オープンソース証券は、従来の「値上がりを買って、値下がりは買わない」という心理の影響を受けて、化学製品の価格が原油価格に高度に連動しているため、ほとんどの化学品で中・下流の購買ペースが大幅に鈍化し、主に前期の低価格在庫を消化することが中心になっているとみている。需要面では、「金三銀四」という伝統的な需要の旺盛期のもとで、化学品の需要はなお良好であるため、ほとんどの化学品の生産企業の在庫、または社会在庫は、2026年3月以降、下落傾向を示し始めている。短期では地域紛争が激化し、海外の注文が国内へ振り替わる可能性があり、国内の化学品需要を押し上げ、あるいは化学品価格の上昇を安定的に下支えすると期待できる。中長期では、今後、世界の原油供給が正常化すれば、影響を受けた海外の稼働停止設備が復旧するにも時間がかかるため、世界的に化学品の積み増し（補庫）需要の一巡を迎える可能性があるとみている。中国の化学工業関連資産の価値が再評価されることに期待している。中銀証券は、2026年の見通しとして、この化学業界の設備増強（拡産）はほぼ終盤に差しかかっており、「インフレ内巻き（反内卷）」などの措置が業界の収益の底打ち修復を促す見込みだと述べる。加えて、新材料は下流需要の急速な発展の恩恵を受け、次の一段の高成長が始まる可能性がある。短期的には、地政学的な紛争の継続が原油および一部の石化製品の供給と輸送に影響し、変動幅を拡大しているため、次の点に注目することを推奨する：1）大手エネルギー系の中央国有企業；2）原料供給が安定し、かつ相対的に低コストである、石炭化学などの大手企業；3）需給バランスが良く、コストが順調に波及している精密化学の大手企業。中長期では、次を注目することを推奨する：1、伝統的な化学大手の経営の粘り強さが際立ち、新材料などの分野に配置し、競争力が逆風下でも強化される。業界の景況感が好転する背景のもとで、業績とバリュエーション（評価）の双方がともに向上することが期待できる；2、「反内卷」などの継続的な触媒により、煉化、ポリエステル、染料、有機シリコン、農薬、冷媒、リン化工など、需給の構図が持続的に好転するサブセクターに注目；3、下流業界の急速な発展により、新材料分野の企業には発展の余地が非常に大きい。
機関：中国化学工業資産の価値再評価に期待
オープンソース証券は、従来の「値上がりを買って、値下がりは買わない」という心理の影響を受けて、化学製品の価格が原油価格に高度に連動しているため、ほとんどの化学品で中・下流の購買ペースが大幅に鈍化し、主に前期の低価格在庫を消化することが中心になっているとみている。需要面では、「金三銀四」という伝統的な需要の旺盛期のもとで、化学品の需要はなお良好であるため、ほとんどの化学品の生産企業の在庫、または社会在庫は、2026年3月以降、下落傾向を示し始めている。短期では地域紛争が激化し、海外の注文が国内へ振り替わる可能性があり、国内の化学品需要を押し上げ、あるいは化学品価格の上昇を安定的に下支えすると期待できる。中長期では、今後、世界の原油供給が正常化すれば、影響を受けた海外の稼働停止設備が復旧するにも時間がかかるため、世界的に化学品の積み増し（補庫）需要の一巡を迎える可能性があるとみている。中国の化学工業関連資産の価値が再評価されることに期待している。
中銀証券は、2026年の見通しとして、この化学業界の設備増強（拡産）はほぼ終盤に差しかかっており、「インフレ内巻き（反内卷）」などの措置が業界の収益の底打ち修復を促す見込みだと述べる。加えて、新材料は下流需要の急速な発展の恩恵を受け、次の一段の高成長が始まる可能性がある。短期的には、地政学的な紛争の継続が原油および一部の石化製品の供給と輸送に影響し、変動幅を拡大しているため、次の点に注目することを推奨する：1）大手エネルギー系の中央国有企業；2）原料供給が安定し、かつ相対的に低コストである、石炭化学などの大手企業；3）需給バランスが良く、コストが順調に波及している精密化学の大手企業。中長期では、次を注目することを推奨する：1、伝統的な化学大手の経営の粘り強さが際立ち、新材料などの分野に配置し、競争力が逆風下でも強化される。業界の景況感が好転する背景のもとで、業績とバリュエーション（評価）の双方がともに向上することが期待できる；2、「反内卷」などの継続的な触媒により、煉化、ポリエステル、染料、有機シリコン、農薬、冷媒、リン化工など、需給の構図が持続的に好転するサブセクターに注目；3、下流業界の急速な発展により、新材料分野の企業には発展の余地が非常に大きい。