AIに聞く・祝函の監督（規制）背景は、長城ファンドのコンプライアンス（法令順守）面での発展をどのように後押しするのか？ **制作|中訪網****審査|李暁燕**3月27日、運用規模が3700億元超の老舗証券会社系の公募ファンド、長城ファンドが中核となる経営陣の入れ替えを完了した。元監督査察長の祝函が、正式に総経理に就任し、同時に監督査察長の職も兼任した。今回の人事調整は、企業統治の層における円滑な移行であるだけでなく、コンプライアンスと安定した経営という基調をもとに、業務構造を最適化し、発展のボトルネックを解くための積極的なシグナルでもある。この取り組みは、資産運用の領域で長年にわたり深く取り組んできた機関に、高品質な発展の新たな原動力を注ぎ込むものだ。祝函の就任は、公募業界の「コンプライアンス優先」発展トレンドの中で典型的な人材配置といえる。西南財経大学の金融法学修士であり、約20年の金融実務経験を持つ。職歴は監督、証券会社、公募の全工程にまたがり、監督の視点と市場実務能力を併せ持っている。2005-2014年、祝函は深セン証券監督管理局に約10年間在籍し、摘発や機関監督などの最前線のポジションに深く携わり、市場への影響が大きい違法・不適切な案件を主導して多数処理した。監督ルールやリスク管理について深い理解と精緻な把握力を有している。市場型の機関へ転じた後、彼は複数の証券会社で副総経理、最高リスク責任者、監事会主席などの職を歴任し、2023年に長城ファンドに加入して監督査察長に就任した。2年半後に総経理へ昇進し、コンプライアンス責任者から会社の舵取り役への飛躍を実現した。公募業界の「コンプライアンス大年」を背景に、この任命の意義は深い。2025年以降、コンプライアンスと内部統制の不備により、2割超の大手公募が監督当局からの処分（罰則）を受けている。コンプライアンスとリスク・ファイアウォーチェーン（リスク抑制の仕組み）が、ファンド会社が前進しつつ遠くを見据えるための中核的な下限（絶対条件）になっている。祝函が監督査察長から総経理へ昇格したことは、長城ファンドがコンプライアンス経営を強化し、ガバナンス構造を最適化する決意を際立たせている。彼の二重のバックグラウンドは、同社が監督当局の方針をより的確に捉え、リスク管理の仕組みを固め、業務展開を後押しすることに役立つだろう。中国金融シンクタンクの特別招待研究員である余豊慧氏は、この任命は人材登用と会社戦略の高度な適合の模範であり、長城ファンドのコンプライアンス運営をさらに新しい段階へ押し上げると指摘している。過去5年間、長城ファンドは元総経理の邱春楊のもとで、規模の飛躍的な成長を実現してきた。Windのデータによると、同社の運用規模は2020年3四半期末の1592.89億元から、2025年末には3743億元へと増加し、業界順位は第29位まで上昇した。非貨幣型商品の規模は倍増している。収益固定（固収）業務は、長城ファンドの中核的な強みであり、「重し（不安定要因を抑える役割）」だ。2026年3月時点で、同社の社債型ファンドの規模は1188.33億元、マネーファンドの規模は2236.46億元であり、固収系商品の合計構成比は90％超となっている。専門的な投資・リサーチ能力ときめ細かな配置計画により、長城の固収は長年にわたり1000億元規模を堅持している。直近3年の収益スコアは市場の上位20位以内で安定しており、济安金信の「一級債基金管理能力 三年期 五つ星」の格付けを受けている。長城の短期債（短债）や強化収益（增强收益）など複数のプロダクトは、長期にわたり同業比でTOP10に位置し、安定型投資家にとっての優先的な投資対象となっている。経営面の収益効率については、2025年上半期に長城ファンドが計上した営業収入は5.41億元、純利益は1.35億元で、前年同期比それぞれ3.07％、7.12％増加した。純利益率は約25.1％だ。第4四半期の非貨幣型の規模は単四半期で200億元超の増加となり、力強い成長のしなやかさと市場からの高い評価が示された。安定した発展の一方で、長城ファンドはいま構造的な課題にも直面している。現在、エクイティ（株式）系商品の規模は約313億元で、構成比は10％に満たない。2021年の高水準からは30％超縮小しており、一部の商品では成績の分化も明確だ。同時に、2025年10月に同社はコンプライアンスと内部統制の問題により深セン証券監督管理局から是正を命じられ、プロダクト登録を3か月間停止された。これは内部管理に改善の余地があることを浮き彫りにしている。しかし、課題は機会でもある。エクイティ業務の弱点、コンプライアンス体系の最適化は、祝函が就任後に注力すべき中核的な発破点そのものだ。彼は規制と市場の双方の経験を背景に、コンプライアンスの下限を守り、内部統制のプロセスを整え、過去の未解決の問題を解消できる。また、業界への深い理解にも依拠して、投資・リサーチ（投研）体系の改革を推進し、エクイティ面の短所を補うことができる。現在、長城ファンドはすでに積極的に布石を打ち始めている。同社は「全景の視野＋多元的な戦略」を軸にしたエクイティ投研体系を構築し、テクノロジー、消費などの質の高い分野をターゲットとしている。投研の一体化構築を推進する。あわせて、商品構成を最適化し、市場需要に適応した「固収＋（収益固定＋）」やテーマ型ファンドを打ち出し、安定性と成長性の特性のバランスを取る。新任の経営陣が配置されたことで、同社はエクイティチームの構築を加速し、評価メカニズムの改革と投資戦略の最適化を進め、徐々に「固収が強く、エクイティが弱い」状況を変えていくことが期待される。長城ファンドにとって今回の交代は、承前と啓後をつなぐ重要な節目だ。ひとつには、固収の強みを継承し、安定の看板を磨き続け、規模と業績の基本盤を固めること。もうひとつには、コンプライアンスを軸に改革を翼として、エクイティ発展のボトルネックを解き、業務の均衡発展を実現することだ。祝函の就任は、長城ファンドにコンプライアンスとリスク管理、そして総合マネジメントの二重の後押しをもたらした。彼のリードのもとで、同社は「コンプライアンスの安定＋イノベーションのブレイクスルー」の協同発展を実現できる見込みだ。厳格な内部統制で運営の安全を確保し、専門的な投研で中核競争力を高め、構造最適化によって成長の余地を広げる。老舗の公募ファンドとして、長城ファンドは深い業界蓄積、整ったチャネルネットワーク、そして安定した顧客基盤を持っている。新任の経営陣が舵取りを行うもとで、コンプライアンスの下限を守り、投研改革を深化させ、業務の弱点を補うことができれば、課題を機会へ転換し、規模の成長から高品質な発展への飛躍を実現できる。投資家にはより継続的で、より安定したリターンを提供し、公募業界における高品質発展の波の中で新たな活力を取り戻すことができるだろう。
新任総経理就任、長城ファンドが発展の重要な一歩を踏み出す
AIに聞く・祝函の監督（規制）背景は、長城ファンドのコンプライアンス（法令順守）面での発展をどのように後押しするのか？
制作|中訪網
審査|李暁燕
3月27日、運用規模が3700億元超の老舗証券会社系の公募ファンド、長城ファンドが中核となる経営陣の入れ替えを完了した。元監督査察長の祝函が、正式に総経理に就任し、同時に監督査察長の職も兼任した。今回の人事調整は、企業統治の層における円滑な移行であるだけでなく、コンプライアンスと安定した経営という基調をもとに、業務構造を最適化し、発展のボトルネックを解くための積極的なシグナルでもある。この取り組みは、資産運用の領域で長年にわたり深く取り組んできた機関に、高品質な発展の新たな原動力を注ぎ込むものだ。
祝函の就任は、公募業界の「コンプライアンス優先」発展トレンドの中で典型的な人材配置といえる。西南財経大学の金融法学修士であり、約20年の金融実務経験を持つ。職歴は監督、証券会社、公募の全工程にまたがり、監督の視点と市場実務能力を併せ持っている。
2005-2014年、祝函は深セン証券監督管理局に約10年間在籍し、摘発や機関監督などの最前線のポジションに深く携わり、市場への影響が大きい違法・不適切な案件を主導して多数処理した。監督ルールやリスク管理について深い理解と精緻な把握力を有している。市場型の機関へ転じた後、彼は複数の証券会社で副総経理、最高リスク責任者、監事会主席などの職を歴任し、2023年に長城ファンドに加入して監督査察長に就任した。2年半後に総経理へ昇進し、コンプライアンス責任者から会社の舵取り役への飛躍を実現した。
公募業界の「コンプライアンス大年」を背景に、この任命の意義は深い。2025年以降、コンプライアンスと内部統制の不備により、2割超の大手公募が監督当局からの処分（罰則）を受けている。コンプライアンスとリスク・ファイアウォーチェーン（リスク抑制の仕組み）が、ファンド会社が前進しつつ遠くを見据えるための中核的な下限（絶対条件）になっている。祝函が監督査察長から総経理へ昇格したことは、長城ファンドがコンプライアンス経営を強化し、ガバナンス構造を最適化する決意を際立たせている。彼の二重のバックグラウンドは、同社が監督当局の方針をより的確に捉え、リスク管理の仕組みを固め、業務展開を後押しすることに役立つだろう。中国金融シンクタンクの特別招待研究員である余豊慧氏は、この任命は人材登用と会社戦略の高度な適合の模範であり、長城ファンドのコンプライアンス運営をさらに新しい段階へ押し上げると指摘している。
過去5年間、長城ファンドは元総経理の邱春楊のもとで、規模の飛躍的な成長を実現してきた。Windのデータによると、同社の運用規模は2020年3四半期末の1592.89億元から、2025年末には3743億元へと増加し、業界順位は第29位まで上昇した。非貨幣型商品の規模は倍増している。
収益固定（固収）業務は、長城ファンドの中核的な強みであり、「重し（不安定要因を抑える役割）」だ。2026年3月時点で、同社の社債型ファンドの規模は1188.33億元、マネーファンドの規模は2236.46億元であり、固収系商品の合計構成比は90％超となっている。専門的な投資・リサーチ能力ときめ細かな配置計画により、長城の固収は長年にわたり1000億元規模を堅持している。直近3年の収益スコアは市場の上位20位以内で安定しており、济安金信の「一級債基金管理能力 三年期 五つ星」の格付けを受けている。長城の短期債（短债）や強化収益（增强收益）など複数のプロダクトは、長期にわたり同業比でTOP10に位置し、安定型投資家にとっての優先的な投資対象となっている。
経営面の収益効率については、2025年上半期に長城ファンドが計上した営業収入は5.41億元、純利益は1.35億元で、前年同期比それぞれ3.07％、7.12％増加した。純利益率は約25.1％だ。第4四半期の非貨幣型の規模は単四半期で200億元超の増加となり、力強い成長のしなやかさと市場からの高い評価が示された。
安定した発展の一方で、長城ファンドはいま構造的な課題にも直面している。現在、エクイティ（株式）系商品の規模は約313億元で、構成比は10％に満たない。2021年の高水準からは30％超縮小しており、一部の商品では成績の分化も明確だ。同時に、2025年10月に同社はコンプライアンスと内部統制の問題により深セン証券監督管理局から是正を命じられ、プロダクト登録を3か月間停止された。これは内部管理に改善の余地があることを浮き彫りにしている。
しかし、課題は機会でもある。エクイティ業務の弱点、コンプライアンス体系の最適化は、祝函が就任後に注力すべき中核的な発破点そのものだ。彼は規制と市場の双方の経験を背景に、コンプライアンスの下限を守り、内部統制のプロセスを整え、過去の未解決の問題を解消できる。また、業界への深い理解にも依拠して、投資・リサーチ（投研）体系の改革を推進し、エクイティ面の短所を補うことができる。
現在、長城ファンドはすでに積極的に布石を打ち始めている。同社は「全景の視野＋多元的な戦略」を軸にしたエクイティ投研体系を構築し、テクノロジー、消費などの質の高い分野をターゲットとしている。投研の一体化構築を推進する。あわせて、商品構成を最適化し、市場需要に適応した「固収＋（収益固定＋）」やテーマ型ファンドを打ち出し、安定性と成長性の特性のバランスを取る。新任の経営陣が配置されたことで、同社はエクイティチームの構築を加速し、評価メカニズムの改革と投資戦略の最適化を進め、徐々に「固収が強く、エクイティが弱い」状況を変えていくことが期待される。
長城ファンドにとって今回の交代は、承前と啓後をつなぐ重要な節目だ。ひとつには、固収の強みを継承し、安定の看板を磨き続け、規模と業績の基本盤を固めること。もうひとつには、コンプライアンスを軸に改革を翼として、エクイティ発展のボトルネックを解き、業務の均衡発展を実現することだ。
祝函の就任は、長城ファンドにコンプライアンスとリスク管理、そして総合マネジメントの二重の後押しをもたらした。彼のリードのもとで、同社は「コンプライアンスの安定＋イノベーションのブレイクスルー」の協同発展を実現できる見込みだ。厳格な内部統制で運営の安全を確保し、専門的な投研で中核競争力を高め、構造最適化によって成長の余地を広げる。
老舗の公募ファンドとして、長城ファンドは深い業界蓄積、整ったチャネルネットワーク、そして安定した顧客基盤を持っている。新任の経営陣が舵取りを行うもとで、コンプライアンスの下限を守り、投研改革を深化させ、業務の弱点を補うことができれば、課題を機会へ転換し、規模の成長から高品質な発展への飛躍を実現できる。投資家にはより継続的で、より安定したリターンを提供し、公募業界における高品質発展の波の中で新たな活力を取り戻すことができるだろう。