長江有色：31日酸化アルミニウムの期価が3.48%大幅下落、下流の祭日前の備蓄需要は限定的

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長江有色網3月31日電によると、今日、アルミナの全取引が連れ安となり、主力限月2605は寄り付きから下落し、その後も値動きが弱く、価格の基準が再び2900元を下回りました。当日15：00の引け時点で、アルミナの主力限月2605は2827元で、102元下落（下落率3.48%）です。加重合計契約の出来高は569,550枚で、前営業日から109,408枚増加し（増加率23.78%）、建玉は457,834枚で28,003枚増（増加率6.51%）となりました。

今日の国内のアルミナ現物価格は概ね横ばいです。長江有色網ccmnのデータによれば、3月31日のアルミナ華南地区は1トン当たり2770-2820元の範囲で、前営業日の提示価格と同水準です。華東地区は1トン当たり2760-2780元で、前営業日の提示価格と同水準。西南地区は1トン当たり2815-2855元で、前営業日の提示価格より5元上昇。西北地区は1トン当たり3095-3135元で、前営業日の提示価格と同水準です。

今日、上期所のアルミナ先物の主力2605限月は値動きが不安定ながらも弱含みで、日中の取引は3.48%安で引け、国内のアルミナ現物価格は概ね横ばいでした。

マクロ面では、中東情勢が緊張した状態が続き、ホルムズ海峡はいまだ通常通航しておらず、市場では湾岸のアルミニウム企業の供給途絶への懸念がますます強まっています。そのため、電解アルミおよび鋳造アルミの価格に強い下支えが入っています。ただし、中東のアルミ工場の減産によってアルミナ消費は低下し、世界のアルミナ供給の過剰を一層悪化させ、アルミナ価格にとってはマイナス材料となり、今日、アルミナの全取引はそろって下落しました。

ファンダメンタルズ面では、鉱山側のリスクがなお残っています。ギニアの鉱業部から再び輸出削減のシグナルが伝えられ、量は未確定ながらも減産の可能性が大きいです。供給面では、国内のアルミナ稼働能力は総じて安定しており、月末の貴州のアルミナ工場の定期修理により、短期的な稼働能力がわずかに低下する可能性があります。需要面では分化が見られます。高い仕入れ利益が現物を大量に引き渡し倉庫へ流入させ、市場の流通在庫は逼迫し、一部地域では現物価格が上昇しています。しかし、高値が下流の消費を抑え、社会在庫は引き続き積み上がっており、3月30日時点で417,072トンに達し、前営業日比で2,998トン増加しており、先物価格の上値余地を制限しています。現物市場では、保有業者が追随して見積りを提示し、下流は必要に応じて調達するにとどまり、市場の取引雰囲気はのどかです。午後の板面でも弱さが続き、保有業者の値付け変更意欲は限られています。下流の連休前の在庫積み増し需要の放出も限定的で、市場の取引活発度は明確に冷え込みました。

総合すると、現時点では中東の電解アルミ減産によるアルミナ消費への削減影響はまだ顕著ではなく、市場はよりギニアのボーキサイト輸出政策および苛性ソーダ（焼碱）価格の変動に注目しています。アルミナの現物供給が潤沢であり、さらに国内では今後大量の新規生産能力の投入が見込まれることを踏まえると、現物価格の上昇は阻まれ、先物価格は反復的に変動しつつ、重心が下がっていく可能性があります。

長江有色金属網www.ccmn.cn 電話：0592-5668838

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編集責任者：李鉄民