多くの銀行の年次報告書が積極的なシグナルを放ち、銀行セクターのファンダメンタルズの改善が期待できる。押し目は良い投資機会！

AIに聞く・純金利マージンの縮小ペースの鈍化は銀行業の収益転換点を示すのか？

現時点で、A株上場の銀行が2025年の年次報告書を開示しており、データによると、純金利マージンはいまだ縮小が続いているものの、推移しています。業界関係者の分析では、純金利マージンの縮小が鈍化することで、銀行の収益の中核を成す純利息収入が2025年に改善し、複数の上場銀行で当該指標がマイナスからプラスに転じることで、全体として2年連続で続いてきたマイナスの売上成長トレンドを反転させることにつながるとされています。低金利マージン環境のもと、銀行の非利息収入が重要な下支えとして機能し、純利息収入の減少によって生じる売上のギャップを効果的に埋めています。

CICCは、資本市場の活況が銀行にも手数料と、オンバランスの持分性資産の評価上昇による寄与をもたらしている一方で、実体経済部門の返済能力の改善が待たれると考えています。資本の増強が着地すれば、より安定した資産成長と配当の実現を支え、市場の変動がある環境下では、安定した配当には防御的な価値があります。

したがって、押し目は仕込みどきかもしれません。

14:41時点で、中国証券銀行指数（399986）は1.00%下落しています。構成銘柄では値上がりと値下がりが入り混じっており、寧波銀行が上昇率トップで0.77%、山東銀行が上昇0.35%となっています。一方、重慶銀行は下落率が最大で3.52%下落、農業銀行は2.34%下落、瀘農商行は2.13%下落しました。銀行ETFの華夏（515020）は1.00%下落しており、最新の価格は1.68元です。

銀行ETFの華夏（515020）は、中証銀行指数（399986）を追跡し、総費用率が最も低いETFで、その連動ファンドはAクラス008298、連動ファンドはCクラス008299、連動ファンドはDクラス024642です。

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