最近、たくさんの初心者が「仮想通貨の強制清算（爆倉）」って結局どういう意味なの？と質問しているのを見かけました。そこで、この疑問をきちんと分かるように説明します。

まずは一番基本から。仮にビットコインが1つ5万米ドルだとして、あなたが5万米ドルを出してそのまま買うなら、これは通常の取引です。しかしレバレッジ取引は違います。必要なのは10%だけ、つまり5000米ドルだけ。残りの45000米ドルは私が出します。これが10倍レバレッジです。もちろん、私が出すお金はただであげるわけではなく、借りるものですから、あとで必ず返さなければなりません。

このときビットコインが55,000まで上がれば、あなたは10%得して、45000を返してから売却すれば、あなたの5000の元本はそのまま倍になって1万になります。めちゃくちゃ良さそうでしょ？でも問題があります。もしビットコインが45,000まで下がったらどうなるでしょう？下落は10%にすぎませんが、10倍レバレッジのせいで、あなたの5000は実質まるごと消えてしまいます。ここで「価格がまた上がるはずだから、いったん売らずに耐えればいいのでは？」と思うかもしれませんが、結論から言うと無理です。あなたのお金なら、どう耐えようが自由です。でも私があなたに貸したお金は私のものです。どうして一緒に賭ける必要があるのでしょう？だから私は、直接コインを売って私の45000を取り戻す権利があります。もし売却が遅れて、ビットコインが44,000までさらに下がったら、あなたは元手を失うだけでなく、さらに私に1000円ならぬ1000米ドルを返済する義務も負います。この1000はあなたの債務となり、これが強制清算（爆倉）です。

強制清算を避ける唯一の方法は追加入金です。口座にさらに5000を入れれば、あなたの現金とビットコインの価値の合計がまた45,000を上回るので、私も安心できます。

理論はここまでとして、次に実際に起きた話をします。国内にはかつて、非常に多くの「偽物の商品取引所」がありました。詐欺サイトのようにデータを直接でっち上げるのではなく、これらの取引所のデータはすべて本物でした。それでも、投資家を騙して元手をすべて失わせることができたのです。

たとえば、10倍レバレッジの銘柄があり、適当に「取引してる相手はカモ（韭菜＝新規投資家）」だとしましょう。当時の価格は1ロット5万でした。市場には大量の取引者がいて、ロングの人もショートの人もいました。取引所はそれぞれの投資家の建玉状況を把握しており、口座の現金がどれだけあるか、レバレッジの倍率がいくつかまで、すべて一目で分かっていました。

そして取引所は、月が黒く風が冷たいような夜の時間帯を選び、力のあるいくつかの「莊（仕手）」と手を組んで、大量の資金を用意し、すぐに相場を操作し始めました。なぜ深夜を選ぶのか？理由は簡単です。大半の投資家は寝ています。あなたが寝ている間に、強制清算リスクをその場で察知して追加入金することができるでしょうか？

深夜、莊は狂ったようにロングを仕掛けて、カモの価格を5万から5.5万へ一気に押し上げました。このとき、満玉で口座に現金のないショート投資家は、10倍レバレッジですぐに清算ラインを踏んでしまいます。彼らはまだ寝ているので追加入金などできず、カモは強制的にロスカット（強制決済）されます。多額のお金がなくても価格を押し上げられるのは、ほとんどの人が寝ているからです。その後、強制決済されたショートは自動的に新しい買い注文を生み、あたかも莊がさらに上へ押し上げるのを手伝っているかのようになります。

価格がさらに上がり続けると、少額の資金しか残しておらず、レバレッジも9倍や8倍といった投資家たちも、引き続き次々と爆発（強制清算）させられます。莊はごく少ない資金で、一路掃っていけます。雪球（雪だるま）式に、さまざまなレバレッジを持つショートが次々と清算されていくのです。仮に価格が5万から7.5万まで動いたら、5倍レバレッジ以上でショートしていた人は全員が強制清算されます。では、爆発して失われたお金はどこへ行くのでしょう？莊が同じく10倍レバレッジを使っているなら、5万から7.5万までの決済で、純利益は4倍稼げます。

さらにすごいのは、莊がショートをやり尽くしたあと、今度は逆にロングを叩けることです。彼らは今、必死にショートを仕掛けて、投げ売りで価格を押し下げます。なぜなら、5万から7.5万までを上げたのはすべて莊自身で、追随する買い手（フォロワーの板）はあまり多くないからです。7.5万で空売りして投げることで5万へ落とすのは、難しくありません。さらに資金を増やして、まったく同じ操作を今度は逆方向に繰り返し、5万から2.5万へもう一度叩き落とします。すると、このとき5万付近でロングをしていた人で、5倍レバレッジ以上の人もまた全員が強制清算されます。莊は買い入れて決済し、ひと通りの「収穫（利確）」を完成させます。

すべての取引は本物です。肝心なのは、莊が一般の投資家よりはるかに大きな資金量を持っていること、そして投資家の取引データに関する内幕情報を掌握しており、あなたの建玉の取得価格、ポジション、レバレッジ倍率、さらにあなたがいつ不活発になるのかまで知っていることです。これらがあれば、精密な「狙い撃ち」が実現できます。個人投資家はロングでもショートでも強制清算され、莊は大きく儲けて懐が潤うのです。

つまり、仮想通貨の「強制清算（爆倉）」の意味を正直に言うと、あなたの証拠金（マージン）がゼロに清算されることですが、ブラックな取引所では、強制清算は往々にして市場の通常の値動きの結果ではなく、莊が入念に設計した「狩り（ハント）」によるものです。

話は戻りますが、ビットコインはこんなに正規で、そもそも莊なんているのでしょうか。どうして「20%の人が80%の資金を支配する」みたいなことが起きるのでしょうか。しかもビットコインはこんなに安全で、ウォレットだってあるし、取引所があなたの取引データを使って金を騙し取るなんて、どうしてあるのでしょうか。結局のところ、強制清算は必ず市場の通常の状況で起きるはずで、必ず裏があるわけではありません。

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