米国連邦準備制度理事会（FRB）の3月会議議事録によると、多くの参加者は、インフレが2％に戻る過程が以前の予想より遅れる可能性が高まり、インフレが目標を上回るリスクが増大していると考えている。中東情勢による原油価格の上昇は、インフレを押し上げる可能性があるとともに、経済の不確実性を高め、下振れリスクをもたらすと見られている。政策の方向性については、インフレが明確に低下しない場合には利上げを排除しない「双方向」の表現を採用すべきだと考える参加者が増えており、経済や雇用が弱まる場合には利下げが必要となる可能性も示唆されている。一部の参加者は、利下げの時期予測をさらに後ろ倒しにしている。