4月8日午後、ハンセン科技指数の上昇幅が拡大し、5％に達し、重み株の美団-Wは10％超の上昇を見せた。宅配大戦の1周年を迎える中、 HSBC、クアルコム、モルガン・スタンレーなどの投資銀行が次々に宅配業界のリサーチレポートを発表した。 HSBCが最新で発表したレポートによると、過去1年（2025年第2四半期から2026年第1四半期まで）、アリババの即時小売における損失は870億元に達し、総投資額は1000億元を超え、最初の「3年で500億元」の投資計画を大きく上回った。また、 HSBCはさらに推定している。過去1年、宅配大戦による美団の損失は440億元、京東は420億元、3社合計で1730億元に達した。2026年第1四半期時点で、美団、アリババ、京東の市場シェア比率はそれぞれ約50.3%、39.4%、10.3%となっている。宅配のマーケティング投資削減は利益を圧迫し、株価の大きな変動も引き起こした。具体的には、美団-W、アリババ、京東の株価は過去1年でそれぞれ46%、7%、29%の下落を記録した。防御側の美団は、事業比重も最も重く、株価の下落幅も最大であり、すでに2024年2月の水準に戻っている。規制当局の「内巻き反対」への呼びかけに伴い、宅配補助金戦争は緩和の兆しを見せており、即時配送事業の利益は損失縮小と回復期に入り、「三巨頭」の株価に対するネガティブな反応も終息に向かう見込みだ。華夏基金投資者リターン研究センターの王波は述べている：**香港株のインターネット企業の最近の急落は、恐慌感情と流動性の衝撃の影響が大きいが、現在の株価はすでに内在価値を下回っており、長期的な観点からも良い投資タイミングである。ハンセンインターネットETF華夏（513330.SH）、香港株通科技ETF華夏（159101.SZ）に注目。**その中で、ハンセンインターネットETF華夏（513330.SH）はインターネットソフトウェアアプリケーションにより焦点を当てており、より純粋な投資対象である。一方、香港株通科技ETF華夏（159101.SZ）は、より広範な香港特色のテクノロジー資産をカバーし、インターネットソフトウェア（例：テンセント、アリババ、美団）＋半導体（例：SMIC、中芯国際、華虹半導体）＋中国の先進製造（BYD、理想汽車、小鵬グループ、優必選）＋革新的医薬品（百済神州、康方生物、信達生物）などの4つのコア資産を集めており、香港株のテクノロジー特色「新質生産力」の配置の基盤選択肢となっている。每日経済新聞
美団の株価が10％超上昇！配達戦争1周年、美団の株価が2024年2月の水準に戻る
4月8日午後、ハンセン科技指数の上昇幅が拡大し、5％に達し、重み株の美団-Wは10％超の上昇を見せた。
宅配大戦の1周年を迎える中、 HSBC、クアルコム、モルガン・スタンレーなどの投資銀行が次々に宅配業界のリサーチレポートを発表した。 HSBCが最新で発表したレポートによると、過去1年（2025年第2四半期から2026年第1四半期まで）、アリババの即時小売における損失は870億元に達し、総投資額は1000億元を超え、最初の「3年で500億元」の投資計画を大きく上回った。また、 HSBCはさらに推定している。過去1年、宅配大戦による美団の損失は440億元、京東は420億元、3社合計で1730億元に達した。2026年第1四半期時点で、美団、アリババ、京東の市場シェア比率はそれぞれ約50.3%、39.4%、10.3%となっている。
宅配のマーケティング投資削減は利益を圧迫し、株価の大きな変動も引き起こした。具体的には、美団-W、アリババ、京東の株価は過去1年でそれぞれ46%、7%、29%の下落を記録した。防御側の美団は、事業比重も最も重く、株価の下落幅も最大であり、すでに2024年2月の水準に戻っている。規制当局の「内巻き反対」への呼びかけに伴い、宅配補助金戦争は緩和の兆しを見せており、即時配送事業の利益は損失縮小と回復期に入り、「三巨頭」の株価に対するネガティブな反応も終息に向かう見込みだ。
華夏基金投資者リターン研究センターの王波は述べている：香港株のインターネット企業の最近の急落は、恐慌感情と流動性の衝撃の影響が大きいが、現在の株価はすでに内在価値を下回っており、長期的な観点からも良い投資タイミングである。ハンセンインターネットETF華夏（513330.SH）、香港株通科技ETF華夏（159101.SZ）に注目。
その中で、ハンセンインターネットETF華夏（513330.SH）はインターネットソフトウェアアプリケーションにより焦点を当てており、より純粋な投資対象である。一方、香港株通科技ETF華夏（159101.SZ）は、より広範な香港特色のテクノロジー資産をカバーし、インターネットソフトウェア（例：テンセント、アリババ、美団）＋半導体（例：SMIC、中芯国際、華虹半導体）＋中国の先進製造（BYD、理想汽車、小鵬グループ、優必選）＋革新的医薬品（百済神州、康方生物、信達生物）などの4つのコア資産を集めており、香港株のテクノロジー特色「新質生産力」の配置の基盤選択肢となっている。
每日経済新聞