近年、貸出金利の低下、貸出需要の弱さなどの要因を背景に、商業銀行の収益構造における中核部分――利息純収益が継続的に圧力を受けています。貸出金の再価格（リプライシング）効果が段階的に出尽くし、負債コストの引き下げ効果が顕在化するにつれて、2025年には複数の上場銀行の利息純収益が前年同期比で増加し、収益成長の持ち直しを下支えしています。Windインフォメーションのデータによると、4月7日の掲載時点で、中国A株の上場銀行ではすでに22行が2025年の年次報告書を開示しており、その内訳は6行の国有大手行、9行の株式制銀行、そして3行の城商行、4行の農商行です。このうち12行の利息純収益が前年同期比で増加し、業績の下げ止まりにつながっています。**利息純収益の減少幅が縮小**データによると、2025年に上記22行の上場銀行の合計は、利息純収益3.76兆元を達成し、前年同期比で341億元減（前年同期比-0.90%）となり、近年の上場銀行の利息純収益が全体として低下し続ける傾向を引き継ぎました。とはいえ、上記合計の利息純収益の前年同期比での減少幅は顕著に縮小しており、2024年のこの数値は2.53%でした。さらに見ると、上記22行のうち12行の利息純収益は前年同期比で増加しましたが、2024年には、この22行のうち利息純収益が前年同期比で増加した銀行は6行にとどまっていました。具体的には、2025年に招商銀行の利息純収益は2000億元を超えました。浦発銀行、民生銀行の利息純収益もいずれも1000億元を超えています。利息純収益の前年同期比の増加率が最も高かったのは重慶銀行で、22.44%に達しました。さらに、浦発銀行、青島銀行、渝農商行などの銀行でも、この項目の増加率はすべて5%超となっています。関連する上場銀行の年次報告書を整理すると、資産収益率の低下傾向に目立った変化がない一方で、上場銀行は一般に負債コストの引き下げ（圧降）を強めており、利息純収益の持ち直しに向けた余地が解放され、それがさらに収益の回復を後押ししています。たとえば、招商銀行の2025年度年次報告書によれば、2025年同行は営業収益3375.32億元を実現し、前年同期比で0.01%増加しました。このうち非利息純収益は前年同期比で3.38%減の1219.39億元であり、一方で純利息収益は前年同期比で2.04%増の2155.93億元で、営業収益の成長率のプラス転換を押し上げました。2024年には、同行の営業収益は前年同期比で0.48%減少しました。「これは、銀行の収益力が修復されつつあり、銀行業の経営上の圧力が限界的に緩和されるという前向きなシグナルが放たれていることを示しています。」中国郵政貯蓄銀行のリサーチャーである劉飛鹏氏は「証券日報」の記者に対し、これは主に次の理由によるものだと述べました。第一に、マクロ経済が安定し回復することで与信需要が戻り、銀行の資産規模が着実に拡大したこと。第二に、負債コストの最適化に成果が出たことで、預金金利の引き下げのプラス効果が徐々に顕在化していること。第三に、銀行が自ら資産構成を調整し、高収益資産への配分を強めたことです。**純金利マージンは安定・改善が見込まれる**近日、多くの国有大手行および株式制銀行の管理職は、2025年度業績説明会で、今年所在する銀行の純金利マージンには引き下げ圧力が依然としてあるものの、下げ幅は縮小しており、純金利マージンは安定する局面が見込まれるとの見解を示しています。「われわれは2026年の貸出金利の利回りについても、引き下げのトレンドが続くと見込んでいますが、下げ幅は大幅に縮小します。」工商銀行の副行長姚明德氏は、工商銀行2025年度業績発表会で述べました。2025年5月のLPR（貸出市場報告金利）調整がもたらした再価格（リプライシング）効果は、大部分がすでに織り込まれています。ただし、今年もLPRの引き下げがあり得ることを考慮すると、今後の貸出金利の利回りはさらに引き下げられる可能性がありますが、その下げ幅は縮小するでしょう。姚明德氏は、LPRや、預金の店頭掲示金利がさらに大幅に調整されるといった要因を考慮しない場合、今年の工商銀行の利息純収益は前年同期比でプラスに転じ、転換点を迎えると見込まれ、純金利マージンの低下幅も2025年よりさらに縮小していくと述べました。「2026年を見通すと、中国銀行の純金利マージンの前年同期比の下げ幅は大幅に縮小し、純利息収益はプラス成長を実現する見込みです。」中国銀行の副行長劉承鋼氏は、中国銀行2025年年度業績発表会で述べました。交通銀行の副行長周万阜氏は、交通銀行の2025年度業績説明会で、今年の交通銀行の定期預金の満期となる金額は2025年に比べて明確に増えており、そのうち比較的大きな比率が今年の第1四半期に集中していると述べました。通年の見通しとしては、純金利マージンは安定し、良好な方向を維持できるとのことです。
12社の上場銀行の純利息収入が前年同期比で増加、業績回復を支援
近年、貸出金利の低下、貸出需要の弱さなどの要因を背景に、商業銀行の収益構造における中核部分――利息純収益が継続的に圧力を受けています。貸出金の再価格（リプライシング）効果が段階的に出尽くし、負債コストの引き下げ効果が顕在化するにつれて、2025年には複数の上場銀行の利息純収益が前年同期比で増加し、収益成長の持ち直しを下支えしています。
Windインフォメーションのデータによると、4月7日の掲載時点で、中国A株の上場銀行ではすでに22行が2025年の年次報告書を開示しており、その内訳は6行の国有大手行、9行の株式制銀行、そして3行の城商行、4行の農商行です。このうち12行の利息純収益が前年同期比で増加し、業績の下げ止まりにつながっています。
利息純収益の減少幅が縮小
データによると、2025年に上記22行の上場銀行の合計は、利息純収益3.76兆元を達成し、前年同期比で341億元減（前年同期比-0.90%）となり、近年の上場銀行の利息純収益が全体として低下し続ける傾向を引き継ぎました。とはいえ、上記合計の利息純収益の前年同期比での減少幅は顕著に縮小しており、2024年のこの数値は2.53%でした。
さらに見ると、上記22行のうち12行の利息純収益は前年同期比で増加しましたが、2024年には、この22行のうち利息純収益が前年同期比で増加した銀行は6行にとどまっていました。具体的には、2025年に招商銀行の利息純収益は2000億元を超えました。浦発銀行、民生銀行の利息純収益もいずれも1000億元を超えています。利息純収益の前年同期比の増加率が最も高かったのは重慶銀行で、22.44%に達しました。さらに、浦発銀行、青島銀行、渝農商行などの銀行でも、この項目の増加率はすべて5%超となっています。
関連する上場銀行の年次報告書を整理すると、資産収益率の低下傾向に目立った変化がない一方で、上場銀行は一般に負債コストの引き下げ（圧降）を強めており、利息純収益の持ち直しに向けた余地が解放され、それがさらに収益の回復を後押ししています。
たとえば、招商銀行の2025年度年次報告書によれば、2025年同行は営業収益3375.32億元を実現し、前年同期比で0.01%増加しました。このうち非利息純収益は前年同期比で3.38%減の1219.39億元であり、一方で純利息収益は前年同期比で2.04%増の2155.93億元で、営業収益の成長率のプラス転換を押し上げました。2024年には、同行の営業収益は前年同期比で0.48%減少しました。
「これは、銀行の収益力が修復されつつあり、銀行業の経営上の圧力が限界的に緩和されるという前向きなシグナルが放たれていることを示しています。」中国郵政貯蓄銀行のリサーチャーである劉飛鹏氏は「証券日報」の記者に対し、これは主に次の理由によるものだと述べました。第一に、マクロ経済が安定し回復することで与信需要が戻り、銀行の資産規模が着実に拡大したこと。第二に、負債コストの最適化に成果が出たことで、預金金利の引き下げのプラス効果が徐々に顕在化していること。第三に、銀行が自ら資産構成を調整し、高収益資産への配分を強めたことです。
純金利マージンは安定・改善が見込まれる
近日、多くの国有大手行および株式制銀行の管理職は、2025年度業績説明会で、今年所在する銀行の純金利マージンには引き下げ圧力が依然としてあるものの、下げ幅は縮小しており、純金利マージンは安定する局面が見込まれるとの見解を示しています。
「われわれは2026年の貸出金利の利回りについても、引き下げのトレンドが続くと見込んでいますが、下げ幅は大幅に縮小します。」工商銀行の副行長姚明德氏は、工商銀行2025年度業績発表会で述べました。2025年5月のLPR（貸出市場報告金利）調整がもたらした再価格（リプライシング）効果は、大部分がすでに織り込まれています。ただし、今年もLPRの引き下げがあり得ることを考慮すると、今後の貸出金利の利回りはさらに引き下げられる可能性がありますが、その下げ幅は縮小するでしょう。
姚明德氏は、LPRや、預金の店頭掲示金利がさらに大幅に調整されるといった要因を考慮しない場合、今年の工商銀行の利息純収益は前年同期比でプラスに転じ、転換点を迎えると見込まれ、純金利マージンの低下幅も2025年よりさらに縮小していくと述べました。
「2026年を見通すと、中国銀行の純金利マージンの前年同期比の下げ幅は大幅に縮小し、純利息収益はプラス成長を実現する見込みです。」中国銀行の副行長劉承鋼氏は、中国銀行2025年年度業績発表会で述べました。
交通銀行の副行長周万阜氏は、交通銀行の2025年度業績説明会で、今年の交通銀行の定期預金の満期となる金額は2025年に比べて明確に増えており、そのうち比較的大きな比率が今年の第1四半期に集中していると述べました。通年の見通しとしては、純金利マージンは安定し、良好な方向を維持できるとのことです。