OpenAI completes its largest funding round ever: raising $122 billion, with a valuation of $852 billion

AIに聞く――OpenAIの資金調達は上場計画の基盤をどう築くのか？

IT之家 4月1日（報道）によると、OpenAIは1回の資金調達取引を完了しており、評価額8520億ドル（IT之家注：現行の為替レートで約5.9兆人民元）で1220億ドル（現行の為替レートで約8442.89億元）を調達した。これは同社にとってこれまでで最大規模のラウンドであり、外部では同社が今年、公開資本市場に上場すると見込まれている。

今回の資金調達は、OpenAIの資金準備をさらに拡充する。現在、同社は巨額を投じて人工知能チップを購入し、データセンターを拡張し、さらに高給でトップ人材を引き抜いている。

ソフトバンクとアンドリーセン・ホロウィッツ基金、D.E. Shaw Ventures、MGX、TPG、ならびにプラウンド（普信）グループが共同で本件の資金調達を主導し、アマゾン、エヌビディア、そしてマイクロソフトも投資に参加している。

約30億ドルの資金は、個人投資家が銀行チャネルを通じて拠出する。アーク・インベストメント・マネジメント傘下の複数の上場投資信託（ETF）もOpenAIの対象に組み入れられ、より多くの一般投資家が、この非上場企業の株式を保有できるようになる。これにより、伝えられるところによれば間もなく到来する同社の初の公開株式募集（IPO）に向けて、株主構成をさらに広げることにつながる。

OpenAIはまた、複数の世界有数の銀行の支援のもと、リボルビング・クレジット枠（循環信用枠）を約47億ドルまで拡充したことを発表した。同社は、現時点ではこの信用枠はまだ利用されていないとしている。つまり、計算能力とインフラへの投資をさらに強化する段階において、同社がこの施策を取ったのは短期的な流動性不足に対応するためではなく、財務の柔軟性を高めることが目的だということになる。

OpenAIの今回の資金調達に関する公式発表は、通常のブログ記事や投稿の文体とは違い、むしろ目論見書の草案のようだ。記事中ではビジネスのフライホイール（業務の好循環）に関する比喩が大量に用いられ、単体の計算能力による収益データが詳細に分解されている。さらに、機関投資家がとりわけ好む「全体の潜在市場（TAM）」に関する論証の言い回しも用いられている。

OpenAIは同時に、売上とユーザーに関する最新データも公開し、月次売上が20億ドルに達したと主張した（現行の為替レートで約138.41億元）。そして、競合相手を明確に対比する形で公開した。 「現時点では、私たちの売上成長率は、GoogleやMetaなどがインターネットおよびモバイル時代の巨大企業を定義する際に示した値の4倍です。」

同社はまた、自社の消費者向け人工知能ビジネスにおける週次アクティブユーザーが9億人超であること、課金のサブスクリプションユーザーが5000万人を突破したことを明かした。さらに、過去1年の検索関連の利用量がほぼ2倍に増えたという。OpenAIの広告の試験事業は6週間も経たないうちに立ち上がり、年次経常収益（ARR）はすでに1億ドルを超えた。これまで「広告なし」の方式でユーザー規模を築いてきた同社が、こうして非常に大きな可能性を秘めたまったく新しい収益チャネルを開いたのだ。

この人工知能の巨人は、企業向け事業も同様に急速に成長していると述べている。現在、企業向け事業の売上構成比は40%に達しており、昨年の約30%から大幅に引き上げられている。同社は、2026年末には消費者向け事業の売上と並ぶ見通しだとしている。同社によれば、エージェント（智能体）による業務ワークフロー事業の全面的な成長は、最新モデルのGPT-5.4によって牽引されている。

最後に、OpenAIは自社を「スーパーAIアプリ」と位置づけ、誰もが使う人工知能の中核となる入口プラットフォームを構築することを明確に掲げている。

すべての情報の伝達は、一つの核心的なシグナルを示している。OpenAIは上場ストーリーをリアルタイムに積み上げており、今回の資金調達は資金を集めるだけでなく、市場が同社のIPOに抱く全体的な期待を（指標として）固定することにもつながる。