Mini LEDについては、会社は十分な生産能力をすでに確保しており、TVバックライト、Mini直表示、車載チップ、高級照明およびMicroなどの各サブ領域に注力します。コア顧客の開発に依拠して差別化製品を展開します。Micro LED分野では、会社は小型画面ディスプレイ、CPO光モジュールなどの新しいアプリケーションに追随し、高速デモ試作機を投入して性能を検証し、CPO短距離の光相互接続の商用導入に向けた支援を行います。2026年には、海外顧客の開拓および技術の成熟に伴い、新規事業の成長は二桁以上になると見込まれています。
調査速報|乾照光電、中泰証券など41機関を迎える 2025年の売上高は39.78%増加 Mini/Micro LED事業は二桁成長を期待
厦門乾照光電股份有限公司（以下「乾照光電」）は、近日、オンライン方式で業績説明会を開催し、中泰証券、浙商証券、富国基金、ボウシ基金など41の機関が参加しました。会社は交流の中で、2025年の経営業績、各事業部門の発展計画、ならびに今後の成長見通しを開示し、その中で2025年の売上高は前年同期比39.78%増となり、Mini LEDおよびMicro LEDの事業は2026年に二桁成長を実現する見込みだとしており、機関の関心を集めています。
投資家向け関係活動の基本情報
2025年の経営業績と業界トレンド分析
乾照光電は、同活動の中で、2025年に同社は高級製品に注力し、顧客構造を最適化することで、売上と利益の3年連続でのプラス成長を実現したと紹介しました。具体的には、2025年の売上高（営業収益）は34.01億元で前年同期比39.78%増、上場会社の株主に帰属する純利益は1.15億元で前年同期比19.32%増でした。
業界の面では、会社は構造的な機会が3つの領域に存在すると指摘しています。1つ目はLED業界全体は概ね安定しているものの、車載ディスプレイ、TVおよびハイエンドの商用領域は継続的な成長を維持していること。2つ目は商業宇宙分野で、衛星の打ち上げ計画の増加とコスト低下が業界の高速発展を後押ししており、主流の砒化ガリウム技術ルートは今後3-5年も依然として主導的である見込みであること。3つ目は光通信チップ分野で、AI計算能力の爆発が高速データ伝送需要を押し上げており、100G以上の高速VCSELチップ需要が顕在化していることです。
中核事業セグメントの計画と成長見通し
主要事業収入構成と成長の原動力
会社の主要事業のうち、LED製品の売上構成比は約90%で、商業宇宙向け電池製品の売上は1億元超（構成比5%-10%）です。光通信チップは現在、サンプル出荷の開発段階にあります。今後の成長は主に4つの製品ラインに依拠します。ディスプレイ用バックライト、太陽電池、車載用LED、光通信チップです。このうち、ディスプレイ用バックライト、車載用LED、光通信チップの事業は、海信グループの産業連携により、視像科技、3電会社および納真科技の需要に牽引されて拡大を加速させます。太陽電池分野では、国内のトップ顧客における高い市場占有率を維持するとともに、海外市場を積極的に開拓します。
Mini LEDおよびMicro LEDの事業配置
Mini LEDについては、会社は十分な生産能力をすでに確保しており、TVバックライト、Mini直表示、車載チップ、高級照明およびMicroなどの各サブ領域に注力します。コア顧客の開発に依拠して差別化製品を展開します。Micro LED分野では、会社は小型画面ディスプレイ、CPO光モジュールなどの新しいアプリケーションに追随し、高速デモ試作機を投入して性能を検証し、CPO短距離の光相互接続の商用導入に向けた支援を行います。2026年には、海外顧客の開拓および技術の成熟に伴い、新規事業の成長は二桁以上になると見込まれています。
商業宇宙および砒化ガリウム電池の進展
商業宇宙市場の面では、会社は下流の受注が高水準を維持すると判断しています。国内の複数の商業衛星およびSpace Xが打ち上げ計画を引き上げていること、ロケットの回収・再利用などの技術が成熟していることが、衛星コストの低下を後押ししています。宇宙太陽光技術のルートでは、短期的には三結砒化ガリウムが主流であり、中期的にはフレキシブル基板への砒化ガリウムへ移行する可能性があります。同社の砒化ガリウム外延ウェハーの出荷量は、直近2年で前年同期比の成長率が30%超であり、2026年も高水準の成長を維持すると見込まれます。コスト面では、基板および外延が砒化ガリウム電池のコストの大部分を占めており、今後はゲルマニウム基板の薄化・再利用、GaAs基板の代替、ならびに自社開発設備の普及により、大きなコスト削減余地があります。
2026年の全体業績目標
会社は、2026年の主力収益が二桁以上の成長を維持すると見込んでいます。LED領域ではMini RGB、バックライト、車載などの用途のパフォーマンスが顕著です。商業宇宙の太陽電池は、国内の輸送能力の向上および海外展開により、成長が期待できるとしています。光通信チップは、バッチ注文の売上を実現できる見込みです。同時に、製品および顧客構造の最適化が純利益の着実な向上を後押しし、収益力は継続的に強化されます。
顧客構造と海外展開戦略
機関が注目する海信顧客依存の問題に対し、会社は海外の主要顧客の開拓とプロジェクト追跡を強化していると述べています。今後2-3年の間に、海信以外の顧客比率は30%超になる見込みです。海外展開の面では、中国による含ガリウム物品の輸出管理のため、会社はコンプライアンスに基づき欧州、豪州、東南アジアなどの非米市場で展開を進め、海外顧客の認証を推進します。
今回の活動では開示すべき重要情報は含まれていません。会社は今後も投資家向け関係活動および市場とのコミュニケーションを通じて、経営動向を適時に伝達していきます。
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责任编辑：小浪快报