AIに聞く・国境を越えた健康食品はどのように海外のペーパーカンパニーを使って国内の審査を回避するのか？
YouSiYiの騒動により、国境を越えた健康食品業界の根幹ロジックが徐々に明らかになってきた。ほとんどの製品は国内のODM（受託製造）工場から生まれ、一部の主要原料も国内で生産されている。一方で企業は、海外で登録した空の殻（ペーパーカンパニー）を選び、最終的に「越境ブランド」として国内へ回流して販売する。
先日、新黄河の記者が、国内の有力な健康食品企業の目論見書、決算資料、証券会社のリサーチレポートを整理し、さらに第三者の偽装摘発チームによる実測の証拠と、現場従事者の観察を組み合わせたところ、この越境型産業チェーンの稼働メカニズムは非常に明確だった。国内の審査の壁を回避し、海外のアイデンティティによるプレミアムを獲得し、越境ECの政策による恩恵を利用することが、精密なビジネス上の裁定取引（アービトラージ）を共同で構成している。
なぜ必ず「越境」にするのか：参入障壁の回避と上乗せ（プレミアム）の余地
パッケージで偽の“海外銘柄”を掲げる直接の動機は、国内の厳格な参入障壁を回避し、マーケティング側でより大きな空間を得ることにある。
現在の流量配分メカニズムでは、大衆向けの商品は価格が透明で、チャネルの利益が薄くなりがちだ。インフルエンサーのライブ配信での販売には、より高いコミッション支援が必要となる。つまり、製品にはより高い粗利が求められる。業界関係者は、特定向けの健康食品の原材料、製造およびコンプライアンスコストの比率は比較的低く、資金の大部分がマーケティングとチャネルへ振り向けられていると明かす。業界内には「100元で売って、材料費が5元なら良心的」という言い回しすらある。“海外からの輸入”というラベルを貼ることで、この高い上乗せ価格を認識面で支える。
より深い理由は、企業の公式申告資料に多く現れている。百合（BaiLi）股份は目論見書の中で、国内の健康食品業界が直面する政策上の壁を重点的に言及している。国内では、健康食品に対して厳格な審査の二本立て（厳格な承認のルートと、別ルート）を採用しており、企業が適法な宣伝効果をうたうための“青い帽子”の許可文書（ブルーハット）を取得するには、品質基準の研究、効能の検証、安定性試験などのプロセスを経る必要があり、審査期間は通常2〜3年に及び、初期段階での資金と時間の投入が大きい。
それに比べ、越境ECのルートは別の道を提供する。方正証券の業界深掘りレポートによると、2019年以降、越境EC小売の輸入商品は「個人が自分用に持ち込む物品」として規制され、当面は初回輸入の許可証の発行、登録または届出の要件を適用しない。商社が海外で殻（ペーパーカンパニー）を登録すれば、国内の厳格な食品安全の監督体制を回避し、製品を迅速に上市できる。
この方式には、広告法の回避に関する余地もある。方正証券の研修レポート（リサーチ）では、国内の“ブルーハット”製品は厳格な規制を受け、効能の宣伝は曖昧なレベルに制限されがちだ。一方、越境チャネルの製品は国内の広告法の強い拘束を直接は受けない。ある経験豊富な従事者が両者の違いを比較すると、ブルーハット製品は製造工程が厳密で、検査は国の標準に適合するが、1粒あたりの効能成分の含有量は制限される。越境商品はこの制限を受けず、1粒あたりの含有量は高く表示されることが多い。この差異はマーケティング上の優位性となり、一部の消費者の健康ニーズの痛点を捉える。
どんな供給チェーンなのか？海外のペーパーカンパニーと国内の生産能力の再組み立て
参入障壁が引き下げられると、さまざまな“海外有名ブランド”が大量に現れ始めたが、実際の運用状況は、宣伝との間にギャップがあることが多い。
オーストラリアの連鎖ドラッグストアで働く登録薬剤師は、オーストラリアでの主流のスーパーマーケットや薬局では売れている記録がない、国内のソーシャルプラットフォームでよく売れているとされる一部の“オーストラリアの国民的健康食品”があると観察している。海外留学生も、メルボルンで3年間留学したが、現地の薬局でYouSiYiというブランドを見たことが一度もないと打ち明けた。
ワン・ハイチームの出所追跡調査によると、YouSiYiはオーストラリアの薬事当局に登録されたブランド実体の所有者で、登録資本はわずか100オーストラリアドルで、国内の人物が全額を支配している。公開されている登録住所は、看板のない自動車修理工場だという。
外部からの疑念に直面し、一部のブランドは世界のODM（受託製造）工場リストを公開するが、これらのODMの資本背景もまた調べる価値がある。YouSiYiが公表した主要な生産拠点であるニュージーランドOranutritionとオーストラリアFerngroveを例に挙げると、百合股份のこれまでの公告では、同社がOranutrition Limitedの56%の株式を取得するために約6700万元を投資済みであることが示されている。さらに、大連医诺が公開した譲渡の説明書によれば、Ferngroveは華人が支配しているだけでなく、中国の原料企業の大口顧客でもあり、2024年の第1四半期だけで大連医诺からキンセンギク抽出物などの原料を購入した金額が800万元を超えた。
この方式は、現在の越境健康食品における比較的成熟した運用ルートになっている。ブランド側は海外に空の殻（ペーパーカンパニー）を登録し、国内の成熟したサプライチェーンで原料を調達して、それを国内華僑系（中国資本を支配する）の海外工場へ運び、そこで二次の充填（詰め替え）を行う。最後に“越境保税商品”の名目で国内へ回流し、原材料の「海外へ一日遊び（出海してすぐ戻る）」のような取引を完了させる。
国内の受託製造の巨大企業も、この流れに合わせている。仙楽健康は2025年の上半期報告書で、中国市場における越境、私域（クローズドの顧客基盤）、MCNなどの新しいプレイヤーが参入する機会を捉えるべきだとした。報告書の分析では、こうした新プレイヤーは多くが軽資産モデルで、自社で研究開発・自社製造する能力が乏しく、開発と製造を第三者に委託する傾向が強いという。仙楽健康は、自社が製品のポジショニング、コンセプト設計、処方研究からマーケティング支援まで、全産業チェーンのサービス能力を備えていると述べている。これは、ブランド側はフロントのマーケティングだけを担えばよく、国内の受託製造工場がすでにバックエンドの完全なソリューションを提供していることを意味する。
どのようにスムーズに回流するのか：低いハードルの届出と検査の差が併存
特別供給（特供）製品が国内に入る際は、主に海外の低ハードルな届出制度と、国内の関連ルールによる免責に依存している。
汤臣倍健は、2020年の特定増資の実施計画で、オーストラリアには厳格なTGA認証体系があると述べた。これが、国内企業がオーストラリアのブランドを買収して裏付け（バック書き）を得ようとする重要な理由だ。
しかし、多くの中小プレイヤーにとっては、彼らは届出ルールが緩い側面をより多く利用している。オーストラリア市場では、多くの越境の栄養補助食品が、TGAの低リスク製品の届出番号を申請している。TGAの公式サイトでは、この種の製品は上市前に個別の検査と評価を行わず、製造業者がオンラインで基準に適合する旨を約束するだけで番号を取得できると定めている。実際の運用では、このような低ハードルな届出は、国内の商店が「公式の厳格な認証」として宣伝することが多い。ワン・ハイチームの開示によれば、YouSiYiの関連会社には、TGAデータベース上で数十件の製品が「取消」された記録が存在する。これは、もし製品が抜き取り検査のリスクに直面した場合、ブランド側が番号を取り消して再登録し、国境を越えた追跡（ロケーション）チェーンを断ち切れることを意味する。
通関の段階では、当事業者は通常、紫外—可視分光光度法で得られた自己検査報告書を提出する。この方法は誤差が大きく、不純物を有効成分に計上してしまいやすい。第三者機関が精度の高い高速液体クロマトグラフ（HPLC）で再検査すると、不足している成分の問題が表面化する。実測データによれば、YouSiYiが高含量の肝臓ケア錠だと宣言しているものは、実際には単粒あたりの有効成分が、英語の裏面表示（バックラベル）が約束する値を下回っていた。
業界の乱れを整理しながら、この種のブランドについて、ある経験豊富なベビー・母親系のブロガーは「こうしたブランドの本質は、海外市場での検証を経ていないのに、競争に勝っている者のように偽装していることだ」と評価した。
海外での届出1枚で、国内の広告法の回避に関する宣伝の空間を作り、さらに円滑な越境の受託加工・物流と組み合わせることで、多くのブランドが迅速に大規模化するのを支えてきた。しかし、市場情報の透明度が高まり、第三者の実測が介入するにつれ、この「ルールの隙間」に依拠したビジネスモデルは、より厳しい市場の審査と規制上の挑戦に直面しつつある。
記者:杜林 編集:柏凌君 校正:杨荷放
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「ブルーキャップ」を捨てて海外へ迂回：国内サプリはなぜ“自社ブランド”に群がって変身するのか？| 大鱼财经
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YouSiYiの騒動により、国境を越えた健康食品業界の根幹ロジックが徐々に明らかになってきた。ほとんどの製品は国内のODM（受託製造）工場から生まれ、一部の主要原料も国内で生産されている。一方で企業は、海外で登録した空の殻（ペーパーカンパニー）を選び、最終的に「越境ブランド」として国内へ回流して販売する。
先日、新黄河の記者が、国内の有力な健康食品企業の目論見書、決算資料、証券会社のリサーチレポートを整理し、さらに第三者の偽装摘発チームによる実測の証拠と、現場従事者の観察を組み合わせたところ、この越境型産業チェーンの稼働メカニズムは非常に明確だった。国内の審査の壁を回避し、海外のアイデンティティによるプレミアムを獲得し、越境ECの政策による恩恵を利用することが、精密なビジネス上の裁定取引（アービトラージ）を共同で構成している。
なぜ必ず「越境」にするのか：参入障壁の回避と上乗せ（プレミアム）の余地
パッケージで偽の“海外銘柄”を掲げる直接の動機は、国内の厳格な参入障壁を回避し、マーケティング側でより大きな空間を得ることにある。
現在の流量配分メカニズムでは、大衆向けの商品は価格が透明で、チャネルの利益が薄くなりがちだ。インフルエンサーのライブ配信での販売には、より高いコミッション支援が必要となる。つまり、製品にはより高い粗利が求められる。業界関係者は、特定向けの健康食品の原材料、製造およびコンプライアンスコストの比率は比較的低く、資金の大部分がマーケティングとチャネルへ振り向けられていると明かす。業界内には「100元で売って、材料費が5元なら良心的」という言い回しすらある。“海外からの輸入”というラベルを貼ることで、この高い上乗せ価格を認識面で支える。
より深い理由は、企業の公式申告資料に多く現れている。百合（BaiLi）股份は目論見書の中で、国内の健康食品業界が直面する政策上の壁を重点的に言及している。国内では、健康食品に対して厳格な審査の二本立て（厳格な承認のルートと、別ルート）を採用しており、企業が適法な宣伝効果をうたうための“青い帽子”の許可文書（ブルーハット）を取得するには、品質基準の研究、効能の検証、安定性試験などのプロセスを経る必要があり、審査期間は通常2〜3年に及び、初期段階での資金と時間の投入が大きい。
それに比べ、越境ECのルートは別の道を提供する。方正証券の業界深掘りレポートによると、2019年以降、越境EC小売の輸入商品は「個人が自分用に持ち込む物品」として規制され、当面は初回輸入の許可証の発行、登録または届出の要件を適用しない。商社が海外で殻（ペーパーカンパニー）を登録すれば、国内の厳格な食品安全の監督体制を回避し、製品を迅速に上市できる。
この方式には、広告法の回避に関する余地もある。方正証券の研修レポート（リサーチ）では、国内の“ブルーハット”製品は厳格な規制を受け、効能の宣伝は曖昧なレベルに制限されがちだ。一方、越境チャネルの製品は国内の広告法の強い拘束を直接は受けない。ある経験豊富な従事者が両者の違いを比較すると、ブルーハット製品は製造工程が厳密で、検査は国の標準に適合するが、1粒あたりの効能成分の含有量は制限される。越境商品はこの制限を受けず、1粒あたりの含有量は高く表示されることが多い。この差異はマーケティング上の優位性となり、一部の消費者の健康ニーズの痛点を捉える。
どんな供給チェーンなのか？海外のペーパーカンパニーと国内の生産能力の再組み立て
参入障壁が引き下げられると、さまざまな“海外有名ブランド”が大量に現れ始めたが、実際の運用状況は、宣伝との間にギャップがあることが多い。
オーストラリアの連鎖ドラッグストアで働く登録薬剤師は、オーストラリアでの主流のスーパーマーケットや薬局では売れている記録がない、国内のソーシャルプラットフォームでよく売れているとされる一部の“オーストラリアの国民的健康食品”があると観察している。海外留学生も、メルボルンで3年間留学したが、現地の薬局でYouSiYiというブランドを見たことが一度もないと打ち明けた。
ワン・ハイチームの出所追跡調査によると、YouSiYiはオーストラリアの薬事当局に登録されたブランド実体の所有者で、登録資本はわずか100オーストラリアドルで、国内の人物が全額を支配している。公開されている登録住所は、看板のない自動車修理工場だという。
外部からの疑念に直面し、一部のブランドは世界のODM（受託製造）工場リストを公開するが、これらのODMの資本背景もまた調べる価値がある。YouSiYiが公表した主要な生産拠点であるニュージーランドOranutritionとオーストラリアFerngroveを例に挙げると、百合股份のこれまでの公告では、同社がOranutrition Limitedの56%の株式を取得するために約6700万元を投資済みであることが示されている。さらに、大連医诺が公開した譲渡の説明書によれば、Ferngroveは華人が支配しているだけでなく、中国の原料企業の大口顧客でもあり、2024年の第1四半期だけで大連医诺からキンセンギク抽出物などの原料を購入した金額が800万元を超えた。
この方式は、現在の越境健康食品における比較的成熟した運用ルートになっている。ブランド側は海外に空の殻（ペーパーカンパニー）を登録し、国内の成熟したサプライチェーンで原料を調達して、それを国内華僑系（中国資本を支配する）の海外工場へ運び、そこで二次の充填（詰め替え）を行う。最後に“越境保税商品”の名目で国内へ回流し、原材料の「海外へ一日遊び（出海してすぐ戻る）」のような取引を完了させる。
国内の受託製造の巨大企業も、この流れに合わせている。仙楽健康は2025年の上半期報告書で、中国市場における越境、私域（クローズドの顧客基盤）、MCNなどの新しいプレイヤーが参入する機会を捉えるべきだとした。報告書の分析では、こうした新プレイヤーは多くが軽資産モデルで、自社で研究開発・自社製造する能力が乏しく、開発と製造を第三者に委託する傾向が強いという。仙楽健康は、自社が製品のポジショニング、コンセプト設計、処方研究からマーケティング支援まで、全産業チェーンのサービス能力を備えていると述べている。これは、ブランド側はフロントのマーケティングだけを担えばよく、国内の受託製造工場がすでにバックエンドの完全なソリューションを提供していることを意味する。
どのようにスムーズに回流するのか：低いハードルの届出と検査の差が併存
特別供給（特供）製品が国内に入る際は、主に海外の低ハードルな届出制度と、国内の関連ルールによる免責に依存している。
汤臣倍健は、2020年の特定増資の実施計画で、オーストラリアには厳格なTGA認証体系があると述べた。これが、国内企業がオーストラリアのブランドを買収して裏付け（バック書き）を得ようとする重要な理由だ。
しかし、多くの中小プレイヤーにとっては、彼らは届出ルールが緩い側面をより多く利用している。オーストラリア市場では、多くの越境の栄養補助食品が、TGAの低リスク製品の届出番号を申請している。TGAの公式サイトでは、この種の製品は上市前に個別の検査と評価を行わず、製造業者がオンラインで基準に適合する旨を約束するだけで番号を取得できると定めている。実際の運用では、このような低ハードルな届出は、国内の商店が「公式の厳格な認証」として宣伝することが多い。ワン・ハイチームの開示によれば、YouSiYiの関連会社には、TGAデータベース上で数十件の製品が「取消」された記録が存在する。これは、もし製品が抜き取り検査のリスクに直面した場合、ブランド側が番号を取り消して再登録し、国境を越えた追跡（ロケーション）チェーンを断ち切れることを意味する。
通関の段階では、当事業者は通常、紫外—可視分光光度法で得られた自己検査報告書を提出する。この方法は誤差が大きく、不純物を有効成分に計上してしまいやすい。第三者機関が精度の高い高速液体クロマトグラフ（HPLC）で再検査すると、不足している成分の問題が表面化する。実測データによれば、YouSiYiが高含量の肝臓ケア錠だと宣言しているものは、実際には単粒あたりの有効成分が、英語の裏面表示（バックラベル）が約束する値を下回っていた。
業界の乱れを整理しながら、この種のブランドについて、ある経験豊富なベビー・母親系のブロガーは「こうしたブランドの本質は、海外市場での検証を経ていないのに、競争に勝っている者のように偽装していることだ」と評価した。
海外での届出1枚で、国内の広告法の回避に関する宣伝の空間を作り、さらに円滑な越境の受託加工・物流と組み合わせることで、多くのブランドが迅速に大規模化するのを支えてきた。しかし、市場情報の透明度が高まり、第三者の実測が介入するにつれ、この「ルールの隙間」に依拠したビジネスモデルは、より厳しい市場の審査と規制上の挑戦に直面しつつある。
記者:杜林 編集:柏凌君 校正:杨荷放