中小銀行、新たな預金金利の調整を開始

◎記者 陳佳怡

「開門紅」が締めくくられたことで、近頃、複数の中小銀行が新たな預金の店頭掲示金利（ブロッキング金利）の調整を開始している。吉林銀行、厦門銀行、福建海峡銀行などは先日、特定の期間の定期預金の店頭掲示金利を引き下げるとする公告を公表した。これまでにも、銀行の預金の店頭掲示金利はすでに複数回にわたり引き下げられてきた。

アナリストによると、年初の「開門紅」段階が終了し、さらに純金利スプレッド（ネット金利マージン）が継続して圧迫される中、銀行は負債コストを集中的に管理するための局面に入っている。預金の店頭掲示金利の調整は今後も続くと見込まれ、全体としては緩やかに低下しつつ安定へ向かい、構造面では分化が見られる状況となっている。低金利の時代には、取材に応じた人々は、個人投資家は多様な資産配分という考え方に基づき、収益とリスクのバランスを取るべきだと提案している。

多くの銀行が預金金利を引き下げ

4月1日、吉林銀行は公告を出し、人民元建て預金の店頭掲示金利を調整した。そのうち、3年定期預金商品の年換算利率は5ベーシスポイント引き下げられ、1.75%から1.70%へとなった。調整後は、同行の3年定期と5年定期の利率の逆転幅は10ベーシスポイントに縮小した。

厦門銀行は先日、4月1日から一部のリテール預金商品の店頭掲示金利を調整すると発表し、1日物および7日物の通知預金の店頭掲示金利をそれぞれ5ベーシスポイント引き下げ、0.6%と0.9%とした。福建海峡銀行も近日、3月27日から協定預金および1日物の通知預金の店頭掲示金利を調整し、4月1日から7日物の通知預金の店頭掲示金利を調整すると公告した。

そればかりではなく、一部の銀行は短期間に預金の店頭掲示金利を複数回引き下げた。例えば、厦門銀行はこれまでに3月27日、個人の1年物・3年物・5年物の定期預金（利息受取）および1日物の通知預金の店頭掲示金利を引き下げており、引き下げ幅はそれぞれ10ベーシスポイント、20ベーシスポイント、20ベーシスポイント、5ベーシスポイントだった。

南京浦口靖発（ジンファ）郷鎮銀行は、3月に人民元建て預金の店頭掲示金利を3回調整した。具体的には、3月2日から、同行の法人および個人の3年物・5年物の預金利率が2.2%から1.88%に調整された。3月9日から、個人の1年物預金利率が1.85%から1.65%に調整され、法人および個人の2年物預金利率は1.8%から1.65%に調整された。3月20日からは、個人および法人の3カ月〜5年物の定期預金利率を全面的に調整した。

負債コストの「スプレッドを安定させる」管理で「スムーズに安定」

複数の銀行が預金の店頭掲示金利を集中して調整することについて、アナリストは次のように述べている。第一に、「開門紅」が締めくくられたことで、銀行が再び負債コストの管理に焦点を戻し、これまでの段階的な引き上げによる預金金利を引き下げることになる。南開大学の金融学教授・田利輝氏は、上海証券報の記者の取材に対し、「『開門紅』が締めくくられた後、銀行は段階的な資金獲得（預金集め）の目標を達成し、これまで規模獲得に向けて一時的に抑制していた預金金利の下押し圧力が集中して解放される」と述べた。第二に、純金利スプレッドが圧迫される局面では、預金金利を引き下げることが銀行業におけるスプレッドを安定させる一般的な選択肢になる。

「現在、中国の銀行業の純金利スプレッドは低水準にあり、多くの中小銀行が預金金利を引き下げているのは、負債コストを引き下げ、純金利スプレッドを安定させる必要があるためであり、同時に銀行が実体経済へのサービスの持続可能性を高めるのにも資する。」と、中国郵政貯蓄銀行の研究員・娄飛鹏氏は記者に対し述べた。

現在、年次報告書の開示シーズンにあたっており、多くの上場銀行が業績説明会や年次報告書の中で、今後の純金利スプレッドの安定が期待できると触れている。3月27日、工商銀行の副行長である姚明德氏は、2025年度の業績発表会で、「今年の純金利スプレッドの低下幅は、2025年よりもさらに縮小すると見込んでおり、短期的な純金利スプレッドの下落トレンドはまだ変わっていないが、純金利スプレッドの改善を後押しする好材料は引き続き蓄積しており、限界的には安定へ向かう見通しが続き得る」と述べた。

今後の預金金利は継続して調整される可能性

時間軸を長く取って見ると、預金金利の引き下げはもはや争えない事実だ。今後を展望すると、アナリストは総じて、今後の預金金利の調整は緩やかに低下しつつ安定へ向かい、構造面では分化が見られる状況になる可能性が高いと考えている。

田利輝氏は次のように述べた。第一に、2026年には高利息の定期預金が集中して満期を迎えるため、銀行の支払利息コストは大幅に改善する見込みだ。第二に、現在の純金利スプレッドはすでに歴史的な低水準にあり、これ以上大幅に縮小する余地は限られている。したがって、預金金利がさらに下がっていく余地は相対的に限られており、全体としては「利率の下落が緩やかな坂道化する」「構造の差が大きくなる」「価格設定がより精緻化する」といった傾向が見られる。

ボトン（通）分析の金融業界シニアアナリスト・王蓬博氏は、今後も預金の店頭掲示金利の調整は小幅かつ漸進的で、構造分化の態勢が続くだろうと予想している。全体の利率の中心（中枢）は引き続き着実に下方へ移り、短期・長期の利回り差は多少縮小し、利率の逆転現象はさらに一般的になり得る。規制政策による誘導があるため、利率が無秩序に下がったり、悪質な形での預金獲得（スカウト）に走ったりすることはなく、いきなり崖のように下落することもない。中小銀行の調整幅は、国有の大手行よりも大きくなる可能性が高い。長期限の預金商品利率にも引き下げ余地がなお残っており、銀行の負債構成も段階的に中短期へ傾く。

預金金利の継続的な引き下げに伴い、預金が「寝ているだけで稼げる（躺のうと）」時代はすでに終わった。業界関係者は、投資家は自身のリスク許容度に基づいて多元的に資産を配分すべきだと提案している。王蓬博氏によると、預金の魅力が低下する中では、個人投資家はより「層（レイヤー）ごとの配分」という考え方を採るのが適しており、収益と流動性のバランスを取りやすいという。

田利輝氏も、個人投資家は「キャッシュマネジメント＋固定利付（固収）＋中低ボラティリティの株式（中低波リスクの株式）」という層別の配分構造を構築することを検討できると考えている。中核となる原則は、低金利という現実を受け入れ、多様な配分で単一の貯蓄に代えること、そしてリスク管理で元本保証の発想に代えることだ。

（編集：銭暁睿）

キーワード：