AIに聞く・数十万億元もの預金が満期を迎えるが、なぜ「固収+」商品が好まれるのか？
央広網の北京3月28日（記者・王イン）によると、中央ラジオ・テレビ総台の経済番組『天下財経』の報道では、複数の機関の試算に基づき、2026年の通年で、数十万億元を超える定期預金が集中して満期を迎える見通しだ。先日、複数の公募ファンドが相次いで「固収+」の分野に照準を合わせており、特に低ボラティリティ型の商品で、この市場の追い風の取り込みを狙っている。預金金利が低水準で推移するなか、この大金はどこへ流れるのか？「お金袋」が変動の中で価値を保ち、増やすにはどうすればよいのか？
2026年は、中国の個人の資産運用にとって重要な節目だ。数十万億元もの定期預金が集中して満期を迎え、さらに預金金利が低水準で推移することで、「お金がお金を生む」というロジックが大きく変化している。この巨額の資金はどこへ流れるのか？
南開大学金融発展研究院の院長・ティエン・リーフイ氏は分析し、「主に3つの方向へ流れる。1つ目は、安定的な代替型の資産で、中低ボラの『固収+』ファンド、高格付けの理財商品、保険商品などがそれに当たる。これらは、預金の代替を求める安定志向の資金を受け止める。2つ目は、株式の配分タイプの資産で、指数ファンドやアクティブな株式ファンドを通じて株式比率を徐々に引き上げ、増価ニーズを満たす。3つ目は、有形実物とオルタナティブ資産で、金やREITsなどがリスク分散の新たな選択肢になっていく」と述べた。
その中でも、中低ボラの「固収+」商品は、公募ファンドが力を入れる重点になりつつある。では、この種の商品は本当に預金の中核となる代替選択肢になり得るのか？中国郵政貯蓄銀行の研究員・ロウ・フェイペン氏は、「預金金利が下向きの局面では、中低ボラの『固収+』理財商品は投資家にとって魅力が比較的強い。なぜなら、この種の商品は『固収』で土台を作り、そこに『权益』を上乗せする資産配分戦略を通じて、変動が相対的に小さい一方で、想定年率の利回りが預金を明確に上回るからだ。ただし投資家は注意が必要で、中低ボラの『固収+』商品はいまだ理財商品であり、純資産価額の変動リスクがある。預金のような元本の硬い償還（リジッドな払い戻し）とは違う」と述べた。
「元本保証・利息保証」から「純資産価額ベース（ネット値）」への認識転換は、まさに住民の資産配分が深い次元で変化していることを映し出している。ティエン・リーフイ氏は、この変化を3点にまとめた。「1つ目は、単一の不動産から多元的な金融資産へと移行したこと。これまで、住民の資産は不動産に高度に集中していたが、今は金融資産の配分を体系的に増やし始めている。2つ目は、元本保証・利息保証から純資産価額ベースの認識への転換で、投資家は現実を受け入れつつある。硬い償還の時代は終わっており、純資産価額の変動が常態だ。3つ目は、短期の駆け引きから長期の配分へと移行したことで、ますます多くの資金が3年、5年という視点で投資を計画し、短期のホットスポットを追いかけるのではなくなっている。」
これらの変化は、公募ファンドなどの資産運用機関にとって、機会であると同時に課題でもある。巨額の資金が流入する状況では、ファンド会社はもはや単なる規模拡大を満たすだけでは済まず、投資・研究（投研）能力で質的な飛躍を実現しなければならない。ティエン・リーフイ氏は、「1つ目は、ドローダウン（下落幅）を抑える能力を否応なく求められること。誰が顧客の心理的に許容できる範囲内に最大ドローダウンを抑えられるか、その会社こそが本当にこの資金を留められる。これにより、投研の全体システムが、収益志向からリスクと収益の総合管理へとアップグレードされる。2つ目は、多資産配分能力を否応なく求められること。これまで多くのファンドマネージャーは単一資産に長けていたが、今後はマルチな人材になる必要がある。3つ目は、顧客の伴走（サポート）能力を否応なく求められること。ファンド会社は投資教育と伴走をしっかり行わなければならない。これは、商品を売って終わりではなく、全ライフサイクルにわたるサービスを行うことだ」と述べた。
資金の流れの変化、投研能力のアップグレードは、最終的に、資産運用業界全体の構図を深く再形成することになる。今後1〜2年を展望すると、住民の資産運用（理財）市場にはどのような新しいトレンドが現れるのか？ロウ・フェイペン氏は、「一つ目は、商品が純資産価額化して全面的に定着し、投資家は収益変動という常態により良く適応する必要がある。二つ目は、インテリジェント投資顧問（ロボアド）サービスがさらに普及し、より良く個別化された資産配分の提案を提供できるようになる。三つ目は、ESGやテーマ投資の理財商品が増え、多元化する投資家ニーズをよりよく満たせる。四つ目は、クロスボーダー投資のチャネルが拡大し、グローバルな資産配分がより多くの投資家にとって現実的な選択肢になる」と考えている。
理財市場の新しい変化に直面して、投資家は自身の資産運用戦略をどう調整すべきか。変動の中で資産の価値を守り、増やすにはどうすればよいのか？ロウ・フェイペン氏は、「広範な住民にとって、このような変化に向けて、まず固定収益への過度な依存を下げ、投資理財商品の合理的な変動を受け入れることで、投資理財におけるより良いリターンを狙うことが必要だ。第二に、金融知識の学習を強化し、異なる金融商品のリスクとリターンの特徴を理解すること。第三に、テクノロジー手段を活用し、インテリジェント投資顧問ツールを使いこなすこと。第四に、長期投資の理念を確立し、定投などによって長期のリターンを追求することだ」と提案している。
1.06M 人気度
34.27K 人気度
26.45K 人気度
86.1K 人気度
525.12K 人気度
数十万億元の預金「引っ越し」カウントダウン、住民の資産運用は堅実さの中でいかに増価を追求すべきか？
AIに聞く・数十万億元もの預金が満期を迎えるが、なぜ「固収+」商品が好まれるのか？
央広網の北京3月28日（記者・王イン）によると、中央ラジオ・テレビ総台の経済番組『天下財経』の報道では、複数の機関の試算に基づき、2026年の通年で、数十万億元を超える定期預金が集中して満期を迎える見通しだ。先日、複数の公募ファンドが相次いで「固収+」の分野に照準を合わせており、特に低ボラティリティ型の商品で、この市場の追い風の取り込みを狙っている。預金金利が低水準で推移するなか、この大金はどこへ流れるのか？「お金袋」が変動の中で価値を保ち、増やすにはどうすればよいのか？
2026年は、中国の個人の資産運用にとって重要な節目だ。数十万億元もの定期預金が集中して満期を迎え、さらに預金金利が低水準で推移することで、「お金がお金を生む」というロジックが大きく変化している。この巨額の資金はどこへ流れるのか？
南開大学金融発展研究院の院長・ティエン・リーフイ氏は分析し、「主に3つの方向へ流れる。1つ目は、安定的な代替型の資産で、中低ボラの『固収+』ファンド、高格付けの理財商品、保険商品などがそれに当たる。これらは、預金の代替を求める安定志向の資金を受け止める。2つ目は、株式の配分タイプの資産で、指数ファンドやアクティブな株式ファンドを通じて株式比率を徐々に引き上げ、増価ニーズを満たす。3つ目は、有形実物とオルタナティブ資産で、金やREITsなどがリスク分散の新たな選択肢になっていく」と述べた。
その中でも、中低ボラの「固収+」商品は、公募ファンドが力を入れる重点になりつつある。では、この種の商品は本当に預金の中核となる代替選択肢になり得るのか？中国郵政貯蓄銀行の研究員・ロウ・フェイペン氏は、「預金金利が下向きの局面では、中低ボラの『固収+』理財商品は投資家にとって魅力が比較的強い。なぜなら、この種の商品は『固収』で土台を作り、そこに『权益』を上乗せする資産配分戦略を通じて、変動が相対的に小さい一方で、想定年率の利回りが預金を明確に上回るからだ。ただし投資家は注意が必要で、中低ボラの『固収+』商品はいまだ理財商品であり、純資産価額の変動リスクがある。預金のような元本の硬い償還（リジッドな払い戻し）とは違う」と述べた。
「元本保証・利息保証」から「純資産価額ベース（ネット値）」への認識転換は、まさに住民の資産配分が深い次元で変化していることを映し出している。ティエン・リーフイ氏は、この変化を3点にまとめた。「1つ目は、単一の不動産から多元的な金融資産へと移行したこと。これまで、住民の資産は不動産に高度に集中していたが、今は金融資産の配分を体系的に増やし始めている。2つ目は、元本保証・利息保証から純資産価額ベースの認識への転換で、投資家は現実を受け入れつつある。硬い償還の時代は終わっており、純資産価額の変動が常態だ。3つ目は、短期の駆け引きから長期の配分へと移行したことで、ますます多くの資金が3年、5年という視点で投資を計画し、短期のホットスポットを追いかけるのではなくなっている。」
これらの変化は、公募ファンドなどの資産運用機関にとって、機会であると同時に課題でもある。巨額の資金が流入する状況では、ファンド会社はもはや単なる規模拡大を満たすだけでは済まず、投資・研究（投研）能力で質的な飛躍を実現しなければならない。ティエン・リーフイ氏は、「1つ目は、ドローダウン（下落幅）を抑える能力を否応なく求められること。誰が顧客の心理的に許容できる範囲内に最大ドローダウンを抑えられるか、その会社こそが本当にこの資金を留められる。これにより、投研の全体システムが、収益志向からリスクと収益の総合管理へとアップグレードされる。2つ目は、多資産配分能力を否応なく求められること。これまで多くのファンドマネージャーは単一資産に長けていたが、今後はマルチな人材になる必要がある。3つ目は、顧客の伴走（サポート）能力を否応なく求められること。ファンド会社は投資教育と伴走をしっかり行わなければならない。これは、商品を売って終わりではなく、全ライフサイクルにわたるサービスを行うことだ」と述べた。
資金の流れの変化、投研能力のアップグレードは、最終的に、資産運用業界全体の構図を深く再形成することになる。今後1〜2年を展望すると、住民の資産運用（理財）市場にはどのような新しいトレンドが現れるのか？ロウ・フェイペン氏は、「一つ目は、商品が純資産価額化して全面的に定着し、投資家は収益変動という常態により良く適応する必要がある。二つ目は、インテリジェント投資顧問（ロボアド）サービスがさらに普及し、より良く個別化された資産配分の提案を提供できるようになる。三つ目は、ESGやテーマ投資の理財商品が増え、多元化する投資家ニーズをよりよく満たせる。四つ目は、クロスボーダー投資のチャネルが拡大し、グローバルな資産配分がより多くの投資家にとって現実的な選択肢になる」と考えている。
理財市場の新しい変化に直面して、投資家は自身の資産運用戦略をどう調整すべきか。変動の中で資産の価値を守り、増やすにはどうすればよいのか？ロウ・フェイペン氏は、「広範な住民にとって、このような変化に向けて、まず固定収益への過度な依存を下げ、投資理財商品の合理的な変動を受け入れることで、投資理財におけるより良いリターンを狙うことが必要だ。第二に、金融知識の学習を強化し、異なる金融商品のリスクとリターンの特徴を理解すること。第三に、テクノロジー手段を活用し、インテリジェント投資顧問ツールを使いこなすこと。第四に、長期投資の理念を確立し、定投などによって長期のリターンを追求することだ」と提案している。