4月7日晚、海光信息と沃华医薬の1季報が公表されたことにより、A株上場企業の2026年1季報の開示が正式に始まりました。4月7日19時時点で、A株市場ではすでに48社の上場企業が2026年1四半期の業績予想を公表しています。データによれば、29社は業績が増加見込みで、3社は黒字転換、7社は微増となり、好調比率は81.25%に達しました。 そのうち、24社は親会社帰属の純利益が前年同期比で100%超の増加見込みで、さらに4社は前年同期比の増加率が20倍超です。注目すべきは、業績が爆発的に伸びる企業は主に半導体、有色金属、基礎化学などの業界に集中しており、2025年以来の高い景況感を引き継いでいることです。上海証券報の記者が業績の高い伸びの理由を整理したところ、原動力は主に2つの要因に由来します。AIの発展による波と、製品価格の上昇です。**AIが「ハードテック」業績を起爆**2026年1四半期には、国産の演算用計算力チップやPCB（印刷回路基板）などの半導体産業チェーンが、2025年に引き続き高い景況感を維持し、業績成長が比較的確実な領域となっています。国産の高性能チップのリーダーとして、海光信息は1四半期に売上高40.34億元を計上し、前年同期比で68.06%増加しました。親会社帰属の純利益は6.87億元で、前年同期比35.82%増です。 同社によると、人工知能（AI）産業の需要が高まることで、国産の高性能チップの市場需要が継続的に上昇しています。強一股份は、1四半期の親会社帰属の純利益が1.06億元から1.21億元になり、前年同期比で654.79%から761.60%の増加になる見込みだとしています。同社によれば、世界的なAI計算力チップのテスト需要が急速に増加していることに加え、半導体業界全体が景気上向きの局面に入っていることから、下流顧客のテスト需要が旺盛であり、同社の成熟したMEMSプローブカード製品の受注が継続して拡大しているとのことです。AI、新エネルギー自動車、蓄電、産業用制御（工控）などの下流アプリケーション領域での強い需要を受けて、揚杰科技は1四半期の親会社帰属の純利益が前年同期比20%から40%増加すると予想しています。鼎龍股份は一方、半導体材料事業の着実な成長により、親会社帰属の純利益が前年同期比70.22%から84.41%増加すると見込んでいます。東山精密は、1四半期の親会社帰属の純利益が10億元から11.5億元となり、前年同期比119.36%から152.27%増加する見通しだとしています。「AIの計算力需要が強く、AI基盤インフラへの投資を加速させています。会社の光モジュール製品は継続して新しい大口顧客への導入が進み、新たな中核的な利益成長ポイントになっています。」東山精密はそう述べています。愛建証券のリサーチレポートによると、AIの計算力需要が継続して爆発的に伸びること、ならびに自動車エレクトロニクスの浸透率が着実に高まっていること、加えて消費者向け電子機器の景気が循環的に回復していることを共同で押し上げることで、2026年の世界の半導体業界は、2024年に始まった上向きの周期を引き続き維持する可能性があるとしています。**有色金属が「数量と価格の同時上昇」をもたらす**製品の数量と価格が同時に引き上がったことを背景に、有色金属セクターの1四半期の業績予想は明確に増勢となっています。神火股份は、1四半期の親会社帰属の純利益が22.5億元で、前年同期比217.68%増になる見込みだとしています。同社によれば、電解アルミ製品の販売価格が前年同期比で上昇したこと、主要原材料の酸化アルミ価格が前年同期比で下落したことなどが影響し、電解アルミ部門の収益力が大幅に強化されたとのことです。盛屯鉱業は、銅製品の生産量の増加により恩恵を受けており、銅価格は歴史的に高い水準を維持しつつ前年同期比で上昇しているため、1四半期の親会社帰属の純利益は9.5億元から11.5億元で、前年同期比226.27%から294.95%増と予想しています。山金国際、天山アルミ、鑫科材料などの有色金属企業も、いずれも1四半期の業績が前年同期比で大幅に増加すると見込んでいます。一部の有色金属価格の大幅な上昇は、それ自体が下流の細分業界の景況感の改善にも直接つながっており、数値制御切削工具（数控刀具）業界はその典型的な例です。2026年1四半期に、欧科億、華銳精密、新鋭股份の3社はいずれも好成績を示しました。 そのうち、欧科億の親会社帰属の純利益は前年同期比で2248.89%から2770.86%まで大幅に増加する見込みであり、華銳精密と新鋭股份の増加幅もそれぞれ4倍超となっています。3社はいずれも、業績が大幅に伸びた主な要因は、主要原材料である炭化タングステンの価格が継続して上昇したことだと述べています。炭化タングステンは硬質合金切削工具の主要原材料であり、コスト構成比は50%を超えます。2025年の第2四半期以降、炭化タングステンの平均価格は340元/キログラムから年末の1035元/キログラムへと上昇し、2四半期のうちに200%超の上昇となりました。2026年1四半期に入っても価格はさらに上昇し、2290元/キログラムまで達して、再び倍増を実現しました。華銳精密の説明によれば、工具費は機械加工の製造コストの1%から4%に過ぎないものの、工作機械が金属を切削する際の中核部品として、加工する部品の精度、表面粗さ、適合率を直接左右します。そのため、機械加工企業は工具の供給業者を容易には切り替えません。一定の粘着性（取引の継続性）があるのです。したがって、大手企業にとっては、値上げの価格転嫁が比較的スムーズです。「数値制御用の刃（数控刀片）の販売モデルは一般に受注生産で、発注から出荷まで一定の時間がかかります。そのため3月の業界一斉値上げは、必ずしも1四半期の業績にすべて反映されておらず、工具製品の出荷価格にはなお上昇の余地があります。」広発証券のリサーチレポートではそう考えています。**化工セクターの業績が集中的に実現**中東情勢などの要因の影響により、世界の化学品産業チェーンの構造は継続して組み替えられています。4月1日以降、英威達、万華化学、コスモ・クエスト（科思創）、科慕などの国内外の化学大手が相次いで製品価格を引き上げており、ナイロン、ポリウレタン、チタン白（酸化チタン）、有機ケイ素、半導体材料など複数の品目が対象となっています。A株の化学セクターの1四半期の利益も、徐々に実現が進んでいます。東岳硅材は1四半期の親会社帰属の純利益が1.83億元から2.03億元となり、前年同期比で397.02%から451.34%増になる見込みです。同社によれば、市場環境と業界の需給構造が改善したことにより、有機ケイ素の主要製品の価格が上昇し、合理的なレンジへ回帰したため、同社の製品の粗利率が大幅に改善したとのことです。チタン白業界の市場価格が回復するにつれ、坤彩科技は1四半期の親会社帰属の純利益が前年同期比151.56%から235.41%増加すると見込んでいます。実際には、今年3月に3回の値上げが完了した後も、チタン白業界の値上げの勢いは依然として継続しています。4月1日、信越チタン業界（中信钛业）は塩化法チタン白の価格を引き上げると発表し、中国国内は1,000元/トン引き上げ、海外は200ドル/トン引き上げました。その後、龍佰集団、金浦チタン業（金浦钛业）、山東東佳（山东东佳）などの企業も相次いで4月の第2ラウンドとなる調整（価格改定）レターを公表しました。嘉実基金化工ETFの基金マネージャー張超梁氏は、2026年の化学業界は新たな景気循環のスタート初期の段階にある可能性があると考えています。今後1〜2年にかけて、業界は変動しつつも上向きに推移する見通しです。業界のファンダメンタルズが循環的に回復するにつれて、収益力の改善はキャッシュフローと配当能力の双方の大幅な向上につながり、一部の化学大手は長期の保有・配分価値を備えた質の高いリバランス用の配当（高配当）資産になる可能性があります。さらに、一部の細分領域のリーダー企業は、自社の競争優位性によって業績の高成長を実現しています。万邦德は1四半期の親会社帰属の純利益が1.65億元で、前年同期比985.4%増になる見込みです。同社によれば、業績が大幅に増加した主な要因は、同社のジェネリック医薬品から革新薬（イノベーティブ薬）への戦略転換が初期段階で成果を見せ始め、事業拡大が前向きに進んだことにより、新たな業績成長ポイントがもたらされたためです。
A株式市場企業の第1四半期決算が開始、三大業界が好調予想の波を牽引
4月7日晚、海光信息と沃华医薬の1季報が公表されたことにより、A株上場企業の2026年1季報の開示が正式に始まりました。
4月7日19時時点で、A株市場ではすでに48社の上場企業が2026年1四半期の業績予想を公表しています。データによれば、29社は業績が増加見込みで、3社は黒字転換、7社は微増となり、好調比率は81.25%に達しました。 そのうち、24社は親会社帰属の純利益が前年同期比で100%超の増加見込みで、さらに4社は前年同期比の増加率が20倍超です。
注目すべきは、業績が爆発的に伸びる企業は主に半導体、有色金属、基礎化学などの業界に集中しており、2025年以来の高い景況感を引き継いでいることです。上海証券報の記者が業績の高い伸びの理由を整理したところ、原動力は主に2つの要因に由来します。AIの発展による波と、製品価格の上昇です。
AIが「ハードテック」業績を起爆
2026年1四半期には、国産の演算用計算力チップやPCB（印刷回路基板）などの半導体産業チェーンが、2025年に引き続き高い景況感を維持し、業績成長が比較的確実な領域となっています。
国産の高性能チップのリーダーとして、海光信息は1四半期に売上高40.34億元を計上し、前年同期比で68.06%増加しました。親会社帰属の純利益は6.87億元で、前年同期比35.82%増です。 同社によると、人工知能（AI）産業の需要が高まることで、国産の高性能チップの市場需要が継続的に上昇しています。
強一股份は、1四半期の親会社帰属の純利益が1.06億元から1.21億元になり、前年同期比で654.79%から761.60%の増加になる見込みだとしています。同社によれば、世界的なAI計算力チップのテスト需要が急速に増加していることに加え、半導体業界全体が景気上向きの局面に入っていることから、下流顧客のテスト需要が旺盛であり、同社の成熟したMEMSプローブカード製品の受注が継続して拡大しているとのことです。
AI、新エネルギー自動車、蓄電、産業用制御（工控）などの下流アプリケーション領域での強い需要を受けて、揚杰科技は1四半期の親会社帰属の純利益が前年同期比20%から40%増加すると予想しています。鼎龍股份は一方、半導体材料事業の着実な成長により、親会社帰属の純利益が前年同期比70.22%から84.41%増加すると見込んでいます。
東山精密は、1四半期の親会社帰属の純利益が10億元から11.5億元となり、前年同期比119.36%から152.27%増加する見通しだとしています。「AIの計算力需要が強く、AI基盤インフラへの投資を加速させています。会社の光モジュール製品は継続して新しい大口顧客への導入が進み、新たな中核的な利益成長ポイントになっています。」東山精密はそう述べています。
愛建証券のリサーチレポートによると、AIの計算力需要が継続して爆発的に伸びること、ならびに自動車エレクトロニクスの浸透率が着実に高まっていること、加えて消費者向け電子機器の景気が循環的に回復していることを共同で押し上げることで、2026年の世界の半導体業界は、2024年に始まった上向きの周期を引き続き維持する可能性があるとしています。
有色金属が「数量と価格の同時上昇」をもたらす
製品の数量と価格が同時に引き上がったことを背景に、有色金属セクターの1四半期の業績予想は明確に増勢となっています。
神火股份は、1四半期の親会社帰属の純利益が22.5億元で、前年同期比217.68%増になる見込みだとしています。同社によれば、電解アルミ製品の販売価格が前年同期比で上昇したこと、主要原材料の酸化アルミ価格が前年同期比で下落したことなどが影響し、電解アルミ部門の収益力が大幅に強化されたとのことです。盛屯鉱業は、銅製品の生産量の増加により恩恵を受けており、銅価格は歴史的に高い水準を維持しつつ前年同期比で上昇しているため、1四半期の親会社帰属の純利益は9.5億元から11.5億元で、前年同期比226.27%から294.95%増と予想しています。
山金国際、天山アルミ、鑫科材料などの有色金属企業も、いずれも1四半期の業績が前年同期比で大幅に増加すると見込んでいます。
一部の有色金属価格の大幅な上昇は、それ自体が下流の細分業界の景況感の改善にも直接つながっており、数値制御切削工具（数控刀具）業界はその典型的な例です。
2026年1四半期に、欧科億、華銳精密、新鋭股份の3社はいずれも好成績を示しました。 そのうち、欧科億の親会社帰属の純利益は前年同期比で2248.89%から2770.86%まで大幅に増加する見込みであり、華銳精密と新鋭股份の増加幅もそれぞれ4倍超となっています。3社はいずれも、業績が大幅に伸びた主な要因は、主要原材料である炭化タングステンの価格が継続して上昇したことだと述べています。
炭化タングステンは硬質合金切削工具の主要原材料であり、コスト構成比は50%を超えます。2025年の第2四半期以降、炭化タングステンの平均価格は340元/キログラムから年末の1035元/キログラムへと上昇し、2四半期のうちに200%超の上昇となりました。2026年1四半期に入っても価格はさらに上昇し、2290元/キログラムまで達して、再び倍増を実現しました。
華銳精密の説明によれば、工具費は機械加工の製造コストの1%から4%に過ぎないものの、工作機械が金属を切削する際の中核部品として、加工する部品の精度、表面粗さ、適合率を直接左右します。そのため、機械加工企業は工具の供給業者を容易には切り替えません。一定の粘着性（取引の継続性）があるのです。したがって、大手企業にとっては、値上げの価格転嫁が比較的スムーズです。
「数値制御用の刃（数控刀片）の販売モデルは一般に受注生産で、発注から出荷まで一定の時間がかかります。そのため3月の業界一斉値上げは、必ずしも1四半期の業績にすべて反映されておらず、工具製品の出荷価格にはなお上昇の余地があります。」広発証券のリサーチレポートではそう考えています。
化工セクターの業績が集中的に実現
中東情勢などの要因の影響により、世界の化学品産業チェーンの構造は継続して組み替えられています。4月1日以降、英威達、万華化学、コスモ・クエスト（科思創）、科慕などの国内外の化学大手が相次いで製品価格を引き上げており、ナイロン、ポリウレタン、チタン白（酸化チタン）、有機ケイ素、半導体材料など複数の品目が対象となっています。A株の化学セクターの1四半期の利益も、徐々に実現が進んでいます。
東岳硅材は1四半期の親会社帰属の純利益が1.83億元から2.03億元となり、前年同期比で397.02%から451.34%増になる見込みです。同社によれば、市場環境と業界の需給構造が改善したことにより、有機ケイ素の主要製品の価格が上昇し、合理的なレンジへ回帰したため、同社の製品の粗利率が大幅に改善したとのことです。チタン白業界の市場価格が回復するにつれ、坤彩科技は1四半期の親会社帰属の純利益が前年同期比151.56%から235.41%増加すると見込んでいます。
実際には、今年3月に3回の値上げが完了した後も、チタン白業界の値上げの勢いは依然として継続しています。4月1日、信越チタン業界（中信钛业）は塩化法チタン白の価格を引き上げると発表し、中国国内は1,000元/トン引き上げ、海外は200ドル/トン引き上げました。その後、龍佰集団、金浦チタン業（金浦钛业）、山東東佳（山东东佳）などの企業も相次いで4月の第2ラウンドとなる調整（価格改定）レターを公表しました。
嘉実基金化工ETFの基金マネージャー張超梁氏は、2026年の化学業界は新たな景気循環のスタート初期の段階にある可能性があると考えています。今後1〜2年にかけて、業界は変動しつつも上向きに推移する見通しです。業界のファンダメンタルズが循環的に回復するにつれて、収益力の改善はキャッシュフローと配当能力の双方の大幅な向上につながり、一部の化学大手は長期の保有・配分価値を備えた質の高いリバランス用の配当（高配当）資産になる可能性があります。
さらに、一部の細分領域のリーダー企業は、自社の競争優位性によって業績の高成長を実現しています。万邦德は1四半期の親会社帰属の純利益が1.65億元で、前年同期比985.4%増になる見込みです。同社によれば、業績が大幅に増加した主な要因は、同社のジェネリック医薬品から革新薬（イノベーティブ薬）への戦略転換が初期段階で成果を見せ始め、事業拡大が前向きに進んだことにより、新たな業績成長ポイントがもたらされたためです。