AIに聞く・資産運用のデジタル化モデルはAUMの成長29%にどう役立つのか？**財聯社（3月28日）電（記者 趙昕睿）**招商証券は3月27日夜、2025年年報を公表した。売上高は3年連続で伸び続け、利益は過去最高を更新し、フィンテック分野の取り組みも重要なブレークスルーを達成した。年報によれば、招商証券の2025年の売上高は249.7億元で前年比20%増となり、3年連続で成長を維持した。利益総額は140.8億元、純利益は123.2億元で、それぞれ前年比25%、19%増。いずれも過去最高を更新した。事業面では、同社の複数の主要指標が「量と質の両面での向上」を実現し、ランキングでもブレークスルーを果たした。現在までに開示された市場データによると、同社の「財机（ファイナンス・マーチャント）事業」代理売買証券業務の純収益ランキングは業界トップ3入りを果たした。さらに、金融商品販売代理の純収益、株式担保貸付業務の規模および利息収入などの主要指標のランキングはいずれも業界トップ5を維持している。受託・アウトソーシングの総規模は初めて4万億元を突破した。投資銀行業務の株式引受金額・引受件数、IPO引受金額・引受件数などの主要指標のランキングも大きく上昇し、IPO引受件数で第4位の順位は直近10年での最高成績となった。フィンテックは招商証券の高品質な成長にとって重要な推進エンジンとなり、年間で3つの主要ブレークスルーを達成した：1つ目は、証券業界で初めて、クラウドネイティブ・アーキテクチャに基づくコア取引システムを構築し、システム構成の技術面で先行していることを実現した。2つ目は、「AI証券会社」の積極的な構築を通じて、AIアプリケーションの導入と反復的な高度化を推進した。3つ目は、デジタル化能力を主要な業務プラットフォームへ深く組み込むことで、ウェルスマネジメント、機関投資家向け業務などの主要業務プラットフォームのデジタル化水準を継続的に引き上げ、デジタル化への転換と事業価値の深い融合を促進した。主力事業を見ると、ほとんどの部門で収入が伸びたが、その他の業務収入では段階的な調整が見られた。2025年、その他業務収入は22.21億元で、前年比12.64%減となった。**ウェルスマネジメントでデジタル新モデルを構築、AUMは前年比29%増で過去最高更新**事業部門別では、ウェルスマネジメントが招商証券の最大の売上源泉である。2025年、この事業の営業収入は138.24億元で前年比35.1%増となった。主因は代理売買証券業務の手数料純収益の増加である。業界のウェルスマネジメント転換の波の中で、同社は顧客中心のデジタル・ウェルスマネジメント体系の構築を加速させ、年間のウェルスマネジメントAUMは前年比29%増となり、再び過去最高を更新した。同時に、富裕層向けアドバイザーチームの強化を継続し、AIによる賦能を通じて「AI＋人」の二輪駆動によるサービスモデルを構築した。2025年末時点で、ウェルスアドバイザーの人数は1468人に達した。国内外の受託および取引規模はいずれも、歩調を合わせて着実に拡大している。2025年12月末時点で、通常取引の顧客数は約2097.22万口で前年比8.67%増、受託顧客資産は5.29万億元で前年比23.89%増となった。海外市場では、招証国際の受託顧客資産規模は2687.38億香港ドルで、2024年末から24.64%増となった。注目すべき点は、業界が一般に支店や営業拠点を縮小する中でも、招商証券の2025年にはいかなる支社・営業所も撤廃されなかったことである。年末時点で、同社は14の支社と265の営業部を有し、香港、韓国などに海外機関を配置しており、サービス網は世界の主要資本市場をカバーしている。**投資銀行業務：IPOの引受件数ランキングは直近10年で最高、香港株プロジェクトは多倍級の成長**投資銀行業務については、招商証券は2019年に開始した「羚跃计划（レイプラン）」が、成長型の科学技術系新興企業にサービスを提供するための中核的な取り組みとなっている。2025年末時点で、同計画の登録済み企業数は累計665社に達し、80社超の企業が投資銀行業務への転換（案件化）を成功させている。人材の育成・次の層の準備も継続的に厚みを増している。2025年は、株式引受の規模と案件数がともに大幅に増加した。A株IPOは好調で、年間で10件のA株IPO引受を完了し、業界ランキングは第4位まで上昇した。前年比では5つ順位を上げ、直近10年で最高の業績となった。香港株IPOの伸びはさらに良い。ブルームバーグの統計によると、2025年、同社は香港株IPO案件を計7件完了し、引受金額は4.22億米ドルで前年比251.31%増となった。また、香港聯交所（香港証券取引所）へ提出した香港株上場申請案件数も、前年比で多倍級の増加を見せた。**資産運用業務の純収益は前年比12.77%増、規模は前年比で下落**資産運用業務については、2025年の招商資管はアクティブ運用力の向上に注力し、FOF商品の発行規模は顕著な成長を実現した。公募ファンド管理業務の収入増加の恩恵を受け、招商資管の2025年の純収入は8.21億元で前年比12.77%増となった。しかし、資産運用規模の面では下落傾向となっている。2025年末時点で、招商資管の資産運用総規模は2610.50億元で、前年比2.37%下落した。その内訳として、集合型資産運用計画の規模は前年比66.46%下落し、集合型資産運用計画の純収入も前年比53.49%下落となった。海外の資産運用業務では、招商国際資管がETF商品の発行を重点的に推進し、期末の資産運用総規模は220.73億香港ドルに達した。これは2024年末から大幅に107.73%増加している。ファンド業務の部門は堅調に推移している。2025年末時点で、ボシ基金の資産運用総規模（子会社含む）は17742億元で前年比2.93%増。招商基金の資産運用総規模（子会社含む）は15944億元で前年比1.63%増となった。**100億元級のプライベートファンド顧客の取引カバー率が90%超に到達**招商証券は2025年においても、機関投資家向け顧客業務の転換・変革を継続的に深めて推進している。報告期間末に同社は、証券会社の清算商品（ブローカー・クローズ）の導入を加速し、清算業務の規模は着実に増加している。プライベート・ファンド顧客サービスに関しては、同社は「私募領航计划」ブランドの構築に注力している。プライベート取引資産規模は前年比55.41%増。2025年12月末時点で、運用規模が100億元超のプライベート顧客に対する取引カバー率は90%を超えた。招商証券の公募ファンドの受託・アウトソーシング業務では、ETFの公募エコシステムの構築に注力している。2025年末時点で、同社の受託・アウトソーシング対象商品は3.37万本、規模は4.28万億元で前年比23.72%増となった。内訳では、海外ファンドの行政管理のアウトソーシング業務の規模は225.79億香港ドルで前年比201.50%増となっている。**AIを各業務ラインに深く賦能、情報技術投資は前年比20.58%増**財聯社は、招商証券の2025年年報で「AI」という語が高頻度で言及され、「AI証券会社」を戦略的なビジョンとして掲げていることに注目した。報告期間中、同社は大規模モデル技術で各業務ラインおよび運営管理を全面的に賦能し、デジタル化への転換を深く着地させた。2025年、招商証券の情報技術投資（母体会社ベース）は19.08億元で前年比20.58%増となり、投資規模は業界でも上位に位置している。> ウェルス関連の面では、同社はマーケティング・サービス支援アシスタント「招小顾」を構築し、ウェルスアドバイザーが市場のホットトピックの把握、商品研究の補助、資産配分サービス、投資家教育などの各段階でサービスの質と効率を高めるのを支援する；> 機関業務の面では、同社は機関向けサービスの統一ブランド「招商証券机智（ジーチー）」を構築し、機智プラットフォームのアシスタントおよび機関顧客向けマネージャーのAI「百宝箱（ひゃくほうばこ）」を提供した。同時に「托管007」というデジタル社員を構築し、受託業務の運営効率を大幅に向上させた；> 研究業務では「AI研究所」を構築し、財務諸表の解釈、リサーチレポートの執筆、研究員アシスタントなどのシーンにおける生成AIの革新的実践を探求し、ワンストップのインテリジェント研究作業台によりアナリストの研究コンテンツ制作における「調べる、読む、書く、審査する」の全プロセスをカバーする；> 投資銀行業務では、インテリジェントな投行業務の作業体系を構築し、インテリジェントな査読、投行文書のスマートな作成、銀行の取引明細の認識などのAIアプリケーションを組み込んだ；> オフィスおよび運営のシーンでは、データサービスアシスタント「招小数」および汎用オフィスアシスタント「招小聚」を構築し、第一線の運営・管理の効率化に賦能する。（財聯社記者 趙昕睿）
招商証券純利益123億で史上最高を更新、資産管理が第一収入、AI証券会社の構築で三大突破を達成
AIに聞く・資産運用のデジタル化モデルはAUMの成長29%にどう役立つのか？
**財聯社（3月28日）電（記者 趙昕睿）**招商証券は3月27日夜、2025年年報を公表した。売上高は3年連続で伸び続け、利益は過去最高を更新し、フィンテック分野の取り組みも重要なブレークスルーを達成した。
年報によれば、招商証券の2025年の売上高は249.7億元で前年比20%増となり、3年連続で成長を維持した。利益総額は140.8億元、純利益は123.2億元で、それぞれ前年比25%、19%増。いずれも過去最高を更新した。
事業面では、同社の複数の主要指標が「量と質の両面での向上」を実現し、ランキングでもブレークスルーを果たした。現在までに開示された市場データによると、同社の「財机（ファイナンス・マーチャント）事業」代理売買証券業務の純収益ランキングは業界トップ3入りを果たした。さらに、金融商品販売代理の純収益、株式担保貸付業務の規模および利息収入などの主要指標のランキングはいずれも業界トップ5を維持している。受託・アウトソーシングの総規模は初めて4万億元を突破した。投資銀行業務の株式引受金額・引受件数、IPO引受金額・引受件数などの主要指標のランキングも大きく上昇し、IPO引受件数で第4位の順位は直近10年での最高成績となった。
フィンテックは招商証券の高品質な成長にとって重要な推進エンジンとなり、年間で3つの主要ブレークスルーを達成した：
1つ目は、証券業界で初めて、クラウドネイティブ・アーキテクチャに基づくコア取引システムを構築し、システム構成の技術面で先行していることを実現した。
2つ目は、「AI証券会社」の積極的な構築を通じて、AIアプリケーションの導入と反復的な高度化を推進した。
3つ目は、デジタル化能力を主要な業務プラットフォームへ深く組み込むことで、ウェルスマネジメント、機関投資家向け業務などの主要業務プラットフォームのデジタル化水準を継続的に引き上げ、デジタル化への転換と事業価値の深い融合を促進した。
主力事業を見ると、ほとんどの部門で収入が伸びたが、その他の業務収入では段階的な調整が見られた。2025年、その他業務収入は22.21億元で、前年比12.64%減となった。
ウェルスマネジメントでデジタル新モデルを構築、AUMは前年比29%増で過去最高更新
事業部門別では、ウェルスマネジメントが招商証券の最大の売上源泉である。2025年、この事業の営業収入は138.24億元で前年比35.1%増となった。主因は代理売買証券業務の手数料純収益の増加である。
業界のウェルスマネジメント転換の波の中で、同社は顧客中心のデジタル・ウェルスマネジメント体系の構築を加速させ、年間のウェルスマネジメントAUMは前年比29%増となり、再び過去最高を更新した。同時に、富裕層向けアドバイザーチームの強化を継続し、AIによる賦能を通じて「AI＋人」の二輪駆動によるサービスモデルを構築した。2025年末時点で、ウェルスアドバイザーの人数は1468人に達した。
国内外の受託および取引規模はいずれも、歩調を合わせて着実に拡大している。2025年12月末時点で、通常取引の顧客数は約2097.22万口で前年比8.67%増、受託顧客資産は5.29万億元で前年比23.89%増となった。海外市場では、招証国際の受託顧客資産規模は2687.38億香港ドルで、2024年末から24.64%増となった。
注目すべき点は、業界が一般に支店や営業拠点を縮小する中でも、招商証券の2025年にはいかなる支社・営業所も撤廃されなかったことである。年末時点で、同社は14の支社と265の営業部を有し、香港、韓国などに海外機関を配置しており、サービス網は世界の主要資本市場をカバーしている。
投資銀行業務：IPOの引受件数ランキングは直近10年で最高、香港株プロジェクトは多倍級の成長
投資銀行業務については、招商証券は2019年に開始した「羚跃计划（レイプラン）」が、成長型の科学技術系新興企業にサービスを提供するための中核的な取り組みとなっている。2025年末時点で、同計画の登録済み企業数は累計665社に達し、80社超の企業が投資銀行業務への転換（案件化）を成功させている。人材の育成・次の層の準備も継続的に厚みを増している。
2025年は、株式引受の規模と案件数がともに大幅に増加した。A株IPOは好調で、年間で10件のA株IPO引受を完了し、業界ランキングは第4位まで上昇した。前年比では5つ順位を上げ、直近10年で最高の業績となった。
香港株IPOの伸びはさらに良い。ブルームバーグの統計によると、2025年、同社は香港株IPO案件を計7件完了し、引受金額は4.22億米ドルで前年比251.31%増となった。また、香港聯交所（香港証券取引所）へ提出した香港株上場申請案件数も、前年比で多倍級の増加を見せた。
資産運用業務の純収益は前年比12.77%増、規模は前年比で下落
資産運用業務については、2025年の招商資管はアクティブ運用力の向上に注力し、FOF商品の発行規模は顕著な成長を実現した。公募ファンド管理業務の収入増加の恩恵を受け、招商資管の2025年の純収入は8.21億元で前年比12.77%増となった。
しかし、資産運用規模の面では下落傾向となっている。2025年末時点で、招商資管の資産運用総規模は2610.50億元で、前年比2.37%下落した。その内訳として、集合型資産運用計画の規模は前年比66.46%下落し、集合型資産運用計画の純収入も前年比53.49%下落となった。
海外の資産運用業務では、招商国際資管がETF商品の発行を重点的に推進し、期末の資産運用総規模は220.73億香港ドルに達した。これは2024年末から大幅に107.73%増加している。
ファンド業務の部門は堅調に推移している。2025年末時点で、ボシ基金の資産運用総規模（子会社含む）は17742億元で前年比2.93%増。招商基金の資産運用総規模（子会社含む）は15944億元で前年比1.63%増となった。
100億元級のプライベートファンド顧客の取引カバー率が90%超に到達
招商証券は2025年においても、機関投資家向け顧客業務の転換・変革を継続的に深めて推進している。
報告期間末に同社は、証券会社の清算商品（ブローカー・クローズ）の導入を加速し、清算業務の規模は着実に増加している。
プライベート・ファンド顧客サービスに関しては、同社は「私募領航计划」ブランドの構築に注力している。プライベート取引資産規模は前年比55.41%増。2025年12月末時点で、運用規模が100億元超のプライベート顧客に対する取引カバー率は90%を超えた。
招商証券の公募ファンドの受託・アウトソーシング業務では、ETFの公募エコシステムの構築に注力している。2025年末時点で、同社の受託・アウトソーシング対象商品は3.37万本、規模は4.28万億元で前年比23.72%増となった。内訳では、海外ファンドの行政管理のアウトソーシング業務の規模は225.79億香港ドルで前年比201.50%増となっている。
AIを各業務ラインに深く賦能、情報技術投資は前年比20.58%増
財聯社は、招商証券の2025年年報で「AI」という語が高頻度で言及され、「AI証券会社」を戦略的なビジョンとして掲げていることに注目した。
報告期間中、同社は大規模モデル技術で各業務ラインおよび運営管理を全面的に賦能し、デジタル化への転換を深く着地させた。2025年、招商証券の情報技術投資（母体会社ベース）は19.08億元で前年比20.58%増となり、投資規模は業界でも上位に位置している。
（財聯社記者 趙昕睿）