（出所：浪哥ファイナンス）AI技術が産業変革の新たな潮流を駆動！2025年、AI大規模モデルは爆発的な成長を迎え、世界の数は4000件近くに迫っている。そのうち、中国で発表された大規模モデルは1500件超で、世界1位の座を着実に維持している。この背景のもと、クラウドサービス事業者によるAIインフラ整備は全面的に加速し、業界全体の設備投資（キャピタル・エクスピンディチャー）は高速成長局面に入った。さらに、Google、Microsoft、Meta、Amazonという4大テック巨頭は、2026年に合計で4000億米ドル超を投入してAI基盤に追加投資する計画だ。演算（コンピュート）・パワーのレースは、前例のない発展機会を迎えている。AI演算能力市場の継続的な拡大が、直接的に光モジュールの市場需要を呼び込んでいる。データによれば、2022年の世界の光モジュール市場規模はわずか110億米ドルにとどまる一方、2028年には230億米ドルまで急増し、2倍成長の実現が期待できる。では、光モジュールとは何だろうか？光モジュールは、通信機器間のデータ伝送を担うコアとなる媒体であり、まるで精密な「翻訳者」のように、光信号と電気信号の自由な変換を可能にする。AI時代において、それはさらに「データ伝送の心臓」にも匹敵し、あらゆる高性能AIサーバーには、数十台から数百台に及ぶ高速光モジュールが必要とされる。その重要性は言うまでもない。同時に、AI技術の発展は、光通信業界の製品の世代更新（プロダクト・イテレーション）のリズムも書き換えている。2023年以降、AI技術の発展が勢いを増し、計算能力への需要は従来の汎用計算を大きく上回った。これにより光通信製品の需要は急増し、更新サイクルは従来の約3年から1〜2年へと直接短縮された。技術アップグレードの歩みは継続的に加速し、2023年には400G光モジュールが大規模な商用利用に入った。現在では1.6T光モジュールが大量出荷を実現しており、高速化が業界発展の中核的なトレンドとなっている。この光モジュールの技術アップグレードと市場競争のただ中で、新易盛は「コーナリング後の追い抜き（弯道超車）」を演じている！精密にポジションを獲得：高速率光モジュールに進出2008年、光盛通信と易杰龍が合併して新易盛を設立した。同社は誕生当初から、コア事業を光モジュールの研究開発と製造にしっかりと固定している。現在、同社は最新世代の1.6T光モジュールの量産と納品に成功している。同時に、3.2T、6.4Tなど、さらに高速な光モジュールの研究開発および試作制作を積極的に推進し、高速率光モジュールの技術フロンティアで継続的にポジションを確保している。強固な技術力の背後には、本物のお金を伴う継続的な投資がある。2021年から2024年にかけて、新易盛の研究開発費は1.08億元から4.03億元へ急増し、2025年の前三四半期の研究開発費も5.01億元に達しており、技術イテレーションを支える自信につながっている。2024年の年次報告書によると、高速率光モジュール、データセンター・インターコネクト光モジュールなどの製品は順調に検収を通過し、LPO技術の光モジュールも少量の量産段階に入っている。技術の布陣は継続して業界の最前列を維持している。潤沢なキャッシュ・フローが、同社の継続的な研究開発投資をしっかりと支えている。2021年から2024年にかけて、新易盛の営業活動によるキャッシュ・フローの純額は2.19億元から6.41億元へ急増し、2025年の前三四半期ではさらに46.37億元と、前年同期比で1530%増。稼ぎ口（資金創出力）は非常に強い！コスト管理は、さらに新易盛の市場競争力を押し上げる。光デバイス（光器件）が光モジュールの総コストの73%を占め、さらに光受信コンポーネント（ROSA）および光送信コンポーネント（TOSA）が光器件コストの80%を占めている。新易盛は、ROSA、TOSAの一部について自社加工で対応し、外部調達を置き換えることで、コアとなる工程から製造コストを引き下げている。加えて、2022年に同社は北米のシリコンフォトニクス・チップ技術企業Alpineを買収。Alpineと主要な原材料メーカーの研究開発協力を活用し、優位な価格でコンポーネントを調達することで、さらに自社供給能力を高めている。2020年から2025年の前三四半期にかけて、新易盛の粗利益率は32.17%から47.25%へ上昇し、15ポイント超の改善となった。強力な競争優位性を背景に、同社は業績面で目を引く成績表を提出している！業績予告によると、新易盛の2025年の純利益は94億元〜99億元と見込まれ、前年同期比の上昇率は最高で248.86%に達する可能性がある。とりわけ、この数値は同社の過去10年間の純利益の合計を上回っており、1年で過去10年分のお金を稼いだのに相当する。AIの売り手（銘柄を“替え刃”のように供給する側）として、技術やコストなど複数の面での裏付けを得て、新易盛は光モジュール分野で飛躍的な発展を実現した。だが、業界競争がいっそう激化する中で、今後どのように将来を構想し、業界発展の主導権を継続的に握っていくのだろうか？二方面で同時に：業界の追い風をつかむ激しい市場競争に直面する中で、新易盛はすでに前もって布石を打ち、2つの側面から将来の市場を奪取する準備を整えている。1つ目は、出海を加速すること。同社は早い段階からグローバルな生産能力の配置を開始し、2023年にタイの工場第1期が正式に稼働した。2025年の第2期は順調に運転を開始し、継続的な増産段階に入っている。2024年、新易盛は公告を公表し、高速光モジュールの増産に充てるために資金調達額18.8億元を見込んでいる。そのうち、タイの生産拠点への投資額は約10.8億元で、海外生産能力への追加投資を継続的に強化している。2021年から2024年にかけて、新易盛の光モジュールの生産能力は中際旭創を常に下回っていたが、2025年上半期には生産能力が1520万個に達し、一気に逆転を実現した。生産能力への追加投資が進むにつれ、同社の海外事業は急速に発展した。2021年から2024年にかけて、新易盛の海外売上は22.73億元から68.05億元へ伸びた。2025年上半期には、海外売上はさらに98.6億元に達し、海外売上比率は94.5%まで急上昇。過去約10年での最高水準を記録している。現在、新易盛は世界の主要な通信機器メーカーやインターネット企業と良好な協力関係を築いている。顧客グループは欧州、北米、アジアなど複数の地域にまたがり、グローバルな納品能力も継続的に高まっている。もう1つは、大量に在庫を積み増すこと。2025年の第3四半期末時点で、新易盛の在庫総額は66億元に達しており、総資産に占める割合は30.9%、前年同期比の増加率は117.8%だ。2025年の上半期報告書から見ると、同社の在庫の中核的な構成は、原材料、仕掛品、自社製の半製品であり、合計は約44億元、構成比は70%となっている。そして、このような大規模な在庫の背後には、十分な手元受注（保有注文）がある。契約負債（コン トラクト・ライアビリティ）は、手元受注を測る重要指標であり、2025年の前三四半期では2178.8万元に達し、前年同期比で124.3%と急増している。これは同社の受注件数が急速に増加していることを直感的に反映している。新易盛もまた、在庫の増加は、受注状況を踏まえて一部の原材料を前倒しで備蓄することに関連しており、受注需要に対してタイムリーに対応し、今後の納品を確実にすることが目的だと明確に述べている。もちろん、同社は在庫の減損（評価損）リスクにも目を向けており、2025年上半期には在庫について1.64億元の値下げ引当金を計上している。新易盛は一方で海外での陣地における競争優位性を継続的に強固にしつつ、もう一方で備蓄のペースを加速させることで、光モジュール業界の将来の追い風をつかむための確かな土台を築いている。 大量の情報、精密な解説は新浪財経アプリで！
新易盛、キャッシュフローが1500%急増！
（出所：浪哥ファイナンス）
AI技術が産業変革の新たな潮流を駆動！
2025年、AI大規模モデルは爆発的な成長を迎え、世界の数は4000件近くに迫っている。そのうち、中国で発表された大規模モデルは1500件超で、世界1位の座を着実に維持している。
この背景のもと、クラウドサービス事業者によるAIインフラ整備は全面的に加速し、業界全体の設備投資（キャピタル・エクスピンディチャー）は高速成長局面に入った。
さらに、Google、Microsoft、Meta、Amazonという4大テック巨頭は、2026年に合計で4000億米ドル超を投入してAI基盤に追加投資する計画だ。演算（コンピュート）・パワーのレースは、前例のない発展機会を迎えている。
AI演算能力市場の継続的な拡大が、直接的に光モジュールの市場需要を呼び込んでいる。
データによれば、2022年の世界の光モジュール市場規模はわずか110億米ドルにとどまる一方、2028年には230億米ドルまで急増し、2倍成長の実現が期待できる。
では、光モジュールとは何だろうか？
光モジュールは、通信機器間のデータ伝送を担うコアとなる媒体であり、まるで精密な「翻訳者」のように、光信号と電気信号の自由な変換を可能にする。
AI時代において、それはさらに「データ伝送の心臓」にも匹敵し、あらゆる高性能AIサーバーには、数十台から数百台に及ぶ高速光モジュールが必要とされる。その重要性は言うまでもない。
同時に、AI技術の発展は、光通信業界の製品の世代更新（プロダクト・イテレーション）のリズムも書き換えている。
2023年以降、AI技術の発展が勢いを増し、計算能力への需要は従来の汎用計算を大きく上回った。これにより光通信製品の需要は急増し、更新サイクルは従来の約3年から1〜2年へと直接短縮された。
技術アップグレードの歩みは継続的に加速し、2023年には400G光モジュールが大規模な商用利用に入った。現在では1.6T光モジュールが大量出荷を実現しており、高速化が業界発展の中核的なトレンドとなっている。
この光モジュールの技術アップグレードと市場競争のただ中で、新易盛は「コーナリング後の追い抜き（弯道超車）」を演じている！
精密にポジションを獲得：
高速率光モジュールに進出
2008年、光盛通信と易杰龍が合併して新易盛を設立した。同社は誕生当初から、コア事業を光モジュールの研究開発と製造にしっかりと固定している。
現在、同社は最新世代の1.6T光モジュールの量産と納品に成功している。同時に、3.2T、6.4Tなど、さらに高速な光モジュールの研究開発および試作制作を積極的に推進し、高速率光モジュールの技術フロンティアで継続的にポジションを確保している。
強固な技術力の背後には、本物のお金を伴う継続的な投資がある。
2021年から2024年にかけて、新易盛の研究開発費は1.08億元から4.03億元へ急増し、2025年の前三四半期の研究開発費も5.01億元に達しており、技術イテレーションを支える自信につながっている。
2024年の年次報告書によると、高速率光モジュール、データセンター・インターコネクト光モジュールなどの製品は順調に検収を通過し、LPO技術の光モジュールも少量の量産段階に入っている。技術の布陣は継続して業界の最前列を維持している。
潤沢なキャッシュ・フローが、同社の継続的な研究開発投資をしっかりと支えている。
2021年から2024年にかけて、新易盛の営業活動によるキャッシュ・フローの純額は2.19億元から6.41億元へ急増し、2025年の前三四半期ではさらに46.37億元と、前年同期比で1530%増。稼ぎ口（資金創出力）は非常に強い！
コスト管理は、さらに新易盛の市場競争力を押し上げる。
光デバイス（光器件）が光モジュールの総コストの73%を占め、さらに光受信コンポーネント（ROSA）および光送信コンポーネント（TOSA）が光器件コストの80%を占めている。新易盛は、ROSA、TOSAの一部について自社加工で対応し、外部調達を置き換えることで、コアとなる工程から製造コストを引き下げている。
加えて、2022年に同社は北米のシリコンフォトニクス・チップ技術企業Alpineを買収。Alpineと主要な原材料メーカーの研究開発協力を活用し、優位な価格でコンポーネントを調達することで、さらに自社供給能力を高めている。
2020年から2025年の前三四半期にかけて、新易盛の粗利益率は32.17%から47.25%へ上昇し、15ポイント超の改善となった。
強力な競争優位性を背景に、同社は業績面で目を引く成績表を提出している！
業績予告によると、新易盛の2025年の純利益は94億元〜99億元と見込まれ、前年同期比の上昇率は最高で248.86%に達する可能性がある。
とりわけ、この数値は同社の過去10年間の純利益の合計を上回っており、1年で過去10年分のお金を稼いだのに相当する。
AIの売り手（銘柄を“替え刃”のように供給する側）として、技術やコストなど複数の面での裏付けを得て、新易盛は光モジュール分野で飛躍的な発展を実現した。だが、業界競争がいっそう激化する中で、今後どのように将来を構想し、業界発展の主導権を継続的に握っていくのだろうか？
二方面で同時に：
業界の追い風をつかむ
激しい市場競争に直面する中で、新易盛はすでに前もって布石を打ち、2つの側面から将来の市場を奪取する準備を整えている。
1つ目は、出海を加速すること。
同社は早い段階からグローバルな生産能力の配置を開始し、2023年にタイの工場第1期が正式に稼働した。2025年の第2期は順調に運転を開始し、継続的な増産段階に入っている。
2024年、新易盛は公告を公表し、高速光モジュールの増産に充てるために資金調達額18.8億元を見込んでいる。そのうち、タイの生産拠点への投資額は約10.8億元で、海外生産能力への追加投資を継続的に強化している。
2021年から2024年にかけて、新易盛の光モジュールの生産能力は中際旭創を常に下回っていたが、2025年上半期には生産能力が1520万個に達し、一気に逆転を実現した。
生産能力への追加投資が進むにつれ、同社の海外事業は急速に発展した。
2021年から2024年にかけて、新易盛の海外売上は22.73億元から68.05億元へ伸びた。2025年上半期には、海外売上はさらに98.6億元に達し、海外売上比率は94.5%まで急上昇。過去約10年での最高水準を記録している。
現在、新易盛は世界の主要な通信機器メーカーやインターネット企業と良好な協力関係を築いている。顧客グループは欧州、北米、アジアなど複数の地域にまたがり、グローバルな納品能力も継続的に高まっている。
もう1つは、大量に在庫を積み増すこと。
2025年の第3四半期末時点で、新易盛の在庫総額は66億元に達しており、総資産に占める割合は30.9%、前年同期比の増加率は117.8%だ。
2025年の上半期報告書から見ると、同社の在庫の中核的な構成は、原材料、仕掛品、自社製の半製品であり、合計は約44億元、構成比は70%となっている。
そして、このような大規模な在庫の背後には、十分な手元受注（保有注文）がある。
契約負債（コン トラクト・ライアビリティ）は、手元受注を測る重要指標であり、2025年の前三四半期では2178.8万元に達し、前年同期比で124.3%と急増している。これは同社の受注件数が急速に増加していることを直感的に反映している。
新易盛もまた、在庫の増加は、受注状況を踏まえて一部の原材料を前倒しで備蓄することに関連しており、受注需要に対してタイムリーに対応し、今後の納品を確実にすることが目的だと明確に述べている。
もちろん、同社は在庫の減損（評価損）リスクにも目を向けており、2025年上半期には在庫について1.64億元の値下げ引当金を計上している。
新易盛は一方で海外での陣地における競争優位性を継続的に強固にしつつ、もう一方で備蓄のペースを加速させることで、光モジュール業界の将来の追い風をつかむための確かな土台を築いている。
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