中信先物：地政学的な上乗せ（リスクプレミアム）が押し上げ、マクロ面での綱引きが激化

中東の紛争が継続的に激化し、米国とイスラエルはイランへの軍事行動を拡大している。イランは一方で湾岸諸国および重要なエネルギー施設を攻撃し、ホルムズ海峡の海上輸送が妨げられている。世界のエネルギー供給の不確実性は大幅に上昇し、リスク回避需要は金価格を下支えし続けている。原油価格の上昇がインフレ見通しを押し上げ、市場は主要な経済圏の金融政策の道筋を改めて評価し始めた。金利が高水準で維持される可能性が、金に対して局所的な下押し圧力となっている。前期にドルが下落した後、ドルは反発し、為替と金利の要因によって、金は高水準で変動しながら推移する局面となっている。（中信期貨）