**21世紀経済報道 記者 林漢垚** 人身保険業が高品質な発展への転換を加速する「深い水域」において、商品のコンプライアンスとリスク防止に関する監督のレッドラインが、またしても引き締められています。 21世紀経済報道 記者は業界関係者から、人身保険分野を担当する国家金融監督管理総局が、近日、各人身保険会社に対して《人身保険商品「ネガティブ・リスト」（2026年版）》を正式に各社へ送付したことを把握しました（以下、「《ネガティブ・リスト（2026年版）》」）。それまでの《人身保険商品ネガティブ・リスト（2025）》に比べ（以下、「《ネガティブ・リスト（2025年版）》」）、同リストは103条から105条へとわずかに拡充されました。 データによれば、2025年の保険業における原保険料収入は、過去最高となる歴史的な節目である6兆元の大台を突破し、6.12兆元（前年比7.43%増）に達しました。このうち、人身保険の原保険料収入は4.65兆元（前年比9.05%増）であり、業界成長の中核となる成長エンジンとなっています。業界規模の拡大が継続する一方で、商品の同質化、責任設計の異化、販売のミスリードといった混乱が、いまだ頭をもたげる勢いがあります。業界関係者の見立てでは、《ネガティブ・リスト（2026年版）》の発表は、監督当局がより高い基準、より厳しい要求をもって業界を「保障の本源」に回帰させようとしていることを示すものです。 **追加条項で医療と配当分野の規範を強化** 記者が整理したところ、《ネガティブ・リスト（2026年版）》は従来の枠組み構造を踏襲し、「商品条項の表現」「商品責任の設計」「商品保険料率の算定およびアクチュアリー前提」「商品提出・報告管理」という4つの主要な区分で構成されています。《ネガティブ・リスト（2025年版）》に比べ、2026年版では複数の細部で、的を射た「穴埋め」と、厳格な監督強化が行われています。 まず、「商品条項の表現」部分では、2026年版で第27条が新設され、「医療保険商品の約款における処方箋審査の取決めが不合理であり、処方箋審査の審査主体を第三者サービス提供者とするが、保険機関ではなく、保険会社が負うべき審査責任を明確に列挙していない」と規定されています。 業界関係者の分析によると、商業健康保険における特定医薬品（特薬）や革新的医薬品のカバー範囲が拡大するに伴い、処方箋審査は保険金支払いのリスク管理における重要な段階になっています。一部の保険会社が運営コストを転嫁するために、処方箋審査権を第三者サービス提供者（TPA）へ全面的にアウトソースするケースがありますが、給付をめぐる紛争が起きた場合、保険会社とTPAの間で責任を互いに押し付け合うことが往々にして見られます。今回の監督措置は、保険会社が必ず審査の主体責任を負うことを明確に要求し、服薬・保険金請求の過程における消費者の適法な権利利益を確実に保護するものです。 次に、金利が引き続き低下し、伝統的な保険の予定利率が引き下げられる背景の中、配当保険は「保証収益＋変動配当」のモデルにより、保険会社と消費者の双方に好まれています。2025年には人身保険会社が概ね配当保険に力を入れ、業務構成比が大幅に上昇しました。しかし、その一方で、販売のミスリード問題も同時に頭をもたげています。 将来の販売ミスリードリスクを防ぐため、《ネガティブ・リスト（2026年版）》の第3部「《ネガティブ・リスト（2026年版）》」では、第86条のレッドラインとして、「配当型保険の商品の説明書における配当分配ポリシーの配当分配比率が、利益のデモンストレーションにおける分配比率の水準を超えること」を新たに定めています。これは、監督当局が決して保険会社に商品説明書の中で誇張した配当分配の約束を認めないことを意味し、書面上の配当分配ポリシーは、実際の利益デモンストレーションと厳格に精算の整合性を取ることを要求して、違反的なマーケティングを発生源から抑え込むことになります。 **アクチュアリー前提に新しい生命表を合わせる** 新設の条項が2つ増えたことに加え、《ネガティブ・リスト（2026年版）》の粒度はさらに細密化されています。 例えば、「商品責任の設計」次元では、《ネガティブ・リスト（2026年版）》は《ネガティブ・リスト（2025年版）》にある既存の「保険商品の保障機能の弱体化。介護保険商品は、偶発ではなく事故によって生じる介護責任のみを含む。年金保険商品は保障機能も貯蓄機能もない。」という基礎の上で、医療保険に対する制限を大幅に拡充し、「医療保険において免責額が高すぎる、または支払割合が低すぎる。定額給付型の医療手当商品において保険金額が低すぎる。」を新たに追加し、さらに医療保険における「低い保障・高い費用」という異化の余地を圧縮しています。 近年、一部の会社が概念の置き換えを利用して規制の裁定（規制裁量）をすり抜けるといった混乱に対し、《ネガティブ・リスト（2026年版）》は防衛線をさらに前倒ししています。《ネガティブ・リスト（2025年版）》では、「年金保険、2つの全てにまたがる保険（两全保险）が、増額終身保険の増額形式に準じる設計」を明確に停止していました。 しかし、増額終身保険が厳格に管理されるようになったことに伴い、一部の保険会社が介護保険の形態を通じて「こっそりとすり替える」ことを試みています。これに対し、《ネガティブ・リスト（2026年版）》の第（四十九）条では、「保険期間が終身ではない介護保険において、増額終身保険の増額形式に準じる設計」を新たに禁じ、介護保険における「増額に類する」資産運用（理財化）の抜け穴を塞いでいます。 商品条項と責任設計が人身保険商品の「表の顔」だとするなら、保険料率の算定とアクチュアリー前提は、商品の健全で安定的な運用を左右する「裏の顔」です。この中核領域において、《ネガティブ・リスト（2026年版）》は、業界のアクチュアリーにおける基盤となるインフラの重大な更新を反映しています。 最大の変化は、業界の経験生命表の適用規範への反映に表れています。《ネガティブ・リスト（2025年版）》の第73条は、保険商品の法定責任準備金の評価に用いる生命表が、「中国保険監督管理委員会（中国保监会）による《中国人身保険業経験生命表（2010-2013）》の使用に関する事項についての通知」の要求と一致しているかどうかに焦点を当てていました。 一方で、《ネガティブ・リスト（2026年版）》では、第74条がこの基層の基準を全面的に更新し、「国家金融監督管理総局による《中国人身保険業経験生命表（2025）》の公表・使用に関する事項についての通知」に厳格に照合することを求めています。 《中国人身保険業経験生命表（2025）》は（業界で通称される第4の生命表）、2026年1月1日より全面的に施行されています。前版と比べ、新版の生命表は、わが国の住民の平均余命が約10歳伸びていることを反映しており、子どもの死亡率が大幅に改善しています。 こうした大きな背景の下で、2026年版のネガティブ・リストはさらに厳格な要求を提示しています。「要求に従って慎重に判断せず、商品の主要責任に適用される発生率表のカテゴリを選択していない。健康保険に含まれる費用補償医療責任について、医療費に関連する評価前提が、要求に従って医療費インフレ要因を考慮していない。」 業界関係者の分析によれば、人均寿命が一般に延びるにつれ、年金保険など長寿リスクをカバーするタイプの高齢者向け商品は、より大きな長期的な給付の負担（長尾）の圧力に直面しています。同時に、医療費の長期的なインフレは、争う余地のない客観的事実です。監督当局が、健康保険のアクチュアリー前提において医療費インフレ要因の強制的な考慮を求めるのは、将来において医療保険商品が巨額の支払い不足に直面することを防ぎ、保険会社に対して、複数期間にまたがる（クロスサイクル）精密な価格設定とリスク管理能力の向上を促すためです。 **「届出・実行一致（報行合一）」をさらに深化させる** 《ネガティブ・リスト（2026年版）》は、費用管理とチャネルのコンプライアンス要求をさらに強化し、「届出・実行一致（報行合一）」の実施をさらに細分化しています。 具体的には、《ネガティブ・リスト（2025年版）》では「販売チャネルが同時に『個人代理、インターネット代理、銀郵代理、仲介代理』の複数を提出していること」を禁止し、「『届出・実行一致（報行合一）』に関する関連要求に適合しない」ことを禁じていました。《ネガティブ・リスト（2026年版）》ではこれに基づき、適用主体をより正確に絞り込み、「長期保険の販売チャネルが同時に『個人代理、インターネット代理、銀郵代理、仲介代理』の複数を提出していることは、『届出・実行一致（報行合一）』に関する関連要求に適合しない」として修正しています。 いわゆる「届出・実行一致（報行合一）」とは、保険会社が登録（届出）された保険約款および保険料率を厳格に執行し、届出内容と実際の経営行為を完全に一致させ、「届出は一式、実行も一式」の混乱を根絶することを指します。 「届出・実行一致（報行合一）」は最初に銀保チャネル（銀保）で実施され、その後、個人代理、仲介代理など全チャネルへ迅速に展開されました。証券会社のリサーチによれば、「届出・実行一致（報行合一）」は業界の費用率の改善に寄与し、全体の運営コストを引き下げるとともに、保険会社がリスクに対してより精密に価格設定できる能力を高める可能性があるとされています。 届出書類の面では、《ネガティブ・リスト（2026年版）》は引き続き、費用前提の真実性と整合性を強調しています。「保険商品の届出における費用前提が実際の費用と一致しない、費用の記述が不明確で、費用水準の設定が不合理である。利益テストにおける費用、販売費、総利用可能費用が定価費用を上回る、など、各種費用に内在する論理的整合性が欠けている」といった行為は、すべて禁令として列挙されています。
規制当局が新版の生命保険ネガティブリストを発表、医療保険の低保障や配当保険の「餅」などが停止される
21世紀経済報道 記者 林漢垚
人身保険業が高品質な発展への転換を加速する「深い水域」において、商品のコンプライアンスとリスク防止に関する監督のレッドラインが、またしても引き締められています。
21世紀経済報道 記者は業界関係者から、人身保険分野を担当する国家金融監督管理総局が、近日、各人身保険会社に対して《人身保険商品「ネガティブ・リスト」（2026年版）》を正式に各社へ送付したことを把握しました（以下、「《ネガティブ・リスト（2026年版）》」）。それまでの《人身保険商品ネガティブ・リスト（2025）》に比べ（以下、「《ネガティブ・リスト（2025年版）》」）、同リストは103条から105条へとわずかに拡充されました。
データによれば、2025年の保険業における原保険料収入は、過去最高となる歴史的な節目である6兆元の大台を突破し、6.12兆元（前年比7.43%増）に達しました。このうち、人身保険の原保険料収入は4.65兆元（前年比9.05%増）であり、業界成長の中核となる成長エンジンとなっています。業界規模の拡大が継続する一方で、商品の同質化、責任設計の異化、販売のミスリードといった混乱が、いまだ頭をもたげる勢いがあります。業界関係者の見立てでは、《ネガティブ・リスト（2026年版）》の発表は、監督当局がより高い基準、より厳しい要求をもって業界を「保障の本源」に回帰させようとしていることを示すものです。
追加条項で医療と配当分野の規範を強化
記者が整理したところ、《ネガティブ・リスト（2026年版）》は従来の枠組み構造を踏襲し、「商品条項の表現」「商品責任の設計」「商品保険料率の算定およびアクチュアリー前提」「商品提出・報告管理」という4つの主要な区分で構成されています。《ネガティブ・リスト（2025年版）》に比べ、2026年版では複数の細部で、的を射た「穴埋め」と、厳格な監督強化が行われています。
まず、「商品条項の表現」部分では、2026年版で第27条が新設され、「医療保険商品の約款における処方箋審査の取決めが不合理であり、処方箋審査の審査主体を第三者サービス提供者とするが、保険機関ではなく、保険会社が負うべき審査責任を明確に列挙していない」と規定されています。
業界関係者の分析によると、商業健康保険における特定医薬品（特薬）や革新的医薬品のカバー範囲が拡大するに伴い、処方箋審査は保険金支払いのリスク管理における重要な段階になっています。一部の保険会社が運営コストを転嫁するために、処方箋審査権を第三者サービス提供者（TPA）へ全面的にアウトソースするケースがありますが、給付をめぐる紛争が起きた場合、保険会社とTPAの間で責任を互いに押し付け合うことが往々にして見られます。今回の監督措置は、保険会社が必ず審査の主体責任を負うことを明確に要求し、服薬・保険金請求の過程における消費者の適法な権利利益を確実に保護するものです。
次に、金利が引き続き低下し、伝統的な保険の予定利率が引き下げられる背景の中、配当保険は「保証収益＋変動配当」のモデルにより、保険会社と消費者の双方に好まれています。2025年には人身保険会社が概ね配当保険に力を入れ、業務構成比が大幅に上昇しました。しかし、その一方で、販売のミスリード問題も同時に頭をもたげています。
将来の販売ミスリードリスクを防ぐため、《ネガティブ・リスト（2026年版）》の第3部「《ネガティブ・リスト（2026年版）》」では、第86条のレッドラインとして、「配当型保険の商品の説明書における配当分配ポリシーの配当分配比率が、利益のデモンストレーションにおける分配比率の水準を超えること」を新たに定めています。これは、監督当局が決して保険会社に商品説明書の中で誇張した配当分配の約束を認めないことを意味し、書面上の配当分配ポリシーは、実際の利益デモンストレーションと厳格に精算の整合性を取ることを要求して、違反的なマーケティングを発生源から抑え込むことになります。
アクチュアリー前提に新しい生命表を合わせる
新設の条項が2つ増えたことに加え、《ネガティブ・リスト（2026年版）》の粒度はさらに細密化されています。
例えば、「商品責任の設計」次元では、《ネガティブ・リスト（2026年版）》は《ネガティブ・リスト（2025年版）》にある既存の「保険商品の保障機能の弱体化。介護保険商品は、偶発ではなく事故によって生じる介護責任のみを含む。年金保険商品は保障機能も貯蓄機能もない。」という基礎の上で、医療保険に対する制限を大幅に拡充し、「医療保険において免責額が高すぎる、または支払割合が低すぎる。定額給付型の医療手当商品において保険金額が低すぎる。」を新たに追加し、さらに医療保険における「低い保障・高い費用」という異化の余地を圧縮しています。
近年、一部の会社が概念の置き換えを利用して規制の裁定（規制裁量）をすり抜けるといった混乱に対し、《ネガティブ・リスト（2026年版）》は防衛線をさらに前倒ししています。《ネガティブ・リスト（2025年版）》では、「年金保険、2つの全てにまたがる保険（两全保险）が、増額終身保険の増額形式に準じる設計」を明確に停止していました。
しかし、増額終身保険が厳格に管理されるようになったことに伴い、一部の保険会社が介護保険の形態を通じて「こっそりとすり替える」ことを試みています。これに対し、《ネガティブ・リスト（2026年版）》の第（四十九）条では、「保険期間が終身ではない介護保険において、増額終身保険の増額形式に準じる設計」を新たに禁じ、介護保険における「増額に類する」資産運用（理財化）の抜け穴を塞いでいます。
商品条項と責任設計が人身保険商品の「表の顔」だとするなら、保険料率の算定とアクチュアリー前提は、商品の健全で安定的な運用を左右する「裏の顔」です。この中核領域において、《ネガティブ・リスト（2026年版）》は、業界のアクチュアリーにおける基盤となるインフラの重大な更新を反映しています。
最大の変化は、業界の経験生命表の適用規範への反映に表れています。《ネガティブ・リスト（2025年版）》の第73条は、保険商品の法定責任準備金の評価に用いる生命表が、「中国保険監督管理委員会（中国保监会）による《中国人身保険業経験生命表（2010-2013）》の使用に関する事項についての通知」の要求と一致しているかどうかに焦点を当てていました。
一方で、《ネガティブ・リスト（2026年版）》では、第74条がこの基層の基準を全面的に更新し、「国家金融監督管理総局による《中国人身保険業経験生命表（2025）》の公表・使用に関する事項についての通知」に厳格に照合することを求めています。
《中国人身保険業経験生命表（2025）》は（業界で通称される第4の生命表）、2026年1月1日より全面的に施行されています。前版と比べ、新版の生命表は、わが国の住民の平均余命が約10歳伸びていることを反映しており、子どもの死亡率が大幅に改善しています。
こうした大きな背景の下で、2026年版のネガティブ・リストはさらに厳格な要求を提示しています。「要求に従って慎重に判断せず、商品の主要責任に適用される発生率表のカテゴリを選択していない。健康保険に含まれる費用補償医療責任について、医療費に関連する評価前提が、要求に従って医療費インフレ要因を考慮していない。」
業界関係者の分析によれば、人均寿命が一般に延びるにつれ、年金保険など長寿リスクをカバーするタイプの高齢者向け商品は、より大きな長期的な給付の負担（長尾）の圧力に直面しています。同時に、医療費の長期的なインフレは、争う余地のない客観的事実です。監督当局が、健康保険のアクチュアリー前提において医療費インフレ要因の強制的な考慮を求めるのは、将来において医療保険商品が巨額の支払い不足に直面することを防ぎ、保険会社に対して、複数期間にまたがる（クロスサイクル）精密な価格設定とリスク管理能力の向上を促すためです。
「届出・実行一致（報行合一）」をさらに深化させる
《ネガティブ・リスト（2026年版）》は、費用管理とチャネルのコンプライアンス要求をさらに強化し、「届出・実行一致（報行合一）」の実施をさらに細分化しています。
具体的には、《ネガティブ・リスト（2025年版）》では「販売チャネルが同時に『個人代理、インターネット代理、銀郵代理、仲介代理』の複数を提出していること」を禁止し、「『届出・実行一致（報行合一）』に関する関連要求に適合しない」ことを禁じていました。《ネガティブ・リスト（2026年版）》ではこれに基づき、適用主体をより正確に絞り込み、「長期保険の販売チャネルが同時に『個人代理、インターネット代理、銀郵代理、仲介代理』の複数を提出していることは、『届出・実行一致（報行合一）』に関する関連要求に適合しない」として修正しています。
いわゆる「届出・実行一致（報行合一）」とは、保険会社が登録（届出）された保険約款および保険料率を厳格に執行し、届出内容と実際の経営行為を完全に一致させ、「届出は一式、実行も一式」の混乱を根絶することを指します。
「届出・実行一致（報行合一）」は最初に銀保チャネル（銀保）で実施され、その後、個人代理、仲介代理など全チャネルへ迅速に展開されました。証券会社のリサーチによれば、「届出・実行一致（報行合一）」は業界の費用率の改善に寄与し、全体の運営コストを引き下げるとともに、保険会社がリスクに対してより精密に価格設定できる能力を高める可能性があるとされています。
届出書類の面では、《ネガティブ・リスト（2026年版）》は引き続き、費用前提の真実性と整合性を強調しています。「保険商品の届出における費用前提が実際の費用と一致しない、費用の記述が不明確で、費用水準の設定が不合理である。利益テストにおける費用、販売費、総利用可能費用が定価費用を上回る、など、各種費用に内在する論理的整合性が欠けている」といった行為は、すべて禁令として列挙されています。