深い下落局面を経た香港株は、ついに久しぶりの反発を迎えました。4月1日、香港株の各主要セクターは一斉に大幅上昇しました。取引終了時点で、ハンセンテック指数は2.29%上昇し、ハンセン医療保健指数は6.39%と大幅に上昇しました。相場の動きを見ると、ファンドによる抱き合わせ（集中）投資銘柄が反発の中核的な推進力となっており、ロボット、革新薬、小売消費、人工知能（AI）、ネット・エンタメなど複数の主要テーマが含まれています。各セクターの主要銘柄はいずれも目立つ上昇率を記録しており、全面的な反発の特徴が表れています。具体的には、ロボット分野のパフォーマンスが際立っています。前海開源基金が重点保有するユーボテック（優必選）は単日で17.10%の大幅上昇となり、東財基金の保有銘柄であるミクロア・ロボット（微创机器人）は9%近い上昇となりました。革新薬セクターも同時に上昇し、景順長城が重点保有するレプ（乐普生物）は14.42%上昇、添富基金が重点保有する三生製薬は約12%上昇しました。小売消費セクターでは、中銀基金が重点保有するブルーカ（布鲁可）が6.09%上昇し、民生加銀基金が保有するオルター（东方甄选）の上昇率は10.46%に達しました。人工知能セクターでは、富国基金が重点保有するジェンタイ・ホールディングス（晶泰控股）が8.10%上昇しました。モバイル・インターネット・エンタメ分野でも、温かさ（追い風）がはっきりと戻っており、平安基金が重点保有するビリビリ（哔哩哔哩）は7%近い上昇となり、南方基金が保有する赤子城科技（赤子城科技）は10.43%と大幅に上昇しました。注目すべきは、4月1日に香港株の航空セクターが8.58%の上昇率で全市場をリードしたことです。これは、景気回復（消費回復）の最も直截な表れであり、統計データとも相互に裏付けられます。国家統計局の直近のデータによると、2月のCPIは前年比で1.3%上昇し、過去約3年で最高値を更新しました。なかでもサービス消費の価格回復がとりわけ顕著です。航空券、交通手段のリース、旅行代理店の料金、ホテルの宿泊価格はいずれも29.1%、19.8%、12.5%、5.4%上昇しました。外出・移動に関連する連鎖の価格が回復したことは、住民のオフライン消費需要の修復を直接反映しており、航空、ホテル、旅行などのセクターに堅固なファンダメンタルズ面の支えを提供しています。広発睿毅领先基金を代表とする公募商品は、さらに重点的に投資しており、著名なファンドマネージャーの林英睿氏が消費回復の分野を継続的に買い増ししています。同ファンドの上位6銘柄の重点保有株はすべて航空株であるため、今回の反発局面で大きな成果を得ています。現在の香港株の反発が局所から全体へと拡大していることについて、多くのファンドマネージャーは、割安の状態を経た後の自信の修復と関連していると見ています。華南のある消費関連セクターファンドマネージャーは、現在の南向き資金による投資が、少数の人気セクターに限られず、カバー範囲が継続的に広がっていると述べており、これは機関投資家の香港株に対する信頼が修復しつつあることを反映しているとしています。中核的な支えは、香港株の総合的なバリュエーションが歴史的にみて低いレンジに位置しており、投資のコストパフォーマンスが際立っている点です。また、2月のCPIデータが、内需回復のトレンドをさらに裏付けており、反発相場が消費・サービス分野へ拡散するための支えとなって、最終的に、テクノロジー、消費、医薬品、資源・景気循環などが共に舞う局面につながっていくとしています。ただし、公募関係者は、香港株の反発相場はすぐに一気に進むことは難しく、今後は依然として業績の実現（裏取り）が焦点になるとの見方です。「現在、複数のセンチメント指標が底打ちのシグナルを出していますが、反発相場の継続性は依然として業績の検証に依存します。」深圳のあるファンド会社の業界リサーチ担当者も、香港株の現在のスタイルは中東の地政学的な対立による影edgeの変化に応じて、素早くローテーションしていると考えています。対立が激化すると防御的な資産が優位になり、状況が落ち着くとテクノロジー成長が主導する、というものです。今後の市場が継続的に強さを保てるかどうかの鍵は、2つの主要な変数にあります。1つ目は地政学リスクがさらに緩和するかどうか、そしてそれが海外資金の回帰につながるかどうか。2つ目は業績が景気（コンディション）の見通しを実現し、資金により明確なポジショニングの手がかりを与えられるかどうかです。 （編集：許楠楠） キーワード：
香港株式市場が強気の反発を迎え、ファンドの人気銘柄が先頭を切る
深い下落局面を経た香港株は、ついに久しぶりの反発を迎えました。4月1日、香港株の各主要セクターは一斉に大幅上昇しました。取引終了時点で、ハンセンテック指数は2.29%上昇し、ハンセン医療保健指数は6.39%と大幅に上昇しました。
相場の動きを見ると、ファンドによる抱き合わせ（集中）投資銘柄が反発の中核的な推進力となっており、ロボット、革新薬、小売消費、人工知能（AI）、ネット・エンタメなど複数の主要テーマが含まれています。各セクターの主要銘柄はいずれも目立つ上昇率を記録しており、全面的な反発の特徴が表れています。
具体的には、ロボット分野のパフォーマンスが際立っています。前海開源基金が重点保有するユーボテック（優必選）は単日で17.10%の大幅上昇となり、東財基金の保有銘柄であるミクロア・ロボット（微创机器人）は9%近い上昇となりました。革新薬セクターも同時に上昇し、景順長城が重点保有するレプ（乐普生物）は14.42%上昇、添富基金が重点保有する三生製薬は約12%上昇しました。小売消費セクターでは、中銀基金が重点保有するブルーカ（布鲁可）が6.09%上昇し、民生加銀基金が保有するオルター（东方甄选）の上昇率は10.46%に達しました。人工知能セクターでは、富国基金が重点保有するジェンタイ・ホールディングス（晶泰控股）が8.10%上昇しました。モバイル・インターネット・エンタメ分野でも、温かさ（追い風）がはっきりと戻っており、平安基金が重点保有するビリビリ（哔哩哔哩）は7%近い上昇となり、南方基金が保有する赤子城科技（赤子城科技）は10.43%と大幅に上昇しました。
注目すべきは、4月1日に香港株の航空セクターが8.58%の上昇率で全市場をリードしたことです。これは、景気回復（消費回復）の最も直截な表れであり、統計データとも相互に裏付けられます。国家統計局の直近のデータによると、2月のCPIは前年比で1.3%上昇し、過去約3年で最高値を更新しました。なかでもサービス消費の価格回復がとりわけ顕著です。航空券、交通手段のリース、旅行代理店の料金、ホテルの宿泊価格はいずれも29.1%、19.8%、12.5%、5.4%上昇しました。外出・移動に関連する連鎖の価格が回復したことは、住民のオフライン消費需要の修復を直接反映しており、航空、ホテル、旅行などのセクターに堅固なファンダメンタルズ面の支えを提供しています。広発睿毅领先基金を代表とする公募商品は、さらに重点的に投資しており、著名なファンドマネージャーの林英睿氏が消費回復の分野を継続的に買い増ししています。同ファンドの上位6銘柄の重点保有株はすべて航空株であるため、今回の反発局面で大きな成果を得ています。
現在の香港株の反発が局所から全体へと拡大していることについて、多くのファンドマネージャーは、割安の状態を経た後の自信の修復と関連していると見ています。
華南のある消費関連セクターファンドマネージャーは、現在の南向き資金による投資が、少数の人気セクターに限られず、カバー範囲が継続的に広がっていると述べており、これは機関投資家の香港株に対する信頼が修復しつつあることを反映しているとしています。中核的な支えは、香港株の総合的なバリュエーションが歴史的にみて低いレンジに位置しており、投資のコストパフォーマンスが際立っている点です。また、2月のCPIデータが、内需回復のトレンドをさらに裏付けており、反発相場が消費・サービス分野へ拡散するための支えとなって、最終的に、テクノロジー、消費、医薬品、資源・景気循環などが共に舞う局面につながっていくとしています。
ただし、公募関係者は、香港株の反発相場はすぐに一気に進むことは難しく、今後は依然として業績の実現（裏取り）が焦点になるとの見方です。
「現在、複数のセンチメント指標が底打ちのシグナルを出していますが、反発相場の継続性は依然として業績の検証に依存します。」深圳のあるファンド会社の業界リサーチ担当者も、香港株の現在のスタイルは中東の地政学的な対立による影edgeの変化に応じて、素早くローテーションしていると考えています。対立が激化すると防御的な資産が優位になり、状況が落ち着くとテクノロジー成長が主導する、というものです。今後の市場が継続的に強さを保てるかどうかの鍵は、2つの主要な変数にあります。1つ目は地政学リスクがさらに緩和するかどうか、そしてそれが海外資金の回帰につながるかどうか。2つ目は業績が景気（コンディション）の見通しを実現し、資金により明確なポジショニングの手がかりを与えられるかどうかです。
（編集：許楠楠）
キーワード：