華西海外戦略グローバル市場の1週間の主な見通し：中東の地政学問題はいまだ膠着状態にあり、今週は世界の一部市場でオーバーシュート気味の反発が見られました。今週は米国株の主要3指数がオーバーシュート気味の反発を示し、週中の一部取引日では値動きが比較的大きくなりました。今週の米国株市場では、エネルギー業界を除き、その他の多くの業界が反発しています。今週はTAMAMAテクノロジー指数が反発し、現在のTAMAMAテクノロジー指数のPERは30.8へと小幅に上昇しています。今週はフィラデルフィア半導体が反発し、フィラデルフィア半導体のPERは急速に39.09へ上昇し、再び40近辺のレンジに入っています。NASDAQ指数も今週は反発し、NASDAQ指数のPERは37.24へと上昇しました。米国株のテクノロジー株のバリュエーションは、オーバーシュート気味の反発の局面が進むにつれて段階的に上がっていくため、米国株テクノロジーの新たな注目点は、なお時間を要すると考えられます。加えて中東の地政学問題の複雑化を踏まえると、オーバーシュート気味の反発期を経た後も、米国株テクノロジー株の内部ではなお値動きのぶれや銘柄間の選別（分化）が続く可能性が高く、十分に消化できていない一部の個別銘柄には一定の圧力がかかり続けるでしょう。現在のS&P500のシラーPERは37.94まで上昇しており、依然としてやや高い水準のレンジにあります。トランプの政策には不確実性があることに加え、地政学の影響もあり、また米国株のバリュエーションは引き上げ局面にあるため、今後しばらくの間のオーバーシュート気味の反発を経験した後も、米国株の金融、消費、通信サービス、工業などの業界にある一部の高水準の資産については、中期的になお圧力が残る見込みです。直前の短期における欧州市場の下落幅が大きかったことを受け、今週は欧州市場でオーバーシュート気味の反発が起きました。欧州の景気のファンダメンタルに圧力があることに加え、欧州の複数の主要市場の株価純資産倍率（P/B）が依然として高めであること、さらに地政学問題の不確実性も重なることから、現時点のオーバーシュート気味の反発を経た後も、ドイツのDAX、英国のFTSE100、フランスのCAC40、イタリアのFTSE MIB、欧州のSTOXX50、欧州のSTOXX600など、欧州の重要な市場指数は、依然として一定の値動きのぶれが生じやすいと見込まれます。今週の日経225指数は、週中の値動きが比較的はっきりしています。現在の日経225指数のP/Bは2.34であり、なお高めの状態にあります。日本市場は直前の期間で短期の下方調整幅が大きかったため、今後しばらくはオーバーシュート気味の反発を経験する可能性がある一方、日本の流動性が依然としてタイトであり、日本経済もやや弱いこと、さらに日本の株価P/Bが高めであることを考慮すると、オーバーシュート気味の反発局面を経た後の日経225指数には、中期的にさらなる下方調整圧力が残ると見込まれます。景気のファンダメンタル、米国の経済、外交・通商政策の不確実性などの複数要因の影響がなお続いているため、今後一定期間のオーバーシュート気味の反発を経た後も、IPSAのチリ・サンティアゴ、ブラジルのIBOVESPA、メキシコのMXX、インドのSENSEX30、ホーチミン指数などの海外新興市場指数には、中期的に一定の圧力が残る見込みです。直前の期間で韓国市場の下落幅が大きかったことを踏まえると、今後しばらくは一定のオーバーシュート気味の反発が見込まれます。ただし、韓国市場ではテクノロジー系の資産に多くのバブルが存在し、かつ圧力がまだ十分に消化できていないことを考えると、オーバーシュート気味の反発期の後、韓国総合指数には中期的にさらなる調整の可能性があると見られます。中東の地政学問題の影響により、中東市場は現時点では値動きがやや多めになりやすいと見込まれます。一方で、中東問題の複雑化を踏まえると、イスラエルのTA35の中期的な下方調整圧力は大きい見込みです。今週の香港株は、異なる広範な指数で上げ下げがまちまちでした。今後しばらくの間も、香港株市場の内部では異なる資産の間で分化が起きやすいと見込まれます。外部市場の影響は限定的であり、産業のトレンドを好む姿勢が強く、ファンダメンタルに粘りのある一部の資産には、いくつかの構造的なチャンスがあります。米国株市場の1週間の動き：今週はS&P500指数、NASDAQ指数、ダウ・ジョーンズ工業株指数はいずれも上昇し、上昇率はそれぞれ3.36%、4.44%、2.96%でした。香港株市場の1週間の動き：今週はハンセン指数、ハンセン中国企業指数、ハンセン香港上場中国企業指数はいずれも上昇し、上昇率はそれぞれ0.66%、0.04%、0.15%でした。今週のハンセンテック指数は2.07%下落しました。海外の重要な経済データ：2026年3月、ユーロ圏CPIの前年比成長率は2.5%で、前回値1.9%を上回りました。ユーロ圏コアCPIの前年比成長率は2.3%で、前回値2.4%を下回りました。リスクの注意喚起：FRBの金融政策が市場予想を上回る可能性；景気成長が市場予想に届かない可能性；世界の地政学リスクの一段の悪化；世界的なブラックスワン事象。証券アナリスト：王一棠 S1120521080003；公開日：2026-04-04；《中東問題が膠着、今週は一部市場がオーバーシュート気味に反発》完全版レポートをご希望の場合は、担当の営業担当者にご連絡ください《証券先物投資家の適合性管理弁法》は2017年7月1日より正式に施行されています。本購読アカウントで発信する見解や情報は、華西証券の専門的な投資機関の顧客のみに向けたものです。もしあなたが華西証券の顧客の中の専門的な投資機関の顧客ではない場合、投資リスクをコントロールするため、当購読アカウントの購読解除、受信の停止、または本購読アカウント内のいかなる情報の受領・使用も行わないでください。本購読アカウントはアクセス権限の設定により制限があるため、ご不便をおかけした場合は何卒ご了承ください。市場にはリスクがあります。投資には慎重さが必要です。法的声明：本購読アカウントは華西証券の調査研究所が設置・運営しています。本購読アカウントは、華西証券のリサーチレポートの発信プラットフォームではありません。本購読アカウントに掲載される情報は、華西証券の専門的な投資機関の顧客のみに向けたものであり、また新しいメディアの背景における調査上の見解をタイムリーに共有することを目的としています。本購読アカウントに掲載される情報はすべて、華西証券の調査研究所がすでに公表したリサーチレポート、または公表済みレポートに対するその後の解釈から抜粋したものであり、レポートの抜粋によって曖昧さや齟齬が生じた場合は、レポートの公表日当日のレポートの完全な内容を基準とします。いかなる場合でも、本購読アカウントが配信する情報、または述べる見解は、いかなる人に対しても投資助言を構成するものではありません。華西証券および華西証券の調査研究所は、本購読アカウント情報の利用に起因していかなる人に生じたいかなる損失についても、一切の責任を負いません。本購読アカウントおよびその配信内容の著作権は華西証券に帰属します。華西証券は、本購読アカウントおよび配信内容に関するあらゆる法的権利を留保します。華西証券から事前の書面による許可を得ずに、いかなる組織または個人も、いかなる形式であっても、複製、コピー、掲載、転載、引用を行ってはなりません。もしこれらにより生じたあらゆる不利益な結果および法的責任は、無断で複製、コピー、掲載、転載、引用を行った者が負担します。 大量の情報、精密な解説は、新浪财经APPにて
【華西海外戦略】中東問題膠着、本週一部市場超跌反発
華西海外戦略
グローバル市場の1週間の主な見通し：中東の地政学問題はいまだ膠着状態にあり、今週は世界の一部市場でオーバーシュート気味の反発が見られました。今週は米国株の主要3指数がオーバーシュート気味の反発を示し、週中の一部取引日では値動きが比較的大きくなりました。今週の米国株市場では、エネルギー業界を除き、その他の多くの業界が反発しています。今週はTAMAMAテクノロジー指数が反発し、現在のTAMAMAテクノロジー指数のPERは30.8へと小幅に上昇しています。今週はフィラデルフィア半導体が反発し、フィラデルフィア半導体のPERは急速に39.09へ上昇し、再び40近辺のレンジに入っています。NASDAQ指数も今週は反発し、NASDAQ指数のPERは37.24へと上昇しました。米国株のテクノロジー株のバリュエーションは、オーバーシュート気味の反発の局面が進むにつれて段階的に上がっていくため、米国株テクノロジーの新たな注目点は、なお時間を要すると考えられます。加えて中東の地政学問題の複雑化を踏まえると、オーバーシュート気味の反発期を経た後も、米国株テクノロジー株の内部ではなお値動きのぶれや銘柄間の選別（分化）が続く可能性が高く、十分に消化できていない一部の個別銘柄には一定の圧力がかかり続けるでしょう。現在のS&P500のシラーPERは37.94まで上昇しており、依然としてやや高い水準のレンジにあります。トランプの政策には不確実性があることに加え、地政学の影響もあり、また米国株のバリュエーションは引き上げ局面にあるため、今後しばらくの間のオーバーシュート気味の反発を経験した後も、米国株の金融、消費、通信サービス、工業などの業界にある一部の高水準の資産については、中期的になお圧力が残る見込みです。直前の短期における欧州市場の下落幅が大きかったことを受け、今週は欧州市場でオーバーシュート気味の反発が起きました。欧州の景気のファンダメンタルに圧力があることに加え、欧州の複数の主要市場の株価純資産倍率（P/B）が依然として高めであること、さらに地政学問題の不確実性も重なることから、現時点のオーバーシュート気味の反発を経た後も、ドイツのDAX、英国のFTSE100、フランスのCAC40、イタリアのFTSE MIB、欧州のSTOXX50、欧州のSTOXX600など、欧州の重要な市場指数は、依然として一定の値動きのぶれが生じやすいと見込まれます。今週の日経225指数は、週中の値動きが比較的はっきりしています。現在の日経225指数のP/Bは2.34であり、なお高めの状態にあります。日本市場は直前の期間で短期の下方調整幅が大きかったため、今後しばらくはオーバーシュート気味の反発を経験する可能性がある一方、日本の流動性が依然としてタイトであり、日本経済もやや弱いこと、さらに日本の株価P/Bが高めであることを考慮すると、オーバーシュート気味の反発局面を経た後の日経225指数には、中期的にさらなる下方調整圧力が残ると見込まれます。景気のファンダメンタル、米国の経済、外交・通商政策の不確実性などの複数要因の影響がなお続いているため、今後一定期間のオーバーシュート気味の反発を経た後も、IPSAのチリ・サンティアゴ、ブラジルのIBOVESPA、メキシコのMXX、インドのSENSEX30、ホーチミン指数などの海外新興市場指数には、中期的に一定の圧力が残る見込みです。直前の期間で韓国市場の下落幅が大きかったことを踏まえると、今後しばらくは一定のオーバーシュート気味の反発が見込まれます。ただし、韓国市場ではテクノロジー系の資産に多くのバブルが存在し、かつ圧力がまだ十分に消化できていないことを考えると、オーバーシュート気味の反発期の後、韓国総合指数には中期的にさらなる調整の可能性があると見られます。中東の地政学問題の影響により、中東市場は現時点では値動きがやや多めになりやすいと見込まれます。一方で、中東問題の複雑化を踏まえると、イスラエルのTA35の中期的な下方調整圧力は大きい見込みです。今週の香港株は、異なる広範な指数で上げ下げがまちまちでした。今後しばらくの間も、香港株市場の内部では異なる資産の間で分化が起きやすいと見込まれます。外部市場の影響は限定的であり、産業のトレンドを好む姿勢が強く、ファンダメンタルに粘りのある一部の資産には、いくつかの構造的なチャンスがあります。
米国株市場の1週間の動き：今週はS&P500指数、NASDAQ指数、ダウ・ジョーンズ工業株指数はいずれも上昇し、上昇率はそれぞれ3.36%、4.44%、2.96%でした。
香港株市場の1週間の動き：今週はハンセン指数、ハンセン中国企業指数、ハンセン香港上場中国企業指数はいずれも上昇し、上昇率はそれぞれ0.66%、0.04%、0.15%でした。今週のハンセンテック指数は2.07%下落しました。
海外の重要な経済データ：2026年3月、ユーロ圏CPIの前年比成長率は2.5%で、前回値1.9%を上回りました。ユーロ圏コアCPIの前年比成長率は2.3%で、前回値2.4%を下回りました。
リスクの注意喚起：FRBの金融政策が市場予想を上回る可能性；景気成長が市場予想に届かない可能性；世界の地政学リスクの一段の悪化；世界的なブラックスワン事象。
証券アナリスト：王一棠 S1120521080003；
公開日：2026-04-04；
《中東問題が膠着、今週は一部市場がオーバーシュート気味に反発》
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《証券先物投資家の適合性管理弁法》は2017年7月1日より正式に施行されています。本購読アカウントで発信する見解や情報は、華西証券の専門的な投資機関の顧客のみに向けたものです。もしあなたが華西証券の顧客の中の専門的な投資機関の顧客ではない場合、投資リスクをコントロールするため、当購読アカウントの購読解除、受信の停止、または本購読アカウント内のいかなる情報の受領・使用も行わないでください。本購読アカウントはアクセス権限の設定により制限があるため、ご不便をおかけした場合は何卒ご了承ください。市場にはリスクがあります。投資には慎重さが必要です。
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