AIに聞く・なぜ小売業者は損をしてでもメモリの在庫を一掃したがるのか？画像出典：視覚中国**ブルー・キング・ニュース 4月7日（記者 翟智超）** 最近、メモリーモジュール（メモリーチップ）の価格が大幅に下落し、改めて市場の幅広い注目を集めている。深圳華強北の複数の経営者が取材で口をそろえて触れたのは——「**いまのメモリーストレージって、株をやっているみたいだ。**」そのうちの1人の経営者は、ブルー・キング・テクノロジーの記者に対し、**「もう何日も下がり続けていて、次はまた上がるらしいよ。」**と語った。ブルー・キング・テクノロジー記者が把握しているところによれば、**直近、16GB DDR4は900元から700元前後へ下落し、16GB DDR5は1800元の高値から1200元前後まで急落しており、一部の型番では下落幅が30%以上に達している。**ソーシャルメディア上では、「様子見勢」が歓喜し、ようやく手を出すチャンスが到来したと考えられている。しかし、ブルー・キング・テクノロジーの記者が華強北の市場を訪ねてみると、事態はそこまで単純ではないことが分かった。ブルー・キング・テクノロジー記者に対し、複数の経営者が次のように話した。たとえ端末市場の価格が下がり続けていても、三星、SK海力士、美光などの原メーカーの公式な指導価格は依然として堅調で、市場では珍しく価格の逆転現象まで起きている。**つまり、現物市場の小売価格のほうが、原メーカーの出荷価格より安い。**これは、今回の値下げの実態が「損をしてでも客寄せをしている」ことを意味している。**「メーカーの価格は変わらないのに、こちらの仕入れコストはまだ高い。」** と、経営者の李強（リー・チャン）はブルー・キング・テクノロジー記者に打ち明けた。**経営者「損をしてでも客寄せ」**なぜ経営者は、損をしてでも在庫を出そうとするのか。その理由の核心は、高い在庫がもたらす資金繰りの圧力にある。**「市場の在庫が多すぎて、安値で売らざるを得ない。」** と複数の経営者が述べている。前期に市場の需要見通しを楽観しすぎたことに加え、一部のチャネル商が自発的に買いだめをしたことで、流通段階での在庫滞留が深刻になっている。**資金繰りの圧力が増していくにつれ、値下げして在庫を放出し、現金の回収（キャッシュフロー）を取り戻すことが唯一の選択肢になる。**「損をしてでも売らないといけない。仕方ないよ。」 と、経営者の李強は無念そうに語った。紹介によれば、2026年3月末時点で、メモリーチャネルの在庫は概ね60日を超えており、安全ラインを大きく上回っている。そのため、経営者は値下げによる在庫の一掃（クリアランス）を余儀なくされている。画像出典：華強北の経営者の売り場／ブルー・キング・テクノロジー記者撮影華強北のある販売者も、この見方を裏づけている。「そのうちDDR4の価格はすぐに元に戻るよ。保存（ストレージ）メーカーが値下げしていないからね。いまのDDR4の出荷価格は900元前後だけど、市場価格は逆に700〜800元で、出荷価格より安い。」記者の情報によると、現在メモリ業界には2つの価格体系がある。大手の大規模な電子製造企業は主に原メーカーから直接発注し、清算は四半期ごとに更新される契約価格を採用する。一方、数の多い中小・零細の経営者やDIY消費者は、現物取引市場で購入するため、価格は相場に連動して変動する。今回の価格急落を引き起こしているのは、まさに現物市場のメモリーモジュールだ。今回の値下げは、多くの経営者を一夜にして「暴利」から「巨額の損失」へと突き落とした。李強は率直に **「私たちも損してる」** と認め、さらに **「大量の資金が在庫に深刻に拘束されている」** と直言した。現物ではない契約市場（合約市場）では、状況は別だ。TrendForce（トレンドフォース）による最新の予測では、2026年第2四半期、標準型DRAMの合約価格は前期比で58%〜63%上昇すると見込まれ、NAND Flashの全シリーズ製品の価格は前期比で70%〜75%の上昇が見込まれる。**つまり、経営者が損をしてメモリーモジュールを投げ売りしている一方で、原メーカーから直接仕入れできる大口顧客が手に入れる価格は、むしろ上昇しているということだ。**言い換えれば、今回のメモリーモジュール価格の変動は、世界の需給関係が全面的に反転したというより、チャネル市場における流動性危機と構造的なミスマッチが集中して爆発したようなものだ。過去、メモリーモジュールには価格の周期があったものの、上がる・下がるは四半期、あるいは年単位で見られ、経営者は主に「仕入れと小売の差（批零差价）」で利益を得ていた。一本で1〜2元稼ぐのは常態だった。いまは、価格変動が日単位で細かくなり、**「1日に2回値段が変わる」** ことさえある。**昨年11月から買いだめが流行**一体それはどうして起きたのか。答えは2025年のメモリ「スーパー・ブル（超強気相場）」にさかのぼる。あの年、メモリ価格が急騰し、大量の投機家を呼び込んだ。華強北の商店の観察によると、**「多くの“素人”もメモリーモジュールの商売に手を出し始めた。儲かると思ったからだ。」**ある経営者によれば、ストレージチップの交流コミュニティには、5時間あまりの間に150人以上が殺到したという。こうした投機資金の運用パターンは株と同じで、低い価格帯で買いだめし、高い価格帯で出荷して差益を得る。**深圳のある経営者は2025年11月に、ブルー・キング・テクノロジーの記者へ「当時、多くの経営者が大規模に買いだめを始めていた」と明かしていた。**そして買いだめの核心リスクは、いったん価格が下落すると、積み上がった在庫が厄介な“手に負えない山積み”になってしまうことにある。この投機ロジックは、市場の「上がると買って、下がると買わない」という心理によってさらに増幅された。何度も価格の上げ下げを経験してきた華強北の販売者は分析している。**「値上がりのときはみんな追いかけて仕入れに来ます。下げが始まると、下流のチャネルはこぞって様子見になります。売り手は最初は耐えられても、価格が心理的な底を割った瞬間、パニック的な投げ売りがすぐに起きます。結局、“下がるほど誰も買わなくなる”という悪循環に陥るんです。」**これは株式市場の「追いかけて買う／下がったら売る」とまったく同じだ。経営者の張帅（ジャン・シュアイ）はさらに率直にこう語る。**「市場では誰かが相場を操作しているのかもしれない。だって、品数があまりにも多すぎるからだ。」** この一言からも、経営者側に市場が操作されているのではないかという一般的な疑念があることがうかがえる。投機が市場を主導する論理になった以上、経営者の生存状態も根本から変わった。**2025年以前、メモリの卸売は“微利の時代”で、一本で1〜2元稼ぐのが当たり前でした。しかし昨年の値上げサイクルの中では、買いだめが業界全体の共通の選択になり、“暴利”も当たり前になっていった。メモリーモジュール1本が、上がるだけで100元、場合によっては1000元というのも珍しくない。**華強北のある商店によれば、自分が扱うメモリーモジュールは「半年ほど前は700元台で売っていて、去年の最高値では2500元台まで売れた」という。華強北の現場の商店の声によれば、急速な下落の後、現在のメモリーモジュールの価格は短期的な“横ばい”の局面に入っているという。「言えるのは、価格が以前より少し安定していることです。前みたいに狂うようなことはなくなり、“1日1回値段が変わる”ほどではありません。いまは、ひとつの価格で数日持つなら、それだけでも十分です。」張帅はそう述べた。それでも多くの商店は、現在の価格変動に対して依然として慎重で、ほぼ毎日小刻みに見積もり価格を調整している。気軽に仕入れを増やすどころか、上流への追加補充すら停止しているところもある。今後の価格動向について、市場で断言できる人はいない。ファンダメンタルズの観点から見ると、上流のストレージメーカーは値下げしていない。これがメモリーモジュールの価格に一定の下支えを与えている。だが、チャネル在庫がすでに合理的な水準まで消化されているのか、またAIなどの概念が新たな“本当の市場需要”を生み出せるのかは、現時点ではまだ不明だ。確かなことは、メモリーモジュール市場はもはや、メーカーが主導し、経営者が追随し、ユーザーが買うという単純な連鎖ではなくなっており、ますます「小型の大口商品市場」のようになりつつあるということだ。そこには期待、駆け引き、不確実性が満ちている。一般の消費者にとっては、経営者の王麗が言うように、「使うなら買い、使わないなら待つ。それでとてもシンプルだ。」かもしれない。だが、その当事者である経営者にとっては、“株式投機”にも似たこの市場の駆け引きは、まだ終わっていないのかもしれない。
調査｜メモリ「フラッシュ」崩壊：販売店の株取引ゲーム
AIに聞く・なぜ小売業者は損をしてでもメモリの在庫を一掃したがるのか？
画像出典：視覚中国
ブルー・キング・ニュース 4月7日（記者 翟智超） 最近、メモリーモジュール（メモリーチップ）の価格が大幅に下落し、改めて市場の幅広い注目を集めている。
深圳華強北の複数の経営者が取材で口をそろえて触れたのは——「いまのメモリーストレージって、株をやっているみたいだ。」そのうちの1人の経営者は、ブルー・キング・テクノロジーの記者に対し、**「もう何日も下がり続けていて、次はまた上がるらしいよ。」**と語った。
ブルー・キング・テクノロジー記者が把握しているところによれば、**直近、16GB DDR4は900元から700元前後へ下落し、16GB DDR5は1800元の高値から1200元前後まで急落しており、一部の型番では下落幅が30%以上に達している。**ソーシャルメディア上では、「様子見勢」が歓喜し、ようやく手を出すチャンスが到来したと考えられている。
しかし、ブルー・キング・テクノロジーの記者が華強北の市場を訪ねてみると、事態はそこまで単純ではないことが分かった。
ブルー・キング・テクノロジー記者に対し、複数の経営者が次のように話した。たとえ端末市場の価格が下がり続けていても、三星、SK海力士、美光などの原メーカーの公式な指導価格は依然として堅調で、市場では珍しく価格の逆転現象まで起きている。つまり、現物市場の小売価格のほうが、原メーカーの出荷価格より安い。
これは、今回の値下げの実態が「損をしてでも客寄せをしている」ことを意味している。「メーカーの価格は変わらないのに、こちらの仕入れコストはまだ高い。」 と、経営者の李強（リー・チャン）はブルー・キング・テクノロジー記者に打ち明けた。
経営者「損をしてでも客寄せ」
なぜ経営者は、損をしてでも在庫を出そうとするのか。その理由の核心は、高い在庫がもたらす資金繰りの圧力にある。
「市場の在庫が多すぎて、安値で売らざるを得ない。」 と複数の経営者が述べている。前期に市場の需要見通しを楽観しすぎたことに加え、一部のチャネル商が自発的に買いだめをしたことで、流通段階での在庫滞留が深刻になっている。資金繰りの圧力が増していくにつれ、値下げして在庫を放出し、現金の回収（キャッシュフロー）を取り戻すことが唯一の選択肢になる。「損をしてでも売らないといけない。仕方ないよ。」 と、経営者の李強は無念そうに語った。紹介によれば、2026年3月末時点で、メモリーチャネルの在庫は概ね60日を超えており、安全ラインを大きく上回っている。そのため、経営者は値下げによる在庫の一掃（クリアランス）を余儀なくされている。
画像出典：華強北の経営者の売り場／ブルー・キング・テクノロジー記者撮影
華強北のある販売者も、この見方を裏づけている。「そのうちDDR4の価格はすぐに元に戻るよ。保存（ストレージ）メーカーが値下げしていないからね。いまのDDR4の出荷価格は900元前後だけど、市場価格は逆に700〜800元で、出荷価格より安い。」
記者の情報によると、現在メモリ業界には2つの価格体系がある。大手の大規模な電子製造企業は主に原メーカーから直接発注し、清算は四半期ごとに更新される契約価格を採用する。一方、数の多い中小・零細の経営者やDIY消費者は、現物取引市場で購入するため、価格は相場に連動して変動する。今回の価格急落を引き起こしているのは、まさに現物市場のメモリーモジュールだ。
今回の値下げは、多くの経営者を一夜にして「暴利」から「巨額の損失」へと突き落とした。李強は率直に 「私たちも損してる」 と認め、さらに 「大量の資金が在庫に深刻に拘束されている」 と直言した。
現物ではない契約市場（合約市場）では、状況は別だ。TrendForce（トレンドフォース）による最新の予測では、2026年第2四半期、標準型DRAMの合約価格は前期比で58%〜63%上昇すると見込まれ、NAND Flashの全シリーズ製品の価格は前期比で70%〜75%の上昇が見込まれる。つまり、経営者が損をしてメモリーモジュールを投げ売りしている一方で、原メーカーから直接仕入れできる大口顧客が手に入れる価格は、むしろ上昇しているということだ。
言い換えれば、今回のメモリーモジュール価格の変動は、世界の需給関係が全面的に反転したというより、チャネル市場における流動性危機と構造的なミスマッチが集中して爆発したようなものだ。
過去、メモリーモジュールには価格の周期があったものの、上がる・下がるは四半期、あるいは年単位で見られ、経営者は主に「仕入れと小売の差（批零差价）」で利益を得ていた。一本で1〜2元稼ぐのは常態だった。いまは、価格変動が日単位で細かくなり、「1日に2回値段が変わる」 ことさえある。
昨年11月から買いだめが流行
一体それはどうして起きたのか。答えは2025年のメモリ「スーパー・ブル（超強気相場）」にさかのぼる。あの年、メモリ価格が急騰し、大量の投機家を呼び込んだ。華強北の商店の観察によると、「多くの“素人”もメモリーモジュールの商売に手を出し始めた。儲かると思ったからだ。」
ある経営者によれば、ストレージチップの交流コミュニティには、5時間あまりの間に150人以上が殺到したという。こうした投機資金の運用パターンは株と同じで、低い価格帯で買いだめし、高い価格帯で出荷して差益を得る。**深圳のある経営者は2025年11月に、ブルー・キング・テクノロジーの記者へ「当時、多くの経営者が大規模に買いだめを始めていた」と明かしていた。**そして買いだめの核心リスクは、いったん価格が下落すると、積み上がった在庫が厄介な“手に負えない山積み”になってしまうことにある。
この投機ロジックは、市場の「上がると買って、下がると買わない」という心理によってさらに増幅された。何度も価格の上げ下げを経験してきた華強北の販売者は分析している。**「値上がりのときはみんな追いかけて仕入れに来ます。下げが始まると、下流のチャネルはこぞって様子見になります。売り手は最初は耐えられても、価格が心理的な底を割った瞬間、パニック的な投げ売りがすぐに起きます。結局、“下がるほど誰も買わなくなる”という悪循環に陥るんです。」**これは株式市場の「追いかけて買う／下がったら売る」とまったく同じだ。
経営者の張帅（ジャン・シュアイ）はさらに率直にこう語る。「市場では誰かが相場を操作しているのかもしれない。だって、品数があまりにも多すぎるからだ。」 この一言からも、経営者側に市場が操作されているのではないかという一般的な疑念があることがうかがえる。
投機が市場を主導する論理になった以上、経営者の生存状態も根本から変わった。**2025年以前、メモリの卸売は“微利の時代”で、一本で1〜2元稼ぐのが当たり前でした。しかし昨年の値上げサイクルの中では、買いだめが業界全体の共通の選択になり、“暴利”も当たり前になっていった。メモリーモジュール1本が、上がるだけで100元、場合によっては1000元というのも珍しくない。**華強北のある商店によれば、自分が扱うメモリーモジュールは「半年ほど前は700元台で売っていて、去年の最高値では2500元台まで売れた」という。
華強北の現場の商店の声によれば、急速な下落の後、現在のメモリーモジュールの価格は短期的な“横ばい”の局面に入っているという。「言えるのは、価格が以前より少し安定していることです。前みたいに狂うようなことはなくなり、“1日1回値段が変わる”ほどではありません。いまは、ひとつの価格で数日持つなら、それだけでも十分です。」張帅はそう述べた。
それでも多くの商店は、現在の価格変動に対して依然として慎重で、ほぼ毎日小刻みに見積もり価格を調整している。気軽に仕入れを増やすどころか、上流への追加補充すら停止しているところもある。今後の価格動向について、市場で断言できる人はいない。
ファンダメンタルズの観点から見ると、上流のストレージメーカーは値下げしていない。これがメモリーモジュールの価格に一定の下支えを与えている。だが、チャネル在庫がすでに合理的な水準まで消化されているのか、またAIなどの概念が新たな“本当の市場需要”を生み出せるのかは、現時点ではまだ不明だ。
確かなことは、メモリーモジュール市場はもはや、メーカーが主導し、経営者が追随し、ユーザーが買うという単純な連鎖ではなくなっており、ますます「小型の大口商品市場」のようになりつつあるということだ。そこには期待、駆け引き、不確実性が満ちている。
一般の消費者にとっては、経営者の王麗が言うように、「使うなら買い、使わないなら待つ。それでとてもシンプルだ。」かもしれない。だが、その当事者である経営者にとっては、“株式投機”にも似たこの市場の駆け引きは、まだ終わっていないのかもしれない。