> 文｜周涛3月24日、山東勝利株式会社（000407.SZ、以下「勝利股份」）が公表した2025年の年次報告書。公開情報によれば、勝利股份は山東省済南市の高新区に所在し、設立日は1994年5月11日、上場日は1996年7月3日。同社の主要事業には、プラスチック配管、生物技術、国内外貿易、化学農薬が含まれ、天然ガスのターミナル向け応用サービスを提供している。現在の筆頭株主は中油燃気投資グループ有限公司である。「双炭（カーボン・ピーク／カーボン・ニュートラル）」戦略のさらなる深化と、エネルギー構造の継続的な調整が進む2025年において、このクリーン天然ガスを主力とする老舗上場企業は、売上高41.65億元を実現し、前年同期比でわずかに1.44%減となった。上場企業の株主に帰属する純利益は1.56億元で、前年同期比32.87%増。注目すべきは、経常外損益を控除した純利益の伸び率が60.09%に達しており、純利益の伸び率を大きく上回っている点だ。報告期間中、同社の費用合計は4.07億元で、前年同期比19.12%減少した。その中でも、販売費用と財務費用の圧縮が特に目立つ。販売費用は前年同期比17.69%減少し、同社は市場開拓の手法最適化によるものだと説明している。財務費用は30.02%の大幅減で、主に資金調達構造の調整、貸付の減少、資金調達コストの低下によるものだという。売上規模が概ね横ばいの状況下で、費用を強力に管理したことで、利益成長への余地が直接的に生まれた。一方で、同社は「品質向上・効率改善（提質增效）」で資産を活用し、投資収益は3624.22万元に達し、利益総額の13.65%を占めた。報告書では、同社の純利益の増加は「投資収益の増加、コスト・費用の精密な管理、資産の収益性（効能）の効果的な向上」によるものだと述べている。事業別に見ると、天然ガスおよび付加価値事業が同社の中核の主力事業で、売上構成比は78.44%。2025年、天然ガスおよび付加価値事業の売上は32.67億元で、前年同期比はわずかに0.56%減にとどまり、業界および市場環境の変動下でもほぼ横ばいを維持し、経営の安定性が際立っている。設備製造事業は2025年の売上が8.98億元で、前年同期比4.50%減。粗利益率は5.44%で、前年同期比0.12ポイント微増。国内のポリエチレン（PE）配管の主要サプライヤーとして、勝利股份は港華、華潤、中国燃気などの大手公共事業企業の中核的な供給先であり、ブランドおよび品質の参入障壁は堅固である。画像出所：攝図網しかし、同社の2025年の研究開発（R&D）投資額はわずか2255.56万元で、前年同期比58.37%と急減している。研究開発人員数は259人から203人に減少し、そのうち修士学位の人員は18人から10人へ減った。年次報告書に列挙された20件あまりの研究開発プロジェクトの大半は、「完了済み」の状態にある。同社が存続の基盤としているクリーンエネルギーの主力事業に焦点を当てると、報告書は業界が直面する一般的な課題と、同社自身の地域戦略の選択を明らかにしている。山東の本拠地での売上は4.61%減少し、河南地域はさらに大幅に14.79%下落した。これに対して際立つのは、広西地域の売上が54.21%急増したことであり、江西、遼寧などの地域でも二桁成長を実現している。この地域別の成績は、同社の戦略的な重心移転を明確に描き出す――既存の市場（既存取引）の安定を図りつつ、西南、華南などの新興市場を全力で開拓し、すでに顕著な成果を得ている。同社によれば、産業ユーザーの開拓件数が逆風下でも増加したことが、市場活動のハイライトだという。 大量の情報、精密な解説は、新浪財経APPにて
鲁股観察 | 純利益前年比32.87%増、勝利股份2025年報発表
3月24日、山東勝利株式会社（000407.SZ、以下「勝利股份」）が公表した2025年の年次報告書。
公開情報によれば、勝利股份は山東省済南市の高新区に所在し、設立日は1994年5月11日、上場日は1996年7月3日。同社の主要事業には、プラスチック配管、生物技術、国内外貿易、化学農薬が含まれ、天然ガスのターミナル向け応用サービスを提供している。現在の筆頭株主は中油燃気投資グループ有限公司である。
「双炭（カーボン・ピーク／カーボン・ニュートラル）」戦略のさらなる深化と、エネルギー構造の継続的な調整が進む2025年において、このクリーン天然ガスを主力とする老舗上場企業は、売上高41.65億元を実現し、前年同期比でわずかに1.44%減となった。上場企業の株主に帰属する純利益は1.56億元で、前年同期比32.87%増。注目すべきは、経常外損益を控除した純利益の伸び率が60.09%に達しており、純利益の伸び率を大きく上回っている点だ。
報告期間中、同社の費用合計は4.07億元で、前年同期比19.12%減少した。その中でも、販売費用と財務費用の圧縮が特に目立つ。販売費用は前年同期比17.69%減少し、同社は市場開拓の手法最適化によるものだと説明している。財務費用は30.02%の大幅減で、主に資金調達構造の調整、貸付の減少、資金調達コストの低下によるものだという。売上規模が概ね横ばいの状況下で、費用を強力に管理したことで、利益成長への余地が直接的に生まれた。
一方で、同社は「品質向上・効率改善（提質增效）」で資産を活用し、投資収益は3624.22万元に達し、利益総額の13.65%を占めた。報告書では、同社の純利益の増加は「投資収益の増加、コスト・費用の精密な管理、資産の収益性（効能）の効果的な向上」によるものだと述べている。
事業別に見ると、天然ガスおよび付加価値事業が同社の中核の主力事業で、売上構成比は78.44%。2025年、天然ガスおよび付加価値事業の売上は32.67億元で、前年同期比はわずかに0.56%減にとどまり、業界および市場環境の変動下でもほぼ横ばいを維持し、経営の安定性が際立っている。
設備製造事業は2025年の売上が8.98億元で、前年同期比4.50%減。粗利益率は5.44%で、前年同期比0.12ポイント微増。国内のポリエチレン（PE）配管の主要サプライヤーとして、勝利股份は港華、華潤、中国燃気などの大手公共事業企業の中核的な供給先であり、ブランドおよび品質の参入障壁は堅固である。
画像出所：攝図網
しかし、同社の2025年の研究開発（R&D）投資額はわずか2255.56万元で、前年同期比58.37%と急減している。研究開発人員数は259人から203人に減少し、そのうち修士学位の人員は18人から10人へ減った。年次報告書に列挙された20件あまりの研究開発プロジェクトの大半は、「完了済み」の状態にある。
同社が存続の基盤としているクリーンエネルギーの主力事業に焦点を当てると、報告書は業界が直面する一般的な課題と、同社自身の地域戦略の選択を明らかにしている。山東の本拠地での売上は4.61%減少し、河南地域はさらに大幅に14.79%下落した。
これに対して際立つのは、広西地域の売上が54.21%急増したことであり、江西、遼寧などの地域でも二桁成長を実現している。この地域別の成績は、同社の戦略的な重心移転を明確に描き出す――既存の市場（既存取引）の安定を図りつつ、西南、華南などの新興市場を全力で開拓し、すでに顕著な成果を得ている。同社によれば、産業ユーザーの開拓件数が逆風下でも増加したことが、市場活動のハイライトだという。
大量の情報、精密な解説は、新浪財経APPにて