和訊投資顧問の李發亮氏：構造的な機会に注目

昨日の株式市場の全体的な値動きは穏やかで、指数はわずかに10ポイントしか上昇していませんでしたが、個別銘柄の動きは目立っており、儲ける効果が顕著に高まりました。板（気配）を見ればはっきり分かる通り、現在の市場のスタイルは先週と明確に異なっています。先週の取引画面は「大型株の力強さ、個別株の弱さ」という分化の構図が見られ、白線（大型株指数）が引き上げられると黄線（中小型株の個別銘柄指数）が下落し、白線が下がると黄線はさらに足並みを揃えて急落しました。一方で今日は逆で、白線が小幅に下行する局面でも黄線が逆勢で上昇しています。指数はわずかに10ポイントしか上がっていないにもかかわらず、個別銘柄は「上げが多く下げが少ない」態勢を示しており、この構造的な改善は注目に値します。これはまた、今日の全市場で3600社超の個別株が上昇しているという全体の流れとも一致しています。出来高の面では、両市場の売買代金合計が2兆元に満たず、縮小した出来高の状態が続いています。出来高が不足していることは、市場に十分な増分資金を支える力がないことを意味し、短期で継続的な大幅上昇を実現するのは現実的ではありません。大方はレンジ（もみ合い）での整理局面が維持される見通しで、これは最近、両市場の売買代金が常に1.6兆元前後で変動しているという縮小出来高の特徴とも一致しています。
　画面で特に注目すべき2つの重要な水準は、3922ポイントを下回るところの圧力水準と、3891ポイントという重要な支持水準です。テクニカル面から見ると、明日30分足のK線が3891ポイントを上回って定着できなければ、30分足では大方ダブルトップの形になり、その後は調整の動きになる可能性があります。下落リスクに注意が必要です。
　注目すべき点として、先週皆さんに分析した蘇超（スーチャオ）関連の2つの銘柄は、今日すべてストップ高を達成しています。いずれも創業板とメインボードの個別銘柄に該当し、現在の弱い相場の中での目立つ材料になっています。蘇超関連は最近、大会の触媒（イベント要因）の恩恵を受けており、関連銘柄は強い値動きの弾力性を持っています。引き続き、セクター（板）としての投機的な炒りの熱は続く見込みです。

運用の面では、個人的な見解としては、30分足が現在の位置で出来高を伴う「買い煽りの空売り誘導（出来高増だが下げ）」のような走り方を見せる場合、買い増しでポジションを組むことを検討してもよいでしょう。全体を見ると、現在の市場は縮小出来高でのもみ合いであり、運用は慎重さを保つ必要があります。構造的な機会に焦点を当てる一方で、出来高不足がもたらす調整リスクにも警戒してください。

（編集担当：張洋 HN080）

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