停戦の物語は1日続いたが、原油価格は依然として95前後をうろついている。たとえ米国とイランが段階的な停戦協定を成立させられたとしても、ホルムズ海峡が完全に開放されるとは限らない。原油価格は高値圏で推移するだろう。これが典型的な石油危機だ。

次は、もはや米国とイランだけの話ではない。これは世界中のすべての国にとっての共通の問題だ。原油価格の上昇はまず第一歩にすぎない。次は化学品も、食料も値上がりし、世界の生活コストは上がっていく。

利上げ・引き締めでインフレを抑える？ 私は大多数の中央銀行にそこまでの度胸はないと思う。いまのパウエルでさえ、利上げの意図を明確にすることさえできていない。米国の現在の国債規模を踏まえると、利上げ後に政府が利息を払うのも大変だ。ましてや、借金をして次の戦争を始めることになるのだから。

結局、世界は危機を大規模な資金の大放出（金融緩和）によって解決するしかない。通貨も再び大幅に切り下げられることになる――ほぼ必然の結末だ。