今日、暗号資産が値上がりしている理由について、興味深い話を見つけました。中東の緊張がエスカレートしているにもかかわらず、市場は実際かなり強引に上向いています。BTCは約$70.92Kの水準にあり、ETHは$2.18Kに到達していて、Near、Morpho、Virtuals、JupiterからPudgy Penguinsまで、全体を通じて堅調な上昇が見られます。総時価総額は$2.38 trillionを超えました。

私が特に注目しているのは、この地政学的な状況に対して、より広い市場全体の反応がかなり抑えられている点です。ダウは140ポイントほどしか下がらず、ナスダックは取引終了時には実際にプラス圏に転じました。原油も、誰もが予想していたような急騰はしませんでした。ブレントは$78、WTIは$73です。こうした動きが始まった時点で人々は$100+のバレルを予想していたのに、伝統的な市場でパニック売りが起きていないことが、暗号資産に息をつく余地を与えています。

それに加えて、投資家がいつものやり方とは逆の動きをしているように見える、面白い構図もあります。紛争が激化する前には、多くの人が先回りして暗号資産を投げ売りしていました。ところが今は、それを売るのではなくニュースを買っています。停戦の可能性も上がっていて、ベッティング市場によると3月末で46%、4月末で66%です。これは確実にセンチメントを押し上げています。

でも、私が本当に引きつけられたのは、マクロの追い風が実際に強まっているという点です。S&P Globalによると、2月の製造業PMIは50.4から51へ上昇し、ISMの数値も51.7から52.4へ上がりました。これはしっかりした成長シグナルで、いま暗号資産の勢いが増している理由につながっています。

一方で、機関投資家のプレイヤーたちは、依然としてかなり強い勢いで買い集めています。Michael SaylorのStrategyは先週、3,000 BTC超を購入しました。Tom LeeのBitMineは、50K ETH超を手に入れています。彼らは何十億ドルもの損失を抱えながらも、それでもこうした動きを続けています。これは、今後の先行きに対する確信があることを示しています。

とはいえ、これがデッドキャットバウンス（いわゆる一時的な反発）である可能性は、一応ひとつ目に入れておきます。とはいえ現時点では、地政学的なデエスカレーション、堅調なマクロデータ、そして機関投資家による買いが重なって、価格を押し上げているのは間違いなくその筋書きです。