AIに問う・なぜ表決権が制限された取締役でも高額報酬を受け取れるのか？3月30日、民生銀行は2025年の年度報告書を開示し、業績データとともに、多数の取締役の年間報酬も公開した。ビジネス関連の注目点として、富豪取締役の史玉柱の報酬状況が特に引きつけられている——この、株式の質押により表決権が制限された非執行取締役は、2025年に民生銀行から税前報酬69.5万元を受け取った。2024年の87.5万元からは減少しているものの、主要な取締役権限を通常どおり行使できないという背景の中で、この報酬の合理性はいまだ物議を醸している。**表決権が制限された「特殊」な取締役**資料によれば、史玉柱は1962年9月生まれで、巨人ネットワークの創業者兼取締役会長でもあり、中国の資本市場において非常に伝説的な経歴を持つ民間企業家である。同氏と民生銀行とのつながりは2006年にさかのぼり、同銀行で初めて非執行取締役を務めることになった。2014年には一度短期間辞職したが、2016年末に取締役会へ復帰した。さらに2020年8月、2024年6月の2度にわたり連任しており、現在は民生銀行の第9期取締役会の非執行取締役である。2025年末時点で、史玉柱は関連主体を通じて民生銀行のH株を約6.65億株保有しており、H株総発行株式数の9.59%を占め、同行の重要株主の1人である。しかし、保有規模との対比として際立つのは、民生銀行の取締役会における同氏の表決権が長期にわたり制限されている点だ。中核的な理由は、上記の株式が高い割合で質押されていることにある。民生銀行は公告の中で史玉柱の表決権が制限されている具体的な詳細を直接開示していないが、取締役会決議における投票データが、この事実を明確に裏付けている。3月30日、民生銀行は第9期取締役会第19回会議を開催し、「2025年度取締役報酬報告書」などの議案を審議した。会議の出席予定取締役は15名であり、史玉柱の2025年度報酬議案についての採決では、有効な表決票は14票のみだった。史玉柱本人は投票に参加しておらず、また他の関連取締役のように回避手続きを行っていなかったことが、さらにその状態を裏付けている。**純利益の下落を背景とする報酬をめぐる論争**民生銀行の2025年の財務報告によると、同行は通年で営業収益1428.65億元を計上し、前年同期比4.82%増となり、売上高がプラスに転じた。一方で、親会社株主に帰属する純利益は305.63億元で、前年同期比5.37%減となり、近年の「増収だが増益にならない」という流れが続いている。利益が下落する背景には、資産の質とリスクコストという2つの重圧がある。2025年、民生銀行の信用減損損失は539.50億元に達し、前年同期比で大幅に18.64%増加し、利益を侵食する主要因となった。不良債権の総額は661.54億元で、前年末から5.44億元増加。不良債権比率は1.49%で、前年同期比で0.02ポイント上昇し、資産の質への圧力はなお続いている。純利益の下落とリスクコストの高止まりという厳しい経営環境の中で、民生銀行が表決権が制限された史玉柱に対して年収約70万元を支給していることは、その合理性が大きく疑問視されている。業界関係者は、企業統治のロジックから見れば、取締役の中核的な職責は意思決定への参加、経営の監督、株主利益の維持であり、表決権は職責を果たすための中核的な権利だと考えている。史玉柱は自身の株式質押の問題により表決権を行使できず、実質的に取締役の中核的な機能を十分に果たしにくい。それにもかかわらず、通常どおり職務を行う取締役に近い報酬を受け取っているのは、権利と責任が対応するという原則に合致せず、中小株主が会社の企業統治の有効性や、報酬配分の公平性について疑問を抱く原因にもなりやすい。比較すると、2024年の史玉柱の報酬は87.5万元であり、2025年は18万元減額されたものの、69.5万元の年収は依然として、多くの上場銀行の非執行取締役の平均報酬水準を大きく上回っている。民生銀行の収益が圧迫され、コスト削減と収益性向上が喫緊の局面において、この「特殊な報酬」はいっそう目立つ。**民生銀行のトップ交代にまつわる疑問**報酬をめぐる論争に加え、民生銀行の人事動向も市場の注目を集めている。現職の党委員会書記兼取締役会長の高迎欣は1962年7月生まれで、2026年にはすでに63歳になる。一方、民生銀行の前任の取締役会長である洪崎は、ちょうど2020年に63歳になった際に「在任年齢の理由」により取締役会長職を辞任し、高迎欣が後任として就任した。銀行業界の慣例および民生銀行のこれまでの人事配置に照らすと、63歳は国有銀行および株式制銀行の経営陣にとっての通常の定年年齢にあたる。しかし、民生銀行は民間株主が優位な銀行であるため、取締役会長がいつ退任するかについて一律の規定はない。高迎欣は2020年6月から民生銀行を率い、同行の「民間企業のための銀行、テクノロジー・ファイナンスの銀行、総合サービスの銀行」という戦略転換を主導し、株主の株式質押を圧縮し、資産の質を最適化し、小売およびウェルスマネジメント業務の発展を推進するなど、一定の成果を上げてきた。民生銀行の取締役会長である高迎欣が2025年度の業績交流会で明らかにしたところによれば、2025年末時点で、民生銀行の主要株主の株式質押の総割合は、歴史的な最高水準である20.4%から8%まで低下し、過去最低を更新した。しかし、年齢要件を満たすことで、高迎欣の任期はいま重要な節目に入っている。2026年は、現任の取締役会長である高迎欣にとって「センシティブな年」であり、年齢を理由に辞任するのかが注目されている。もしトップが交代すれば、新たな舵取りを担う人物が戦略の粘り強さを継続し、利益の下落および資産の質への圧力という行き詰まりを打開できるかが、民生銀行の今後の発展の行方に直結する。トップ交代はまた、民生銀行の企業統治を試すことにもなる。ちょうど、民生銀行が表決権が制限された史玉柱に69.5万元の年収を支給しているように、一見すると個別案件の報酬開示に見えるが、実際には民間銀行における企業統治、株主の権利、そして取締役の職責の境界にある曖昧な領域を映し出している。純利益が下落し、リスク圧力がまだ解消されていない状況の中で、株主利益、取締役の権利と責任、そして企業統治の規範をどのようにバランスさせるかは、民生銀行が早急に解決すべき課題である。
民生銀行は「議決権制限」富豪取締役に給与69.5万を支給
AIに問う・なぜ表決権が制限された取締役でも高額報酬を受け取れるのか？
3月30日、民生銀行は2025年の年度報告書を開示し、業績データとともに、多数の取締役の年間報酬も公開した。
ビジネス関連の注目点として、富豪取締役の史玉柱の報酬状況が特に引きつけられている——この、株式の質押により表決権が制限された非執行取締役は、2025年に民生銀行から税前報酬69.5万元を受け取った。2024年の87.5万元からは減少しているものの、主要な取締役権限を通常どおり行使できないという背景の中で、この報酬の合理性はいまだ物議を醸している。
表決権が制限された「特殊」な取締役
資料によれば、史玉柱は1962年9月生まれで、巨人ネットワークの創業者兼取締役会長でもあり、中国の資本市場において非常に伝説的な経歴を持つ民間企業家である。同氏と民生銀行とのつながりは2006年にさかのぼり、同銀行で初めて非執行取締役を務めることになった。2014年には一度短期間辞職したが、2016年末に取締役会へ復帰した。さらに2020年8月、2024年6月の2度にわたり連任しており、現在は民生銀行の第9期取締役会の非執行取締役である。
2025年末時点で、史玉柱は関連主体を通じて民生銀行のH株を約6.65億株保有しており、H株総発行株式数の9.59%を占め、同行の重要株主の1人である。しかし、保有規模との対比として際立つのは、民生銀行の取締役会における同氏の表決権が長期にわたり制限されている点だ。中核的な理由は、上記の株式が高い割合で質押されていることにある。民生銀行は公告の中で史玉柱の表決権が制限されている具体的な詳細を直接開示していないが、取締役会決議における投票データが、この事実を明確に裏付けている。
3月30日、民生銀行は第9期取締役会第19回会議を開催し、「2025年度取締役報酬報告書」などの議案を審議した。会議の出席予定取締役は15名であり、史玉柱の2025年度報酬議案についての採決では、有効な表決票は14票のみだった。史玉柱本人は投票に参加しておらず、また他の関連取締役のように回避手続きを行っていなかったことが、さらにその状態を裏付けている。
純利益の下落を背景とする報酬をめぐる論争
民生銀行の2025年の財務報告によると、同行は通年で営業収益1428.65億元を計上し、前年同期比4.82%増となり、売上高がプラスに転じた。一方で、親会社株主に帰属する純利益は305.63億元で、前年同期比5.37%減となり、近年の「増収だが増益にならない」という流れが続いている。
利益が下落する背景には、資産の質とリスクコストという2つの重圧がある。2025年、民生銀行の信用減損損失は539.50億元に達し、前年同期比で大幅に18.64%増加し、利益を侵食する主要因となった。不良債権の総額は661.54億元で、前年末から5.44億元増加。不良債権比率は1.49%で、前年同期比で0.02ポイント上昇し、資産の質への圧力はなお続いている。
純利益の下落とリスクコストの高止まりという厳しい経営環境の中で、民生銀行が表決権が制限された史玉柱に対して年収約70万元を支給していることは、その合理性が大きく疑問視されている。
業界関係者は、企業統治のロジックから見れば、取締役の中核的な職責は意思決定への参加、経営の監督、株主利益の維持であり、表決権は職責を果たすための中核的な権利だと考えている。史玉柱は自身の株式質押の問題により表決権を行使できず、実質的に取締役の中核的な機能を十分に果たしにくい。それにもかかわらず、通常どおり職務を行う取締役に近い報酬を受け取っているのは、権利と責任が対応するという原則に合致せず、中小株主が会社の企業統治の有効性や、報酬配分の公平性について疑問を抱く原因にもなりやすい。
比較すると、2024年の史玉柱の報酬は87.5万元であり、2025年は18万元減額されたものの、69.5万元の年収は依然として、多くの上場銀行の非執行取締役の平均報酬水準を大きく上回っている。民生銀行の収益が圧迫され、コスト削減と収益性向上が喫緊の局面において、この「特殊な報酬」はいっそう目立つ。
民生銀行のトップ交代にまつわる疑問
報酬をめぐる論争に加え、民生銀行の人事動向も市場の注目を集めている。
現職の党委員会書記兼取締役会長の高迎欣は1962年7月生まれで、2026年にはすでに63歳になる。一方、民生銀行の前任の取締役会長である洪崎は、ちょうど2020年に63歳になった際に「在任年齢の理由」により取締役会長職を辞任し、高迎欣が後任として就任した。
銀行業界の慣例および民生銀行のこれまでの人事配置に照らすと、63歳は国有銀行および株式制銀行の経営陣にとっての通常の定年年齢にあたる。しかし、民生銀行は民間株主が優位な銀行であるため、取締役会長がいつ退任するかについて一律の規定はない。
高迎欣は2020年6月から民生銀行を率い、同行の「民間企業のための銀行、テクノロジー・ファイナンスの銀行、総合サービスの銀行」という戦略転換を主導し、株主の株式質押を圧縮し、資産の質を最適化し、小売およびウェルスマネジメント業務の発展を推進するなど、一定の成果を上げてきた。民生銀行の取締役会長である高迎欣が2025年度の業績交流会で明らかにしたところによれば、2025年末時点で、民生銀行の主要株主の株式質押の総割合は、歴史的な最高水準である20.4%から8%まで低下し、過去最低を更新した。
しかし、年齢要件を満たすことで、高迎欣の任期はいま重要な節目に入っている。2026年は、現任の取締役会長である高迎欣にとって「センシティブな年」であり、年齢を理由に辞任するのかが注目されている。もしトップが交代すれば、新たな舵取りを担う人物が戦略の粘り強さを継続し、利益の下落および資産の質への圧力という行き詰まりを打開できるかが、民生銀行の今後の発展の行方に直結する。
トップ交代はまた、民生銀行の企業統治を試すことにもなる。ちょうど、民生銀行が表決権が制限された史玉柱に69.5万元の年収を支給しているように、一見すると個別案件の報酬開示に見えるが、実際には民間銀行における企業統治、株主の権利、そして取締役の職責の境界にある曖昧な領域を映し出している。
純利益が下落し、リスク圧力がまだ解消されていない状況の中で、株主利益、取締役の権利と責任、そして企業統治の規範をどのようにバランスさせるかは、民生銀行が早急に解決すべき課題である。