新浪財産APPにログインし、「信披」を検索して評価等級の詳細を見る 『港湾ビジネス・ウォッチ』王璐伝統的なアパレル企業がAIとどのように関係を築くのか――これは間違いなく新しい命題だ。先日、紅豆株式（600400.SH）が「紅豆快適テクノロジーセンター（AI+）」の設立を発表し、それがこの課題に取り組むためのように見える。紅豆株式の董事長・周宏江は設立式典で次のように述べた。「私たちはAI技術をエンジンとして、『快適』という遺伝子を守りながら、素材の研究開発、パターンデータベースなどに取り組み、企画の創意からデザイン、3Dパターメイキングまでの『クリエイティブ—既製服』の全工程をつなぎます。データで快適な体験を定量化し、『快適な紅豆』の差別化優位を継続的に強化していきます。」紅豆株式の総経理・王昌輝は次のように考えている。「製品のアップグレードのすべての裏には、私たちの快適へのこだわりと研究開発があります。紅豆快適テクノロジーセンター（AI+）が設立された後、私たちはAI・ビッグデータと素材の研究開発、パターン設計、機能開発をより深く統合していきます。」産業観察の関係者は、次のように見ている。老舗のアパレル企業として、紅豆株式は近年業績が厳しい状態にあり、服装＋AIの領域での探索に期待している。おそらく、会社が損失状態を反転し、転換を図るための重要な戦略を模索しているのだろう。もしAI技術を活用することで製品のアップグレードを促し、消費者のニーズにより合うのであれば、会社は再生する可能性がある。逆に、プロセスが順調に進まず、実行できない場合には、会社の見通しは依然として危うい。1江蘇証券監督管理局および上海証券取引所から通報確かに、現時点での紅豆株式の状況は決して楽観できない。4月4日および3日、紅豆株式はそれぞれ江蘇証券監督管理局から行政監督上の措置を受け、上海証券取引所から批判の通報を受けた。江蘇証券監督管理局の《決定書一》によると、調査の結果、2024年12月31日現在、江蘇紅豆実業股份有限公司（以下、紅豆株式または会社）は紅豆集団有限公司（以下、紅豆集団）に対する1.10億元の売掛金が期限超過しており、関連する期限超過の売掛金は2025年4月30日までにすべて回収された。しかし2025年、紅豆株式の紅豆集団に対する売掛金が再び期限超過した。2025年9月30日時点で、会社の紅豆集団に対する期限超過の売掛金残高は4509.43万元。紅豆株式は2024年の時点で紅豆集団に対する売掛金に期限超過が発生していたにもかかわらず、2025年において関連する売掛金を厳格に管理し、かつ速やかに催収しなかったため、再度の売掛金期限超過が発生し、さらに、支配株主が日常的な経営活動において上場会社の資金を占用している状況に当たる。紅豆株式、紅豆集団の関連行為は、《上場会社監督指針 第8号――上場会社の資金の取引・対外保証の監督に関する要求》（証券監督管理委員会公告〔2022〕26号）第4条、第20条の規定に違反した。『証券法』第170条第2項、《上場会社監督指針 第8号――上場会社の資金の取引・対外保証の監督に関する要求》（証券監督管理委員会公告〔2022〕26号）第23条の規定に基づき、江蘇証券監督管理局は紅豆株式および紅豆集団に対し、是正を命じる行政監督上の措置を取ることを決定した。《決定書二》によると、江蘇紅豆実業股份有限公司、紅豆集団有限公司、孟晓平：調査の結果、以下の違反行為があった。第一に、2024年11月12日、紅豆集団有限公司（以下、紅豆集団）は浦発銀行無錫支店で2件の株式質押業務を手続した。紅豆集団は江蘇紅豆実業股份有限公司（以下、紅豆株式または会社）に対して、上記の株式質押事項を速やかに知らせなかった。その結果、紅豆株式が2025年1月23日に開示した『支配株主の一部株式の解除質押および再質押に関する公告』の中で、紅豆集団に係る持分の質押情報の開示が不正確となった。紅豆集団は、自社が把握した関連状況を速やかに書面で紅豆株式に告知せず、《上場会社情報開示管理弁法》（証券監督管理委員会令第182号）第3条第1項の規定に違反した。第二に、2025年5月、紅豆集団は前払金の方式により、経営非関連で紅豆株式の1250万元の資金を占用し、同時に紅豆株式は『2025年上半期報告』において当該の経営非関連資金占用の状況を開示していなかった。紅豆株式および紅豆集団の関連行為は、《上場会社情報開示管理弁法》（証券監督管理委員会令第226号）第3条第1項、第15条、ならびに《上場会社監督指針 第8号――上場会社の資金の取引・対外保証の監督に関する要求》（証券監督管理委員会公告〔2022〕26号、以下『8号指針』）第3条、第5条の規定に違反した。紅豆株式の当時の取締役会秘書であった孟晓平は、勤勉義務を果たせず、《上場会社情報開示管理弁法》（証券監督管理委員会令第226号）第4条の規定に違反した。『上場会社情報開示管理弁法』（証券監督管理委員会令第182号）第52条および『上場会社情報開示管理弁法』（証券監督管理委員会令第226号）第53条の規定に基づき、江蘇証券監督管理局は紅豆株式、紅豆集団、孟晓平に対し、警告書を交付する行政監督上の措置を取ることを決定した。天眼査によれば、現時点で紅豆集団は紅豆株式の第一位株主であり、持株比率は59.03%。また周海江は紅豆集団の持株比率が58.4929%。紅豆集団は2024年12月から今年1月にかけて、計13件の履行対象（被执行人）に関する過去事例が発生した。さらに紅豆集団は今年1月に、裁判所から「高額消費制限企業」としても列挙された。前述の産業観察の関係者は、証券監督管理局および上海証券取引所の通報内容を見る限り、紅豆株式の支配株主としての紅豆集団は上場会社の権益を侵害しているだけでなく、全投資家の権益も侵害していると指摘した。加えて、紅豆集団は前払金の方式で紅豆株式の数千万元の資金を経営非関連で占用しているにもかかわらず、上場会社としての主体はこれを開示しておらず、一定程度「内部の結託」に当たるとも見なされる。そのため、資本市場および投資家に与える損害も非常に明確だ。紅豆株式の2月14日の公告の開示によれば、会社の支配株主である紅豆集団有限公司（以下、「紅豆集団」）は本社株式13.53億株を保有し、会社の総株式数の59.03%を占める。今回、8.28億株が司法上の凍結解除され、同社が保有する株式総数に占める割合は61.21%、会社の総株式数に占める割合は36.13%となる。24.62億株は輪候凍結が解除され、同社が保有する株式総数に占める割合は182.00%、会社の総株式数に占める割合は107.44%。紅豆集団およびその一致行動者である周海江、無錫紅闳服饰有限公司は合計で本社株式14.23億株を保有し、会社の総株式数の62.10%を占める。今回の株式凍結解除後、累計の司法凍結は5001.89万株で、保有株式総数に占める割合は3.52%、総株式数に占める割合は2.18%。累計の司法上の表示（マーク）は4.77億株で、保有株式総数に占める割合は33.51%、総株式数に占める割合は20.81%。司法凍結と司法上の表示の合計は5.27億株で、保有株式総数に占める割合は37.02%、総株式数に占める割合は22.99%。紅豆集団の累計輪候凍結は3.6億株で、保有株式総数に占める割合は26.62%、総株式数に占める割合は15.72%。周海江の累計輪候凍結は206.35万株で、保有株式総数に占める割合は4.72%、総株式数に占める割合は0.09%。2業績は10年前に遠く及ばず、株価は半年超で4割下落業績面でも、紅豆株式の失速ぶりはさらに惨めだ。過去10年を見ると、2016年〜2024年において、紅豆株式の売上高はそれぞれ30.41億元、27.25億元、24.83億元、25.40億元、23.84億元、23.43億元、23.41億元、23.30億元、19.59億元で、前年比成長率はそれぞれ13.92%、-10.41%、-8.89%、2.31%、-6.14%、-1.72%、-0.06%、-0.47%、-15.93%だった。親会社帰属の純利益はそれぞれ1.594億元、6.100億元、2.071億元、1.695億元、1.450億元、7697万元、1504万元、3001万元、-2.382億元で、前年比成長率はそれぞれ95.52%、282.65%、-66.06%、-18.14%、-14.44%、-46.92%、-80.46%、99.51%、-893.78%だった。言い換えれば、2024年の紅豆株式の売上高は10年前より10億元超少なく、純利益に至っては長年でまれな大幅なマイナスとなった。2025年の前三四半期（上期・下期に相当する期間）において、会社の営業収入は14.89億元で、前年同期比4.31%減。親会社帰属の純利益は329.28万元で、前年同期比91.60%減。非経常利益を除く純利益は-2041.38万元で、前年同期比173.77%減となった。紅豆株式は、2025年の年次の上場会社株主に帰属する純利益が-2.8億元〜-3.6億元になる見込みであると予想している。また、上場会社株主に帰属する非経常損益を控除した純利益は-3.1億元〜-3.9億元になる見込み。つまり、同社の2025年の赤字傾向は一層悪化する見通しだ。同時に、会社の資本市場でのパフォーマンスもあまり芳しくない。昨年9月23日から現在（4月3日）までの半年以上の間に、紅豆株式の株価は4割超下落している。（港湾財経の制作） 膨大な量の情報、精密な解釈は、すべて新浪財経APPにお任せください
紅豆股份「AI+」の背後：業績は10年前よりも遥かに劣り、株価は半年余りで40%急落
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『港湾ビジネス・ウォッチ』王璐
伝統的なアパレル企業がAIとどのように関係を築くのか――これは間違いなく新しい命題だ。先日、紅豆株式（600400.SH）が「紅豆快適テクノロジーセンター（AI+）」の設立を発表し、それがこの課題に取り組むためのように見える。
紅豆株式の董事長・周宏江は設立式典で次のように述べた。「私たちはAI技術をエンジンとして、『快適』という遺伝子を守りながら、素材の研究開発、パターンデータベースなどに取り組み、企画の創意からデザイン、3Dパターメイキングまでの『クリエイティブ—既製服』の全工程をつなぎます。データで快適な体験を定量化し、『快適な紅豆』の差別化優位を継続的に強化していきます。」
紅豆株式の総経理・王昌輝は次のように考えている。「製品のアップグレードのすべての裏には、私たちの快適へのこだわりと研究開発があります。紅豆快適テクノロジーセンター（AI+）が設立された後、私たちはAI・ビッグデータと素材の研究開発、パターン設計、機能開発をより深く統合していきます。」
産業観察の関係者は、次のように見ている。老舗のアパレル企業として、紅豆株式は近年業績が厳しい状態にあり、服装＋AIの領域での探索に期待している。おそらく、会社が損失状態を反転し、転換を図るための重要な戦略を模索しているのだろう。もしAI技術を活用することで製品のアップグレードを促し、消費者のニーズにより合うのであれば、会社は再生する可能性がある。逆に、プロセスが順調に進まず、実行できない場合には、会社の見通しは依然として危うい。
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江蘇証券監督管理局および上海証券取引所から通報
確かに、現時点での紅豆株式の状況は決して楽観できない。
4月4日および3日、紅豆株式はそれぞれ江蘇証券監督管理局から行政監督上の措置を受け、上海証券取引所から批判の通報を受けた。
江蘇証券監督管理局の《決定書一》によると、調査の結果、2024年12月31日現在、江蘇紅豆実業股份有限公司（以下、紅豆株式または会社）は紅豆集団有限公司（以下、紅豆集団）に対する1.10億元の売掛金が期限超過しており、関連する期限超過の売掛金は2025年4月30日までにすべて回収された。
しかし2025年、紅豆株式の紅豆集団に対する売掛金が再び期限超過した。2025年9月30日時点で、会社の紅豆集団に対する期限超過の売掛金残高は4509.43万元。紅豆株式は2024年の時点で紅豆集団に対する売掛金に期限超過が発生していたにもかかわらず、2025年において関連する売掛金を厳格に管理し、かつ速やかに催収しなかったため、再度の売掛金期限超過が発生し、さらに、支配株主が日常的な経営活動において上場会社の資金を占用している状況に当たる。
紅豆株式、紅豆集団の関連行為は、《上場会社監督指針 第8号――上場会社の資金の取引・対外保証の監督に関する要求》（証券監督管理委員会公告〔2022〕26号）第4条、第20条の規定に違反した。『証券法』第170条第2項、《上場会社監督指針 第8号――上場会社の資金の取引・対外保証の監督に関する要求》（証券監督管理委員会公告〔2022〕26号）第23条の規定に基づき、江蘇証券監督管理局は紅豆株式および紅豆集団に対し、是正を命じる行政監督上の措置を取ることを決定した。
《決定書二》によると、江蘇紅豆実業股份有限公司、紅豆集団有限公司、孟晓平：調査の結果、以下の違反行為があった。第一に、2024年11月12日、紅豆集団有限公司（以下、紅豆集団）は浦発銀行無錫支店で2件の株式質押業務を手続した。紅豆集団は江蘇紅豆実業股份有限公司（以下、紅豆株式または会社）に対して、上記の株式質押事項を速やかに知らせなかった。その結果、紅豆株式が2025年1月23日に開示した『支配株主の一部株式の解除質押および再質押に関する公告』の中で、紅豆集団に係る持分の質押情報の開示が不正確となった。紅豆集団は、自社が把握した関連状況を速やかに書面で紅豆株式に告知せず、《上場会社情報開示管理弁法》（証券監督管理委員会令第182号）第3条第1項の規定に違反した。
第二に、2025年5月、紅豆集団は前払金の方式により、経営非関連で紅豆株式の1250万元の資金を占用し、同時に紅豆株式は『2025年上半期報告』において当該の経営非関連資金占用の状況を開示していなかった。紅豆株式および紅豆集団の関連行為は、《上場会社情報開示管理弁法》（証券監督管理委員会令第226号）第3条第1項、第15条、ならびに《上場会社監督指針 第8号――上場会社の資金の取引・対外保証の監督に関する要求》（証券監督管理委員会公告〔2022〕26号、以下『8号指針』）第3条、第5条の規定に違反した。紅豆株式の当時の取締役会秘書であった孟晓平は、勤勉義務を果たせず、《上場会社情報開示管理弁法》（証券監督管理委員会令第226号）第4条の規定に違反した。『上場会社情報開示管理弁法』（証券監督管理委員会令第182号）第52条および『上場会社情報開示管理弁法』（証券監督管理委員会令第226号）第53条の規定に基づき、江蘇証券監督管理局は紅豆株式、紅豆集団、孟晓平に対し、警告書を交付する行政監督上の措置を取ることを決定した。
天眼査によれば、現時点で紅豆集団は紅豆株式の第一位株主であり、持株比率は59.03%。また周海江は紅豆集団の持株比率が58.4929%。紅豆集団は2024年12月から今年1月にかけて、計13件の履行対象（被执行人）に関する過去事例が発生した。さらに紅豆集団は今年1月に、裁判所から「高額消費制限企業」としても列挙された。
前述の産業観察の関係者は、証券監督管理局および上海証券取引所の通報内容を見る限り、紅豆株式の支配株主としての紅豆集団は上場会社の権益を侵害しているだけでなく、全投資家の権益も侵害していると指摘した。加えて、紅豆集団は前払金の方式で紅豆株式の数千万元の資金を経営非関連で占用しているにもかかわらず、上場会社としての主体はこれを開示しておらず、一定程度「内部の結託」に当たるとも見なされる。そのため、資本市場および投資家に与える損害も非常に明確だ。
紅豆株式の2月14日の公告の開示によれば、会社の支配株主である紅豆集団有限公司（以下、「紅豆集団」）は本社株式13.53億株を保有し、会社の総株式数の59.03%を占める。今回、8.28億株が司法上の凍結解除され、同社が保有する株式総数に占める割合は61.21%、会社の総株式数に占める割合は36.13%となる。24.62億株は輪候凍結が解除され、同社が保有する株式総数に占める割合は182.00%、会社の総株式数に占める割合は107.44%。
紅豆集団およびその一致行動者である周海江、無錫紅闳服饰有限公司は合計で本社株式14.23億株を保有し、会社の総株式数の62.10%を占める。今回の株式凍結解除後、累計の司法凍結は5001.89万株で、保有株式総数に占める割合は3.52%、総株式数に占める割合は2.18%。累計の司法上の表示（マーク）は4.77億株で、保有株式総数に占める割合は33.51%、総株式数に占める割合は20.81%。司法凍結と司法上の表示の合計は5.27億株で、保有株式総数に占める割合は37.02%、総株式数に占める割合は22.99%。紅豆集団の累計輪候凍結は3.6億株で、保有株式総数に占める割合は26.62%、総株式数に占める割合は15.72%。周海江の累計輪候凍結は206.35万株で、保有株式総数に占める割合は4.72%、総株式数に占める割合は0.09%。
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業績は10年前に遠く及ばず、株価は半年超で4割下落
業績面でも、紅豆株式の失速ぶりはさらに惨めだ。
過去10年を見ると、2016年〜2024年において、紅豆株式の売上高はそれぞれ30.41億元、27.25億元、24.83億元、25.40億元、23.84億元、23.43億元、23.41億元、23.30億元、19.59億元で、前年比成長率はそれぞれ13.92%、-10.41%、-8.89%、2.31%、-6.14%、-1.72%、-0.06%、-0.47%、-15.93%だった。親会社帰属の純利益はそれぞれ1.594億元、6.100億元、2.071億元、1.695億元、1.450億元、7697万元、1504万元、3001万元、-2.382億元で、前年比成長率はそれぞれ95.52%、282.65%、-66.06%、-18.14%、-14.44%、-46.92%、-80.46%、99.51%、-893.78%だった。
言い換えれば、2024年の紅豆株式の売上高は10年前より10億元超少なく、純利益に至っては長年でまれな大幅なマイナスとなった。
2025年の前三四半期（上期・下期に相当する期間）において、会社の営業収入は14.89億元で、前年同期比4.31%減。親会社帰属の純利益は329.28万元で、前年同期比91.60%減。非経常利益を除く純利益は-2041.38万元で、前年同期比173.77%減となった。
紅豆株式は、2025年の年次の上場会社株主に帰属する純利益が-2.8億元〜-3.6億元になる見込みであると予想している。また、上場会社株主に帰属する非経常損益を控除した純利益は-3.1億元〜-3.9億元になる見込み。つまり、同社の2025年の赤字傾向は一層悪化する見通しだ。
同時に、会社の資本市場でのパフォーマンスもあまり芳しくない。昨年9月23日から現在（4月3日）までの半年以上の間に、紅豆株式の株価は4割超下落している。（港湾財経の制作）
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