機関：今回のA株市場の基礎は依然として堅固です

財信証券は、休日や連休の期間中に、米伊局勢に明確な悪化は見られず、世界の主要な株式市場は小幅に修復したと考えている。米国、日本、韓国などの株式市場は、いずれも程度の差はあれど上昇（反発）した。火曜日には、A株は寄り付きの早い段階で上昇したものの、市場のリスク選好はなお弱めで、買い（ロング）に向かう勢いは相対的に限られた。その結果、売買代金は引き続き縮小し、指数の面でも震盪（レンジ）に移行した。取引画面では、化工板块（化学工業セクター）が、農薬原薬の価格上昇と、草甘膦などの収益改善による押し上げを受けて先行した。PCB板块（プリント基板セクター）も、関連商品の値上げが刺激となって強含みとなり、一方で、消費、貴金属板块（貴金属セクター）は後れを取った。今後については、A株は日・韓・米などの市場に比べてより高い粘り強さを持っており、上海総合指数が前期の安値を割り込まない限り、震盪しながら反発するトレンドとして捉えるべきだ。しかし、戦闘が完全に終結するまでの間は、世界のリスク選好は下がりやすく上がりにくい。あわせて、事態によって生じ得る潜在的なエネルギー危機と、A株の財報季（決算期）に伴う業績リスクが、増分の資金の市場投入のタイミングを抑制し、大型株の反発局面では一定の振れ戻しが起きるだろう。したがって短期的には、市場の売買の活発さはやや冴えない可能性があり、指数の面では震盪を維持するかもしれない。大盤が明確に回復したというシグナルが出るまで、資金の運用スタイルはより実務的になる可能性が高い。中期的には、市場は大方、広いレンジでの震盪が中心となり、変動幅は大きくなる見込みである。ポジションを合理的にコントロールし、市場が自発的な転換点のシグナルを示すのを待つことを勧める。今回のA株の相場の土台は依然として堅固であり、今次の中東冲突はA株市場に対して短期のセンチメントと市場の運行テンポにのみ影響し、市場の方向性を変えることはないと予想している。市場の長期的に見た良好な方向性については引き続き自信があり、過度に心配する必要はない。

東呉証券は、火曜日について、上証指数は寄り付きの早い段階でいったん下探してから持ち直し、その後は震盪しながら下落し、午後は小幅に震盪したと見ている。深証成指・創業板指は寄り付きの早い段階で上昇してから下落し、午後は下探して持ち直し、終盤に近づくにつれてやや下落した。取引画面では、体育、化工、農業、船舶などがリードして上昇し、工程機械、鉄鋼、保険などは小幅に調整した。上証指数は3900点前後で小幅に震盪しており、いくつかの主要指数の観点から見ると、依然として過去1年の大幅上昇の後の休整に相当する。ただし、多くの個別株はすでに昨年4月の安値を割り込んでいる。このような値動きの分化は、今後は常態化する可能性がある。資金は、特定の政策・業績の見通しが恩恵を受ける企業に集中しやすく、弱い銘柄はゆっくりと周縁化されていくだけだろう。