証券時報記者 陳見南 国産の大規模モデルの商用化の実装が継続して加速する中、関連企業の業績は際立っており、セクターの個別株の市場動向を押し上げるだけでなく、さらに計算能力（算力）産業チェーンの需要を持続的に解放し、国産の算力がコア技術の突破から全産業チェーンの協同発展へ向けて着実に前進することを後押ししている。 その中でも、智潤（Zhipu）とMINIMAX-Wという2つの国産大規模モデル関連企業が先行して力を発揮している。 4月1日、智潤は引けで約32%上昇。同社の上場後初めての決算は驚異的な内容で、2025年の総収入は前年同期比で大幅に増加し、コア事業の収入は倍増ペースで伸長。API呼び出し量と価格はいずれも上昇し、供給不足のような状況も見られる。ユーザーの活動度と支払い意欲の強さを示すだけでなく、そのビジネスモデルがすでに市場から初期的な評価を得ていることを裏づけ、国産大規模モデルのコア競争力を印証すると同時に、国産の算力チェーン全体の高い好況ぶりも浮き彫りにした。同日、MINIMAX-Wの株価は14%超の大幅上昇で、智潤と連動しており、国産大規模モデルおよび算力産業への市場の投資熱を共同で燃え上がらせた。 A株市場では、この投資熱がさらに算力産業チェーンへ波及した。4月1日、算力関連セクターは全面高となり、引け時点で光モジュールなどの関連コンセプトの上昇率はいずれも4%超だった。中でも、中潤光学、波長光電などの光モジュール株は上昇率がいずれも11%超。芯源股份、寒武紀、海光情報などの時価1,000億元級の大型株も同時に強含み、芯源股份は10.23%上昇、寒武紀は上昇率6.96%、海光情報は4.78%上昇となり、算力産業の高い好況度を十分に示している。 国金証券は直近のリサーチレポートで、国産の算力は全産業チェーンでの景気が加速しており、数量と価格がともに上昇する見込みがあると述べた。需給の両面での強い論理が押しつぶす形で、2026年の算力産業チェーンは「全チェーン・インフレ」の局面に入ると予測され、業界の景気はコアとなるチップからAIDC、クラウドと算力サービス、周辺の電力設備やサーバーなどの各段階へ全面的に波及するという。 華西証券もまた、国産の算力はちょうど今が好機だと述べている。同機関は、国産の大規模モデルが直近で能力を高め、徐々に海外の大規模モデルに追いつこうとしている背景の下、その高いコストパフォーマンスの優位性が、現時点の需要の空白を埋める可能性があり、追い風に乗ってTokenの海外展開を実現し、さらに国産の算力関連需要を一段と押し上げると見ている。 算力セクターの細分領域には、成長率の高い企業が一群として隠れている。 据証券時報・データボードの統計によると、5機関以上の格付けを得ている「東数西算」コンセプト株のうち、22銘柄は、機関の一致予想により、今後2年の親会社帰属純利益の伸び率がいずれも30%超となる見込みだ。具体的には、運達股份、オービ中光-UW、寒武紀、遠東股份、勝宏科技などの銘柄は、いずれも機関の一致予想で、今後2年の親会社帰属純利益の伸び率が50%超となっている。 国産算力のリーディング企業として、寒武紀はずっと市場の注目の的だった。東海証券は、同社のクラウド上の思元シリーズ製品の大規模な商用展開が業績と収益力の上方を牽引し、製品性能が国内で先行していること、ならびにCSPの国産化ニーズが高まっていることにより、今後も業績が継続的に伸びる可能性があると述べた。 勝宏科技はAI PCBのリーディング企業だ。招商証券は、同社は長年にわたりPCB分野を深く掘り下げており、現在、NVIDIA、Google、Intel、Tesla、Microsoftなどの国際的に著名な企業のサプライチェーンにすでに参入していると考えている。良質なコア顧客グループが同社の受注需要の増加を牽引し、同社の製品構成もさらに改善される見込みだ。加えて、中国国内および海外での生産能力拡張が加速しているため、中長期の高水準な生産能力拡張と製品アップグレードのトレンドを好感している。 今年の株価の動きから見ると、上述の銘柄はいずれも分化した態勢を示している。その中で、遠東股份が年内で72%超の大幅上昇と首位。主な恩恵は光ファイバー価格の上昇によるものだ。禾盛新材と協創データはいずれも30%超上昇。下落幅が大きい銘柄としては、長盈精密、寒武紀、軟通動力などが中心だ。 株価の変動に対して、軟通動力は直近、株式の自社株買いに関する公告を公表し、今回の買い付け価格は1株あたり68.57元を超えないことを明確にし、自社株買いの資金総額は1億元以上（含む）で2億元以下（含む）の範囲としている。 （出所：証券時報） 大量の情報と精密な解釈が、Sina Financeのアプリで今すぐ
国産大規模モデルの商用化加速、計算力産業チェーンが全面的に爆発
証券時報記者 陳見南
国産の大規模モデルの商用化の実装が継続して加速する中、関連企業の業績は際立っており、セクターの個別株の市場動向を押し上げるだけでなく、さらに計算能力（算力）産業チェーンの需要を持続的に解放し、国産の算力がコア技術の突破から全産業チェーンの協同発展へ向けて着実に前進することを後押ししている。
その中でも、智潤（Zhipu）とMINIMAX-Wという2つの国産大規模モデル関連企業が先行して力を発揮している。
4月1日、智潤は引けで約32%上昇。同社の上場後初めての決算は驚異的な内容で、2025年の総収入は前年同期比で大幅に増加し、コア事業の収入は倍増ペースで伸長。API呼び出し量と価格はいずれも上昇し、供給不足のような状況も見られる。ユーザーの活動度と支払い意欲の強さを示すだけでなく、そのビジネスモデルがすでに市場から初期的な評価を得ていることを裏づけ、国産大規模モデルのコア競争力を印証すると同時に、国産の算力チェーン全体の高い好況ぶりも浮き彫りにした。同日、MINIMAX-Wの株価は14%超の大幅上昇で、智潤と連動しており、国産大規模モデルおよび算力産業への市場の投資熱を共同で燃え上がらせた。
A株市場では、この投資熱がさらに算力産業チェーンへ波及した。4月1日、算力関連セクターは全面高となり、引け時点で光モジュールなどの関連コンセプトの上昇率はいずれも4%超だった。中でも、中潤光学、波長光電などの光モジュール株は上昇率がいずれも11%超。芯源股份、寒武紀、海光情報などの時価1,000億元級の大型株も同時に強含み、芯源股份は10.23%上昇、寒武紀は上昇率6.96%、海光情報は4.78%上昇となり、算力産業の高い好況度を十分に示している。
国金証券は直近のリサーチレポートで、国産の算力は全産業チェーンでの景気が加速しており、数量と価格がともに上昇する見込みがあると述べた。需給の両面での強い論理が押しつぶす形で、2026年の算力産業チェーンは「全チェーン・インフレ」の局面に入ると予測され、業界の景気はコアとなるチップからAIDC、クラウドと算力サービス、周辺の電力設備やサーバーなどの各段階へ全面的に波及するという。
華西証券もまた、国産の算力はちょうど今が好機だと述べている。同機関は、国産の大規模モデルが直近で能力を高め、徐々に海外の大規模モデルに追いつこうとしている背景の下、その高いコストパフォーマンスの優位性が、現時点の需要の空白を埋める可能性があり、追い風に乗ってTokenの海外展開を実現し、さらに国産の算力関連需要を一段と押し上げると見ている。
算力セクターの細分領域には、成長率の高い企業が一群として隠れている。
据証券時報・データボードの統計によると、5機関以上の格付けを得ている「東数西算」コンセプト株のうち、22銘柄は、機関の一致予想により、今後2年の親会社帰属純利益の伸び率がいずれも30%超となる見込みだ。具体的には、運達股份、オービ中光-UW、寒武紀、遠東股份、勝宏科技などの銘柄は、いずれも機関の一致予想で、今後2年の親会社帰属純利益の伸び率が50%超となっている。
国産算力のリーディング企業として、寒武紀はずっと市場の注目の的だった。東海証券は、同社のクラウド上の思元シリーズ製品の大規模な商用展開が業績と収益力の上方を牽引し、製品性能が国内で先行していること、ならびにCSPの国産化ニーズが高まっていることにより、今後も業績が継続的に伸びる可能性があると述べた。
勝宏科技はAI PCBのリーディング企業だ。招商証券は、同社は長年にわたりPCB分野を深く掘り下げており、現在、NVIDIA、Google、Intel、Tesla、Microsoftなどの国際的に著名な企業のサプライチェーンにすでに参入していると考えている。良質なコア顧客グループが同社の受注需要の増加を牽引し、同社の製品構成もさらに改善される見込みだ。加えて、中国国内および海外での生産能力拡張が加速しているため、中長期の高水準な生産能力拡張と製品アップグレードのトレンドを好感している。
今年の株価の動きから見ると、上述の銘柄はいずれも分化した態勢を示している。その中で、遠東股份が年内で72%超の大幅上昇と首位。主な恩恵は光ファイバー価格の上昇によるものだ。禾盛新材と協創データはいずれも30%超上昇。下落幅が大きい銘柄としては、長盈精密、寒武紀、軟通動力などが中心だ。
株価の変動に対して、軟通動力は直近、株式の自社株買いに関する公告を公表し、今回の買い付け価格は1株あたり68.57元を超えないことを明確にし、自社株買いの資金総額は1億元以上（含む）で2億元以下（含む）の範囲としている。
（出所：証券時報）
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