増加（前回値0.4％）と予想されており、市場には非常に強いインフレ粘着性が示されている。

依然として高止まりするインフレデータに直面し、FRBの利下げ見通しはますます暗くなっている。現在、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のFRB観測ツールによると、取引参加者の98.4％超が、4月29日の会合で連邦基金金利を3.50％から3.75％の範囲に維持すると予測しており、これはFRBが連続して3回目の金利据え置きとなる可能性も示唆している。

しかし、わずか1か月前には、約4割の投資家が2026年9月までに大幅な利下げを予想していたが、今では約90％の参加者が様子見に切り替え、今年の第3四半期まで現行の高水準を維持すると考えている。

全体として、今夜発表されるPCEレポートがインフレの頑固さを裏付ける内容であれば、市場の今年の「遅く、少なく」利下げ予想は完全に確定するだろう。

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