最近多くの友人から、契約取引における証拠金のロジック、特に全倉と逐倉の選び方について質問を受けました。そこで、この内容を分かりやすく解説します。

契約を開くときには必ず証拠金を追加し、その資金はポジションにロックされます。証拠金には理解すべき2つの概念があります：開始証拠金はポジションを開くときに必要な金額、維持証拠金はポジションを維持するための最小レベルです。証拠金が維持証拠金ラインを下回ると、強制決済（強平）が発生します。

現在の契約モードは大きく2つに分かれます。全倉モードでは、口座のすべての利用可能資金を証拠金として使えます。損失が出た場合、システムは自動的に口座残高から証拠金を補充し、開始証拠金レベルまで戻します。ただし、資金がなくなると補充できません。このモードでは、すべてのポジションのリスクとリターンが合算され、総損失が口座残高を超えると強制決済されます。

一方、逐倉モードは各ポジションごとに証拠金が設定され、そのポジションだけに適用されます。システムは自動的に補充しません。手動で追加しない限り、証拠金不足になったら即座に強制決済です。つまり、逐倉モードでは、単一のポジションの最大損失はその証拠金額に限定され、他の資金には影響しません。

例を挙げると分かりやすいです。あなたと友人がそれぞれ2000U持ち、1000Uずつを使って10倍レバレッジでBTCの買いポジションを持つとします。あなたは逐倉を選び、友人は全倉を選択します。BTCが強制決済価格まで下落した場合、あなたは1000Uの損失で決済され、口座には1000U残ります。友人は損失が1000Uに達した時点で自動的に証拠金を補充し、ポジションは維持されます。もしBTCが反発すれば損失を取り戻せる可能性もありますが、さらに下落すれば最終的に2000U全てを失うリスクもあります。

全倉のメリットは、損失に対して耐性が高く、乱高下の市場でも爆発的な損失（爆倉）を避けやすいことです。操作もシンプルです。ただし、大きな市場変動やブラックスワンイベントが起きた場合、一気に資金を失うリスクもあります。一方、逐倉の利点はリスクの隔離です。あるポジションが爆倉しても他の資金には影響しません。ただし、自分で証拠金を追加しなければならず、強制決済価格とマーク価格の距離を厳格に管理しないと、瞬時に決済される危険もあります。

リスク計算については、次の式があります：ポジションの証拠金＝（エントリー価格×ポジション量）÷レバレッジ＋手動追加分－減少分＋未実現損益。爆倉リスクが70%に達するとプラットフォームから警告が出て、100%を超えると即座に強制決済されます。逐倉の爆倉リスクは、「維持証拠金÷ポジション証拠金×100%」です。全倉は、「維持証拠金÷利用可能残高＋ポジション証拠金×100%」となります。

ほとんどのプラットフォームは初心者に対してデフォルトで全倉モードを設定しています。両モードともレバレッジ調整が可能で、最大は通常100倍です。ただし、注文中はモードの切り替えやレバレッジ変更はできません。

したがって、どちらのモードを選ぶかはあなたの取引スタイル次第です。長期保有や長めの取引周期を好むなら全倉の方が便利です。一方、複数のポジションを同時に運用したい、リスク許容度が低い場合は逐倉の方がコントロールしやすいです。重要なのは、両者の違いを理解し、自分の状況に合わせて選択することです。