ホットトピック自社株データセンターマーケットセンター資金フローシミュレーション取引 クライアント 出所：期貨日報 おはようございます！重要な情報を一緒に見ていきましょう。 トランプ、再び威勢を発揮：米東部時間7日20時が「最後期限」 中国中央テレビ（CCTV）によると、現地時間4月6日、ホワイトハウスで行われた記者会見で、米国大統領トランプは、イランへの戦闘がまもなく拡大するのか、あるいは終結に近づくのかは、イランが自分に設定された「最後期限」米東部時間7日20時にどう対応するか次第だと述べました。 トランプは会見で、米側はイラン側と対話を進めており、副大統領のヴァンスと大統領特使のウィトコフがその場に関与していると述べました。 トランプは、イラン側には確かに「積極的かつ意欲的な参加者」がいて、彼らは「合意に達したいと望んでいる」と述べましたが、現時点ではこれ以上の詳細は明かすことができないとしました。 トランプは、「4月7日の最後期限までに、彼が受け入れられる合意を達成しなければ、イランの橋梁と発電所を破壊する」と述べました。さらに「すでに計画を立てている。いったん開始すれば、『イラン国内のあらゆる橋梁は徹底的に破壊され、イラン国内のあらゆる発電所は完全に機能停止に追い込まれる』」と語りました。また、米国が望むなら「全ての破壊プロセスはわずか4時間で完了する」とも述べました。ただし「そのようなことが起きることは望んでいない」と主張しました。加えてトランプは、米側とイラン側の交渉について「進展は非常に順調だ」とも述べました。 メディアから、米軍がイランの民間インフラを爆破して電力供給を断つのは、イランの人民を罰することなのかと問われた際、トランプは「彼らは喜んで……自らその苦難を引き受けるのだ」と述べました。さらに同日早い時間にも、イランの人民が「爆弾の音を聞きたがっている」と虚言めいた発言をしました。 ホルムズ海峡についてトランプは、同海峡の再開は最優先事項だと述べました。また、ホルムズ海峡を通過する船舶の通行料はイランではなく米国が徴収すべきだとも述べました。 イランは10項目を提示 中国中央テレビ（CCTV）によると、現地時間4月6日、イラン側から得た情報として、イランは米国が提示した「戦争終結の提案」に対し、パキスタンに回答したとされています。 据えられているところでは、イラン側の要求は10項目に及び、核心の内容には、イランの懸念に基づき戦争を恒久的に終結させることを強調することが含まれます。さらに、地域での紛争の終結、ホルムズ海峡の安全な通行に関する協定の策定、戦後復興、制裁の解除など、一連の要求が盛り込まれています。 先立って関係筋によると、パキスタンは紛争終結の枠組み案を作成し、米国とイランの間で「夜通し」で連絡を取り合ったとのことです。この案では、まず即時停戦とホルムズ海峡の再開を実現し、その後15〜20日以内に最終合意に到達することを計画しています。最終合意には、制裁解除と凍結資産の解凍と引き換えに、イランが核兵器を追求しないことを約束する内容が含まれる可能性があるとされています。米国側から伝わっている情報では、米国、イラン、調停者が、のちの交渉の条件を整え、最終的に戦争を終結させるために、最大45日間の停戦協定となる可能性のある案を議論していることが示されています。 イラン外務省報道官バガエイは、6日少し前の時刻に「イランは自国の利益、安全、そしてイラン人民の正当な要求に基づいて自らの立場を提示する。調停者から伝えられた戦争終結案などの問題については、回答を準備しており、適切な時期に対外的に公表する」と述べました。ただし、停戦協定の具体的な内容の詳細は明かしませんでした。 イラン国会の国家安全保障委員会がホルムズ海峡の管理案の審議を開始 中国中央テレビ（CCTV）によると、イラン国会の国家安全保障委員会の報道官イブラヒム・リサイは、現地時間6日、「当委員会は、イランの主権を行使し、ホルムズ海峡に新たな取り決めと法的枠組みを設けることを目的とした案の審議を開始した」と述べました。 同報道官は、この会議では、ホルムズ海峡とペルシャ湾の安全を確保するための戦略的な行動計画が議題に上がり、その一部はすでに審議され、承認されたと述べました。国家安全保障委員会が全ての審議を終え次第、この案はイラン国会の本会議に提出され、審議されることになります。 イスラエル軍、イラン最大の石油化学施設を空爆 新華社の報道によると、イスラエル国防軍は6日、同日、イラン南部のアサルーイェ地区にある大型石油化学の総合施設に対して空爆を行ったと発表しました。この施設はイランで最大の石油化学コンプレックスだとしています。声明によると、イスラエル軍はイランの2つの石油化学コンプレックスに攻撃を加え、その結果、イランの石油化学製品輸出能力の85％超が深刻な打撃を受けたとされています。声明は、アサルーイェ関連施設内には、爆発物や弾道ミサイルの推進剤などの材料を生産するための重要な基盤が設けられており、イランのミサイル産業における重要な原料供給のハブだと指摘しました。イスラエル軍は、イランの武器生産の中核となる重要インフラに対する攻撃を今後も強化し、その軍事製造能力に対して「広範かつ継続的な破壊」をもたらすことを狙うとしています。 国際原油先物と現物の価格差が拡大 火曜日のアジア時間の早朝、WTI原油先物価格は上昇を続け、発稿時点では+1.06%で113.6ドル/バレルです。 最近、中東の地政学的情勢の悪化を背景に、国際原油市場では稀に見る先物と現物の価格差が拡大しています。現在、ブレント原油のスポット価格はすでに140ドル/バレルを突破し、2008年以来の最高値を更新しました。先物価格も上昇に追随していますが上げ幅が遅れているため、先物と現物の価格差は30ドル/バレル以上の歴史的な極値にまで拡大しています。同時に、OPEC+は4月5日の会議で増産をさらにわずかに継続する決定を下しましたが、実物供給の不足という状況の前では、この決定は市場から「焼け石に水」と見なされています。 「現在の国際原油市場は教科書どおりのプレッシャーテストを受けています」と、華源期貨の副総経理である孫伏鲲（スン・フークン）は、期貨日報の記者の取材に対し述べました。現時点で最も際立つ特徴は「先物・現物の分断（乖離）だ」と彼は言います。先物市場は、将来の地政学的緊張の緩和や需要の縮小を見込んで値付けしている一方、現物市場は、現在の物理的な供給不足に対してプレミアムを支払うことになっています。ホルムズ海峡の通行が阻まれ、実物原油を入手する難度が指数関数的に上がっていることで、「足元の供給逼迫」と「未来に向けた駆け引き」のズレが生じ、これが現在の市場における高いボラティリティの核心的な土台になっています。 孫伏鲲の見立てでは、世界の原油の供給体制は再構築の局面に入っています。米国・イスラエル・イランの衝突に加え、ロシア・ウクライナ情勢が重なることで、中東とロシアという2つの主要な供給主体が同時に損害を受けています。この「多点崩壊」は、世界のエネルギー物流ネットワークに対する構造的な破壊であり、貿易の流れは不可逆的に変化しつつあります。 格林大華期貨の副総経理兼チーフエコノミストである王骏（ワン・ジュン）は、今回の地政学的な衝突が原油価格に波及する経路を振り返りました。彼は、2月28日以降の影響は3つの段階に分かれると述べています。第1段階は、米国・イスラエル・イランの衝突による突発的な攻撃と「斬首」作戦が起きた後、ブレント原油価格が85ドル/バレルから119ドル/バレルへ急騰した時期です。第2段階は、ホルムズ海峡の封鎖と全面消耗戦が展開された後、ブレント原油価格が再び111ドル/バレルまで上昇した時期です。第3段階は、停戦の見込みのもとで交渉が進んでいる間、原油価格が高値圏で下落と反復するような、乱高下の特徴を見せた時期です。 4月の見通しについて王骏は、国際原油市場は高値での横ばい〜高止まりの変動パターンを継続し、先物と現物の価格差は段階的に10ドル/バレル以内へ縮小する可能性があると予想していますが、地政学的な情勢の反復によって、市場の局面ごとの「乖離」が再び現れることもあり得るとしています。WTI原油価格は100ドル/バレル〜120ドル/バレルの範囲で推移すると見込まれ、ブレント原油価格は110ドル/バレル〜140ドル/バレルの範囲で推移します。供給面では、3月の中東地域における原油の月間日平均の供給損失は1400万〜1500万バレルでしたが、4月の原油供給の平均的な不足幅は600万〜800万バレルに縮小する見込みです。ただし現時点で在庫が消耗されるスピードは速く、5月に在庫が警戒ラインに達すれば、新たな市場のボラティリティを引き起こす可能性があります。 高いボラティリティと強い駆け引きが同居する市場環境の中で、上記2人の分析者はいずれも、戦略の調整の重要性を強調しました。孫伏鲲は、従来の単方向の考え方では今の市場に適応しにくく、実体企業はオプションなどのツールを活用して非線形の保護メカニズムを構築し、在庫リスクを厳格にコントロールすべきだと考えています。また投資家は流動性の罠に注意し、確実性のより高いアービトラージ（裁定）機会を探す必要があると述べました。 王骏は、戦略面では地政学的な見通しのズレと原油の在庫サイクルの変化に焦点を当て、近月の契約が相対的に強く、遠月の契約が相対的に弱いという形の正のスプレッドにチャンスがあると提案しました。企業は段階的に在庫を補充し、追いかけ買いで高値に追随するのを避けるべきで、長期契約をロックし、金などのヘッジ資産を併用して原油価格の変動リスクをヘッジすることも検討できるとしています。全体として、4月の国際原油市場の中核となる変数は、ホルムズ海峡の航行の進捗、関係者による実質的な停戦交渉の進展、各国が戦略的原油備蓄を放出する度合いにあります。 新浪と提携する大規模プラットフォーム 先物口座開設 安心・迅速で確実です 大量の情報、精密な解説は新浪財経APPで 責任編集：趙思遠
イスラエル軍はイラン最大の石油化学施設を空爆したと発表！国際原油価格は取引開始後に上昇
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出所：期貨日報
おはようございます！重要な情報を一緒に見ていきましょう。
トランプ、再び威勢を発揮：米東部時間7日20時が「最後期限」
中国中央テレビ（CCTV）によると、現地時間4月6日、ホワイトハウスで行われた記者会見で、米国大統領トランプは、イランへの戦闘がまもなく拡大するのか、あるいは終結に近づくのかは、イランが自分に設定された「最後期限」米東部時間7日20時にどう対応するか次第だと述べました。
トランプは会見で、米側はイラン側と対話を進めており、副大統領のヴァンスと大統領特使のウィトコフがその場に関与していると述べました。
トランプは、イラン側には確かに「積極的かつ意欲的な参加者」がいて、彼らは「合意に達したいと望んでいる」と述べましたが、現時点ではこれ以上の詳細は明かすことができないとしました。
トランプは、「4月7日の最後期限までに、彼が受け入れられる合意を達成しなければ、イランの橋梁と発電所を破壊する」と述べました。さらに「すでに計画を立てている。いったん開始すれば、『イラン国内のあらゆる橋梁は徹底的に破壊され、イラン国内のあらゆる発電所は完全に機能停止に追い込まれる』」と語りました。また、米国が望むなら「全ての破壊プロセスはわずか4時間で完了する」とも述べました。ただし「そのようなことが起きることは望んでいない」と主張しました。加えてトランプは、米側とイラン側の交渉について「進展は非常に順調だ」とも述べました。
メディアから、米軍がイランの民間インフラを爆破して電力供給を断つのは、イランの人民を罰することなのかと問われた際、トランプは「彼らは喜んで……自らその苦難を引き受けるのだ」と述べました。さらに同日早い時間にも、イランの人民が「爆弾の音を聞きたがっている」と虚言めいた発言をしました。
ホルムズ海峡についてトランプは、同海峡の再開は最優先事項だと述べました。また、ホルムズ海峡を通過する船舶の通行料はイランではなく米国が徴収すべきだとも述べました。
イランは10項目を提示
中国中央テレビ（CCTV）によると、現地時間4月6日、イラン側から得た情報として、イランは米国が提示した「戦争終結の提案」に対し、パキスタンに回答したとされています。
据えられているところでは、イラン側の要求は10項目に及び、核心の内容には、イランの懸念に基づき戦争を恒久的に終結させることを強調することが含まれます。さらに、地域での紛争の終結、ホルムズ海峡の安全な通行に関する協定の策定、戦後復興、制裁の解除など、一連の要求が盛り込まれています。
先立って関係筋によると、パキスタンは紛争終結の枠組み案を作成し、米国とイランの間で「夜通し」で連絡を取り合ったとのことです。この案では、まず即時停戦とホルムズ海峡の再開を実現し、その後15〜20日以内に最終合意に到達することを計画しています。最終合意には、制裁解除と凍結資産の解凍と引き換えに、イランが核兵器を追求しないことを約束する内容が含まれる可能性があるとされています。米国側から伝わっている情報では、米国、イラン、調停者が、のちの交渉の条件を整え、最終的に戦争を終結させるために、最大45日間の停戦協定となる可能性のある案を議論していることが示されています。
イラン外務省報道官バガエイは、6日少し前の時刻に「イランは自国の利益、安全、そしてイラン人民の正当な要求に基づいて自らの立場を提示する。調停者から伝えられた戦争終結案などの問題については、回答を準備しており、適切な時期に対外的に公表する」と述べました。ただし、停戦協定の具体的な内容の詳細は明かしませんでした。
イラン国会の国家安全保障委員会がホルムズ海峡の管理案の審議を開始
中国中央テレビ（CCTV）によると、イラン国会の国家安全保障委員会の報道官イブラヒム・リサイは、現地時間6日、「当委員会は、イランの主権を行使し、ホルムズ海峡に新たな取り決めと法的枠組みを設けることを目的とした案の審議を開始した」と述べました。
同報道官は、この会議では、ホルムズ海峡とペルシャ湾の安全を確保するための戦略的な行動計画が議題に上がり、その一部はすでに審議され、承認されたと述べました。国家安全保障委員会が全ての審議を終え次第、この案はイラン国会の本会議に提出され、審議されることになります。
イスラエル軍、イラン最大の石油化学施設を空爆
新華社の報道によると、イスラエル国防軍は6日、同日、イラン南部のアサルーイェ地区にある大型石油化学の総合施設に対して空爆を行ったと発表しました。この施設はイランで最大の石油化学コンプレックスだとしています。声明によると、イスラエル軍はイランの2つの石油化学コンプレックスに攻撃を加え、その結果、イランの石油化学製品輸出能力の85％超が深刻な打撃を受けたとされています。声明は、アサルーイェ関連施設内には、爆発物や弾道ミサイルの推進剤などの材料を生産するための重要な基盤が設けられており、イランのミサイル産業における重要な原料供給のハブだと指摘しました。イスラエル軍は、イランの武器生産の中核となる重要インフラに対する攻撃を今後も強化し、その軍事製造能力に対して「広範かつ継続的な破壊」をもたらすことを狙うとしています。
国際原油先物と現物の価格差が拡大
火曜日のアジア時間の早朝、WTI原油先物価格は上昇を続け、発稿時点では+1.06%で113.6ドル/バレルです。
最近、中東の地政学的情勢の悪化を背景に、国際原油市場では稀に見る先物と現物の価格差が拡大しています。現在、ブレント原油のスポット価格はすでに140ドル/バレルを突破し、2008年以来の最高値を更新しました。先物価格も上昇に追随していますが上げ幅が遅れているため、先物と現物の価格差は30ドル/バレル以上の歴史的な極値にまで拡大しています。同時に、OPEC+は4月5日の会議で増産をさらにわずかに継続する決定を下しましたが、実物供給の不足という状況の前では、この決定は市場から「焼け石に水」と見なされています。
「現在の国際原油市場は教科書どおりのプレッシャーテストを受けています」と、華源期貨の副総経理である孫伏鲲（スン・フークン）は、期貨日報の記者の取材に対し述べました。現時点で最も際立つ特徴は「先物・現物の分断（乖離）だ」と彼は言います。先物市場は、将来の地政学的緊張の緩和や需要の縮小を見込んで値付けしている一方、現物市場は、現在の物理的な供給不足に対してプレミアムを支払うことになっています。ホルムズ海峡の通行が阻まれ、実物原油を入手する難度が指数関数的に上がっていることで、「足元の供給逼迫」と「未来に向けた駆け引き」のズレが生じ、これが現在の市場における高いボラティリティの核心的な土台になっています。
孫伏鲲の見立てでは、世界の原油の供給体制は再構築の局面に入っています。米国・イスラエル・イランの衝突に加え、ロシア・ウクライナ情勢が重なることで、中東とロシアという2つの主要な供給主体が同時に損害を受けています。この「多点崩壊」は、世界のエネルギー物流ネットワークに対する構造的な破壊であり、貿易の流れは不可逆的に変化しつつあります。
格林大華期貨の副総経理兼チーフエコノミストである王骏（ワン・ジュン）は、今回の地政学的な衝突が原油価格に波及する経路を振り返りました。彼は、2月28日以降の影響は3つの段階に分かれると述べています。第1段階は、米国・イスラエル・イランの衝突による突発的な攻撃と「斬首」作戦が起きた後、ブレント原油価格が85ドル/バレルから119ドル/バレルへ急騰した時期です。第2段階は、ホルムズ海峡の封鎖と全面消耗戦が展開された後、ブレント原油価格が再び111ドル/バレルまで上昇した時期です。第3段階は、停戦の見込みのもとで交渉が進んでいる間、原油価格が高値圏で下落と反復するような、乱高下の特徴を見せた時期です。
4月の見通しについて王骏は、国際原油市場は高値での横ばい〜高止まりの変動パターンを継続し、先物と現物の価格差は段階的に10ドル/バレル以内へ縮小する可能性があると予想していますが、地政学的な情勢の反復によって、市場の局面ごとの「乖離」が再び現れることもあり得るとしています。WTI原油価格は100ドル/バレル〜120ドル/バレルの範囲で推移すると見込まれ、ブレント原油価格は110ドル/バレル〜140ドル/バレルの範囲で推移します。供給面では、3月の中東地域における原油の月間日平均の供給損失は1400万〜1500万バレルでしたが、4月の原油供給の平均的な不足幅は600万〜800万バレルに縮小する見込みです。ただし現時点で在庫が消耗されるスピードは速く、5月に在庫が警戒ラインに達すれば、新たな市場のボラティリティを引き起こす可能性があります。
高いボラティリティと強い駆け引きが同居する市場環境の中で、上記2人の分析者はいずれも、戦略の調整の重要性を強調しました。孫伏鲲は、従来の単方向の考え方では今の市場に適応しにくく、実体企業はオプションなどのツールを活用して非線形の保護メカニズムを構築し、在庫リスクを厳格にコントロールすべきだと考えています。また投資家は流動性の罠に注意し、確実性のより高いアービトラージ（裁定）機会を探す必要があると述べました。
王骏は、戦略面では地政学的な見通しのズレと原油の在庫サイクルの変化に焦点を当て、近月の契約が相対的に強く、遠月の契約が相対的に弱いという形の正のスプレッドにチャンスがあると提案しました。企業は段階的に在庫を補充し、追いかけ買いで高値に追随するのを避けるべきで、長期契約をロックし、金などのヘッジ資産を併用して原油価格の変動リスクをヘッジすることも検討できるとしています。全体として、4月の国際原油市場の中核となる変数は、ホルムズ海峡の航行の進捗、関係者による実質的な停戦交渉の進展、各国が戦略的原油備蓄を放出する度合いにあります。
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責任編集：趙思遠