思妍丽（シーヤンリー）は今後2年間、基礎事業のアップグレードを加速させ、商業立地を最適化する。この記事はIPO早知道のオリジナル著者｜ロビンIPO早知道によると、3月27日、美丽田园（2373.HK）が2025年年報を公表した。通年で売上高は人民元30.0億元を実現し、前年同期比16.7%増となった。純利益は3.4億元で、前年同期比34.8%と大幅増。調整後純利益は3.81億元で、前年同期比の伸びは41.0%、調整後の利益率は12.7%まで引き上げられた。2025年のグループの営業活動によるキャッシュ・フローの純額は10.0億元で、前年同期比25.4%と大幅に増加した。2025年12月31日までに、グループの現金および現金同等物の合計は25.9億元で、前年同期比41.6%の純増となり、現金準備は、今後の業界統合および株主還元のための盤石な保障を提供するものとなった。2026年、取締役会は高い配当比率の継続を提案し、2025年の親会社帰属純利益の50%を配当に充て、1株当たり0.72香港ドルを支給する（前年同期比38.5%増）。マネジメントのインセンティブ面では、2025年にグループは今後3年間の売上・利益目標を株式インセンティブに深く紐づけることで、初年度の業績目標はすでに過達成となった。さらに同社は、マネジメントの株式インセンティブに対応する3年間の業績目標も引き上げた。**医療美容が逆風下でも成長：価値によって業界の“相場ゲーム”に対抗**医療美容業界の変化傾向を踏まえ、CEOの連松泳は決算説明会の中で、**「現在、業界は“品目選定（選品）時代”に入っている。上流の医療美容製品ではコンプライアンスを満たす製品が大幅に増え、供給不足の状況は改善している。一方、消費者側では、高額顧客層が標準化された解決策に満足することはなくなり、唯一無二で、自分に合った高級品質のサービスを求めるようになっている。**この構造的変化に直面し、美丽田园は差別化されたポジショニングでリード優位を拡大することを選択し、中核戦略は「価格競争での相場ゲームは行わず、技術とサービス品質に集中する」を堅持する」。2025年、美丽田园の**医療美容セグメントは業界調整期において逆風下でも売上10.17億元を実現し、前年同期比9.6%増、粗利率は3.6ポイント大きく改善して55.9%**となった。連松泳は、「秀可儿（シュイ・クーア）医療美容」は、プロジェクト構成を精密に最適化することで、継続的に提供の個別化された医療価値を高め、高付加価値の顧客層とプロジェクトに焦点を当て、**活発な会員の年間平均消費が前年同期比で490元から2.8万元まで増加することに成功した。**と述べた。臨床事例データの蓄積とサプライチェーン上の交渉力の向上を踏まえ、美丽田园は選品段階における優位性を「共創・専門研究（共創专研）」能力へと転換する。**連松泳は**、**秀可儿医療美容は上流パートナーの支援を活用し、単一プロジェクトからシステムとしての解決策を構築した。**今年3月に開催された「専門研究・アンチエイジング（专研抗衰）」のブランドアップグレード発表会では、秀可儿は初老アンチエイジング、凍齢アンチエイジング、逆齢アンチエイジングをカバーする全ライフサイクルの製品ロードマップを打ち出し、独自のブランド認知を構築し、同質化した市場競争を回避した。このブランド戦略を支えるため、美丽田园は150名の専門医と深く連動し、最前線の臨床経験と最先端の審美（美の基準）体系を製品研究開発へとフィードバックさせ、共同で独自のアンチエイジングの品目を創出した。さらに、スター医師のIPを育成することで、専門能力によってブランドへの信頼感を高めている。2025年12月31日までに、グループが累計で出願した特許は150件を超えており、技術的な参入障壁によってプロフェッショナルな医療美容サービス体験を構築している。**思妍丽の統合：今後2年間の“最重要事項”**美丽田园は思妍丽の100%株式の買収を完了した後、直ちに体系的な統合プロジェクトを立ち上げた。連松泳は、奈瑞儿（ナイ・ルイアー）の統合時に3ステップで進めた順序（基礎事業、コンシューマー医療、プラットフォームによる能力強化）とは異なり、**思妍丽の統合ルートは、まずプラットフォームの統合を行い、次にコンシューマー医療の持ち上げ（托举）を行い、最後に基礎事業のきめ細かなアップグレードを行うことだ。**マネジメントの見解では、基礎事業のアップグレードが今後2年ほどの「最重要事項」だ。連松泳は、プラットフォームのレベルでは、1四半期の推進を経て、思妍丽の一部の機能の統合がすでに完了しており、全面的な統合が完了すれば効率は倍増し、ミドル・バックオフィスの能力は、これまで自然に成長してきた状態を上回るという。さらに美丽田园は、秀可儿の成熟した医療美容の体系を使って思妍丽に能力移転（嫁接）し、事業の持ち上げを行っている。思妍丽の基礎事業アップグレードの具体的な計画では、まずブランド・ポジショニングを再び焦点化することだ。連松泳は、**思妍丽は元々、テクノロジーの効果、最先端の設備、製品の高級美容ブランドを重視している。今後はこの基礎の上で、さらにブランド価値を掘り起こし、テクノロジーと体験という二重の機能を全面的に示していく。**と述べた。次は商業立地の最適化である。**思妍丽は過去の商業配置において、中国の商業配置の調整に完全には追随できておらず、かなりの部分の店舗には、立地の最適化における大きな余地が存在している。**2026年、グループは約20店舗に対して最適化・調整を行う計画であり、より質の高い商圏に入ることで、本商圏における思妍丽の影響力を高め、ひいてはこの都市における影響力を向上させる。より深いアップグレードは体験システムにある。連松泳は、高級美容はテクノロジーの効果であるだけでなく、高額目標顧客のために「新しい生活スタイル」と「心身の憩いの場」をつくることだと述べた。現在、美丽田园は外部のコンサルタント会社と連携し、思妍丽の体験システムのアップグレード計画を全面的に始動しており、4月下旬に最初のステップを実行する予定で、50以上の品目およびシーンに関わる見込みだ。
美麗な田園は2025年の調整後純利益が41%増加
思妍丽（シーヤンリー）は今後2年間、基礎事業のアップグレードを加速させ、商業立地を最適化する。
この記事はIPO早知道のオリジナル
著者｜ロビン
IPO早知道によると、3月27日、美丽田园（2373.HK）が2025年年報を公表した。通年で売上高は人民元30.0億元を実現し、前年同期比16.7%増となった。純利益は3.4億元で、前年同期比34.8%と大幅増。調整後純利益は3.81億元で、前年同期比の伸びは41.0%、調整後の利益率は12.7%まで引き上げられた。
2025年のグループの営業活動によるキャッシュ・フローの純額は10.0億元で、前年同期比25.4%と大幅に増加した。2025年12月31日までに、グループの現金および現金同等物の合計は25.9億元で、前年同期比41.6%の純増となり、現金準備は、今後の業界統合および株主還元のための盤石な保障を提供するものとなった。
2026年、取締役会は高い配当比率の継続を提案し、2025年の親会社帰属純利益の50%を配当に充て、1株当たり0.72香港ドルを支給する（前年同期比38.5%増）。マネジメントのインセンティブ面では、2025年にグループは今後3年間の売上・利益目標を株式インセンティブに深く紐づけることで、初年度の業績目標はすでに過達成となった。さらに同社は、マネジメントの株式インセンティブに対応する3年間の業績目標も引き上げた。
医療美容が逆風下でも成長：価値によって業界の“相場ゲーム”に対抗
医療美容業界の変化傾向を踏まえ、CEOの連松泳は決算説明会の中で、**「現在、業界は“品目選定（選品）時代”に入っている。上流の医療美容製品ではコンプライアンスを満たす製品が大幅に増え、供給不足の状況は改善している。一方、消費者側では、高額顧客層が標準化された解決策に満足することはなくなり、唯一無二で、自分に合った高級品質のサービスを求めるようになっている。**この構造的変化に直面し、美丽田园は差別化されたポジショニングでリード優位を拡大することを選択し、中核戦略は「価格競争での相場ゲームは行わず、技術とサービス品質に集中する」を堅持する」。
2025年、美丽田园の**医療美容セグメントは業界調整期において逆風下でも売上10.17億元を実現し、前年同期比9.6%増、粗利率は3.6ポイント大きく改善して55.9%**となった。連松泳は、「秀可儿（シュイ・クーア）医療美容」は、プロジェクト構成を精密に最適化することで、継続的に提供の個別化された医療価値を高め、高付加価値の顧客層とプロジェクトに焦点を当て、**活発な会員の年間平均消費が前年同期比で490元から2.8万元まで増加することに成功した。**と述べた。
臨床事例データの蓄積とサプライチェーン上の交渉力の向上を踏まえ、美丽田园は選品段階における優位性を「共創・専門研究（共創专研）」能力へと転換する。連松泳は、**秀可儿医療美容は上流パートナーの支援を活用し、単一プロジェクトからシステムとしての解決策を構築した。**今年3月に開催された「専門研究・アンチエイジング（专研抗衰）」のブランドアップグレード発表会では、秀可儿は初老アンチエイジング、凍齢アンチエイジング、逆齢アンチエイジングをカバーする全ライフサイクルの製品ロードマップを打ち出し、独自のブランド認知を構築し、同質化した市場競争を回避した。
このブランド戦略を支えるため、美丽田园は150名の専門医と深く連動し、最前線の臨床経験と最先端の審美（美の基準）体系を製品研究開発へとフィードバックさせ、共同で独自のアンチエイジングの品目を創出した。さらに、スター医師のIPを育成することで、専門能力によってブランドへの信頼感を高めている。2025年12月31日までに、グループが累計で出願した特許は150件を超えており、技術的な参入障壁によってプロフェッショナルな医療美容サービス体験を構築している。
思妍丽の統合：今後2年間の“最重要事項”
美丽田园は思妍丽の100%株式の買収を完了した後、直ちに体系的な統合プロジェクトを立ち上げた。連松泳は、奈瑞儿（ナイ・ルイアー）の統合時に3ステップで進めた順序（基礎事業、コンシューマー医療、プラットフォームによる能力強化）とは異なり、**思妍丽の統合ルートは、まずプラットフォームの統合を行い、次にコンシューマー医療の持ち上げ（托举）を行い、最後に基礎事業のきめ細かなアップグレードを行うことだ。**マネジメントの見解では、基礎事業のアップグレードが今後2年ほどの「最重要事項」だ。
連松泳は、プラットフォームのレベルでは、1四半期の推進を経て、思妍丽の一部の機能の統合がすでに完了しており、全面的な統合が完了すれば効率は倍増し、ミドル・バックオフィスの能力は、これまで自然に成長してきた状態を上回るという。さらに美丽田园は、秀可儿の成熟した医療美容の体系を使って思妍丽に能力移転（嫁接）し、事業の持ち上げを行っている。
思妍丽の基礎事業アップグレードの具体的な計画では、まずブランド・ポジショニングを再び焦点化することだ。連松泳は、**思妍丽は元々、テクノロジーの効果、最先端の設備、製品の高級美容ブランドを重視している。今後はこの基礎の上で、さらにブランド価値を掘り起こし、テクノロジーと体験という二重の機能を全面的に示していく。**と述べた。
次は商業立地の最適化である。**思妍丽は過去の商業配置において、中国の商業配置の調整に完全には追随できておらず、かなりの部分の店舗には、立地の最適化における大きな余地が存在している。**2026年、グループは約20店舗に対して最適化・調整を行う計画であり、より質の高い商圏に入ることで、本商圏における思妍丽の影響力を高め、ひいてはこの都市における影響力を向上させる。
より深いアップグレードは体験システムにある。連松泳は、高級美容はテクノロジーの効果であるだけでなく、高額目標顧客のために「新しい生活スタイル」と「心身の憩いの場」をつくることだと述べた。現在、美丽田园は外部のコンサルタント会社と連携し、思妍丽の体験システムのアップグレード計画を全面的に始動しており、4月下旬に最初のステップを実行する予定で、50以上の品目およびシーンに関わる見込みだ。