今日のマーケットの動きについて、面白いことに気づきました。中東の緊張がエスカレートする一方で、暗号資産は実際かなり強く上昇していました。ビットコインは$71Kを突破し、イーサリアムは$2.2Kまで上昇、Near、Morpho、Virtuals、Jupiter、Pudgy Penguinsでも堅調な値上がりが見られました。総時価総額は現在$2.3兆を上回る水準にあります。

でも、ここがすごいところです——伝統的な市場はほとんど動じていません。ダウは140ポイントしか下がらず、ナスダックは引けにかけてプラスに転じました。原油も、みんなが思っていたほど急騰しませんでした。ブレント原油が$78、WTIが$73です。このきっかけが始まった時点で、人々は$100超の原油を見込んでいました。だからこそ反応が鈍かったことで、多くのトレーダーが想定外だったのかもしれません。

いま、投資家が通常とは逆の動きをしているような興味深い力学が起きています。彼らは紛争に先立って暗号資産を手放したのに、ニュースが落ち着いてくるとディップ（押し目）を買い始めています。同時に、停戦の可能性が高まっていて、3月末には46%、4月末には66%に到達すると見込まれています。これはセンチメントをかなり素早く変えています。

マクロの見通しも後押しになっています。S&Pによると、2月の製造業PMIは50.4から51へと上昇し、ISMは51.7から52.4へと上向いていました。大きなことではありませんが、リスク選好を維持するには十分にしっかりしています。

私の関心を特に引いたのは、先週もMichael Saylorの会社とTom Leeのファンドが、ビットコインとイーサリアムを積み増していたことです。BitMineは50k ETH超を取得し、Strategyは3k BTC超を買い増しています。彼らは何十億ドルもの損失を抱えていながらも、これらの資産に対する強い確信を示している——そう言える内容です。

とはいえ、警戒は必要です。これは「死んだ猫の跳ね返り」——つまり、いったん反発してから、さらに下方の圧力が来るだけかもしれません。ですが少なくとも今のところ、今日暗号資産が上昇している理由は、まさに絶妙なタイミングの“完璧な嵐”だからです。リスクを減らしたポジショニング、停戦への期待、そこそこのマクロデータ、そして賢い資金が引き続きディップを買っていることが重なっています。