現時点で、すでに20社超のA株上場銀行が2025年年報を開示しており、内訳には6行の国有メガバンクと9行の株式持ち合い銀行が含まれている。データによると、純金利マージン（NIM）は依然として継続して縮小しているものの、上記の銀行は収益（売上）成長のマイナス局面から徐々に抜け出しつつある。 直近3年を振り返ると、低金利マージン環境に直面するなかで、銀行の非利息収入が重要な支えとなり、純利息収入の下落がもたらす収益ギャップを効果的に補った。 前向きな変化として、純金利マージンの縮小ペースが鈍化するにつれ、銀行の収益を構成する中核である純利息収入が2025年に改善し、複数の上場銀行でこの指標がマイナスからプラスに転じ、全体の収益が、直近2年にわたるマイナス成長が続いていた状況を転換することにつながった。さらに、一部の銀行で収益と純利息収入が依然としてマイナス成長であっても、下落幅はすでに明らかに縮小している。 純利息収入がプラスに転じ、拡大 現時点で、年報を開示済みの22社の上場銀行のうち、12行が純利息収入の前年比正成長を達成している。 その中で、招商銀行、浦発銀行、民生銀行、華夏銀行、渝農商行、重慶銀行、鄭州銀行、無錫銀行、瑞豊銀行など9行は、近年に純利息収入が継続してマイナス成長となった後、初めて前年比でプラスに転じた。 多くの銀行は、それまでの2年間で純利息がマイナス成長であったにもかかわらず、投資収益などの非利息収入に支えられて、収益は正成長を実現してきた。そして上記の銀行のうち、招商銀行、浦発銀行、民生銀行、重慶銀行、鄭州銀行の5行は、純利息収入の正成長が牽引したことで、収益がそれまでのマイナス成長から脱し、2025年に再び正成長に戻っている。 例えば、招商銀行は、純利息収入が連続2年にわたり前年比で下落していた背景のもと、2023年と2024年の営業収入はそれぞれ前年比で1.64%と0.48%の減少だった。一方、2025年は同行の純利息収入が前年比2.04%増となり、結果として通期の営業収入も0.01%のわずかな正成長に押し上げた。 ただし、認める必要があるのは、上記の大多数の銀行において、2025年の純利息収入の総額は依然として2022年を上回っていない点だ。 全体を見ると、上記22行のうち17行が収益で正成長を達成しており、その内訳は6行の国有メガバンクと4行の株式持ち合い銀行である。 国有メガバンクの動きをみると、交通銀行を除き、残る5行の国有メガバンクは2025年の純利息収入がすべてマイナス成長であり、かつ収益に占める比率もいずれも前年比で低下している。収益の正成長は主に、債券投資収益や手数料・中間業務収入によって支えられている。 メガバンクの法人向け平均貸出金利回りが「3」を割る 2025年は、LPRの引き下げ、市場金利が低位で推移することなどの影響を受け、商業銀行の利息を生む資産の収益率が継続して低下した。 年報によれば、2025年の工商銀行、建設銀行、農業銀行の法人向け貸出の平均収益率は一斉に「2」台へ下がった。個人向け貸出は依然として「3」台を維持しているものの、全体として資産サイドの収益率は引き続き下探した。これに対し、株式持ち合い銀行や中小銀行の貸出の収益率は依然として「3」台以上の水準を保っている。 農業銀行を例に挙げると、同行は2025年に利息純収入が5695.94億元を達成し、通年の営業収入の78.5%を占めたが、2024年比では110.98億元減少している。同行の規模拡大が利息純収入の増加に440.49億元を寄与したものの、金利の変動が利息純収入を551.47億元減らした。信用貸付資産の観点では、同行の法人向け貸出の平均収益率は2024年の3.34%から2025年の2.88%へ低下し、46ベーシスポイント下落した。これにより、同行が前年に比べて貸出と手形の利息収入は7.9%減少した。 一部の銀行で純利息収入の増加が実現できた鍵は、負債サイドのコストを同時にコントロールできたことにある。 浦発銀行を例にすると、同行の利息収入の内訳における貸出金利収入と投資利息収入はいずれも前年比で下落しているが、利息純収入は正の成長となっている。これは、同行が負債サイドのコストを引き下げたためだ。 Windのデータ集計によれば、上記22行の2025年の預金平均コスト率は前年比で大幅に34ベーシスポイント低下しており、低下幅は2024年の15ベーシスポイント、2023年の3.5ベーシスポイントよりも顕著に大きい。 その中でも、平安銀行、交通銀行、民生銀行、浙商銀行、光大銀行、青島銀行、鄭州銀行など複数行は、2025年の預金平均コスト率が「2」を下回り、低下幅は多くが33〜42ベーシスポイントの範囲にある。 さらに、郵政貯蓄銀行、招商銀行、建設銀行、農業銀行、工商銀行、渝農商行の2025年の預金平均コスト率はすでに1.5%未満に抑えられており、そのうち郵政貯蓄銀行の預金平均コスト率が最も低く、すでに1.15%にまで到達している。 複数のメガバンクが今年の見通しを好感 現在、銀行業の純金利マージンは縮小しているものの、下落幅はすでに明らかに減速しており、複数の上場銀行の経営陣が前向きなシグナルを出している。純金利マージンは2026年に安定化を迎える可能性があると見込まれている。 建設銀行の2025年の純金利マージンは1.34%で、前年比の下落幅は2ベーシスポイント縮小しており、四半期の下落幅も限界的に収束していく傾向が見られる。 これらの変化について、建設銀行の最高財務責任者である生柳荣は業績説明会で、同行の限界的な下落幅の収束は3つの要因に起因すると述べた。1つ目は、既存の貸出のリプライシングが徐々に完了し、貸出収益率の下落圧力が和らいだこと。2つ目は、利息の支払い率が相対的に高い定期預金が満期集中し、一般預金の利息支払い率が大幅に低下することで、一定程度、貸出収益率の低下が純金利マージンに与える影響を相殺・緩和したこと。3つ目は、有効な能動的な資産負債管理を実施し、資産サイドで、より収益性の高い金融投資の生息資産に占める比率をさらに引き上げると同時に、負債サイドでは一般の要求払（活期）預金および低コストの金融同業の要求払預金の拡大を強化し、高コスト預金を圧縮したこと、である。 間違いなく、預金コストの管理が、息差を安定させるための中核的な手段だ。 低コスト預金の優位性を持つ郵政貯蓄銀行は、自社運用の預金を戦略的な高さまで引き上げている。郵政貯蓄銀行の行長である芦苇は2025年の業績説明会で、同行の昨年の預金は8.2%増加し、自社運用が近年最高水準となったと説明した。新規の預金のうち自社運用の比率は40%を超え、増分資金のコストを17ベーシスポイント引き下げることにつながった。 農業銀行は2024年に純利息を前年比2%増としたが、2025年には再び前年比で1.91%減となった。ただし、農業銀行の行長である王志恒は、2026年の経営見通しについて楽観的な見方を示し、今年は息差が安定化する傾向が明確だと指摘した。 王志恒によると、今年の最初の2か月の状況から見ると、同行の利息純収入の増加率は前年比でプラスに転じており、1四半期に転換点を迎える見込みだという。これは、息差が前向きに変動していることをさらに裏付けている。この背景のもと、営業収入は引き続き改善する勢いがはっきりしている。 2026年の純金利マージンの動きについて、中国銀行の副頭取である刘承钢は比較的自信を示している。2026年を展望し、刘承钢は、中国銀行の純金利マージンの前年比の下落幅は大幅に縮小し、純利息収入は正の成長を実現する可能性があると予想している。低金利環境に直面して、刘承钢は、同行が一括の増量政策の導入と実施によってもたらされる市場機会をつかむ自信があると述べ、グローバル化の優位性と総合化の特長を最大限に発揮し、「量、价、险、效」の総合的なバランスを着実に整えることで、経営のレジリエンスと持続可能な発展能力をさらに高めていくとした。 大量の情報、精密な解釈は、新浪财经APPで 责任编辑：李琳琳
多くの銀行の年次報告書が積極的な兆候を示し、純金利差は今年安定する見込み
現時点で、すでに20社超のA株上場銀行が2025年年報を開示しており、内訳には6行の国有メガバンクと9行の株式持ち合い銀行が含まれている。データによると、純金利マージン（NIM）は依然として継続して縮小しているものの、上記の銀行は収益（売上）成長のマイナス局面から徐々に抜け出しつつある。
直近3年を振り返ると、低金利マージン環境に直面するなかで、銀行の非利息収入が重要な支えとなり、純利息収入の下落がもたらす収益ギャップを効果的に補った。
前向きな変化として、純金利マージンの縮小ペースが鈍化するにつれ、銀行の収益を構成する中核である純利息収入が2025年に改善し、複数の上場銀行でこの指標がマイナスからプラスに転じ、全体の収益が、直近2年にわたるマイナス成長が続いていた状況を転換することにつながった。さらに、一部の銀行で収益と純利息収入が依然としてマイナス成長であっても、下落幅はすでに明らかに縮小している。
純利息収入がプラスに転じ、拡大
現時点で、年報を開示済みの22社の上場銀行のうち、12行が純利息収入の前年比正成長を達成している。
その中で、招商銀行、浦発銀行、民生銀行、華夏銀行、渝農商行、重慶銀行、鄭州銀行、無錫銀行、瑞豊銀行など9行は、近年に純利息収入が継続してマイナス成長となった後、初めて前年比でプラスに転じた。
多くの銀行は、それまでの2年間で純利息がマイナス成長であったにもかかわらず、投資収益などの非利息収入に支えられて、収益は正成長を実現してきた。そして上記の銀行のうち、招商銀行、浦発銀行、民生銀行、重慶銀行、鄭州銀行の5行は、純利息収入の正成長が牽引したことで、収益がそれまでのマイナス成長から脱し、2025年に再び正成長に戻っている。
例えば、招商銀行は、純利息収入が連続2年にわたり前年比で下落していた背景のもと、2023年と2024年の営業収入はそれぞれ前年比で1.64%と0.48%の減少だった。一方、2025年は同行の純利息収入が前年比2.04%増となり、結果として通期の営業収入も0.01%のわずかな正成長に押し上げた。
ただし、認める必要があるのは、上記の大多数の銀行において、2025年の純利息収入の総額は依然として2022年を上回っていない点だ。
全体を見ると、上記22行のうち17行が収益で正成長を達成しており、その内訳は6行の国有メガバンクと4行の株式持ち合い銀行である。
国有メガバンクの動きをみると、交通銀行を除き、残る5行の国有メガバンクは2025年の純利息収入がすべてマイナス成長であり、かつ収益に占める比率もいずれも前年比で低下している。収益の正成長は主に、債券投資収益や手数料・中間業務収入によって支えられている。
メガバンクの法人向け平均貸出金利回りが「3」を割る
2025年は、LPRの引き下げ、市場金利が低位で推移することなどの影響を受け、商業銀行の利息を生む資産の収益率が継続して低下した。
年報によれば、2025年の工商銀行、建設銀行、農業銀行の法人向け貸出の平均収益率は一斉に「2」台へ下がった。個人向け貸出は依然として「3」台を維持しているものの、全体として資産サイドの収益率は引き続き下探した。これに対し、株式持ち合い銀行や中小銀行の貸出の収益率は依然として「3」台以上の水準を保っている。
農業銀行を例に挙げると、同行は2025年に利息純収入が5695.94億元を達成し、通年の営業収入の78.5%を占めたが、2024年比では110.98億元減少している。同行の規模拡大が利息純収入の増加に440.49億元を寄与したものの、金利の変動が利息純収入を551.47億元減らした。信用貸付資産の観点では、同行の法人向け貸出の平均収益率は2024年の3.34%から2025年の2.88%へ低下し、46ベーシスポイント下落した。これにより、同行が前年に比べて貸出と手形の利息収入は7.9%減少した。
一部の銀行で純利息収入の増加が実現できた鍵は、負債サイドのコストを同時にコントロールできたことにある。
浦発銀行を例にすると、同行の利息収入の内訳における貸出金利収入と投資利息収入はいずれも前年比で下落しているが、利息純収入は正の成長となっている。これは、同行が負債サイドのコストを引き下げたためだ。
Windのデータ集計によれば、上記22行の2025年の預金平均コスト率は前年比で大幅に34ベーシスポイント低下しており、低下幅は2024年の15ベーシスポイント、2023年の3.5ベーシスポイントよりも顕著に大きい。
その中でも、平安銀行、交通銀行、民生銀行、浙商銀行、光大銀行、青島銀行、鄭州銀行など複数行は、2025年の預金平均コスト率が「2」を下回り、低下幅は多くが33〜42ベーシスポイントの範囲にある。
さらに、郵政貯蓄銀行、招商銀行、建設銀行、農業銀行、工商銀行、渝農商行の2025年の預金平均コスト率はすでに1.5%未満に抑えられており、そのうち郵政貯蓄銀行の預金平均コスト率が最も低く、すでに1.15%にまで到達している。
複数のメガバンクが今年の見通しを好感
現在、銀行業の純金利マージンは縮小しているものの、下落幅はすでに明らかに減速しており、複数の上場銀行の経営陣が前向きなシグナルを出している。純金利マージンは2026年に安定化を迎える可能性があると見込まれている。
建設銀行の2025年の純金利マージンは1.34%で、前年比の下落幅は2ベーシスポイント縮小しており、四半期の下落幅も限界的に収束していく傾向が見られる。
これらの変化について、建設銀行の最高財務責任者である生柳荣は業績説明会で、同行の限界的な下落幅の収束は3つの要因に起因すると述べた。1つ目は、既存の貸出のリプライシングが徐々に完了し、貸出収益率の下落圧力が和らいだこと。2つ目は、利息の支払い率が相対的に高い定期預金が満期集中し、一般預金の利息支払い率が大幅に低下することで、一定程度、貸出収益率の低下が純金利マージンに与える影響を相殺・緩和したこと。3つ目は、有効な能動的な資産負債管理を実施し、資産サイドで、より収益性の高い金融投資の生息資産に占める比率をさらに引き上げると同時に、負債サイドでは一般の要求払（活期）預金および低コストの金融同業の要求払預金の拡大を強化し、高コスト預金を圧縮したこと、である。
間違いなく、預金コストの管理が、息差を安定させるための中核的な手段だ。
低コスト預金の優位性を持つ郵政貯蓄銀行は、自社運用の預金を戦略的な高さまで引き上げている。郵政貯蓄銀行の行長である芦苇は2025年の業績説明会で、同行の昨年の預金は8.2%増加し、自社運用が近年最高水準となったと説明した。新規の預金のうち自社運用の比率は40%を超え、増分資金のコストを17ベーシスポイント引き下げることにつながった。
農業銀行は2024年に純利息を前年比2%増としたが、2025年には再び前年比で1.91%減となった。ただし、農業銀行の行長である王志恒は、2026年の経営見通しについて楽観的な見方を示し、今年は息差が安定化する傾向が明確だと指摘した。
王志恒によると、今年の最初の2か月の状況から見ると、同行の利息純収入の増加率は前年比でプラスに転じており、1四半期に転換点を迎える見込みだという。これは、息差が前向きに変動していることをさらに裏付けている。この背景のもと、営業収入は引き続き改善する勢いがはっきりしている。
2026年の純金利マージンの動きについて、中国銀行の副頭取である刘承钢は比較的自信を示している。2026年を展望し、刘承钢は、中国銀行の純金利マージンの前年比の下落幅は大幅に縮小し、純利息収入は正の成長を実現する可能性があると予想している。低金利環境に直面して、刘承钢は、同行が一括の増量政策の導入と実施によってもたらされる市場機会をつかむ自信があると述べ、グローバル化の優位性と総合化の特長を最大限に発揮し、「量、价、险、效」の総合的なバランスを着実に整えることで、経営のレジリエンスと持続可能な発展能力をさらに高めていくとした。
大量の情報、精密な解釈は、新浪财经APPで
责任编辑：李琳琳