デジタル市場で数年にわたる極端なボラティリティが続いた後、新しいMarketWiseの調査は、米国のアクティブ投資家の間で「金（gold）対ビットコイン（bitcoin）」に関するセンチメントがどのように変化しているかを明らかにしています。デジタル資産投資家は暗号資産から金へリバランスMarketWiseは、伝統的な資産を保有し、暗号資産またはNFTを保有したことがある米国のアクティブ投資家1,000人を調査しました。この調査では、多くの人が資本を金へ振り向けている一方で、ビットコインを完全に見捨てているわけではないことが示されています。さらに、世代間で行動は大きく異なり、とりわけZ世代の参加者に顕著です。デジタル資産投資家のほぼ5人に1人（18%）は、過去1年の間に、特に金を買うために暗号資産の保有を売却または減らしました。このシフトを主導したのはZ世代で、21%の若年層投資家が暗号資産から金へと資金を振り替えています。ただし、この動きは、デジタル資産を全面的に拒否したというより、リスク管理を反映していることが多いのです。過去12か月で2つの資産クラスの主な注力先を切り替えた投資家のうち、その主な要因はボラティリティへの懸念で、27%が挙げました。インフレへの不安が2位で18%でした。とはいえ、ほとんどの人は分散化を探しながら、依然として両市場へのエクスポージャーを維持しています。全体として、デジタル資産投資家の24%がこの期間に暗号資産へのエクスポージャーを減らしましたが、金のポジションを切ったのはわずか8%です。このギャップは、リスク・センチメントが悪化するときに、金がますますスタビライザー（安定化装置）として見られていることを示しています。さらに、不確実な状況下での「有形の価値の保存先（tangible stores of value）」への選好が高まっていることも浮かび上がります。世代別のポートフォリオ配分トレンド最近の損失があっても、投資家は依然として金よりも暗号資産へ大きく配分しています。平均すると、彼らはポートフォリオのうち、金よりも暗号資産に対して2.9倍多くを割り当てています。ただし、配分パターンは年齢層によってかなり異なり、特にZ世代、ミレニアル世代、X世代の間で顕著です。Z世代は最も積極的なポジショニングで際立っています。彼らはポートフォリオの27.8%を暗号資産に割り当てており、ミレニアル世代は15.4%、X世代は13.8%です。さらに、Z世代は金もより多く保有しており、金属への割り当てが7.6%と、より高齢の世代よりも大きい比率です。これは、リスクと安全性の両方にまたがるバーベル型のアプローチを示唆しています。今後12か月を見据えると、デジタル資産投資家の33%が金のポジションを増やす計画で、41%は暗号資産の保有を増やすつもりです。Z世代では43%が、すべての世代の中で最も高い割合として、より多くの暗号資産を買うと見込んでいます。しかし、コホートをまたいで金を追加する意向は、構造的な分散化トレンドを示しているようです。危機が起きても金は依然としてより大きな信頼を得るストレスのかかる市場では、投資家は投機的な上振れと資本の保護を明確に区別しています。60%のデジタル資産投資家は、金融上の緊急事態ではビットコインよりも金を信頼していると回答しており、ビットコインにより大きな信頼を置くのはわずか13%です。このギャップは、金に有利な強い安全プレミアムを示しています。長期の期待も同様のパターンに従っています。回答者の73%は、今から100年後でも金は価値を保つと考えているのに対し、同じことをビットコインについて言うのは19%にすぎません。さらに、損失に対する個人的な経験が、この見方を強めているように見えます。特に、大きな暗号資産のドローダウンを耐えた人たちの間でです。全体として、デジタル資産投資家の56%は、ある時点で自分の暗号資産保有が20%以上減ったと報告しています。対照的に、金のポジションで同程度の下落を経験したのは11%だけです。とはいえ、多くの人は上振れの可能性のために暗号資産を受け入れつつ、不安定な局面では金に対するレジリエンス（耐久力）を頼りにしています。投資家が「金への信頼」を支える要因として何を挙げるかを尋ねると、複数の中核的な「金の危機への自信要因」が強調されました。危機時の防御が74%でトップとなり、次いでインフレ防御が72%、金の歴史的な実績が70%でした。これらの認識を合わせると、緊急時には資本がトークンではなく金属へ流れることが多い理由が説明できます。5年間のパフォーマンス比較とリスクプロファイルこの調査は、センチメントデータを、2つの資産に関する詳細な5年のパフォーマンス比較と組み合わせています。2021年3月から2026年2月までの間に、金（XAU-USD）は合計リターン206%を達成し、年率換算の上昇率は25.1%でした。同じ期間に、ビットコインは合計で56%のリターンで、年率換算のリターンは9.3%でした。この5年間の期間において、金は暗号資産であるビットコインの総リターンのほぼ4倍を生み出しました。重要なのは、金ははるかに低いリスクでそれを実現したことです。ビットコインは、月次のパーセンテージリターンの標準偏差に基づくと、金の約4倍のボラティリティでした。それでも、多くの投資家はそのボラティリティにもかかわらず、ビットコインの非対称的な上振れに魅力を感じ続けています。このボラティリティとリターンの分析は、多くのデジタル資産投資家がよりバランスの取れたアプローチを追求している理由を裏付けています。両方の資産を保有することで、暗号資産のリラリーの可能性に参加しつつ、金のより安定したパフォーマンス特性にも依拠できます。さらに、データは、金の最近のアンダーパフォーム（上回り）を「安全資産（セーフヘイヴン）」という物語だけで説明できるのではなく、測定可能なリターンの物語であることを示唆しています。レポートで使用されたビジュアルな折れ線グラフでは、両資産は開始日を100として指数化されているため、絶対的な価格水準が異なっていても直接比較できます。すべてのパフォーマンス計算は、終値に基づき、配当、取引コスト、税金の影響を除外しています。とはいえ、リスク調整後の状況は依然として、資本保全において金が明確に有利です。歴史的なストレス期間と資産の挙動ビットコイン対金の歴史分析を深めるために、MarketWiseは特定のストレス区間を調べました。研究者たちは、2021年5月のクリプト・クラッシュ（2021年5月1日から7月31日まで）、2022年のインフレ急騰（2022年1月1日から10月31日まで）、そして2023年から2025年の金のブルラン（2023年10月から2026年2月まで）をそれぞれ切り出しました。リターンは、それぞれの期間について、開始日と終了日の終値を用いて計算されました。これらのターゲット化された区間は、各資産が異なるマクロのショック下でどのように反応するかを示しています。暗号資産固有の下落局面では、金は踏みとどまるか、さらには上昇する傾向があり、ポートフォリオのヘッジとしての役割を強化していました。2023年後半から2026年初頭にかけての金のブル相場では、金属のアウトパフォーマンスが特に目立ちました。さらに、この挙動は、金は危機を乗り切れるという投資家の明言した信念と一致しています。ボラティリティは、2021年3月から2026年2月までの全期間にわたる月次リターンの標準偏差として測定されました。この業界標準の指標は、リターンが平均水準からどれほど乖離するかを定量化します。しかし統計のその先で、投資家にとっての重要なポイントは、これらの資産がストレス局面でどれほど異なって動き得るかであり、それが現実世界での分散化の便益を形作るという点です。調査設計とデータソースデジタル資産投資家の行動に関するMarketWiseの調査は、2026年2月13日から14日に実施されたオンライン調査に基づいています。米国の回答者1,000人全員に対し、普通預金または当座預金口座、預金証書（CD）、個別株、投資信託、ETF、または雇用主がマッチする401(k)プランなど、少なくとも1つの投資手段を保有していることが求められました。参加者はまた、自分が現在あるいは過去に暗号資産および/またはNFTを保有していることを確認するためにスクリーニングされ、伝統的資産とデジタル資産の両方に対する直接の経験があることを担保しました。ビットコイン（BTC-USD）の過去の価格データはYahoo Financeから取得し、金（XAU-USD）のデータはExchange-Rates.orgおよびStatMuse Moneyから取得しました。さらに、両方のデータセットは厳密な比較可能性のために、2021年3月から2026年2月までの期間をカバーしています。総リターンは、2021年3月1日の始値と、2026年2月28日の終値の間のパーセンテージ変化として計算されました。年率換算リターンは、複利の年平均成長率（CAGR）式を用いました：((End Price / Start Price)^(1/Years) – 1) × 100。すべてのボラティリティ指標は、5年間の全期間にわたる月次のパーセンテージ・リターン系列に依拠しています。投資家にとっての結論金とビットコインのどちらを検討する多くの投資家にとって、MarketWiseの調査結果は明確なパターンを示しています。暗号資産における投機は周期的でセンチメント主導のままですが、金への信頼は、危機時のパフォーマンスと長期の安定性を通じて、時間をかけて得られてきたものです。デジタル資産の保有者、特に若いコホートは、暗号資産に大きく配分し続け、しばしばさらに追加する計画を立てています。とはいえ、調査は、優先順位が上振れから資産防衛へと移ると、金が依然として好ましいアンカー資産であることを示しています。過去5年間で、金はより強いリターンをより低いボラティリティで提供してきており、分散ポートフォリオにおける中核的なヘッジとしての役割を裏付けています。
金とビットコイン：暗号のボラティリティ上昇に伴い、投資家は金に目を向けているのか
デジタル市場で数年にわたる極端なボラティリティが続いた後、新しいMarketWiseの調査は、米国のアクティブ投資家の間で「金（gold）対ビットコイン（bitcoin）」に関するセンチメントがどのように変化しているかを明らかにしています。
デジタル資産投資家は暗号資産から金へリバランス
MarketWiseは、伝統的な資産を保有し、暗号資産またはNFTを保有したことがある米国のアクティブ投資家1,000人を調査しました。この調査では、多くの人が資本を金へ振り向けている一方で、ビットコインを完全に見捨てているわけではないことが示されています。さらに、世代間で行動は大きく異なり、とりわけZ世代の参加者に顕著です。
デジタル資産投資家のほぼ5人に1人（18%）は、過去1年の間に、特に金を買うために暗号資産の保有を売却または減らしました。このシフトを主導したのはZ世代で、21%の若年層投資家が暗号資産から金へと資金を振り替えています。ただし、この動きは、デジタル資産を全面的に拒否したというより、リスク管理を反映していることが多いのです。
過去12か月で2つの資産クラスの主な注力先を切り替えた投資家のうち、その主な要因はボラティリティへの懸念で、27%が挙げました。インフレへの不安が2位で18%でした。とはいえ、ほとんどの人は分散化を探しながら、依然として両市場へのエクスポージャーを維持しています。
全体として、デジタル資産投資家の24%がこの期間に暗号資産へのエクスポージャーを減らしましたが、金のポジションを切ったのはわずか8%です。このギャップは、リスク・センチメントが悪化するときに、金がますますスタビライザー（安定化装置）として見られていることを示しています。さらに、不確実な状況下での「有形の価値の保存先（tangible stores of value）」への選好が高まっていることも浮かび上がります。
世代別のポートフォリオ配分トレンド
最近の損失があっても、投資家は依然として金よりも暗号資産へ大きく配分しています。平均すると、彼らはポートフォリオのうち、金よりも暗号資産に対して2.9倍多くを割り当てています。ただし、配分パターンは年齢層によってかなり異なり、特にZ世代、ミレニアル世代、X世代の間で顕著です。
Z世代は最も積極的なポジショニングで際立っています。彼らはポートフォリオの27.8%を暗号資産に割り当てており、ミレニアル世代は15.4%、X世代は13.8%です。さらに、Z世代は金もより多く保有しており、金属への割り当てが7.6%と、より高齢の世代よりも大きい比率です。これは、リスクと安全性の両方にまたがるバーベル型のアプローチを示唆しています。
今後12か月を見据えると、デジタル資産投資家の33%が金のポジションを増やす計画で、41%は暗号資産の保有を増やすつもりです。Z世代では43%が、すべての世代の中で最も高い割合として、より多くの暗号資産を買うと見込んでいます。しかし、コホートをまたいで金を追加する意向は、構造的な分散化トレンドを示しているようです。
危機が起きても金は依然としてより大きな信頼を得る
ストレスのかかる市場では、投資家は投機的な上振れと資本の保護を明確に区別しています。60%のデジタル資産投資家は、金融上の緊急事態ではビットコインよりも金を信頼していると回答しており、ビットコインにより大きな信頼を置くのはわずか13%です。このギャップは、金に有利な強い安全プレミアムを示しています。
長期の期待も同様のパターンに従っています。回答者の73%は、今から100年後でも金は価値を保つと考えているのに対し、同じことをビットコインについて言うのは19%にすぎません。さらに、損失に対する個人的な経験が、この見方を強めているように見えます。特に、大きな暗号資産のドローダウンを耐えた人たちの間でです。
全体として、デジタル資産投資家の56%は、ある時点で自分の暗号資産保有が20%以上減ったと報告しています。対照的に、金のポジションで同程度の下落を経験したのは11%だけです。とはいえ、多くの人は上振れの可能性のために暗号資産を受け入れつつ、不安定な局面では金に対するレジリエンス（耐久力）を頼りにしています。
投資家が「金への信頼」を支える要因として何を挙げるかを尋ねると、複数の中核的な「金の危機への自信要因」が強調されました。危機時の防御が74%でトップとなり、次いでインフレ防御が72%、金の歴史的な実績が70%でした。これらの認識を合わせると、緊急時には資本がトークンではなく金属へ流れることが多い理由が説明できます。
5年間のパフォーマンス比較とリスクプロファイル
この調査は、センチメントデータを、2つの資産に関する詳細な5年のパフォーマンス比較と組み合わせています。2021年3月から2026年2月までの間に、金（XAU-USD）は合計リターン206%を達成し、年率換算の上昇率は25.1%でした。同じ期間に、ビットコインは合計で56%のリターンで、年率換算のリターンは9.3%でした。
この5年間の期間において、金は暗号資産であるビットコインの総リターンのほぼ4倍を生み出しました。重要なのは、金ははるかに低いリスクでそれを実現したことです。ビットコインは、月次のパーセンテージリターンの標準偏差に基づくと、金の約4倍のボラティリティでした。それでも、多くの投資家はそのボラティリティにもかかわらず、ビットコインの非対称的な上振れに魅力を感じ続けています。
このボラティリティとリターンの分析は、多くのデジタル資産投資家がよりバランスの取れたアプローチを追求している理由を裏付けています。両方の資産を保有することで、暗号資産のリラリーの可能性に参加しつつ、金のより安定したパフォーマンス特性にも依拠できます。さらに、データは、金の最近のアンダーパフォーム（上回り）を「安全資産（セーフヘイヴン）」という物語だけで説明できるのではなく、測定可能なリターンの物語であることを示唆しています。
レポートで使用されたビジュアルな折れ線グラフでは、両資産は開始日を100として指数化されているため、絶対的な価格水準が異なっていても直接比較できます。すべてのパフォーマンス計算は、終値に基づき、配当、取引コスト、税金の影響を除外しています。とはいえ、リスク調整後の状況は依然として、資本保全において金が明確に有利です。
歴史的なストレス期間と資産の挙動
ビットコイン対金の歴史分析を深めるために、MarketWiseは特定のストレス区間を調べました。研究者たちは、2021年5月のクリプト・クラッシュ（2021年5月1日から7月31日まで）、2022年のインフレ急騰（2022年1月1日から10月31日まで）、そして2023年から2025年の金のブルラン（2023年10月から2026年2月まで）をそれぞれ切り出しました。リターンは、それぞれの期間について、開始日と終了日の終値を用いて計算されました。
これらのターゲット化された区間は、各資産が異なるマクロのショック下でどのように反応するかを示しています。暗号資産固有の下落局面では、金は踏みとどまるか、さらには上昇する傾向があり、ポートフォリオのヘッジとしての役割を強化していました。2023年後半から2026年初頭にかけての金のブル相場では、金属のアウトパフォーマンスが特に目立ちました。さらに、この挙動は、金は危機を乗り切れるという投資家の明言した信念と一致しています。
ボラティリティは、2021年3月から2026年2月までの全期間にわたる月次リターンの標準偏差として測定されました。この業界標準の指標は、リターンが平均水準からどれほど乖離するかを定量化します。しかし統計のその先で、投資家にとっての重要なポイントは、これらの資産がストレス局面でどれほど異なって動き得るかであり、それが現実世界での分散化の便益を形作るという点です。
調査設計とデータソース
デジタル資産投資家の行動に関するMarketWiseの調査は、2026年2月13日から14日に実施されたオンライン調査に基づいています。米国の回答者1,000人全員に対し、普通預金または当座預金口座、預金証書（CD）、個別株、投資信託、ETF、または雇用主がマッチする401(k)プランなど、少なくとも1つの投資手段を保有していることが求められました。
参加者はまた、自分が現在あるいは過去に暗号資産および/またはNFTを保有していることを確認するためにスクリーニングされ、伝統的資産とデジタル資産の両方に対する直接の経験があることを担保しました。ビットコイン（BTC-USD）の過去の価格データはYahoo Financeから取得し、金（XAU-USD）のデータはExchange-Rates.orgおよびStatMuse Moneyから取得しました。さらに、両方のデータセットは厳密な比較可能性のために、2021年3月から2026年2月までの期間をカバーしています。
総リターンは、2021年3月1日の始値と、2026年2月28日の終値の間のパーセンテージ変化として計算されました。年率換算リターンは、複利の年平均成長率（CAGR）式を用いました：((End Price / Start Price)^(1/Years) – 1) × 100。すべてのボラティリティ指標は、5年間の全期間にわたる月次のパーセンテージ・リターン系列に依拠しています。
投資家にとっての結論
金とビットコインのどちらを検討する多くの投資家にとって、MarketWiseの調査結果は明確なパターンを示しています。暗号資産における投機は周期的でセンチメント主導のままですが、金への信頼は、危機時のパフォーマンスと長期の安定性を通じて、時間をかけて得られてきたものです。
デジタル資産の保有者、特に若いコホートは、暗号資産に大きく配分し続け、しばしばさらに追加する計画を立てています。とはいえ、調査は、優先順位が上振れから資産防衛へと移ると、金が依然として好ましいアンカー資産であることを示しています。過去5年間で、金はより強いリターンをより低いボラティリティで提供してきており、分散ポートフォリオにおける中核的なヘッジとしての役割を裏付けています。