市場データを見ていて、ちょっと面白いことに気づきました。2月下旬にコインを積み増していたビットコインのクジラは、すでに保有分のほとんどを投げ売りしたようで、あの買い進めの最中に取得したもののうち約66%を売却しています。この動きは、BTCが70kを上回った直後に起きており、まさに典型的なクジラの行動パターンです。

ただ、私の目を引くのは、主要プレイヤーが撤退している一方で、BTC0.01未満の小口の個人投資家が、価格が再び70kを下回ったところで実際に飛び込んできている点です。これは、取引の反対側そのものです。ビットコインのクジラが利益確定をしている間に、個人投資家は下落のナイフをつかみに行く形になります。

いまの市場の雰囲気はかなり暗いです。スポットビットコインETFでは348.9百万の資金が流出し、そして恐怖指数は12まで急落しました。これは、ほぼ極度のパニック領域に入っている状態です。アナリストは、この調整にはまだ余地があるかもしれないと言っており、つまりビットコインのクジラが、さらなる下落に備えてポジションを組んでいる可能性があります。私たちが底なのか、それともこれからもっと痛みが続くのかは判断しづらいところです。とはいえ、クジラの動きと個人投資家の積み増しの力学は、次の値動きにおいて通常重要になってきます。